融资目的和融资对象会影响定向增发的表现吗?

文章以2006年5月至2010年12月我国A股市场进行定向增发的所有股票为样本,对于定向增发的表现进行了实证研究。文章在前人研究的基础上发现融资目的和增发对象也是两个影响定向增发表现的重要因素,即资产收购型定向增发的表现强于财务融资型,有大股东及其关联方认购的定向增发的表现强于机构投资者认购型,同日寸大股东的不同认购方式也会引起定向增发表现的差异。     

恢复H股市场活力的途径研究——对CDR、QDII及增发A股三种方法的讨论

H股市场的持续低迷 ,既影响了其融资功能 ,也影响了我国境外上市企业的市场形象和我国资本市场的国际化进程 ,采取适当的手段在较短的时间内恢复H股市场活力具有重要的现实意义。本文对CDR、QDII和H股企业增发A股三种短期恢复H股市场活力的方法进行比较后发现 ,增发A股方法政策实施成本最低 ,QDII政策实施成本次之 ,CDR政策实施成本最高。从短期激活H股市场效果看 ,QDII效果最明显 ,其次是CDR ,最后是增发A股。因此 ,就恢复H股市场活力而言 ,QDII最为适合 ,比较了三种恢复H股市场活力的方法 ,分析了对内地居民开放后 (如推出QDII制度 )H股的可能变化趋势。     

零杠杆上市公司的股票长期收益趋势研究

与国际发达的资本市场类似,我国资本市场也存在企业零（低）杠杆现象。基于1992-2014年沪深两市全部A股上市公司的财务报表数据及股票收益数据,文章使用事件研究法与日历时间组合法,实证检验了零（低）杠杆公司的财务特征及股票长期收益情况。研究表明,我国A股市场中的零（低）杠杆现象呈现扩大化及增长趋势,且零（低）杠杆公司具有规模小、上市年限短、市账比高、投资水平低及盈利性好等共同特征。研究也发现相较非零（低）杠杆公司,连续三（五）年零（低）杠杆公司具有显著的长期超额收益,说明持续的极端财务保守政策对于股票收益具有重要的影响作用。     

上市公司百亿“定增”频现 超50只基金专户定增浮盈24%

自去年A股IPO实质性暂停以来,市场投融资功能渐渐失衡,但大盘仍旧深度调整,上涨动力不足。然而,仔细研究市场投融资行为就会发现,市场的另一种融资功能在悄然放大,这就是上市公司定向增发。根据CVSource统计显示,2013年3月,有32家A股上市公司宣布了定向增发预案,环比增加28%;预计融资金额总计793.3亿元,环比增加50.5%。这一数据也创下了近半年的新高。"今年2月中旬以来,上证指数出     

定向增发新股长期股东财富效应的实证研究——来自中国上市公司定向增发新股的经验证据

本文通过对2006年1月1日到2008年6月31日期间中国上市公司定向增发新股的长期股东财富效应进行了研究。研究发现:中国上市公司定向增发新股有正的长期股东财富效应。并且向关联股东定向增发新股的长期股东财富效应要好于向非关联股东定向增发新股的长期股东财富效应。这一研究对检验定向增发新股的政策具有一定意义。     

民生银行增发出“新招”前十大股东重排名

长期在资本充足率及格线上徘徊的民生银行（600016），终于完成了惊险一跃——通过定向增发20亿股新股，民生银行彻底摆脱了未来两年的资本充足率困扰。3月19日，民生银行发布公告，锁定了定向增发价格9．08元／股，由此总计筹资逾180亿元，成为中国股市有史以来最大一次“定向增发”（向特定投资者发行）。     

投资者情绪对我国公开增发市场反应的影响

本文从心理学角度分析了投资者情绪对其决策的影响过程,得出投资者情绪会影响公开增发的市场反应。如果投资者情绪逐步高涨,受其影响,公开增发的市场反应也是由负到正逐步变大。接着以A股市场2006年至2010年来实施公开增发的上市公司为样本,利用变系数模型,实证了在不同投资者情绪下,公开增发市场反应的差异性。     

新股增发:自由现金流量假说还是优序融资假说

对上海证券交易所和深圳证券交易所 41家于 1 998-2 0 0 1年之间增发 A股上市公司的经验分析表明 ,中国新股增发中确实存在“公告效应”。分析结果支持了自由现金流量假说关于“公告效应”的理论解释 ,但本文发现没有足够的证据支持优序融资假说     

