中国经常账户失衡的深层次原因探析——美国金融霸权视角

我国经常账户已连续十多年保持顺差，近几年更是呈现出逐渐升高的态势。金融霸权作为美国长期维持大量贸易逆差和资本流入的基础，正是我国出现巨额顺差的深层次原因。中国经常项目顺差是美国金融优势、强势美元政策和国家根本利益在国际收支账户上的集中表现，是由金融霸权决定的利益分配格局。在短期，我国必须坚决保护自身比较优势、坚持汇率稳步提升和多渠道消化贸易顺差。而在长期，只有建立起强大的金融产业和实现人民币国际化才能从根本上摆脱对美国金融霸权的依赖，实现我国的经济平衡。     

上半年我国国际收支顺差有所下降

国家外汇管理局10月15日公布了2009年上半年我国国际收支平衡表，上半年我国国际收支经常项目、资本和金融项目仍呈现“双顺差”，但顺差规模均有一定程度的下降。数据显示，2009年上半年，我国国际收支经常项目顺差1345亿美元，同比下降30％。其中，按照国际收支统计口径计算，货物项目顺差1190亿美元，服务项目逆差167亿美元，     

经济金融全球化背景下国际货币博弈的强与弱

在金本位下,制造业等实体经济发展、国际收支经常项目顺差,有助于一国积累黄金储备,维持本币与黄金挂钩及其国际影响力。但在信用货币本位和经济金融全球化背景下,综合国力尤其是金融实力显得更为重要。美国凭借强大的金融实力,在国际分工和货币博弈中占尽优势。许多发展中国家为防范资本流动冲击,被迫积累贸易顺差,将大量外汇储备投向美国,维护美元的地位。金融危机后,金融全球化步伐放慢,但很难逆转。美国经济金融调整较快,虽然美元面临贬值压力,但其地位不会受到很大冲击。中国实力相对上升,但仍是美元区的一部分;国际收支顺差仍很大,中国对美国金融市场的依赖,可能超过美国对中国资金的需求,这将削弱人民币在国际货币博弈中的地位。人民币要真正走向国际化,需要资本项目可兑换和国内金融市场对外开放。为此,必须加快建设多层次的金融市场,完善货币调控和金融监管。     

外管局：去年国际收支继续双顺差

外管局预测，2010年中国国际收支交易将更加活跃。中国国家外汇管理局（下称外管局）4月19日发布的统计报告显示，2009年中国国际收支经常项目、资本和金融项目继续呈现双顺差，其中，资本和金融项目顺差同比上升6倍以上。     

B 宏观经济专题研究——2005年国际收支与国际投资头寸状况

一、国际收支状况 2005年，我国国际收支经常项目、资本和金融项目继续呈现“双顺差”格局，国际储备较快增长。     

人民币升值是一剂误判的“药方”

最近，以美国两大赤字为标志的全球经济失衡成为世界经济关注的焦点。由于中国资本项目与经常项目的双顺差，特别是对美国的贸易顺差，使人们把人民币升值与解决美国的贸易逆差联系起来，进而把人民币升值与解决全球经济失衡联系起来。     

中国国际收支“双顺差”现象短期内难以逆转

从1990～2008年,19年的时间里,中国的国际收支呈现出"双顺差"现象,延续时间之久,差额数值之大实属世界罕见。本文分别对中国国际收支中经常项目顺差和资本与金融项目顺差进行了原因分析,指出消费、税收、宏观经济政策、人民币可自由兑换等方面存在的问题是"双顺差"现象的根源所在,得出短期内"双顺差"现象不可能改变的结论。     

国际收支现状分析及关注美元套利交易的影响

一、国际收支现状分析2009年上半年，我国国际收支总顺差1955亿美元，同比下降26％，2008年上半年为增长4％。其中，经常项目顺差1345亿美元，下降30％，上年同期为增长18％；资本和金融项目顺差610亿美元，下降15％，降幅较上年同期缩小5个百分点。各主要项目收支状况如下：     

经常项目顺差持续扩大的原因和影响

2005年，我国的经常项目收支顺差急剧扩大，进一步加大了外部经济失衡和人民币升值压力，成为影响宏观经济稳定和外部环境的风险因素之一。主要原因在于货物贸易顺差的快速增长，反映了国际国内市场需求变化、人民币升值预期上升等短期性因素和我国传统比较优势、跨国公司产业转移和国际产业链条跨境延伸等长期性因素的深度影响。为此需要落实国际收支基本平衡的宏观经济目标、有效发挥汇率的调节作用。     

国际收支状况对宏观调控的挑战

2004年上半年，我国国际收支经常项目顺差74．7亿美元，同比下降32．8％。经常项目顺差的缩小主要是因为货物贸易逆差大。幅下降。同期，我国资本和金融项目顺差668．0亿美元，较上年同期增长了50．4％，其占国际收支总顺差的比重为89．9％，成为外汇储备增加的主要来源。