资本结构与制造业企业经营绩效——基于中国制造业1497家上市企业2012～2014年面板数据

本文通过建立资本结构与制造业企业经营效率间的函数关系,以我国制造业上市企业2012～ 2014年间数据为样本,运用回归分析法验证了这种关系下的实际影响.研究发现,现阶段我国制造业上市公司负债率总体处于较低水平,企业间经营绩效差异较大;资本结构与制造业企业经营绩效之间并非简单线性关系,负债水平对制造业企业经营绩效的影响呈倒“U”型.建议通过深化国资管理体制改革、鼓励建立公司控制权市场、发展企业债券市场等多种途径,提升制造业企业经营绩效.     

基于创业板上市公司资本结构与公司绩效的实证研究

本文针对2014—2018年创业板的全部上市公司的样本数据进行实证分析,探究我国创业板上市公司资本结构与公司绩效之间的相互关系。经研究发现,用资产负债率表示的资本结构与企业绩效显著负相关,创业板应当不断进行改革和完善,降低融资成本,有助于制造业企业改善企业绩效。     

福建上市公司资本结构影响因素的实证分析

资本结构在企业融资决策和财务风险控制方面起着至关重要的作用。选取了56家福建上市公司为样本,运用因子分析法和逐步回归分析法对福建上市公司影响因素进行实证分析,结果表明:公司的资本结构与偿债能力、非债务税盾负相关,与公司规模呈正相关,而盈利能力、成长性和股权结构对福建上市公司资本结构的影响不显著。     

上市公司之企业规模与资本结构的关系研究——以新疆上市公司为例

国内外很多研究成果表明,企业的发展规模与其资本结构之间存在着十分紧密的关系,于是我以新疆上市公司为样本,利用其相关数据建立起新疆上市公司的资本结构和公司规模的线性回归模型,以定量的分析方法来阐述他们之间的这种联系。回归结果表明新疆上市公司的公司规模与负债水平呈正相关,与企业的经营能力负相关,与每股收益呈正相关的关系。在实证分析结果的基础上,所以新疆企业要走出去西部,走向世界,就应从资本结构和公司规模相结合的角度制定企业战略,建设出一流的企业。     

基于生命周期视角的成本粘性与企业价值相关性研究

本文从企业生命周期的视角出发,以2011-2016年我国沪深A股上市的制造业企业为样本,对企业不同生命周期阶段的成本粘性与企业价值的关系进行了实证检验,研究结果表明:在成长期,成本粘性与企业价值呈正相关,成本粘性的存在有利于促进企业价值提升;在成熟期,成本粘性与企业价值呈负相关,成本粘性的存在不利于企业价值的提升;在衰退期,成本粘性与企业价值呈负相关。明确这两者的关系,对企业的价值管理与成本控制具有重要的意义。     

上市连锁零售企业资本结构影响因素实证分析

利用多元回归分析方法研究了我国上市连锁零售公司资本结构的影响因素。研究表明:上市连锁零售公司规模与资本结构正相关;盈利能力、营运能力、偿债能力与资本结构负相关;而企业成长性和国有股所占比重与资本结构无关。     

资本机构、股权结构与企业价值关系研究——基于零售行业上市公司的实证分析

以净资产收益率ROE为公司价值的指标,在国内外大量研究资本结构、股权结构与企业价值关系成果的基础上,利用2006～2008年零售行业上市公司的相关数据,运用线性回归方法进行了检验。认为上市公司的公司价值均与其资本结构正相关,股权集中度与公司价值正相关,流通股比例与公司价值负相关,而国家股比例与公司价值关系不显著。     

政治关联、终极控制人性质与权益资本成本

先前政治关联影响效应的研究往往关注公司本身,忽视了从投资者的角度探讨政治关联对权益资本成本的影响。本文以在沪深交易所上市的公司为样本,编撰了一个刻画政治关联相对客观的数据库,考察上市公司政治关联和终极控制人性质对公司价值构成因素——权益资本成本的影响。研究发现,政治关联与权益资本成本显著负相关,并且这种效应在政治关联强的公司中更加明显。此外,政治关联与权益资本成本的关系受终极控制人性质的影响,私有企业、地方国有企业和中央国有企业有差异。总之,本文从权益资本成本的角度证实了政治关联的价值,投资者对政治关联企业要求更低的权益资本成本。     

智力资本对高端装备制造企业效率的影响——基于我国52家上市高端装备制造企业的实证研究

文章采用DSBM模型测算了2009~2013年我国52家上市高端装备制造企业效率水平,并利用随机面板Tobit模型估计了高端装备制造企业智力资本及其构成因素人力资本、结构资本和物质资本对效率水平的影响。研究发现,我国高端装备制造业企业智力资本及其构成因素物质资本对效率水平具有显著的改善效应,但是企业人力资本和结构资本对效率水平的影响没有通过显著性检验,说明企业人力资本和结构资本对效率水平的改善效应不明显,表明我国高端装备制造企业智力资本对效率水平的改善效应主要是通过企业物质资本对效率水平的改善实现的。因此,我国高端装备制造企业应该重视通过强化物质资本投入提升效率水平从而获得竞争优势。     

基于结构方程模型的企业价值影响因素的研究——以制造业上市公司为例

文章以制造业上市公司为研究样本，运用结构方程模型，利用2014-2016 年财务数据实证分析了对制造业企业价值的影响因素。研究结果表明：制造业的负债水平与企业价值显著负相关，负债率越高，企业价值越低；创新能力、盈利能力与制造业的企业价值显著正相关，创新投入越高、盈利能力越强，企业价值越高；而治理结构与企业价值的关系没有得到实证检验。因此，对于制造业而言，应当合理控制负债水平、进一步提高企业的盈利能力，同时加大企业的创新投入，推动企业进一步做大做强。     

