中国证券市场交易机制改革策略

流动性作为衡量市场质量的一个重要指标，市场微观结构的变化会对市场流动性的变化产生重要的影响。而交易机制则是中国股票市场微观结构的重点研究对象，也是中国股票市场微观结构改革的重点，是中国加入WTO后迎接全球证券市场流动性竞争的决定性因素。中国证券市场交易系统的一大特点就是交易的高度无形化和电子化。随着电脑交易网络的不断扩展，深圳证券交易所和上海证券交易所形成了一个跨场所、跨区域的全国性的证券市场。     

证券市场流动性：一个理论综述

流动性是是衡量证券市场绩效的重要指标，研究证券市场流动性对于加强市场流动性的评估、防范流动性风险具有重要意义。按照证券市场流动性理论发展脉络，本文分别从执行交易的时间角度、交易对市场价格波动影响的角度和交易成本角度对流动性内涵进行归纳，总结了影响证券市场流动性的因素，主要包括产品设计、市场参与者行为和市场的微观结构，分析做市商市场和指令驱动市场对流动性的影响，综述流动性度量方法，主要包括与价格相关的和与时间相关的衡量方法，最后展望证券市场流动性理论未来发展。     

国际资本市场中做市商制度的功能

在任何一个证券市场中，交易制度都是价格形成与发现的根本性机制，至今为止，各国证券市场中的交易制度总体上可分为竞价交易机制、做市商制度和混合交易机制三种制度安排。也就是说，做市商制度是资本市场中交易制度的重要组成部分之一，从而也是证券市场微观结构理论所关注的焦点问题之一。     

内幕交易监管对证券市场定价的影响

本文在Kyle和Karl工作的基础上，假设证券市场被监管以达到证券价格最大程度地反映出关于该证券的信息，借鉴了信息论中熵和微分熵的思想，并将其与市场微观结构理论相结合。来探讨内幕人的最优交易策略和证券市场的价格与监管者制定的防范内幕交易的制度之间的关系。     

证券市场信用机制的法律保障

证券市场上，社会信用任何一个环节出现问题都会影响到交易的正常进行，从而影响到整个信用体系的发展。为完善我国证券市场的信用机制采取的法律措施是：完善上市公司的信用约束机制；完善上市公司治理结构；完善市场交贸的信用约束机制。     

上证综合指数对中国证券市场的有效性分析

中国的证券市场和证券交易起始于20世纪80年代。中国的证券市场经过这些年的发展，虽然取得了令人瞩目的成绩，但与西方成熟的证券市场相比，在市场结构、市场规模及交易机制等方面都存在着较大的差异，这不可避免地影响到我国证券市场的微观行为。检验证券市场有效性的两个突出的特点是：1、证券市场的价格波动不论在时间上还是在空间上，是否由大量随机因素共同影响而形成；2、人为干扰股票价格波动的大小。本文首先探讨了资本市场有效性理论的基本概念，然后对上证综合指数的随机性和相关性进行了深入的研究，从而检验了中国证券市场的有效性。     

证券市场发展前景刍议

证券市场发展前景刍议阿尔木（内蒙古财经学院）传统的证券市场是指进行各种有价证券（通常指股票和债券）买卖交易的场所。但现代意义上的证券市场不仅包括上述的固定交易场所，而且还包括没有固定场所的市场。例如，通过电话（目前上海股民从家里就可以买到股票）、电传...     

海外证券市场卖空交易机制基本功能研究

证券市场的卖空交易机制通常具有稳定市场、发现价格以及提供流动性和调控 工具等基本功能。本文在介绍境外证券市场卖空交易机制实证研究的基础上,对境外证券市 场卖空交易机制的功能进行了深入的研究。研究结果表明,证券市场的卖空交易机制能发挥 稳定市场、发现价格和提供流动性的功能,但只有有限的市场宏观调控功能。     

交易机制对我国证券市场波动性的影响分析

本文简要分析了我国证券市场从建立以来的波动性特征，我们特别关注了交易制度对市场波动的影响。通过实证分析我们发现，市场微观结构中的价格稳定措施和竞价方式的采取，对市场波动有显著影响，进而本文对如何增强市场稳定性提出了证券交易制度设计上的建议。     

