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本文以一个双寡头博弈模型描述了企业的资本结构与其所处的产品市场之间的战略关系:寡头企业的产品市场决策通过"有限责任效应"和破产成本影响企业的资本结构决策。对称的两家寡头企业的古诺博弈可以实现产品市场和资本结构的均衡,但是,如果产品市场发生非对称的冲击,寡头企业的产品市场决策将发生变化,相应地,也将导致各自资本结构的非对称变化。而且,这种变化很有可能导致新一轮的非对称冲击。 相似文献
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传统上,资本结构决策是利用财务理论来解释的.许多经济学家论证了企业的行业属性、规模、盈利性、波动性、成熟度等诸多因素,对企业资本结构的影响,并通过各种计量模型对此进行了实证研究.近来关于交易成本经济的研究发展显示,公司负债比率与战略和控制因素的关系可能比纯粹的财务因素更密切.而资产专用性正是交易成本里面非常重要的因素.因此对资产专用性与资本结构关系的研究具有重要意义. 相似文献
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文章从动态视角研究资本结构优化问题,通过构建基于成长机会和宏观经济要素的资本结构动态模型,证明了企业资本结构与内外经营环境之间的动态关系,籍此对资本结构动态优化的概念进行了界定。 相似文献
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中国科技企业的资本结构、企业规模与企业成长性 总被引:16,自引:0,他引:16
本文建立了企业资本结构、企业规模与企业成长性的相关性模型,并以中国科技型上市公司为样本,对1994—2001年期间中国科技型上市公司资本结构、企业规模和企业成长性的关系进行回归分析。结果表明,中国科技型上市公司规模变化与企业成长性之间存在着显著的正相关关系,中国科技型上市公司资本结构和企业成长性之间也存在着较显著的正相关关系。本文证实了科技企业的资本结构、企业规模和企业成长性三者之间存在的互动关系。 相似文献
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企业资本结构与产品市场竞争互动关系的研究及启示 总被引:7,自引:0,他引:7
本文主要尝试从学科交叉研究的角度 ,研究资本结构决策与产品市场竞争战略之间的关系 ,阐述产业竞争与企业最优资本结构之间存在的有机联系。研究资本结构与产品市场竞争的互动关系有助于解释不同行业资本结构的差异 ,并对我国企业融资的实践有一定的借鉴作用 相似文献
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资本结构指企业各种长期资金来源的构成和比例关系,通常长期资金来源包括长期债务资本和权益资本,因此,资本结构通常是指企业长期债务资本与权益资本的构成比例关系。资本结构理论基于实现企业价值最大化或股东财富最大化的目标,着重研究资本结构中长期债务资本与权益资本构成比例的变动对企业总价值的影响。对资本结构的选择就是一个包括各种权衡并在各种筹资方式中择优的动态过程。这种选择对企业的影响不仅体现在企业的融资成本和市场价值上,而且与企业的治理结构密切相关,不同的资本结构影响着企业的治理效率。 相似文献
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自改革开放以来,我国的企业得到了较快的发展,而且在市场经济体制下,企业筹资渠道也开始更为复杂化和多元化,在这种情况下,企业资本结构的合理设置则变得更为重要。本文分析了影响企业资本结构的因素,并进一步对优化企业资本结构的具体对策进行了简述。 相似文献
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生产要素的重新确认与国有经济结构调整 总被引:1,自引:0,他引:1
本提出国有经济结构调整的一种新思路-从生产要素的优化配置来分析国有经济结构的调整问题。中给出以下五个新命题并加以论证和分析:(1)“生产七要素论”,重点论述现代市场经济条件下财务资本和网络也是两种相对独立的生产要素;(2)“实体要素”、“邪气要素”、“资本要素”等范畴;(3)要素资本结构的优化是调整国有经济结构的前提和载体;(4)“财务资本结构”范畴,优化要素资本结构关键在于优化财务资本结构;(5)国有经济结构调整与三次产业生产要素的重新排序和配置。 相似文献
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在知识经济背景下,智力资本已经成为公司价值的主要驱动力,公司价值又与贝塔系数存在着关联性。文章依据手工搜集的2011-2014年高新技术公司的年报数据,使用因子探索、多元线性回归和主成分分析法分析了智力资本各要素单独对贝塔系数的影响路径以及各要素耦合作用对贝塔系数的影响路径。研究表明人力资本、结构资本及关系资本含量越高的公司,其贝塔系数越小,但是智力资本各要素单独对贝塔系数影响作用并不明显,只有人力资本、结构资本以及关系资本耦合作用时,才与公司贝塔系数显著负相关。文章的创新是提出了修正贝塔系数的思路,推导出了兼顾智力资本的CAPM修正模型。 相似文献
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影响我国上市公司业绩的因素有很多,资本结构是其中的重要一项.因此,研究上市公司的资本结构与企业业绩之间的关系对促进企业经营管理具有十分重要的现实意义.文章以浙江省29家上市公司的数据为基础,对其资本结构与经营业绩之间的关系进行了实证分析,并运用Eviews软件对其资本结构与公司业绩的相关性进行检验得出正相关的结论,最后在对检验结果分析的基础上提出优化资本结构的建议. 相似文献
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我国企业资本结构优化分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文运用定性分析与定量分析相结合的方法,探讨了我国企业资本结构与资本成本的关系,提出了筹资结构优化的判别标准,论述了优化企业资本结构的理论与实践。文章认为,企业在处理资本结构关系时应考虑以下因素:一是融资时既采用负债融资也采用权益资本融资方法,使二者相得益彰。二是优化普通股、优先股、长期负债三者之间的比例关系,特别是自有的股权资本同借入的负债资本二者之间的比例关系是企业理财的关键。 相似文献
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文章以山东省245家企业为调查对象,利用结构模型方程对企业/IT战略整合、企业/IT文化整合与绩效间的关系进行实证研究。结果表明,企业/IT战略整合对企业绩效有着直接的正向影响,企业/IT文化整合对企业绩效也有着直接的正向影响,但也通过企业/IT战略整合间接影响绩效,企业/IT战略整合是企业/IT文化整合与绩效之间的中介变量。 相似文献
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在企业的生产过程中,各种生产要素经过企业的生产转化成为了资本要素,这些资本要素的综合管理就是资本效率,资本效率管理和研究是现代企业发展的一个重要的手段。文章以制造业的典型代表金属行业企业为例,使用DEA三阶段法进行效率分析,把企业十年的资本效率分析得出的结果,进行了综合排名。研究发现,在进项第二阶段的随机前沿模型的调节之后,企业资本综合效率发生了显著的变化,这表明第一阶段的排名和结果与事实有很大不符,需要进行调节。接下来运用TOBIT模型对企业进行了资本效率影响因素的分析,发现了企业资本效率与企业的赢利能力和营运能力密切相关,但与增长能力和偿债能力没有明显的关系。这个实证结果为企业的管理提供了一个新的方向,并得出了创新性的研究结论。 相似文献