论创业投资领域若干问题

中国光大集团有限公司董事长刘明康认为,创业投资领域的对外开放应成为我国创业投资体系发展和金融对外开放的一个重要组成部分。刘明康说,对于创业投资市场来说,创业投资公司和创业投资基金是两个最重要的构成部分。用公募和私募的方式筹集创业投资基金是扩大创业资本来源的重要手段。发展创业投资并利用基金形式募集创业资本,必然要形成公募基金和私募基金并行发展的格局。与创业投资公司相比,公募基金具有其优越性,而从中国的情况看,私募基金启动的速度可能更快些。刘明康认为,鼓励外商进入是调动微观主体对创业投资活动的参与积…     

产权市场是创投施展资本运营的场所

创业投资4个周期都可以在产权交易市场找到切入点随着国家发改委等部委《创业投资企业管理暂行办法》的颁布实施,我国资本市场中的新军——创业投资将会对经济发展发挥重要作用,产权交易市场     

中国创业投资基金兴起背景

当前，摆在金融业面前的一个重要课题就是：发展资本市场，培育多元化投资主体，提高直接融资比例。创业投资基金正是适应我国金融业结构调整和进一步对外开放的背景而发展起来的。“创业投资”（ＶｅｎｔｕｒｅＣａｐｉｔａｌ简称 Ｖ． Ｃ．）也称之为“风险投资”或“风险资本”，总之是属于高风险投资。其投资对象为暂时无良好市场条件，但有未来良好前景，投资回收期较长的投资计划，一般是投向技术密集或资本密集型产业。创业投资基金是专门用于创业投资事业的资本。９０年代以来创业投资在我国成为一种新兴的投资方式。随着中国投融资…     

听!中国资本的脚步

2011年上半年,虽然后金融危机时期面临多重考验,但是中国的资本市场依然成为一颗闪亮的明星,散发着璀璨的光彩。据清科研究中心发布的2011年上半年中国创业投资、并购市场、PE市场和IPO市场研究报告详细介绍了中国资本市场的惊人表现。     

公私创业投资与技术创新的关系研究述评

文章结合国内外有关文献对政府投资基金参与创业投资的动因及结果,创业投资和技术创新之间的相互关系进行了概述和评价。梳理发现,政府参与创业投资是为了解决创业资本市场中存在的市场失灵和系统失灵问题,其参与结果表现为杠杆效应和挤出效应;创业投资能够促进技术创新和创业投资与技术创新并行不悖的观点在学术界认同率较高;政府投资基金与创业投资对技术创新的协同关系存在较大研究空间。     

创业投资引导基金发展现状、问题及对策

创业投资引导基金是由政府设立,以发挥财政资金的杠杆放大效应、增加创业投资资本的供给为目的,以克服创业投资资本的市场失灵问题。引导基金不以盈利为目的,而是作为政策性的金融工具,缓解科技型中小企业融资难的问题。近年来,通过设立政府引导基金,吸引民间资本参与创业投资,已经成为我国各级地方政府促进创业投资产业发展、支持地方经济发展的重要方式。但由于实践时间还很短,加上政府资金与社会资本对利益的诉求存在矛盾,引导基金在快速发展的同时,也存在很多亟待解决的问题。下面就以常州市创业投资引导基金为例,详述如何加强政府创业投资引导基金风险管理、改善基金运作成效。     

我们的作用是让科研成果投入市场--访上海科技创业投资集团党委书记沈伟国

将科研带向市场,为创业投资提供好的机制,是资本市场能做的最好的事情科技创新中心的建设离不开资本的扶植培育。如何引领和带动中小科技企业的发展,如何参与全球科技创新中心的建设,是新生的上海科创投集团需要思考的问题。作为2014年由上海科技投资公司与上海创业投资公司合并成立的企业,上海科技创业投资集团不仅承担着上海战略型产业的投资任务,还需要着手搭建和打造科创投资产业群,以及     

发展我国创业投资业

创业投资（VentureCapitaD,顾名思议是对新创设的企业或事业进行的投资。由于在市场经济环境下,创设新企业的投资行为中蕴涵着巨大的风险,所以又将这一类投资行为称为“风险投资”或“风险资本”。国际上对创业投资的一般定义为：向那些极具发展潜力的新建企业或未上市中小企业提供服权资本的投资模式。创业投资于本世纪四十年代兴起于美国,与当时还处于幼稚阶段的计算机信息产业相伴而生。它以民间市场的资金为主体,投资于尚处创建期的新兴产品生产企业。以后随着与创业投资相关的市场条件、税收、法律以及监管制度等运作环境的不断…     

第四届中国创业投资年度论坛

2004年，中国创业投资行业经过多年奋斗，终于看到了希望和即将蓬勃发展的曙光，随着中芯国际，盛大网络等20多家创业投资支持的企业在纳斯达克、香港创业板、国内主板等资本市场上市，这些企业的发展展示了一个创新中国的精彩和希望；伴随着大量外资进入中国，伴随着中国创业投资年度投资额的增长，中国创业投资行业进入一个新的转折点．翻开了新的一页。     

