1992～2012年中国通货膨胀影响因素研究

20世纪90年代以来,我国共经历了4次不同程度的通货膨胀(CPI增速连续6个月以上超过3%),分别发生在1991年5月至1997年4月、2003年11月至2004年10月、2007年3月至2008年10月、2010年5月至2011年4月。纵观四次通货膨胀,其发生的国内国际背景不同,诱发因素、表现形式、传导机制等也寻在诸多差异,本文从通货膨胀理论出发,比较分析了这四轮通胀周期的影响因素,指出货币因素是影响第一轮通胀的主要因素,成本因素是影响第二轮通胀的主要因素,而输入型因素是影响第三轮和第四轮通胀的主要因素。     

对今年价格形势的基本判断

去年我国价格运行的基本特征2004年我国物价整体涨幅基本处于居民可承受范围内,但是通货膨胀的压力已经表现得比较明显。(1)食品上涨特征明显。(2)生产资料价格大涨。(3)房地产价格上涨过猛。(4)新涨价因素的比重明显上升。同前几次通货膨胀相比,2004年的通胀相对温和。发达国家认为不超过3%的物价上涨属于温性通胀,国内普遍将界限定为5%,但社会各界对此的争论却相对更为激烈,因为本轮通胀具有一些新的特点。(1)本轮通胀具有结构性特征。一是三大价格指数涨幅之间出现较大的差异,初级产品价格上涨高于中间产品,中间产品又高于最终产品。二是…     

对通货膨胀形势的若干看法

本文较为详细地分析预测了2004年以来我国的通货膨胀形势,全文分七个部分:第一部分说明2004年以来我国出现了持续的中度通货膨胀。第二部分说明居民消费价格指数严重低估了我国的通货膨胀程度。第三部分分析了居民消费价格指数暂时不能用来衡量我国通货膨胀程度的理由。第四部分分析了通胀程度被低估的不良后果。第五部分分析了此轮通货膨胀的原因和特征。第六部分对2012年的通胀形势作了分析预测,我们认为2012年通胀压力犹存,但属温和。第七部分提出了一些建议,建议及时实施正常的货币政策,避免经济大起大落。     

银行在抑制通货膨胀中的对策选择

自1994年初以来,新一轮的通货膨胀不断加剧,严重困扰着我国经济改革的健康发展。这一轮通胀较之1988年那次通胀,既有相似之点,又有其独特之处。同金融特别是中央银行的宏观调控成效有着或深或浅的关联。因此,金融部门尤其是中央银行有责任研究通胀产生和加剧之原因,寻求可行的抑制对策。 一、两次通货膨胀特征的比较 在我国改革开放16年中,通胀的压力始终是存在的。宏观控制得好一些,通胀的压力就轻一些,宏观控制弱化,通胀就由隐性变为公开。1994年初明显加剧的这轮通胀与1988年的那次比较,其相似之处是货币贬值,物价上涨,但是并没有引发抢购和挤兑风潮。从总体来看,市场购销平稳,金融平稳运行。呈现出以下特殊之点: 其一、货币贬值,储蓄存款却大幅度增长。这次通胀尽管物价上涨,人们仍然选择了存款,导致银行储蓄存款超常规增长。不论全国还是各地区,储蓄存款的增长幅度都超出人们的预料。以地处辽东边陲的丹东市为例,1992年和1993年全市城乡储蓄存款分别增加     

输入型通胀纠缠中国

输入型通货膨胀是指在开放经济中，由于一国经济与国际市场密切相关，当国际市场上存在通货膨胀，价格上涨的现象时，这种价格上涨就会通过该国与国际市场的传导途径传播到国内从而引起国内价格持续上涨的现象。去年以来，中国国内物价持续上涨固然有国内经济增长较快带动需求强劲以及供需结构不合理等内部因素推动，但国际能源、粮食等大宗商品价格持续高涨以及外汇储备急剧增加导致广义货币流动过剩，则是推动物价上涨的主要原因，这也使得我国此次通货膨胀呈现明显的输入型通胀特征。     

我国通货膨胀的测度及其影响因素的实证分析——兼论我国现阶段的通货膨胀形势CSSCISSCI

2010年下半年以来,我国日益严峻的通胀形势引起广泛关注。文章首先通过对5个主要价格指数1990-2010年的数据进行因子分析,得到的通胀—紧缩因子作为对通货膨胀的测度。进而建立多变量时间序列变动因素分析模型对影响通货膨胀的11个指标进行实证分析,得到三个公因子即成本及经济增长因子、需求因子和货币因子,并通过计量回归模型得出这些因子对我国通货膨胀的量化影响。文章还讨论了我国现阶段的通胀形势,对我国的通货膨胀的容忍区间进行了分析,认为现阶段我国通货膨胀在1.87%～4.87%范围内是合理的。     

