当前地方政府融资存在的问题及其治理

文章认为,由于财政分权改革导致地方政府事权与财权不相匹配,使得地方各级政府的财源不能满足现时的地方发展的需求,导致巨额财政赤字。而目前的经济发展模式和中央对地方政府考核以及官员晋升激励模式,使得这一问题更加严重,同时地方政府融资渠道狭窄,导致地方各级政府融资偏离财政监督,宏观调控艰难;地方政府融投资平台开始泛滥,监管体系不健全,导致目前地方政府债务失控;地方政府信息披露机制尚未建立,地方政府融投资信息不透明,使得地方政府的融资风险也难以宏观调控。基于此分析,文章提出了完善法律体系、改革财政分配关系、建立管理机制、完善融资体系和信息披露制度等对策。     

广东地方债风险研判--基于2014年地方债审计公告比较

基于2014年全国地方债审计公告，选择全国地方债和浙江地方债为标杆，以债务投向偏好和债务融资偏好切入地方债投向结构，以债务融投资差额率切入地方债投资成本，对广东地方债投资风险进行了深度研究。本文认为，广东地方债投向“准经营性”特征突出，但地方债投资成本整体较高，政府直接参与债务逾期率较高，救助责任债务投资存在“政企关系”风险。     

探讨地方政府投融资平台设立股权投资基金的可行性

受全球金融危机影响，我国地方政府投融资平台存在一些弊端，导致其投融资效果大大减弱。对此，应当设立股权投资基金来改善地方政府投融资平台的现状，使地方政府投融资平台融资渠道增多、负债风险降低等，为更好的进行城市基础设施投建创造条件。股权投资基金是一种长期的、权益性的投资，其具有资金来源较广、操作流程简单、财务费用较低等特点。在地方政府融投资平台中设立，可以使地方政府投融资平台资金压力、负债风险、融资渠道受阻等问题得到解决。本文就地方政府投融资平台设立股权投资基金的可行性进行了相应的分析和探讨。     

我国地方政府融资的动因、存在的问题及对策

本文以地方政府治理及经济增长相关理论为基础,分析了地方政府融资的成因及存在的问题,并做出了相应的结论,提出了政策建议。本文认为:由于财政分权改革导致地方政府事权与财权不相匹配,使得地方各级政府的财源不能满足现时地方发展的需求;而目前的经济增长模式和中央对地方政府考核以及官员晋升激励模式,使得各级地方政府盲目追求投资效应,导致巨额财政赤字。此外,地方政府融资渠道狭窄,缺乏专门政策性金融机构为依托,导致地方各级政府融资偏离财政监督,宏观调控艰难;地方政府融投资平台开始泛滥,监管体系不健全,导致目前地方政府债务失控;地方政府信息披露机制尚未建立,地方政府信用评估体系也未建立,地方政府融投资信息不透明,使得地方政府的融资风险也难以宏观调控。     

国际融投资模式的创新与借鉴

国际融投资模式的创新与借鉴陈志军徐向艺战后以来，尤其是近十几年来，国际融投资形式日益多样化，其中ＢＯＴ、ＡＤＲ、ＴＳＡ、ＩＬＬ等模式被越来越多国家的金融机构和企业所接受和采用。研究、分析这些国际融投资模式创新的特点及运作机制，借鉴国外成功的经验，将会...     

构筑有利于技术创新的多元化资本市场

１９９９年底，上海建立了技术产权交易所，引起了多方关注，有关专家称，这是中国第一个为科技成果、科技企业以及成长型企业发展提供融投资的市场。交易所成立后的火爆交易表明，这是科技创新多元化融投资体系的产物，也是加快科技成果转化、推进高科技产业化、融入新经济潮流、发展社会经济的重要举措。一、科技产业化呼唤良性融投资环境 当今世界已进入了经济全球化和新技术革命迅速发展的时代，新经济之风正扑面而来，知识经济已成为新经济发展的主流，这是一种以知识资源和技术内涵为基础的经济形态，经济合作与发展组织（ＯＥＣＤ）…     

