包谈QDII

7月5日，中国证监会正式发布的《合格境内机构投资者（QDII）境外投资管理试行办法》（以下简称“《办法》”）开始执行。《办法》允许证券公司、基金公司公开募集资金投资于海外，这是继以前批准的银行系QDII理财产品、保险公司、社保基金、华安基金已获出海后的又一新举措，旨在疏导境内过多流动性，与此同时，也使境内投资者可以分享海外市场投资收益。QDII从试点阶段，发展到逐步放开阶段。[编者按]     

银行如何成为境外理财业务的合格代理人

2006年4月13日，人民银行发布公告，调整了6项外汇管理政策，其中第4项允许符合条件的银行、基金公司、保险机构，即境内合格机构投资者（QDII）采取各自方式，按照规定集合境内资金或购汇进行相关境外理财投资。4月17日，经国务院批准，人民银行、中国银监会和国家外汇管理局共同发布了《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），进一步规范了商业银行开展代客境外理财业务，为国内金融机构在境外开展代客境外理财业务扫清了道路。虽然对各类金融机构的具体规定依不同情况存在一定的差别，但代客境外理财业务的国际化，无疑将为我国各类金融机构尤其是在金融体系中占主体地位的商业银行，带来重要的机遇与挑战。     

中国对外投资日趋蓬勃

中国对外投资的统计纪录可追溯至1980年代，但直至近几年才录得较具意义的对外投资额，而投资增加主要是国家改革开放30年来财富积聚的结果。此外，内地政府放宽资本管制的措施，也加快了资金流出的步伐。最明显的例子为2006年推出合资格境内机构投资者（QDII）计划及于2007年成立中国投资有限责任公司。由于放宽管制使海外投资额增加，有助缓和通胀压力及抵消美元疲弱对外汇储备的负面影响，预期内地政府会继续放宽有关限制。     

QDII面临新问题

我国的QDII是2001年上半年由香港政府部门提出的,其目的在于引进内地资金进入香港证券市场,激活香港股市以吸引更多的国际资金入港,促进香港金融市场的繁荣。QDII施行初期也取得了一些初步的成果,但是由于当时我国股市一直不景气,解决股权分置问题成为我国资本市场上的头等大事     

QDⅡ:打开境外投资大门

2006年4月14日,注定要载人中国外汇体制改革的史册。这天凌晨,央行突然颁布了一项外汇新政,打通了银行、基金和保险等金融机构投资境外的渠道。这次新政也就是人们耳熟能详的QDII(合格境内机构投资者)。 QDII的正式放行,不仅标志中国在开放资本账户的道路上迈出了重要一步,而且意味着中国机构和个人     

境内机构“下西洋”：基金公司的QDII契机

4月13日,《中国人民银行公告〔2006〕第5号》的公布,宣告QDII正式起航。A股市场对此“利空”消息仅做出了象征性反应,股指在调整了短短一个交易日后,便头也不回地冲向1700点。QDII出海不仅是内地资本市场走向国际的大事,更是我国资本项目逐渐开放进程中的重要里程碑。QDII向世界宣告:中国资本将放开手脚,走进全球每一个值得投资的市场。     

QDII出战海外首选香港

首批发行的QDII收益低迷期尚未走过,今年以来券商却争先＂出海＂,对QDII情有独钟,且投资范围主要集中在港股。 香港地区为何能得到QDII的更多青睐？QDII的重新出海是否真能赚到钱？QDII今年迅速在港扩军9月15日,结束募集的华安香港精选的首发规模成功突破7亿元大关,打破近年来QDII基金首发人气一直较差的局面,也创下了QDII首发规模两年半来新高,被不少业内人士认为是QDII的认购环境出现局部回暖的信号。     

品味QDII盛宴

4月13日,《中国人民银行公告〔2006〕第5号》的公布,宣告QDII正式起航。A股市场对此“利空”消息仅做出了象征性反应,股指在调整了短短一个交易日后,便头也不回地冲向1700点。QDII出海不仅是内地资本市场走向国际的大事,更是我国资本项目逐渐开放进程中的重要里程碑。QDII向世界宣告:中国资本将放开手脚,走进全球每一个值得投资的市场。     

QDII：酝酿“出海”良机

2008年1月，基金QDII很受伤。 在这个月里，基金QDII跌多涨少。净值迭创新低。而与此同时，作为一个分散投资风险的投资产品，以及出于缓解国内流动性过剩和高额外汇储备的压力，QDII产品只会越推越多。 那么，面对当前全球股市的恐慌抑或灾难，以及这个投资者对QDII心灰意懒的时节，是否正悄然酝酿新QDII“出海”抄底的良机？投资者应该去还是留？     

