资本市场要从“救”市走向“治”市

改革开放30年．中国股市风雨18年，暴涨暴跌18年走到今天。中国资本市场的改革是中国最重要的改革之一。中国股市有1600家上市公司．总市值曾达到过32万亿。但到今天．中国股市连IPO都无法进行，再融资也近乎枯竭。如果再这样下去．整个资本市场的改革就回归了。是什么原因造成的？这是中国资本市场制度本身所造成的。中国资本市场从一开始就有根本性的制度缺陷．这个问题如果不解决，投资者很难在股市赚到钱。     

A股：为何“跟跌不跟涨”

在当今的市场环境下，境内外市场相互影响是很自然的，如果境外市场有大的下跌，对境内投资者心理产生冲击，股市因此而出现一些回落，大家也都能够理解。但问题是，近来境外市场行情比较强劲，出现了连续大幅度上涨的格局。对于这一点，境内市场基本上没有作出什么明显的反映。而如果境外市场出现调整，那么，境内市场往往是随之大幅度下跌。人们把这种状况称之为是“跟跌不跟涨”。     

—级市场“恶庄”更该杀

中国股市所有的病根都集中在一级市场。因为它是股市怪胎的滋生地，是抬高市盈率的罪魁，是股市不公平竞争和上市黑幕的起点。     

“全民皆股”在于股市的制度基础

当每天有几十万投资者涌入市场时，当股市的指数在不到两年的时间里上涨了4倍多时，当股票市场总值由2005年底的33430亿增加到18万多亿而上涨了5倍多时，当股市一天成交高于以往一月成交量、一月成交量高于以往一年的成交量时，当整个市场的股票都在快速换手交易时，当市场的内幕交易泛滥时，当大量的民众都涌入股市时，中国股市的疯狂早就不是什么要争论的问题了。     

我国股市将持续处于“发烧”状态

从市盈率指标、市净率指标、市场交易状况综合判断，我国股市存在明显的价值高估现象。由于股价高估会引导上市公司从事大规模的投资和并购活动；结构性改革蕴含利好因素；上市公司将更多利用理财技巧以提升企业的市场价值；以及人们的市场预期会在股市调整之后更加乐观，我国股市仍存在快速上升的可能。     

台湾公营企业民营化的背景分析

1台 ?公营企业经营的困境　　台湾经济属于典型的外向型岛屿经济，对外依赖程度较高，进出口贸易在台湾经济发展中一直处于主导地位。至 80年代以来，台湾一方面储蓄继续增加，投资不足，以致产生巨额储蓄；另一方面进口相对出口增加缓慢，呈现巨额出超，外汇储备急剧累积，导致货币供给率大幅度提高，形成了通货膨胀的压力。同时，由于市场流动资金过多，投资渠道不足，游资到处泛滥，助长金融投资，引发房地产价格与股市价格的飙升等问题。　　台湾当局为避免通货膨胀，维持物价稳定，在 1989年 3月 23日核定了“经建会”的“当前物价问…     

聚焦资本市场——中国股市的“全流通”

在第八届（2004年度）中国资本论坛上，全国人大融委员长成思危指出：中国股市是个半流通股市……股市发展到今天，如果不与时俱进，不考虑“全流通”问题，那恐怕是不行的。经济学家吴晓求则认为，股市全流通是中国资本市场发展目前面临的最大问题，也是我们在不太长时期内必须解决的问题。作为中国资本市场与国民经济晴雨表的股市，其“全流通”问题不仅影响中国股市，而且影响中国的经济，因而也愈来愈受到人们关注，成为社会各方关注追逐的“热门话题”。     

如何穿越“牛”与“熊”

当前市场下，股票投资者大多会遇到这么一个问题，就是当股市下跌时，我们就容易赔钱，当股市上涨时就容易挣钱。也就是我们收成好坏是要靠“天气”来决定。今后几年的股票市场无非就是三种情况，上涨、横盘震荡和下跌。如果有幸能够上涨，我们固然容易有好的收益，但是随着市场股票供给的增多，股票增量资金又非常有限的情况下，后两种情况概率会更大一些。     

十堰“公交民营化”尴尬谢幕

完全由政府来控制，我们发展的历史上倍尝苦头，但是反过来，我们也无法想象一个没有政府的市场。     

中国股市火上浇“油”