CEPA条件下广东创业投资的发展对策

为了促进香港经济的发展,中国内地与香港签署了“CEPA”协定(更紧密合作伙伴关系安排)。CEPA的签署,对于具有先天经济和地理优势的广东省来说,充分利用香港发达的服务业、创业投资产业,以及作为国际金融中心和资本市场的地位,有利于发展广东的创业投资。本文在分析广东创业投资发展状况和CEPA的影响基础上,从加强粤港创业投资合作、创业板合作以及完善创业投资退出途径等方面提出了CEPA条件下发展广东创业投资的对策。     

日本政府促进风险投资发展的市场增进性制度安排

日本政府针对由于创新项目对风险投资需求不足所造成的日本风险投资发展缓慢的问题,制定了对风险投资市场具有增进作用的政策,试图通过提升风险投资市场的供求水平,实现在供给和需求的相互作用下风险投资的自律性发展。     

论我国风险投资的发展之路

本文介绍了风险投资的含义及其经济意义,提出了我国风险投资行业的建设原则,并充分探讨了与风险投资相关的国内配套政策和措施。文章对我国风险投资事业发展将提供有益的参考。     

非对称信息条件下风险投资绩效研究——基于深圳中小板企业的经验

风险投资家和风险企业家是风险资本市场上的资金供给和资金需求两方。由于风险企业家比风险资本家掌握更多关于自己企业的私人信息,他们之间的信息不对称会影响双方的行为决策。文章主要考虑从风险投资参与深交所中小板企业数据出发,研究风险投资的效率是否与不同声誉的风险投资家相关?企业是否有风险投资对长期业绩的增长是否显著?希望通过研究能对风险投资机构及企业的发展有所启示。     

关于国有风险投资发展困境与对策的思考

国有风险投资面对着退出渠道不畅通、平均投资收益低、管理体制僵化、增值服务能力弱、募资能力不足、政府实质性扶持政策欠缺等困境,从现阶段生存与再发展角度考虑,国有风险投资除期待中国投融资环境进一步改善外,必须面对国情主动进行体制创新与管理创新。     

中国政府引导基金的引导效果及作用机理

文章使用我国创业投资机构的数据,分析政府引导基金的引导作用及其内部机理。实证研究表明,在获得政府引导基金资助后,创业投资机构向科技型初创企业显著增加投资,说明政府引导基金发挥了引导作用;相比国有创业投资机构,政府引导基金对民营创业投资机构的引导作用更强;相比非创新创业密集地区,政府引导基金在创新创业密集地区发挥的引导作用更大。进一步分析发现,政府引导基金主要是通过"信号传递效应"发挥引导作用,政府引导基金的"风险分担效应"不显著;政府引导基金引导的投资与完全市场化的投资没有显著的绩效差异,说明政府引导基金的引导作用是有效率的。文章不仅揭示了政府引导基金的作用机理,也为政府促进高新技术产业发展提供了政策启示。     

住房、负债与家庭股市参与——基于CHFS的实证研究

房产是家庭总资产的重要组成部分，近些年中国家庭在房产上的过度追逐必然影响到家庭的股票投资行为。不同于以往的研究思路，文章运用中国家庭金融调查数据，不仅研究了住房对家庭股市和风险资本市场参与的影响，验证了已有学者得出的住房对家庭参与金融市场的挤出效应；又进一步研究了不同类型的住房负债对该挤出效应的影响程度。首先，文章研究发现，住房对家庭参与股市和风险资本市场有显著的挤出效应，住房不仅降低了家庭进入股票和风险资本市场的概率，也降低了家庭参与股票和风险资本市场的深度。其次，文章研究发现，房屋负债抑制了住房对家庭股市参与的挤出效应，但房屋正规贷款和房屋民间借款对股市参与的影响相反，房屋正规贷款能够促进家庭参与股市，降低住房对股市参与的抑制作用；但房屋民间借款的存在增加了住房对家庭股市参与的挤出效应。文章认为，严控住房市场，抑制家庭多套房的投资行为，使多余的资金合理的流向金融市场，深化金融市场，才能促进金融市场健康有序的发展。     

私人股权投资在中国的现状、问题和选择

我国私人股权投资所面临的主要问题是私人股权市场主体缺位严重,尚未建立有效的运作机制,投资管理的理念,工具和手段落后,以及退出渠道不畅。本文提出加强政策引导,促进社会资本进入、建立有限合伙制度、强化金融创新和积极培育多层次资本市场等政策建议。     

苏州工业园区和无锡新区创业投资引导基金运作实践研究

苏州工业园区创投引导基金以国有创投公司和国家开发银行为联合发起人实行完全市场化操作的运作模式,无锡新区创投引导基金实行"政府出资、国有创投公司管理、市场化运作、财政审计部门监督"的运作模式,它们的成功实践为江苏创业投资引导基金的发展提供了示范和宝贵的经验支持。透视苏州工业园区和无锡新区创业投资引导基金的实践,我们可得到发展创业投资引导基金是推动江苏中小企业自主创新的有效途径,引导基金的设立必须因地制宜,引导基金运作模式的设计必须平衡好引导基金的政策导向与社会资金的盈利要求之间的关系,发展江苏创业投资引导基金必须加强与本地大型民营企业集团的合作,积极培育与引进高素质高水平的创投基金管理团队等启示。     

风险投资环境系统结构分析

随着深交所中小企业板块的设立，我国风险投资将会得到快速的发展，但是风险投资的发展需要一个与之相适应的环境支持，论文通过对美国风险投资环境结构的分析，构建了我国风险投资环境的系统结构。