证券市场中投资者保护制度的完善与构建

投资者是证券市场的重要参与者,对解决企业融资问题、活跃证券市场具有重要作用,但目前我国证券市场中投资者受到的保护力度不够,使其遭受重大损失,本文主要从投资者适当性制度的建立、完善证券民事诉讼制度、构建证券仲裁制度、完善证券纠纷调解制度方面,论述加强对证券市场中投资者特别是中小投资者的保护。     

试点优先股

日前,证监会在答复16位全国人大代表就优先股问题的提案时指出,证监会正抓紧起草并尽快出台相关规范性文件,组织梳理和修订“上市公司证券发行管理办法》等业务规则,为推出优先股排除制度性障碍。这意味着资本市场将再添一项新的融资工具,也意味着优先股的脚步渐行渐近。     

基于VaR的证券投资组合风险评估及管理体系

随着全球经济一体化发展,全球金融环境的变化,国际资产证券化趋势越来越明显,当前如何加强风险管理控制成为各大机构面临的重要问题。VaR作为被广泛采用的先进风险测评方法,引入我国证券投资组合风险评估将对我国证券市场的发展带来重要促进作用。文章从VaR模型的理论介绍出发,阐述了模型建立的基本情况和计算方法,以及该模型当前在金融体系中的应用,并论述了证券投资组合风险的评估和管理,包括证券投资组合中存在的风险类别和度量指标。探讨了VaR模型计算方法在证券投资组合风险管理中发挥的作用,并从实证角度阐述了VaR方法在证券投资组合中的风险测算。通过众多实践经验表明,VaR模型在我国证券投资风险计量管理中发挥了良好作用,我国证券市场正处在蓬勃发展阶段,投资风险的控制成为另一项需要加强关注的内容。     

关于开展深圳证券评级工作的探讨

<正> 培育深圳证券市场,是全市人民关心的大事。为保障我市证券市场健康发展,我们建议参照国际证券市场运作惯例,成立我市的证券评级机构,尽快开展证券评级工作。一、证券评级是国际证券市场运作的惯例证券评级是指对有价证券品质进行评价、公布评定等级的一种制度,它是国际金融市场发展的必然结果。主要西方国家都有专门从事证券评级的机构对发行、流通市场上的有价证券进行评级。证券评级对发行者、投资者、证券市场起着重要作用。首先,对发行者来说,没有经过评级的证券很难被投资者接受,很难找到市场销路。证券级别的高低,直接决定该证券的发行价格、市场销路和筹资成本。证券级别高,发行价格就高,市场销路就好,筹资成本就低,发行者能按计划筹到足够资金;     

证券发行核准制与注册制的比较分析

证券发行审核制度是各国对证券发行实行监督管理的最重要内容之一,其目的在于防止不良证券进入市场,保护投资者利益,并保持证券市场运行的高质、高效.而注册制和核准制是证券发行审核制度的两种最主要的方式,因此,深入分析研究两者的内涵、区别及适用性对证券市场的稳定和发展极具重要意义.     

加快证券经营机构规范与发展 繁荣辽宁证券市场

加快证券经营机构规范与发展繁荣辽宁证券市场●袁驰谢均宏李东阳一、证券经营机构在繁荣证券市场中的地位和作用证券经营机构作为证券市场的中介组织，联系着筹资者与投资者。筹资者与投资者，是证券市场的重要组成部分，是推动经济发展和改革不可缺少的重要力量。１．为...     

略谈新加坡的证券发行市场

证券发行市场在证券市场体系中,处于同证券交易市场同等重要的位置。一个完善、成熟和有序的证券发行市场,对于调整证券市场的供求关系、促进其健康发展和日趋成熟,有着不容置疑的重要作用。 首先,新加坡的证券发行市场有一套完整的法律法规体系。 证券发行市场,没有完善的法律法规的保障,是难以健康发展的。新加坡的金融主管部门充分汲取了证券市场创建之初“国民争购、秩序混乱”的教训,制定并实施了一系列的法律和法     

关于我国证券市场国际化的思考

<正> 作为金融体制改革和经济对外开放的重要组成部分,中国证券市场的国际化问题一开始就被认为是证券市场的重要内容.但与其他国家证券市场国际化的努力方向不同,我们更注意证券市场筹资功能的发挥,所谓的证券市场国际化就仅仅成了证券融资国际化了.实际上,证券融资的国际化只是其中的一个方面.在一般情况下,股票投资主体的国际化往往是最基本的,它是指国外投资主体通过证券市场进行股权或债权投资而不受任何法律限制.除此之外,证券市场的国际化还包括证券中介业务的国际化、证券交易所业务的国际化以及市场运作和监管手段的规范化和国际化.     

我国证券流转税的现状分析与改革思路探讨

证券流转税(证券交易印花税)是我国证券市场课税的主体税种之一，改革现行证券流转税对完善我国证券税制具有重要意义。本文在借鉴证券流转税国际发展趋势的基础上，对我国证券流转税的发展现状进行了分析，并对其深化改革进行探讨。     

证券包销机制在产权市场的应用探索

证券包销,是指具有证券承销资格的证券承销商将发行人公开发行的证券,按照协议全部购入或者在承销期满时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式,可分为全额包销和余额包销两种形式.对发行人而言,采用包销方式既能保证如期得到所需要的资金,又无须承担发行过程中价格变动的风险,因此证券包销是国内外成熟证券市场中最常见、使用最广泛的方式.产权市场作为多层次资本要素市场的重要组成部分,在特定项目中引入包销机制,对活跃市场、促进交易具有重要的现实意义.     

