基于分位数回归的油轮运价指数VaR风险研究

原油是全球最主要的贸易商品,对于油轮运输市场来说,了解油轮运价与原油价格之间的关系有助于企业的决策和在实践中的操作和管理。为了用数量描述市场投资的风险,用VaR值表示,文章采用分位数自回归模型对油轮运价指数的风险价值进行研究,得出油价确实对运价指数有着显著影响,并与最小二乘估计比较,将国际油价考虑在内的分位数自回归模型对油轮运输市场风险控制具有良好的表现,并计算出VaR。最后,将模型预测值与实际值比较,发现分位数自回归模型有着较低的失误率,为测度油轮运价指数的投资风险提供了新方法。     

基于极值理论的沪市VaR和ES风险价值度量

在金融时间序列研究中,越来越多的学者提出将极值理论引入到金融风险管理当中。本文运用广义Pareto分布（GPD）来分析上证指数数据。通过改进现有阈值的选取方法,可以更加有效的选择合适的阈值,同时借助内点算法方法来求解参数的极大似然估计;通过对模型拟合情况分析发现,GPD分布能更加准确地刻画实际市场数据的极端波动状况;最后,研究了本文方法在上证指数VaR和Es风险价值中的应用。     

基于百度指数的公路运价指数RO-ELM预测

公路运价指数是公路运输市场波动的衡量指标,对中国的公路运输业有重要的预示功能.利用极限学习机(ELM)的神经网络模型快速、低成本预测公路运价指数.以各百度指数与公路运价指数的相关性确定各分量对公路运价指数的影响,进而利用ADF平稳性检验与Johansen协整检验构建输入序列,最后运用时域优化思想优化输入变量,在ELM神经网络模型内输出预测值.结果表明:基于滚动窗口的ELM模型的MAPE与RMSE分别为1.85％ 与25.17,比单一ELM模型在平均绝对百分比误差和均方根误差上都有提升,预测结果与指数波动相符,可以为公路运价指数的走向提供决策参考.     

我国钢铁价格指数与国际干散货运价关系的实证分析

利用计量经济学方法对我国兰格钢铁价格指数和巴西-中国运费BCI-C3关系进行分析,通过时间序列平稳性检验、格兰杰因果关系检验以及模型参数估计等工具的使用,发现我国兰格钢铁价格指数与铁矿石运费之间存在格兰杰因果关系。我国钢铁价格的波动一定程度上影响巴西-中国铁矿石运价。     

VaR在资产证券化风险分析中的应用

资产证券化是金融衍生产品市场近四十年来最重要的创新之一,但是,由于各种不确定因素的影响,资产证券化的过程中潜藏着一定的风险。本文以VaR为理论基础,对资产证券化风险的整体度量进行了探索研究,构建了基于VaR的资产证券化风险度量模型。     

VaR在商业银行汇率风险管理中的应用

2005年7月21日,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,导致银行面临着前所未有的汇率风险,汇率风险管理已经成为我国商业银行经营管理的重要内容。衡量市场风险的方法多种多样,VaR(风险价值)方法就是其中最为重要的一种。它不仅有助于银行自身市场风险的防范,还有助于提高银行竞争力。     

基于GARCH模型的VaR方法在沪深300ETF风险测量的应用

交易所交易基金(ETF)在国际社会上被认为是长线投资、价值投资,规避风险的良好金融工具。中国股市投机炒作风气历来盛行,因此在投资领域有必要增强投资者对ETF的认知度和接受度。选用嘉实沪深300ETF作为研究对象,其所追踪的沪深300指数覆盖面广,基本体现中国沪深两市股市的收益状况。从其风险入手,运用GARCH模型研究分析得出该基金收益率的有效条件方差并结合VaR方法准确测量其风险价值,最终确定在95%的置信水平下GARCH(2,1)-t-分布模型能够最佳度量其风险价值。     

VaR方法在商业银行信用风险管理中的应用

由于当前我国的金融市场还不够发达，可供选择的投资工具不多，因此商业银行的主营业务还主要集中在信贷业务上。这种现状决定了我国商业银行所面临的风险必然以信用风险为主。本文探讨了运用VaR方法建立的Credit Metrics模型在我国商业银行信用风险管理中的应用问题。     

