A Norwegian fixation: explaining cheap money in Norway, 1945–1986

In a number of European countries, credit markets were characterised by heavy regulations of quantities and prices, in terms of interest rates, in the post war years. In Norway, the regulations became more vigorous and lasted much longer, than most other countries. This article seeks to explain the extent and persistence of the policy by tracing the role of leading economists, of financial sector, and political considerations in relation to growths policies and the housing markets. Whereas a number of factors are highlighted in the emergence of the system, the role of political considerations in relation to cheap funding for the housing sector appears as a fundamental cause and condition in explaining the persistence of the cheap money policies into the mid-1980s.     

Conference on regional economic development,Pretoria, 30 January 1986

The conference was held to review and discuss the completed research that is part of the Regional Economic Development Programme. This programme stems from the regional economic development that was initiated by the Good Hope Conference in 1982.

The programme is under the auspices of the HSRC and the Central Economic Advisory Bureau. The research was mainly done by outside researchers, most of whom attended this conference.

Because of the extent of the research, it was discussed under three themes:

• Income distribution and employment

• Infrastructure and growth

• Demography, manpower and migration

     

The Improvement in Indonesia's Real Resource Alance, 1986–89: Absorption,Switching and Growth Effects 1

This paper seeks to quantify the immediate determinants of the large improvement in Indonesia's real resource balance (balance of trade in goods and services at constant prices) over the period 1986–89. The paper uses a framework which distinguishes between tradable and non-tradable products to decompose the change in the real resource balance into the effects of changes in absorption, expenditure-switching, output-switching and economic growth. The results show that each of the three annual increases in the real resource balance between 1986 and 1989 was the outcome of positive growth and expenditure-switching effects dominating negative absorption and output-switching effects.     

Benefit,cost, and beyond: The political economy of benefit-cost analysis James T. Campen Cambridge,MA: Ballinger, 1986, 256 pp.

The author is indebted to L.E. Johnson and two anonymous referees for their help in preparing the final version of this article.     

Macro-economic determinants of Australia’s current account, 1977–1986

Zusammenfassung Makro?konomische Bestimmungsgründe für Australiens Zahlungsbilanz 1977–1986. - In dieser Studie wird versucht, die wichtigsten makro?konomischen Bestimmungsgründe für Australiens Zahlungsbilanzdefizit w?hrend der Periode des Crawlingpeg und der floatenden Wechselkurse zwischen 1977 und 1986 zu ermitteln. Die empirischen Ergebnisse zeigen, da▾ trotz ziemlich schneller Anpassung (worauf die geringe Diskrepanz zwischen den Koeffizienten im Ungleichgewichts- und im Gleichgewichtsmodell hindeuten) ein fundamentales Ungleichgewicht in Australiens Zahlungsbilanz besteht, das haupts?chlich vom Terms-of-trade-Schock und vom internen Schock gro▾er Staatsausgaben herrührt. Auch unter dem Regime flexibler Wechselkurse trugen weder die realen Wechselkurse noch die realen Zinsen in statistisch signifikanter Weise zur Erkl?rung des Defizits bei. Ein auf mittlere Sicht haltbares Zahlungsbilanzziel l?▾t sich erreichen, wenn die Industrie umstrukturiert wird und Arbeitsmarktrigidit?ten beseitigt werden, die mit floatenden Wechselkursen unvereinbar sind.

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Résumé Macro-déterminants du compte courant de l’Australie en 1977–1986. - Dans cet article une taxonomie des déterminants principaux macro-économiques du déficit en compte courant de l’Australie pendant le régime de “crawling peg” et de taux de change flottant entre 1977 et 1986 est essayée. Les résultats empiriques révèlent qu’en dépit d’un ajustement assez rapide - comme suggéré par la petite différence entre les coéfficients du modèle déséquilibre et équilibre — un déséquilibre fondamental reste dans le compte courant de l’Australie qui résulte principalement du choc en termes d’échange et du choc interne des grandes dépenses gouvernementales. En dépit du régime de taux de change flexible ni le taux de change réel ni le taux d’intérêt réel ne peuvent pas expliquer le déficit statistiquement significativement. La réalisation d’un but de compte courant soutenable en terme moyen est prévue s’il y a une restructuration de l’industrie et une réduction des rigidités sur le marché de main d’oeuvre qui ne sont pas compatibles avec le régime de taux de change flottant.