QDII及中国预托证券推出没有时间表

证监会主席周小川表示，认可内地机构投资者（QDII）及中国预托证券（CDRs）的推出并没有时间表。QDII将允许境内投资者买卖海外挂牌的股票。继管理层早前表示允许境外机构投资者在１２月开始参与A股市场后，市场揣测QDII亦将出台。CDRs则仿效美国预托证券（ADRs）。但该投资工具在中国的运作亦异于美国，因中国实施资金管制，禁止居民投资于海外资产：CDRs让中国投资者投资于境外上市的中国公司，但ADRs则让美国投资者投资于海外公司。QDII及中国预托证券推出没有时间表     

QDII高调出海铩羽归

2007年9、10月间，QDII火暴发售，很多投资者在尝到了境内牛市盛宴后，也跃跃欲试地去体会“外面的世界”。时隔几个月，QDII亏损的惨重代价让他们感受到了“外面的世界”并不精彩。进入4月以来，尽管受周边股市影响，各系QDII产品净值有所回升。但是，投资者对QDII的恐惧仍心有余悸。     

QDII:打开境外投资大门

2006年4月14日,注定要载入中国外汇体制改革的史册. 这天凌晨,央行突然颁布了一项外汇新政,打通了银行、基金和保险等金融机构投资境外的渠道.这次新政也就是人们耳熟能详的QDII(合格境内机构投资者).     

国内机构备战QDII

香港金融市场十分发达,并具有内地资金进出门户的天然优势,理所当然地成为各方资本试水QDII新政的第一站。在香港业界紧锣密鼓地研究相关金融产品的同时,他们更渴望看到QDII相关细则尽快出台     

为何要捧QDII？

15年来，各种派系的各类QDII都让投资者很受伤，人民币连跌和外汇管理部门的支持，能拯救它的市场形象吗？     

银行QDII海外炒股开禁

实行一年有余、备受冷落的银行QDII,最近吹来了一股"暖流". 2007年5月11日,中国银监会放开了银行QDII产品直接投资境外股票市场的限制.此举不仅让内地居民投资境外的渠道得到拓展,而且可能令此前处境尴尬的银行QDII走出困境,并将对香港股市产生有益而深远的影响.     

基金QDII想打退堂鼓

面对稀缺的QDII人才、聘请海外投资顾问的复杂程序、随之而来上千万的营销费用，再加上QDII发行普遍不受欢迎，一批基金公司对QDII打起了退堂鼓，甚至有的公司将一度搭建的QDII团队也悄悄撤销了.     

投资外股仍需谨慎——QDII理财产品现状描述与投资分析

QDII业务为境内投资者提供拓宽了投资渠道，给商业银行和理财机构提供了新的投资思路。QDII从诞生起就备受投资者们的关注。但是受美国次贷危机的影响，自QDII财产品上市起，QDII产品就没有摆脱过亏损的阴影。在当前金融风暴的影响下，QDII类产品能否扭亏为盈，能否在当前低迷的经济形势下走出维谷，成为一个备受关注的问题。 本文从国内QDII场和产品入手，讨论了影响产品收益的因素和问题，并结合当前的环境，为投资者提出了投资建议。     

QDII：完全是一个错误？

半年不到，率先出海的几只股票型QDII产品交出了出奇一致的、可怜又可怖的投资业绩。自去年初秋发行以来，四只基金QDII产品全部跌破面值，据估计，其账面总浮亏已经达到300亿元左右，约发行时价值的四分之一。民生银行的“港基直通车”更因为严重亏损被迫清盘，成为第一只提前退市的QDII产品。     

为何要捧QDII?

5年来,各种派系的各类QDII都让投资者很受伤,人民币连跌和外汇管理部门的支持,能拯救它的市场形象吗?亏损持平的惨淡业绩笼罩着所有的基金产品,除了QDII。2011年12月初,海通证券研究所基金评价系统中,各类基金周表现平平,只有QDII基金产品,一周上涨5.29%,独领风骚。海通证券给出的理由是:美联储联手其他五家央行向遭受欧债危机打击的银行提供流动性支持,美国消费者信心指数出现2003年以来最大涨幅,美国零售业在节假日初期表现良好。美股在多项利好刺激下大涨……QDII的暴涨一方面和美欧股市迎来一波行情有关,与此同时和人民币兑美元连续跌停亦不无关系,人民币单边升值的预期被市场所打破,成了拯救QDII的"稻草"。     

难解“Q惑”

海外运作社保基金即使更多的只是象征意义，但在实践与QDII有着相同的效果，这是没有疑义的。所谓此QDII非彼QDII的说法，其实是自欺欺人