我国通货膨胀的测度及其影响因素的实证分析——兼论我国现阶段的通货膨胀形势

2010年下半年以来,我国日益严峻的通胀形势引起广泛关注。文章首先通过对5个主要价格指数1990-2010年的数据进行因子分析,得到的通胀一紧缩因子作为对通货膨胀的测度。进而建立多变量时间序列变动因素分析模型对影响通货膨胀的11个指标进行实证分析,得到三个公因子即成本及经济增长因子、需求因子和货币因子,并通过计量回归模型得出这些因子对我国通货膨胀的量化影响。文章还讨论了我国现阶段的通胀形势,对我国的通货膨胀的容忍区间进行了分析,认为现阶段我国通货膨胀在1．87％-4．87％范围内是合理的。     

对斯蒂格利茨两点看法的商榷

中国的通货膨胀是不是“进口的通胀”，房价下跌是否“普通家庭受到更大影响”？该文对斯蒂格利茨教授的观点提出了不同的看法，认为国际价格上涨虽然会加剧国内的通货膨胀，但中国的通货膨胀有国内自身的因素，并且早于国际价格的传导；只有在购房为了投资且用去一生大部分收入和较多贷款的情况下，房价下跌才对家庭产生更大影响，但中国的实际情况并非如此。     

我国当前通货膨胀产生的原因探析——基于2010年至今数据的分析

我国目前通胀"高烧不退",严重影响了人们的生产、生活。政府对解决通胀问题也是煞费苦心,而要解决通胀问题,探究其产生的原因是基础。本文主要基于对2010年相关数据的收集,分别从货币供应量、人民币升值预期与传导机制受阻、全球流动性泛滥、食品价格上涨、劳动力与石油等刚性成本的上涨、政府负债、影子银行与民间借贷对我国当前通货膨胀产生的原因进行具体分析,以期能够对治理通胀有一定帮助。     

国际石油价格波动对我国通货膨胀的冲击效应北大核心CSSCISSCI

我国较高的石油对外依存度使得国际石油价格的波动成为影响国内通货膨胀的潜在因素。本文将SVAR模型引入到国际石油价格波动对我国总体通胀和结构性通胀的冲击效应研究中来,发现国际石油价格波动对我国通货膨胀的冲击既有总体效应又会产生结构性通胀效应。对总体效应的研究表明,国际石油价格波动对我国CPI的冲击具有持续性,而原材料燃料动力购进价格指数是国际石油价格冲击我国CPI的主要传导渠道。对结构效应的研究表明,受国际石油价格波动冲击最大的是居住类和食品类价格,国际石油价格上涨1%对两者12个月的累积冲击效应分别高达1.56%和0.75%,而这两项也是近年来推动我国CPI上涨的主要因素。因此,多头并举应对国际油价上升的冲击对抑制当前的通货膨胀具有重要意义。     

新一轮通货膨胀的原因与进一步治理的对策

我国近期的通货膨胀形势依然严峻,政府调控又面临着诸多矛盾。本文结合宏观经济形势分析了此轮通胀的首要原因、根本原因、导火索及维持原因,进而依据主次原因提出了协调矛盾、治理通胀的对策建议。     

香港通胀的原因与启示

香港的通货膨胀早已为世人所注目,近期香港的通胀情况又有新的变化.理论上认为,通货膨胀是指市场上流通的货币量超过了实际所需要的金融货币量,它与物价上涨时常关联在一起,我们通过对香港的消费物价指数分析,可以发现香港的通胀从二战以来是持续存在的.除了60年代及80年代前半期,香港的通胀都是处于高企状态,其中1973年香港消费物价指数上升18.2％,创历史最高纪录.至90年代,香港通胀仍维持高企状态,1991年通胀率为12％,1992年为9.5％,1993年预计9％,比发达国家高出约2倍.港人深受通胀之苦,纷纷视其为“猛虎”.一、香港通胀的促成及推高因素纵观香港通胀历史,笔者认为,香港通胀是由各类因素在特定的环境下综合作用而促成的一种客观经济现象,它的促成及推高,主要有下列几方面因素.     