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Resumen Determinantes macroeconómicos de la cuenta corriente de Australia (1977–1986). - En este trabajo se intenta realizar una taxonomía de las determinantes macroeconómicas más importantes del déficit de cuenta corriente de Australia durante el régimen de cambio de “crawling peg” y flotante en la década 1977–1986. Los resultados empíricos revelan que a pesar de un ajuste bastante rápido, sugerido por la peque?a discrepancia entre los coeficientes del modelo de desequilibrio y de equilibrio, aún persiste en Australia un desequilibrio fundamental en el déficit de la cuenta corriente que tiene su origen especialmente en el shock externo de términos de intercambio y en el shock interno proveniente del alto gasto público. A pesar del régimen de cambio flexible ni la tasa de cambio real ni la tasa de interés real resultaron ser determinantes del déficit estadísticamente significantes. La realización de una meta de cuenta corriente sostenible en el mediano plazo dependerá de la reestructuración industrial y de la superación de las rigideces del mercado laboral que son incongruentes con el régimen de tasa de cambio flotante.

     

The german inflation 1914–1923 Carl-Ludwig Holtfrerich New York: Walter de Gruyter, 1986, 369 pp.

The views expressed are those of the author and are not to be read as the views of either the Congressional Research Service or the Library of Congress.     

Accounting as a discipline for study and practice: 1986*

Abstract. The long search for accounting principles has tended historically to be practice-and standards-oriented. It is the author's contention that accountants might do better to think of themselves first and foremost as being involved in an intellectual discipline. Concern should be with subject matter, the nature of theory employed to handle problems dealing with that subject matter, and the methodology to be employed in verifying that theory. What has been put forward as a revolution in accounting thought in recent years may in this context come out as something more evolutionary in nature. We have: (1) useful extensions in subject matter — Information Economics and Agency Theory in particular; and (2) a sometimes healthy emphasis on and sometimes unhealthy obsession with empiricism in both macro (security market) and micro (choice decision) research. In fact, concern with both positive and normative questions, and employment of both logic and empiricism in our thinking, are essential in the study and practice of our discipline. The best of new thinking would seem to be complementary with, rather than a substitute for the best of what has gone on before. Résumé. La longue quête de «principes comptables» a été orientée historiquement vers la pratique et les normes. De l'avis de l'auteur, les comptables feraient mieux de se considérer comme ?uvrant tout d'abord au sein d'une discipline intellectuelle. L'intérêt devrait porter sur le sujet, la nature de la théorie utilisée afin de prendre en charge les problèmes reliés audit sujet, et la méthodologie à être utilisée dans la vérification de cette théorie. Ce qui a été avancé dans les dernières années comme une révolution de la pensée comptable pourrait donner lieu dans ce contexte à quelque chose d'une nature plus évolutionniste. Nous possédons (1) des prolongements utiles dans le sujet — particulièrement l'économique de l'information et la théorie mandant-mandataire; et (2) parfois une saine importance et à l'occasion une obsession malsaine de l'empirisme, accordées à la fois aux recherches de type macro (marchés financiers) et micro (décisions et choix des individus). De fait, le souci pour à la fois des questions positives et normatives, et l'utilisation dans notre réflexion à la fois de logique et d'empirisme, sont essentiels à l'étude et à la pratique de notre discipline. Les meilleurs aspects de la nouvelle pensée devraient être un complément plutôt qu'un substitut aux meilleurs aspects de l'approche antérieure.     

Adjustment to External Shocks: Kenya 1986–95

This paper analyses the process of stabilization and adjustment in Kenya during the period 1986–95, using a variant of the dependent economy model. The country’s adjustment experience has not been smooth, with terms of trade shocks, unfavourable movements in aid flows and policy reversals contributing to an uneven performance. It is argued that the tight monetary policy regime succeeded to stabilize the economy although the process was prolonged as fiscal adjustment was delayed. Finally, when the budget deficit was reduced the choice of higher protection as a means of raising revenue had a negative impact on export performance. L’article analyse le processus de stabilisation et d’ajustement au Kenya sur la période 1986–95. Les résultats de l’ajustement ont connu des mouvements en dents de scie, sous l’effet de la détérioration des termes de l’échange, à l’évolution heurtée des apports d’aide et aux dérapages des politiques. En utilisant une variante du modèle de l’économie dépendante, nous analysons le processus de stabilisation et d’ajustement durant cette période. Nous avançons que l’austérité monétaire a permis de stabiliser l’économie, même si cela a pris beaucoup de temps à cause de l’ajustement budgétaire tardif. Enfin, lorsque le déficit budgétaire a été réduit, le renforcement des mesures de protection institué en vue d’augmenter les recettes a eu une incidence négative sur la tenue des exportations.