融券机制与波动性、流动性的相关性研究——基于台湾证券市场的实证检验

本文利用我国台湾证券市场上的数据来实证研究融券交易机制与市场流动性、波动性间的内在联系，研究结果表明，对于整个证券市场，融券交易机制与波动性、流动性没有稳定的协整关系，但Granger因果检验表明融券交易对波动性有一定影响，对流动性没有作用。     

谈企业的社会责任

市场经济是一种经济形式 ,也是一种文化现象。对我国证券市场的反思表明 ,一方面 ,我们应尽快完善证券法规 ,加大执法力度 ;另一方面 ,决不能忽视证券行业的文化理念建设 :只有建立起内在的 ,以服务、诚信、合规为核心价值观的证券文化理念 ,才能从根本上促进我国证券市场的良     

规范证券市场,发展中国证券业

中国证券业经历了曲折的发展历程,持续低迷的证券市场,让每个关心中国证券业的人陷入深刻反思之中。本文以此为出发点,力求揭示我国证券业的发展现状与存在的问题,并提出我国证券业发展对策。     

加强证券市场监管 促进证券市场健康发展

<正>证券监管是指一国的证券管理机关依法对证券经营机构和证券业活动所实施的规则和约束,目的是促使证券业依法稳健运行。证券监管权是基于政府的授权由证券主管机关对证券发行、证券交易等活动所享有的监督权和管理权。自从1992年美国发生股灾以来,世界范围内的证券监管演变为一种潮流。其中以美国为代表的若干国家更是建立了专门的证券监管机构,并赋予其     

Insecure old-age security

In this paper, we examine the old-age security hypothesis accordingto which parents rear children because they expect the latterto care for them in their later years. In developing countrieswhere there are no perfect capital markets, children are usuallyviewed as a potential source of income and as a time-relatedsupport in old age. However, investing in children remains risky.By focusing on uncertainty about the parental consumption duringold age, we show that there exists a precautionary motive forthe demand for children so that fertility of prudent parentsis expected to increase.     

欧进萍:关注国家产业安全和人才安全

自主创新能力不足已经严重影响了我国的产业结构和产业安全。在不久前结束的全国两会上,全国人大代表、大连理工大学校长、中国工程院院士欧进萍表示,近百年来,世界经济迅猛发展,先进产业不断涌现     

试析证券市场发展与证券法律制度完善

中国证券市场的发展时间只有一、二十年，但是发展速度与证券市场的规范制度不平衡，这反过来影响了证券市场的发展。由于上市公司、证券公司、中介机构等证券市场主体违法违规，给投资者造成损失得不到赔偿，就会影响股东尤其是中小股东对证券市场的信心，从而影响到这一直接融资场所的存亡：从整个证券市场的发展历史来看．证券市场既是投资场所，也是投机场所，存在高风险，必须进行法律规范，将其引向正确的发展轨道上来。     

内生安全:重新定义新基建的安全属性

新基建,是新型基础设施建设的简称。2018年底的中央经济工作会议,习近平总书记在会上首次提出新基建这一概念。2019年底的中央经济工作会议,习总书记再次强调,"要着眼国家长远发展,加强战略型、网络型基础设施建设。"2020年3月,中央政治局常委会再次要求,加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设速度。     

我国城镇居民最低生活保障制度保障力度分析

城镇居民最低生活保障制度,是我国社会救助制度体系的核心内容,也是我国政府反贫困政策的重要组成部分。分析它在运行过程中的保障力度,对于明确该制度已经取得的功效以及存在的不足有一个全面的认识,这对于该制度的进一步发展与完善具有积极的作用。     

浅析社会保障风险管理

随着现代化和工业化的发展,各种社会风险不断积聚。而我国社会保障制度对于规避社会风险有着举足轻重的作用,加强社会保障风险管理具有重要意义。文章在阐述社会保障风险概念的基础上,解析影响风险的背景成因,有助于更好的认识社会保障风险,从而基于社会保障体制内容提出相对应的风险管理机制。     

试论西方国家社保制度对我国社会保障制度建立之启示

本文分析了我国从计划经济体制向市场经济体制转换的过程中社会保障体系作相应的转换以及存在的不足。西方福利制度的设计为我国社会保障体系的完善提供了一个参考,本文在分析西方福利制度的历史沿革和我国社会保障制度现状的基础上,对我国社会保障体制的改革提出了一些政策建议。