格力1．89亿增发股2月3It上市有望增加10亿元净利

2月3日．格力电器公开增发的1．89亿股A股上市，其中9382万股于当日起上市流通。虽然增发股上市数量不小，但格力此前的股价坚挺，并未出现抛售潮。公开发行完成后．格力募集的资金净额31．95亿元将主要投向商用空调的扩产计划。     

中国平安“千亿再融资案”获股东高票通过

3月5日上午10点,中国平安(601318.SH)2008年第一次临时股东大会,在深圳市观澜镇平安金融学院召开。主要议题就是备受市场关注的“千亿融资方案“,即公开增发不超过12亿股A股和412亿元分离交易可转债的再融资方案。     

宝钢增发是根什么稻草

经过8、9个月的折腾,宝钢增发-- 中国A股市场最大的一次融资行动终于尘埃落定,也终于让人们看清了宝钢是根什么样的稻草。在宝钢增发方案实施以前,有两种截     

定增的8大特点

2014年以来定增市场火爆异常,截至10月30日,A股共有329家上市公司实施定向增发,募集资金已逾5000亿元。目前,定向增发已成为市场最重要的融资方式。就2 0 1 4前三季度数据来看,前三季度定向增发融资占市场融资总额的91%。川财证券研报提出,造成这一现象的主要原因有三:1.存量市场扩张。随着证券市场规模的不断扩大。     

增效岂能只为再融资铺路

2月24日,赛迪传媒(000504)公布了2002年度主要财务指标,每股收益0.09元。赛迪传媒虽然每股收益不高,但业绩却同比大增470.08%。为此,公司同时公布了增发6200万股,要募集资金3.6亿元的再融资方案。赛迪传媒前身ST港澳,经重组后实现扭亏,业绩有了提高,而与之相对应的是公司也开始算计着如何圈钱了。据统计,在2003年前两个月,深沪股市先后有十几家公司公布了增发、配股或发行可转债等再融资方案。仅浦发银行增发3亿A股、韶钢松山增发1.116亿A股,就从市场圈走30多亿元资金。此外,天药股份、兰州铝业、沙河股份、雄震集团等公司也纷纷宣布了增…     

当前股市四大写照——巨额增发、新股破发、主力派发、散户蒸发

近日宝钢股份发布公告称，增发股份总数不超过50亿股，包括向上海宝钢集团公司定向增发国家股和向社会公众增发社会公众股两部分，而且定向增发部分占增发总量的比例不低于50％，社会公众增发部分占增发总量的比例不超过50％。预计增发价格在5．4元～5．6元，如此巨额的增发方案给市场信心造成沉重打击。     

我国上市公司定向增发的业绩研究

文章对有关上市公司定向增发业绩表现的文献进行了研究,将定向增发业绩分为短期市场效应、长期市场效应及长期财务效应三方面进行述评,基于研究现状对定向增发业绩进一步的研究做出展望。     

并购要闻

中国鹏博士拟增发收购北京电信通11月6日,鹏博士公告称,拟定向增发不超过15000万股A股,发行价格不低于本次董事会决议公告日前20个交易日公司股票收盘价的算术平均值的95%,即不低于7．80元/股。发行对象为证券投资基金、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构、合格境外机构投资者和其他机构投资者,发行对象不超过十名。发行计划募集资金约11．5亿,主要用于收购北京电信通电信工程有限     

“东新恋”破局

备受关注的东新恋终告破局。东方航空股东大会表决结果显示,超过九成A股股东以及七成H股股东反对公司出售24%股权给新加坡航空和淡马锡控股。随后,中航向东航董事会递交了投资建议书,表示愿意以每股不低于5港元的价格与东航集团共同认购东航定向增发的H股。     

2005最受尊敬的上市公司：宝钢

宝股股份荣获2005年“《新财经》漂亮50”之“中国最受尊敬A股上市公司”获奖理由:拥有合理的公司治理结构、规范的董事会和专家级的管理团队,以股东权益和中小投资者利益为重,善于同投资者进行沟通,善于处理危机,成功完成了增发新股和股权分置改革,并大幅减少了同集团公司间的关联交易。     

大股东“坐庄”时代到来

随着定向增发、公开增发、IPO的联袂启动，新老已经事实上被划断，A股市场已然进入全流通时代。机构坐庄的时代已成背影，上市公司大股东坐庄的时代到来了。面对全新的博弈格局，市场参与各方的角色与策略也将出现前所未有的变化。     

A股遭遇融资门——平安增发闯关

3月5日下午,备受关注的中国平安再融资计划获得股东大会高票通过,其A 股增发计划获得92%赞成票,分离交易可转债的赞成比例则为93.1958%.