中国近期通货膨胀的成因分析及政策建议

2007年以来，中国的CPI一直处于高位水平，控制全面持续的通货膨胀也就成为目前中国经济宏观调控的首要目标。进入奥运之年，中国的CPI涨幅仍处高位，1-4月份处于8．2％的水平，而且通胀的压力仍将加大。纵观此轮通胀，原因复杂，需求和供给共同交织作用，流动性过剩也是主要推动因素之一。而究其根源，中国经济内部失衡的分配结构是此次中国式通胀的深层次原因。展望今后时期的通胀形势，货币与财政政策有利于短期的遏制通胀势头，而改善失衡的分配结构才是治理通货膨胀的根本。     

如何诊断通胀的阴阳虚实

有人一看到价格上涨就说“通货膨胀又来了”，而一说到治理通货膨胀就立即想到加息、提高法定存款准备金率……紧缩货币。 纷繁复杂的现实经济生活，真可以用如此机械而简单的逻辑串联起来吗？最近猪肉在涨价，成品油在涨价，一些人不问青红皂白，一味强调“通胀压力”加大。在他们看来，中国新增贷款太多，货币投放过快，结果一定是引发通货膨胀。这个逻辑无非是说：猪肉价格上涨都是由于人民币投放过多造成的，应通过紧缩货币来解决。在我看来，这十分幼雅，甚至荒谬。     

如何诊断通胀的阴阳虚实

有人一看到价格上涨就说“通货膨胀又来了”，而一说到治理通货膨胀就立即想到加息、提高法定存款准备金率……紧缩货币。 纷繁复杂的现实经济生活，真可以用如此机械而简单的逻辑串联起来吗？最近猪肉在涨价，成品油在涨价，一些人不问青红皂白，一味强调“通胀压力”加大。在他们看来，中国新增贷款太多，货币投放过快，结果一定是引发通货膨胀。这个逻辑无非是说：猪肉价格上涨都是由于人民币投放过多造成的，应通过紧缩货币来解决。在我看来，这十分幼雅，甚至荒谬。     

究根探源抑制通胀

目前,通货膨胀率高居不下已成为我国经济生活中首要关注的问题,刚刚召开的全国经济工作会议亦将抑制通胀作为明年的重要工作之一。 要抑制通胀,则必须找出引发通胀的根源,从理论与实际分析,笔者认为金融因素是引致通胀的重要原因,概括分析起来涉及这几方面: 一、货币供应量的过快增长是引发通胀的直接原因之一。 有一种观点认为,这次通货膨胀中非货币因素较多,其中突出的是粮食提价以及随之而来的乱涨价行为。应该说,这种观点不是没有一定依据,但是从逻辑上讲,通货膨胀是一种物价全面上涨的现象,如果     

猪肉涨价为何非要扯上通胀?

进入8月以来，我国肉类和禽类产品价格快速上涨，其中最具代表性是猪肉和鸡蛋价格。这一阶段，全国农产品价格出现普涨。我国最近两次较快的整体物价上涨都是由农产品涨价带动，有人担心这一次的上涨可能会诱发下一轮通货膨胀。但是笔者认为从这一轮的猪肉上涨来看，我们所说的通胀应该是比较遥远的命题，所谓通胀来袭的担忧也有些杞人忧天的味道。     

我国通货膨胀成因解析--基于开放经济体DSGE模型的研究

为定量探讨国内外各种经济冲击如何影响我国通货膨胀及其解释力大小,本文构建出一个符合中国经济特性的开放经济体系动态随机一般均衡（ DSGE）模型,并基于1997-2013年季度数据进行贝斯估计。研究结果表明本文模型可以很好地匹配主要宏观变量的数据特性。通过模型对通货膨胀的方差分解发现,我国通货膨胀波动最主要解释因素依次为生产技术冲击、货币政策冲击、及国外价格冲击。藉由模型对通货膨胀的历史拆解发现,样本期间内2002Q2-2004Q3、2006Q3-2008Q1、及2009Q2-2011Q3三轮通胀上升周期中最主要推动因素分别为投资效率冲击、国外价格冲击、及货币政策冲击。     

中国输出通货膨胀吗——基于贸易数据的实证检验

近年来中国的物价水平上涨较快,少数国家认为中国的出口扩张正在对外输出通货膨胀,引发全球性的通胀压力。针对这种言论指责,本文基于详实的数据资料,对中国的出口增长与进口国通胀之间的关系进行了实证检验。结果表明,中国的出口扩张不仅没有输出通胀,反而是稳定全球价格的重要力量。最后,对全球通胀的影响因素作了进一步的计量分析,发现进口国自身的宽松货币政策和国际市场中能源、原材料及运输价格的上涨才是全球通胀之源。     

通胀目标制：功能机理、政策绩效与启示

通货膨胀目标制是20世纪90年代初西方发达国家兴起的一种货币政策框架。文章从理论阐释了通胀目标制的功能机理,运用48个国家的相关数据对通胀目标制的绩效进行了实证分析,实证结果表明:通货膨胀目标制有助于锚住通胀预期,降低通货膨胀,稳定产出,是一种比较成功的货币政策框架。这一结论对货币政策框架需要调整的我国具有一定的政策启示。