中国股票市场波动率分解及长期趋势研究

Campbell等（2001）为实证研究市场的长期趋势特征提出了市场波动率分解模型，其特点是将波动率按成因进行分解并且该分解不依赖于β系数。采用该模型，本文将我国股票市场1991至2004年的波动率实证分解为市场波动率、行业波动率和公司波动率。研究了我国股票市场三种波动率的长期变化趋势。与美国市场相比（美国市场1962至1997年间市场和行业波动率保持稳定而公司波动率增长了一倍），本文的实证结果表明：我国市场1991至2004年间市场、行业和公司波动率均存在显著的下降趋势；表现出了与国际市场不同的趋势特点；随着时间的推进，我国股票市场在不断成熟、市场效率不断提高。进一步的研究表明，1998年后我国股票市场中市场波动率最大。公司波动率略小，而行业波动率则远小于前两者。本文的研究结论将为政策制定者和投资组合风险管理者提供宏观借鉴，我国投资风险管理的战略重点首先应对冲市场风险，其次分散公司风险。     

2014上半年不良贷款率上升幅度前五银行

正~~     

农村抽样调查样本轮换率的确定

本文研究农村抽样调查样本轮换问题，给出样本轮换下的估计量。研究确定样本轮换率的方法并给出村和农户两级样本轮换率。     

基于日间高频交易数据的股市波动研究

本文利用上证综指在2005～2009年内的日间高频数据,通过已实现波动率这一概念对我国股市在这5年间的波动特性做了研究。进一步地,根据已实现波动率序列的统计特征,对其进行长记忆建模,并对模型的波动率预测效果与常规GARCH模型的预测效果做了对比分析。基于上证综指的研究结果表明,利用了日间高频信息的波动率模型在波动率预测上,比仅利用了收盘信息的GARCH模型更有优势。     

中国农业银行不良贷款率变化趋势预测研究

文章通过农业银行2003年~2015年年报不良贷款率数据,对其进行深入分析,建立灰色预测模型,并对未来5年不良贷款率进行预测。预测结果为:2016年至2020年不良贷款率呈下降趋势,2020年降至0.35%。文章最后为中国农业银行控制不良贷款率,提出建设性建议。     

我国上市公司金字塔结构对企业研发投资的影响研究

以2012～2017年我国296家A股上市公司为研究对象,从金字塔结构层级和复杂度研究了我国上市公司金字塔结构对研发投资的影响,研究显示,我国上市公司金字塔结构层级和复杂度与研发投入强度和开发支出资本化率都显著负相关,与开发支出费用化率显著正相关。     

湖北省产业结构调整分析

文章对湖北省2000~2013年间的数据进行分析,发现湖北省的经济发展非常迅速,但是产业结构仍然保持着"二、三、一"的模式,产业结构调整现状不甚理想,但是湖北省的这种经济发展模式不能全盘否定。湖北省需要利用其独特的资源优势,着力改善产业内部结构,促进经济又好又快发展。     

不同切梗丝厚度和膨胀方式对梗丝物理质量的影响

用不同切梗丝厚度、不同膨胀方式(HT膨胀或闪蒸膨胀)生产的梗丝,测试其整丝率、碎丝率、填充值、风送整丝率降低,对比观察梗丝形态,结果表明:1)随着切梗丝厚度的增加,两种膨胀方式生产出梗丝的整丝率上升、碎丝率下降、风送整丝率降低减少,但填充值上升不大;2)HT膨胀生产出的梗丝比闪蒸膨胀生产出的梗丝耐加工性相对较好,风送整丝率降低更小,碎丝率相对较小,片状较小,在烟丝中分布均匀性相对较好,但梗丝柔软性稍差;3)在采用薄压薄切的梗丝处理工艺时,以选用HT膨胀方式为宜。     

白俄罗斯失业率下降

本报记者日前从白俄罗斯驻俄罗斯联邦大使馆新闻招待会上获悉,白俄罗斯2004年4月1日的失业者在该国经济自立人口中所占比重为3％,这比2004年3月1日下降了0.1％,比2003年4月1日下降了0.3％。     