企业融资期权研究

文章对融资期权进行了定义，分析了融资期权的种类、价值，从融资期权的角度对科龙事件、德隆事件进行了分析。最后得出有关结论：政府有关部门在国有企业的转让过程中不能忽视融资期权及其价值；在国有资产转让前进行尽职调查以甄别那些只对企业的融资期权感兴趣的并购方；企业信息披露方面的不完善给一些人榨取企业融资期权价值以可乘之机；加强对企业集团的贷款风险管理；切断大股东通过挪用占用公司资金的通道；企业挖掘融资期权的价值时要守法经营、规避法律风险；融资期权的价值是动态的，易变的，企业要与金融机构、供应商、客户等建立长期共生、多赢关系；企业要保持一定的融资潜力。     

金融发展、债务治理与上市公司过度投资行为

本文通过构建上市公司2003-2007年的面板数据,实证检验融资性负债能否约束企业的过度投资行为以及金融发展能否影响企业融投资关系。研究结果表明,整体上融资性负债和上市公司的过度投资呈显著负相关,但这种负相关关系主要是由非国有控股上市公司所带来,对于国有控股上市公司,融资性负债反而带来了更加严重的代理问题;在其他条件相同的情况下,金融发展水平越高,融资性负债对上市公司过度投资的约束作用越明显,金融发展水平的这种影响,在国有控股上市公司中更为明显。此外,本项研究还发现,不同期限的负债对上市公司过度投资行为的影响程度不尽相同。     

浅析中小企业融资难 为陕西经济发展建言

本文概述了陕西中小企业面临的融资困境，进而对造成中小企业融资困境的内外部原因进行深入分析，最后提出了如何破解融资难题的建议：加快金融体系改革，拓宽中小企业融资渠道；加快中小企业信用信息系统和信用担保体系的建设；改变经营管理模式，提升企业信誉度。     

缓解我国中小企业融资难的对策建议

解决中小企业融资难，需要在内源融资和外源融资两个方面提高小企业的融资能力。提高内源融资能力，就是要通过改善中小企业经营的环境来提高它们的自身积累能力。提高外源融资能力包括两方面内容，一是直接融资能力，另一个是间接融资能力。作者运用信息不对称理论和企业融资结构理论，提出了缓解我国中小企业融资难的对策建议：加大中小企业发展支持力度；推进中小银行创立；积极开辟直接融资渠道；支持互助担保组织发展；大力推进社会信用体系建设等。     

浙江放宽小贷公司融资渠道

浙江省工商局日前出台业内首个针对小额贷款公司融资监管的文件《浙江省小额贷款公司融资监管暂行办法》。小额贷款公司可以通过以下方式融资：一是从银行业金融机构融资；二是向主要法人股东定向借款；三是在本市范围内小额贷款公司之间进行的资金调剂拆借；四是与银行业金融机构、地方金融资产交易平台等合作，以回购方式开展的资产转让业务；五是经批准的其他融资方式。     

融资模式效率比较与我国融资模式的选择

本文认为，从保持距离型融资模式与关系型融资模式的内在效率分析，两者都具有经济合理性；从世界融资模式的发展趋势来看，两者有相互融合的趋势；金融体制或银行系统的脆弱性并不是关系型融资模式的必然结果，而是其他因素扭曲了激励机制影响了其效率。本文指出，由于我国的特殊情况，现阶段企业的融资模式应采取过渡模式，即间接融资为主并逐渐减少，直接融资为辅并大力发展的过渡模式；目标模式应符合世界融资模式的趋势，是融两     