基于GARCH模型的我国石油进口价格风险的VaR计算

石油进口规模越来越大,所面临的进口风险也随之增加。文章利用金融领域的VaR计算方法来计量我国石油进口的价格风险,其中的参数是通过GARCH模型估计得出。     

我国商业银行利率风险的度量研究——以同业拆借市场为例

随着我国利率市场化改革进程的加快,我国商业银行面临的利率风险问题凸现在人们面前。本文以全国银行间同业拆借市场利率为模拟市场利率变量,以商业银行同业拆借市场日头寸为分析对象,通过定量的方法考察我国商业银行在市场波动环境下利率日风险值具体数值的大小,研究发现我国国有商业银行和农村信用社利率风险偏大,城市商业银行次之,外资银行利率风险最小。在上述实证结果基础上,文章剖析了我国商业银行利率风险管理现状,并对我国商业银行利率风险管理提出了相应的对策建议。     

VAR应用分析以及对我国的启示

VaR方法是当今国际上最流行的金融风险管理方法之一。本文对它在风险度量，风险管理，绩效评估，资源配置，信息披露以及统一监管等方面的应用进行了简要的分析。并提出了我国在学习与运用VaR技术方面的几个难题。     

期权B-S定价模型与VaR值的计算

本文介绍了Black-Scholes期权定价模型和风险VaR(在险价值)的基本理论,并通过计算不支付红利的欧式看涨期权的Vag值,给予了理论有力支持.本文的方法对其他期权的风险度量同样适用.     

商业银行信贷组合信用风险VaR估计技术研究

信贷组合的信用风险测度是商业银行风险管理中的难点.本文以信贷组合信用风险水平最终衡量指标VaR的估计技术为研究对象,系统地对给定单一债权违约概率、违约风险暴露及违约损失率条件下的三种VaR估计技术进行数理阐述,这三种技术分别是损失分布函数估计法、Monte Carlo损失分布模拟法和Creditrisk+损失分布模拟法.通过比较论述信贷组合信用风险VaR估计技术为国内商业银行建立内部评级系统提供理论参考和技术支持.     

基于控制变量法的股票期权VaR测度模型

本文讨论控制变量法改进估计股票期权的VaR的Delta-Gamma-Theta模型.模拟.实证表明:利用控制变量法使估计方差减少75.81%,方差减少接近5倍左右,而且控制变量与损失概率变量的相关系数的绝对值越大,方差减少越多,意味着采用控制变量法进行Monte Carlo模拟能更大减少估计量的方差,说明基于采用控制变量法的估计模型更加有效.     

中国国债利率期限结构的风险值研究

本文首先检验了中国交易所和银行间债券市场利率期限结构影响因素的存在情况,之后对影响收益率的因素进行敏感性分析,并将主成分分析与情景分析方法相结合,计算出两市场利率期限结构的风险值,发现只要利用主成分分析的三或四个因素,便可解释大部分样本期间收益率曲线的整体风险变动情况。本文对比了两市场的风险值差异并指出其政策含义。     

新兴市场国家外汇期货推出对现货市场风险的影响——基于韩国和巴西数据的实证分析

通过分析韩国和巴西的市场数据得出:新兴市场国家外汇期货推出后,其现货市场传递信息的效率得到了提高,波动性干扰所造成的影响持续性降低,风险控制能力得到了提高.     

雷曼给央行930新政启动房贷证券化的启示

雷曼破产是2008年百年不遇的金融大危机中的标志性事件之一。文章从这位叱咤华尔街158年的投行巨人的金融产品和风险监控的缺点入手,分析让它顷刻倒下的致命伤。从它身上汲取的经验教训对于我国茁壮发展的银行有着重要的启示作用,尤其是在央行930新政启动房贷证券化的新政之后,我国银行应该如何面对这一金融创新,加以利用,而又不会重蹈雷曼的覆辙,都有重要,应景的借鉴作用。