浅议我国证券市场中的信用交易

随着经济和技术的不断发展,投资者不得不面对一个新的时代——信用交易时代。发达国家早已建立了信用交易制度,但是我国证券市场还存在着很多问题,尚未建立信用交易制度。文章讨论了证券市场信用交易的主要模式,以及我国证券市场信用交易的必要性,提出了建立我国证券市场信用交易制度的建议。     

融资融券在我国的发展研究

融资融券交易业务是与证券现货交易对应的一种证券交易业务。融资融券交易业务是证券市场上证券公司同投资者之间发生的资金或证券的借贷关系,可以分为证券市场融资交易和证券市场融券交易两方面。我国刚刚在市场上公开融资融券业务,还有很多不成熟的地方并且面临着融资融券带来的风险。对融资融券进行分析和研究,通过对比和比较的方法,选择适合我国的融资融券发展模式并提出相关对策建议,为我国的证券市场保驾护航,保障投资者的利益。     

具有中国特色的证券市场投资者结构缺陷问题研究

我国证券市场经历了近20年的发展,已经日趋完善和成熟,取了很大的成功,并赢得了国际社会的认可和信任。但是由于我国的证券市场相对于发达国家发展了百年的市场来说只能是刚刚起步,在发展的过程中难免会有不足之处。目前我国证券市场最大的问题之一就是投资者结构比例不平衡的问题。     

证券交易税调整效应的实证分析

本文针对证券交易税的影响,利用最新的数据进行了实证检验。研究结果表明,证券交易税的调整在短期内会对股票价格和市场波动性有明显影响,而在长期影响不明显。对于中国这样的新兴股票市场,调整证券交易税税率对股市的影响是十分有限的。     

论我国证券上市的法律管理制度创新

我国自改革开放以来经济发展迅猛,公司证券化改革自1990年开始就一直在探索中发展,寻求中国特色的发展途径。证券的法律监督与管理制度一直在不断的健全,随着2008年金融危机对我国的影响,我国证券市场的发展环境产生了变化,我国证券市场的法律监管需要重新思考,作者在文中主要以新时期所产生的问题作为指引,发现存在的问题,并通过分析国内最新的研究资料,提出具有创新性的证券上市法律监管制度。     

关于我国证券市场引入转融通机制的思考

2011年10月26日,证监会发布《转融通业务监督管理试行办法》。12月5日,两融标的证券正式从90只扩容至285只。两融试点转入常规,转融通推出进入冲刺阶段。转融通的推出必将推动我国证券市场的发展和完善。但转融通对我国证券市场而言毕竟是新生事物,虽有美国、日本、我国台湾地区的经验可以借鉴,但其发展背景和市场情况与中国内地毕竟差距巨大。在我国证券市场试点引入转融通的过程中,还有很多问题是需要我们去关注并思考的。     

证券市场信息分布对我国上市公司盈余管理的影响

我国证券市场信息分布和发达国家证券市场信息分布相比具有其特点,这一特点才使我国上市公司进行盈余管理有了动机,笔者就是以我国证券市场信息极端部队成为切入点分析了我国上市公司进行盈余管理的动机和盈余管理机会以及如何进行盈余管理的。     

我国证券信用交易引入与股价波动相关性分析

我国拟同时推出融资交易和融券交易,但融资交易量将明显大于融券交易量。因此,证券信用交易引入初期对我国股价波动的影响首先将表现为融资交易带来的股价上涨。从长期来看,在我国,证券信用交易对股价波动存在多样化的传导机制。引入证券信用交易可以在一定程度上平抑我国的股价波动,但我国投资者出于“跟涨杀跌”行为作出的融资融券将加剧股价波动。     

论建立我国证券发行市场经济法独立责任和公益诉讼制度的构想

根据证券发行市场公共属性的特点和我国民事责任制度发育不成熟现实,和传统四大责任体系的理论缺陷,结合我国现实法律制度探讨了完善证券发行市场发行人、保荐人、服务机构的各自法律责任的设想,并设计了脱胎于在《消费者权益保护法》第49条的超额赔偿制度,尝试建立公益诉讼的形式,追究各种违法主体之经济法责任,以事后规制的手段恢复被证券发行市场被破坏的社会公共利益和市场竞争秩序。     

审计市场集中度对市场绩效的影响——基于2002-2012中国证券市场的实证分析

通过对我国证券审计市场集中度的变化过程进行分析,发现证券审计市场集中度的提升主要是由于准入政策调整所致,市场机制并没有起到显著作用。但政府对证券审计市场准入条件的及时调整有效地缓解了集中度徘徊不前的状况。通过实证检验,进一步明确了集中度的提升有利于提高审计市场绩效,可以在一定程上缓解证券审计市场收费偏低、质量不高的问题。据此,文章提出要依靠政策与市场机制进一步提高审计市场集中度,同时加强对会计师事务所的监管。