旅游资产证券化的多元模式探讨——以桂林旅游为例

针对旅游资产证券化模式单一的问题,本文运用广义的资产证券化理论,从实体资产证券化的角度,对国内旅游酒店板块上市公司资产证券化的现状进行了比较研究,分析了旅游上市公司在资产证券化方面普遍存在的问题,并以桂林旅游为例从旅游信贷资产证券化的角度对资产证券化模式的多元化进行了探讨,提出了桂林旅游资产证券化的战略构想。     

资产证券化法律问题探讨

资产证券化把传统意义上的信贷体系和证券市场连接起来,通过证券化的形式,使得原本流动性较差的资产在资本市场上获得了流动性,提高了金融资源的配置效率。但是我国对资产证券化的法律规制方面尚不完善,制约了资产证券化的发展,因此,加强对资产证券化的法律问题研究对资产证券化在我国的顺利实施至关重要。     

信贷资产证券化推动制度创新

对于实施信贷资产证券化的路径，有着各种不同选择。从资产质量来看，分为不良贷款证券化和优质资产证券化；从资产种类来看，有住房抵押贷款证券化、基础设施贷款证券化等：从资产属性来看，可分为表内证券化和表外证券化：从资产形成方式来看，有存量资产的证券化，也有增量资产的证券化。     

资产证券化对金融体系的影响

本文分析了资产证券化的复杂运作机制——金融风险的形成，资产证券化的基本功能——金融风险的潜在积累，资产证券化基础资产的价格波动——金融风险的爆发，资产证券化在金融风险传导中的作用，最后提出了政策建议。     

我国企业资产证券化实践

2005年以来，企业资产证券化的实践在我国取得了长足的进步。文章从资产证券化的含义和结构设计条件出发，总结了近年来企业资产证券化产品简况，并对资产证券化与其他债权融资方式比较、基础资产特点与企业证券化结构安排、法律框架缺位对企业资产证券的影响进行了初步的研究。     

制度经济学视野中资产证券化的本质

本文从制度经济学的角度分析了资产证券化的本质，认为资产证券化是利用市场来组织金融服务分工的制度，资产证券化融资效率较高的原因在于金融服务的分工和专业化，本文进一步分析了成功运作资产证券化所必备的市场和制度条件。如果这些条件不能满足，资产证券化的融资效率将比银行融资更低。我国资本市场和配套制度的现状决定了当前我国不可能大规模地利用资产证券化，但是离岸资产证券化值得人位在理论和实践上继续探索。     

中国企业资产证券化国际运作的前景

我国企业资产证券化的国际运作虽然处于萌芽状态，但是已经具备了相当规模可证券化的资产，并且资产证券化对我国企业的发展有着重要的意义，应该大力推广。由于国内不具备大规模开展资产证券化的条件，所以 证券化的国际运作将成为我国开展资产证券化的切入点，并具有较为广阔的发展空间。     

美国资产证券化运作机制及其借鉴意义

资产证券化作为一项金融创新最早于20世纪60年代末、70年代初产生于美国。资产证券化在30年的发展过程中形成了一套较为完善的运作机制,并对美国经济产生了重大而积极的影响。因此,深入了解美国资产证券化的运作机制,对于促进资产证券化在中国的发展具有重要意义。 美国资产证券化的运作机制 在美国,资产证券化一般按     

中韩资产证券化的比较研究

资产证券化对于提高银行资产流动性,降低融资成本以及提高资本充足率都具有重要作用。2005年底,国家开发银行和中国建设银行分别推出信贷资产支持证券和房贷抵:贷款支持证券,至此,中国真正意义上的资产证券化在经历多年的研究后终于拉开序幕。资产证券化并不是一个陌生的事物,自上个世纪70年代末,美国开始推出资产证券化后,资产证券化便在全球蓬勃发展,成为最有生命力的创新源泉。亚洲金融危机后,资产证券化因其成为处置不良债权的最有效的工具而在亚洲得到快速发展。资产证券化在提高资产流动性、有效配置资源等方面具有无以替代的优势,然而,毋庸置疑,资产证券化在提高流动性的同时,也带来了操作风险、道德风险等各种风险。本文拟分析韩国资产证券化推出的背景、法律环境、资产证券化的特征,为我国进一步推进资产证券化发展确定正确的路径。     

资产证券化的交易流程与风险分析

美国是资产证券化的起源和兴起国，经过40多年的发展，资产证券化已经成为全球非常重要的金融工具。资产证券化的基础资产也由最初的住房抵押贷款一种演变为很多种，其过程也变得越来越复杂。本文主要介绍了资产证券化的内涵及交易流程，并且从宏观层面和微观层面对资产证券化存在的风险进了简单的分析。     