新形势下民营中小企业融资制度创新

现阶段我国民营中小企业，特别是沿海地区的部分外向型民营中小企业出现了较严重的资金链紧张，面临生存困境。促进中小企业融资制度创新，关键是建立多层次的、灵活性的、适合中小企业自身特点的融资体系。主要着力点：优化中小企业融资政策环境，加大政策支持力度；从信贷体制改革入手推动金融创新，强化对中小企业的金融支持；发展中小金融机构，搞活民间资本市场，促进民间信贷合法化；通过风险补偿机制鼓励风险投资基金支持中小科技企业发展；探讨中小企业发展可行的融资组合，为其融资多元化发展探索有效途径。     

引导民间融资进入实体经济的途径选择

民间融资是游离于国家正规金融机构之外的，以资金筹借为主的融资活动。如何趋利避害引导民间融资进入实体经济，成为市场融资有效补充？本文通过分析民间融资对经济实体的影响，提出建立健全金融法律法规体系，引导民间金融走向正规渠道；建立健全民间金融监管体系，加大民间融资监管力度；发展担保、典当等中介机构，积极引导民间融资进入实体经济并促进其发展；加大对中小企业融资的制度供给，建立并完善民营金融的市场准入和退出机制。     

中外企业融资结构比较分析与启示

企业的融资结构是各种资金来源分布状况的总称，不同国家的同一时期以及同一国家的不同时期企业的啧资结构不同，20世纪90年代以来，发达国家的融资结构与融资次序依次为：内部融资，债券融资，股权融资，银行贷款，发展中国家则是：银行贷款，股权融资，留存收益，债券融资，中国企业的融资结构依次为；银行贷款，国债融资，股票融资，内源融资，在经济结构调整时期，我国企业不仅要进行存量资本结构的优化，而且要开展增量资本结构的调整。     

青海省民间融资研究报告

民间融资的活跃是一种诱致性制度变迁，金融制度非均衡环境下的一种自发结果。中国1949年至20世纪末，对民间融资活动一直采取比较严厉的管制态度；但是，新世纪以来，民间融资活动出现了新的情况，首要表现是民间融资的规模急剧扩大，并且各个省份民间融资趋于活跃。根据中国人民银行调查统计司2005年民间融资的调查推算，     

土地证券化——解决土地储备融资困难的新思路

土地储备证券化是将土地转化为金融资产向各类经济主体及社会个体投资者进行融资，其优势是有利于拓宽融资渠道、降低融资成本、提高融资效率；有利于分散上海市土地储备的投资风险有利于规范并增加上海市国有土地资产收益。     

发展中国家企业内源融资与外源融资的比较分析

企业的融资结构是指企业各项资金来源之间的比例关系。目前企业的融资方式(主要是上市公司)可分为两类，一是通过企业自身的留存盈利和折旧进行的内源融资，另一种是包括股权融资和债权融资的外原融资。根据梅耶斯等人提出的融资优亭理论，企业的融资优选顺亭常常是：①挖掘企业自有资金。企业最先考虑的是从现金账户中提取现金，其次是考虑短期投资的变现；     

简析非金融企业债务融资工具

随着资本市场的进一步发展，企业融资渠道多样化的需求越来越大，直接融资的比重将继续增加；商业银行的传统信贷业务盈利空间将进一步被压缩。非金融企业债务融资工具是帮助优质公司客户实现其直接融资的重要途径，是国内商业银行一项重要的投行业务，具有较大的发展潜力和空问。本文着重就非金融企业债务融资工具推出的背景、新监管政策的要点等问题进行探讨。     

科学规范融资平台公司管理势在必行

地方政府融资平台公司是在我国投融资体制改革的过程中产生的，是经济转型时期政府为了解决城市建设和民生资金短缺问题的重要手段。为了有效防范财政金融风险．保持经济持续健康发展和社会稳定，加强对地方政府融资平台公司科学规范管理势在必行。融资平台公司要取得地方政府和相关部门以及金融部门的大力支持；整合国有资本。给融资平台公司注入优良资产和充实资本金；实现商业运作。扩大经营业务，提升融资平台公司的直接融资能力；建立和健全企业自身现金流；完善法人治理结构：强化融资行为的监管机制。