企业社会责任与企业价值——以市场化进程作为调节变量

以我国2013~2014年沪市制造业上市公司的相关数据作为样本,研究市场化进程、企业社会责任与企业价值的关系。结果表明,企业社会责任与企业价值呈负相关关系。市场化进程对企业社会责任与企业价值的关系具有调节作用。     

医药类上市公司资本结构与公司绩效实证研究

本文以在深圳和上海两交易所上市的36家医药类上市公司为样本，以长期负债比率和资产负债率作为资本结构的代表变量，以净资产收益率和总资产收益率为公司绩效的代表变量，分析研究资本结构与资产结构、成长性、公司规模、获利能力和经营风险之间的相关性，以及公司绩效与资本结构之间的关系。研究结果显示资产结构和企业规模对以长期负债比率表示的资本结构有显著影响，资产负债率与总资产收益率正相关。     

上市促进了企业创新吗?——来自创业板制造业企业的经验证据

本研究利用手工收集的2009-2013年在创业板市场申请上市的制造业企业样本以及企业创新专利变量,经过对成功上市企业与终止上市企业的样本匹配,运用双重差分模型考察了上市是否促进我国创业板制造业企业创新,研究结果表明,上市显著促进了企业专利创新。进一步地,我们探讨了上市促进企业创新的机制,结果发现,上市通过改善融资约束显著促进了企业创新,而上市没能通过影响代理问题作用于企业创新。该结果意味着直接金融发展有助于推动企业创新;资本市场的风险分担及融资机制能够降低企业融资约束、进而促进企业创新。这不仅为直接金融促进企业创新提供了新的证据,也为我国进一步发展与完善资本市场,进而促进经济转型、创新发展提供了新的政策启示。     

环境不确定性、高管持股与创新投入

以2014—2018年A股上市公司为研究样本,通过多元回归分析实证检验环境不确定性与企业创新投入的关系及高管持股的调节作用.研究发现:环境不确定性与企业创新投入呈负相关关系,且高管持股会削弱二者关系.进一步研究表明,国有上市公司与非国有上市公司的环境不确定性与企业创新均呈负相关,高管持股在非国有企业会减弱二者的关系,在国有企业的调节作用不显著.     

河南省上市公司资本结构与盈利能力关系分析

对于资本结构与盈利能力之间是否存在关系以及存在怎样的关系,一直是学者们研究的热点和重点。文章选取了64家河南省上市公司作为研究的样本,并且以样本公司2012~2015年相关的财务数据作为观测值,同时利用统计学软件SPSS21.0对相关的财务数据进行了一系列的实证分析。通过分析结果,提出优化资本结构,提高盈利能力的相关建议。     

分层信息质量、市场流动性与资本结构动态调整

信息质量和市场流动性均会影响企业资本结构动态调整。基于2010-2014年深交所上市公司为样本,研究了分层信息质量、市场流动性与资本结构动态调整的关系。研究发现,信息披露质量、市场流动性均与资本结构动态调整速度显著正相关;并将信息质量分为高、低两组进一步研究,结果表明信息披露质量越高,市场流动性对企业资本结构调整速度的正向作用会越强。     

重庆市上市公司多元化经营与资本结构相关性研究

文章利用2004-2009年重庆市上市公司数据,对重庆地区上市公司多元化经营与资本结构的关系进行实证研究分析,结果表明:公司多元化经营与资产负债率正相关;杠杆经营与公司规模正相关,与公司盈利能力和有形资产比例负相关。所有权性质对重庆上市企业多元化与资本结构的关系有显著影响:对于国有控股企业,多元化会造成其财务杠杆的显著上升;而对非国有控股企业,影响不显著。     

我国上市公司资本结构的影响因素——基于上证金属制造行业的实证研究

本文以在我国上海证券交易所上市的金属制造行业公司A股为样本，试图通过理论分析和实证分析，对我国金属制造业资本结构的总体特征、决定因素进行探讨，找出影响金属行业资本结构的主要因素并考察其相关程度，为金属制造行业的资本机构优化提供有力的支撑。     

电力行业上市公司资本结构分析

合理的资本结构有利于完善公司的治理结构,规范公司的行为,提高公司的价值。文章首先对沪深两市30家电力行业上市公司的资本结构现状进行了分析,然后运用SPSS20.0软件,建立多元线性回归模型对影响我国电力行业上市公司资本结构的因素进行了实证研究。研究结果显示,公司规模、公司治理、股权集中度、资产担保价值与所得税率与资本结构呈正相关关系;偿债能力、盈利能力与资本结构呈负相关关系。     

外贸公司资本结构对公司绩效的影响——基于24家外贸上市公司2006-2013年的面板数据分析

公司的资本结构事关企业利益相关者,决定了公司治理效率、公司的价值创造能力和公司的最终绩效。外贸业在中国经济的各个行业中起着举足轻重的作用。作为一国进行国际贸易的平台与窗口,外贸公司的健康持续发展对于促进一国经济增长、增加就业水平和提高国民收入具有重大意义。本文以我国外贸上市公司为研究对象,24家2006年前上市的外贸上市公司2006-2013年的数据为研究样本,通过构建面板数据模型研究了我国外贸上市公司的资本结构对公司绩效的影响。