资产证券化、利率市场化和商业银行系统性风险CSSCI

选用2012年我国资产证券化重启后沪深股市16家主要上市商业银行数据,通过构建我国商业银行系统性风险指标体系衡量商业银行系统性风险,引入Loutskina构建的"证券化指数"衡量信贷资产证券化,对利率市场化背景下信贷资产证券化对商业银行系统性风险的影响进行了实证分析。研究结果表明,在我国资产证券化发展初期,信贷资产证券化降低了商业银行系统性风险,而利率市场化进程减弱了这一影响。此外,不同类型商业银行信贷资产证券化对商业银行系统性风险的降低作用具有机构异质性,股份制商业银行信贷资产证券化对商业银行系统性风险的削弱程度最深,城市商业银行次之,国有控股商业银行影响程度最轻。     

境外资产证券化的实践及启示

本文在简介资产证券化功能作用基础上,着重分析了资产证券化在国外发展的历程,并提供了一些可供我国资产证券化实践借鉴的经验教训。     

浅析我国住房抵押贷款证券化——基于建行试点的MBS

一、引言 资产证券化是金融业发展的一大创新和趋势，是以可预见的现金流为支持，在资本市场发行证券进行融资的一个过程。在西方发达国家和地区，资产证券化经过几十年的发展已经形成了规范的运作机制，积累了丰富的经验，证券化资产从最初的信贷资产证券化（住宅抵押贷款、汽车贷款、其他贷款证券化等）发展到各种非信贷资产证券化（信用卡、基础设施、     

不良资产证券化:产权交易业务的创新——湖北省产权产易所何亚斌主任的发言

一、资产证券化在中国的实践 资产证券化这一即将在中国扩展的重大金融创新,经过了长期酝酿阶段.早在1983年我国就有人开始介绍西方的资产证券化技术,但直到1998年,资产证券化探索研究的热潮才开始在中国兴起.1998年5月,国务院总理朱镕基对资产证券化问题的批示,极大地推动了资产证券化的探索和研究;同年6-7月,北京(中国银行总行)、上海(市政府)、深圳(市政府)先后主持召开了有关房地产抵押证券化的研讨会,国家金融部门和地方政府开始介入资产证券化.1998年底,两次更大规模的国际研讨会先后在青岛、天津召开.会后,深圳市率先在国内成立了政府住房抵押款证券化课题组,着手制定深圳市住宅抵押贷款证券化试点方案;1999年3月,深圳市政府召开了试点方案专家论证会.一些金融机构内部也纷纷成立课题组,研究资产证券化在国内的实践问题.     

深化发展我国资产证券化正当时

在我国经过了2005年资产证券化试点后,无论是从各项政策法规,还是当前的资本市场现状来看,我国已经迎来了深化发展资产证券化的好时机,本文从深化发展资产证券化意义及所需的条件已经成熟着手,简要提出了目前深化发展资产证券化的几点思路。     

资产证券化在我国实施的意义及前景分析

本文从资产证券化的发展历史出发,分析了资产证券化给参与各方带来的收益,并着重阐述了我国实施资产证券化对资本市场和商业银行产生的影响。     

浅析房地产证券化的法律问题

述资产证券化起源于上个世纪七十年代的美国,它的出现改变了人们融资的概念。当今我国经济飞速发展,尤其是房地产市场的潜力很大,需要巨大的资金。因此,要实现我国资产的证券化,首先应该从房地产证券化做起。本人通过阐述资产证券化的含义与特征,分析了我国实行房地产资产证券化存在的法律问题。     

上海城建成功发行首单ABS

其结构设计周到细致,目的亦简单明确,当为未来借鉴. 5月17日,上海城建隧道股份发布公告,其旗下资产大连路隧道资产证券化项目（ABS）专项资产管理计划顺利通过中国证监会批准,成为证监会资产证券化业务开闸后,全国首单成功发行的资产证券化产品和首只向保险公司发售的证券公司资产证券化产品,在中国资产证券化业务发展史上树立了重要的里程碑。     

资产证券化的风险监管

我国资本市场上虽然一直没有规范的资产证券化操作，但各金融机构和国内学者对其关注逐年升温，并进行了一些有意义的探索。最引人注目的应该是信托产品在房地产抵押贷款证券化、资产管理公司的不良资产证券化处理等方案。2001年4月28日《信托法》的正式通过为资产证券化扫除了一定的法律障碍：以2003年6月华融不良资产信托化案例为代表的准资产证券化模式将资产证券化继续向前推进。     

资产证券化的新视角

次贷危机发生后，有观点认为资产证券化风险过大，并认为中国银行业管理水平不行，没有能力做好资产证券化，而事实上次贷危机的根源并非资产证券化本身出了问题。资产证券化是银行业应对资产迅速增长，保证资本充足、分散风险的一个良好途径。中国资产证券化的进程应继续推进，不应因次贷危机而受影响，而应在机制设计上吸取教训l。