【英国《金融时报》11月7日】过去的一年中，中国股市连创新高。今年5月，中国股市成交量超过了亚洲其它市场总和，其首次公开发行（IPO）筹资额也超越了全球其它股市。[第一段]     

“全流通”是解决中国股票市场问题的关键

分析了中国股票市场分割的成因，指出市场分割是中国股市全部问题的体制性根源，解决市场分割问题需要高速现有思维方式，彻底转变发展股票市场的指导思想，以适当的方式实现股市的全流通。     

“热”途未卜

股市徘徊，楼市降温，和全国许多城市—样，大连乃至辽宁省的资本市场也压力上身，大量资金在观望并寻找释放的出口。     

中国当前的资产价格与物价上涨分析

一、三大因素推动中国股市、楼市快速上涨 近两年来，中国股票市场和房地产市场价格出现了快速上涨，引起了大家的普遍关注。但究竟是什么因素在推动中国股市和房市的价格上涨昵？     

中国股市如何消除“政策市”烙印

自5月30日以来，股市非理性连续快速上涨的趋势得到有效抑制：与此同时，市场出现了多次非理性的连续下跌甚至暴跌和大幅度震荡，整个市场一直沉浸在对政策调控的恐惧中。近一段时间来的市场走势，始终离不开政策面的影响。由于担心政府在周末可毹发布新的调控政策，现在股市又患上了“周末综合症”，这是很不正常的。如果长此下去，中国股市将继续带着“政策市”的烙印，重新步入漫漫“熊途，”从而丧失完善和发展中国资本市场的大好时机，影响中国经济社会和谐稳定地发展。     

吹不破的中国“泡沫”

两年前，当中国股市在1000点附近徘徊时，中国证监会（CSRC）主席尚福林经常因为股市令人沮丧的表现而受到攻击。现在，随着主要股指已远远超越5000点，他又不时被人批评为没有采取更多措施来阻止市场的陡峭上扬走势。[第一段]     

A股估值是否“驶入”安全区

截至6月底，越南证交所指数仍以56．92％位居全球股市跌幅首位，A股市场上证综指下跌48％，屈居第二：自7月份以来，越南股市出现回暖迹象，证交所指数上涨19．689，而A股市场延续了上半年的颓势．一举超越越南成为了今年以来全球跌幅最深的股市。     

“忐忑不安就是你的命运”——股民陈柏素描

中国股市又到了一个重要的时期，这是一个个股股价大变动大分化的时期，也是重新洗牌、财富重新分配的时期。当了十年股民的陈柏告诫大家：睁大你的眼睛，看着机会也要盯着风险，千万别让残酷的股市把你清洗出去。     

“中小板”市场“牛市”和“熊市”的波动非对称性研究

运用广义误差分布的EGARCH（1,1）模型,分析中小板市场＂牛市＂和＂熊市＂行情（即样本）的波动非对称性。主要结论有：在牛市、熊市中等量＂利好＂消息与＂利空＂消息对股市产生的冲击是不对称的：在牛市中,＂利好＂消息对股市的影响要比相同力度的＂利空＂消息影响大;在熊市中,＂利空＂消息对股市的影响要比相同力度的＂利好＂消息影响大;中小板市场的波动性较大。     

试论“总体向上、涨幅有限”的股市格局──对98年股市的展望

日前，国务院副总理朱基在谈到我国股市的格局将是"注重企业业绩"、"总体向上、涨幅有限"。"总体向上、涨幅有限"股市格局是比较符合中国新兴证券市场和中国经济发展的基本情况的，它应是98年中国股市的基本特征。一、"总体向上、涨幅有限"的股市格局是我国近阶段政策面、基本面和市场面三方面综合作用的结果，政策面、基本面和市场面三者的综合作用决定了股市既不会大涨，也不会暴跌。首先，近阶段的政策面、基本面和市场面决定了98年股市出现暴跌的可能性不大，这一判断最主要基于通过近几年来的宏观调控，国民经济已成功地实现了"软着陆"…     

谈“股”论“金”话财富

股市的快速获利，股市的机会多多，股市的变化无穷，使股市充满了魅力和神秘的色彩，引无数散户竞折腰。