清代前期的封建地租率

在封建制度下,封建地主凭借土地所有权,向农民收取地租。封建地租是封建土地所有权在经济上的实现形式,体现着封建地主剥削农民的关系。封建地租的剥削程度,通常是以地租率,即转化为地租的那部分产品同土地生产品之间的比率来表示的。中国地主制经济建立的初期,就形成了封建地主与佃农对半分成的封建地租率,即佃农以土地主要农作物收获量的一半交纳地租。历史文献中,往往把这种对半分成叫做“均分”、“中分”、“对分”等等,我们不妨把这个封建地租率叫做均分地租率。     

中国各省市房地产行业效率实证研究

本文选取2007年中国31个省(直辖市、自治区)房地产行业的经营情况为样本,首次采用超效率DEA模型对各省市房地产业的技术效率进行了测算,得到了各省市的技术效率、纯技术效率和规模效率。在此基础上,还分析了我国各省市的投入冗余率和产出不足率。得到以下结论:我国房地产业普遍效率仍然不高,且技术效率与其经济发展水平显著相关;大多数省市房地产业处于规模报酬不变阶段,已达到最优规模;资产收益率不足率还很高,资产盈利能力还有很大提升空间的结论。     

中国的货币化率与物价水平:1985～2007

从开放条件下的分工、交易和货币的职能出发,对中国的货币化率与物价关系的相关命题进行了分析.1985年～2007年闻,分工的深化和交易的发展、外贸顺差和FDI的快速增长,以及不良债权增长分别使执行交易、储蓄和支付手段的货币大量增加,进而推动货币供应超过GDP的增长而使货币化率持续上升,并使物价保持相对稳定.货币化率的定义就内含了物价与货币化率的负相关关系.由于货币化率和物价受货币量、货币结构、实际经济增长及其他因素的共同影响,使二者之间相关性较小.     

银行以增贷稀释坏账

中国建设银行、中国银行、中国工商银行近日相继对外公布上半年不良贷款率降低的幅度，从数据看都已接近银监会对国有商业银行下达的全年3％—4％的指针。但有媒体分析认为，这些数据是“造假”的结果，即以猛放贷款以稀释不良资产。     

香港汇制浅析

<正> 在比较香港实行浮动汇率或联系汇率制度的利弊时,应当考虑香港小型开放经济的以下特点: 一、香港是一个大进大出、出口导向的小型经济贸易地区,增长在很大程度上依赖于国际市场需求,依赖于通过竞争性汇率推动出口,带动香港经济的繁荣。例如自实行联系汇率以来,港元随美元贬值而贬值增强了香港在国际市场上的出口竞争能力,同时在日元、南朝鲜元、台币等纷纷对美元升值的情况下,香港对美元出口竞争能力相对上升,使香港经济一直保持较高增长率。二、香港不同于美、日等世界贸易大国,其进出口额占世界贸易份额小,一般来说不足以改变使世界供求保持均衡的世界价格。因此,香港进口的供给曲线及香港出口的需求曲线具     

乡村振兴背景下空心村整治的增城实践

开展空心村调查,探索空心村改造路径,推进空心村整治,是释放土地存量、缓解城乡建设用地结构性矛盾、改善乡村人居环境和促进乡村振兴的突破口。选择大都市郊区的典型代表——广州市增城区为案例地,首先,分析增城空心村的形成原因及空间分布特征,然后,集聚增城空心村的整治模式,最后,提出未来增城空心村改造的若干建议。     

股票波动率模拟及预测效果的实证研究

利用实际波动率衡量标准和损失函数评价指标对GARCH类模型的波动率模拟和预测效果进行了实证研究，得出：1）在模拟期，EGARCH模型的模拟效果相对最优；2）在预测期，没有一个模型的预测效果表现相对出色；3）以实际波动率为标准，模拟和预测效果均显得不足，预测效果更是不客乐观。