马来西亚发行国际债券激增

马来西亚发行国际债券激增据《日经金融新闻》报道，去年马来西亚企业海外债券发行额为１３亿美元，今年各公司预计发行额可能超过２０亿美元。今年４月，马来西亚中央银行放宽外币借款规定，只要属于增加外汇收入，削减进口和有助于马来西亚国家利益的计划，民问企业都可...     

企业债券市场管理弊端剖析及政策建议

近几年来，我国股票市场获得了较大发展，但债券市场，特别是企业债券市场的发展却相对缓慢，整个资本市场的发展极不平衡。而在欧美发达资本市场，债券几乎与股票平分秋色。以美国为例，美国公司债券余额在2001年上半年已超过商业银行贷款余额，接近上市公司股票市值总额。而我国自1987年发行企业债券以来，至今企业债券的存量不过400亿元左右，只有A股流通市值的2％。由于企业债券融资市场裹足不前，我国大部分企业外部资金来源过分依赖银行信贷，股票市场也承担了相当大的融资压力，这在很大程度上增加了我国金融体系的风险，大力发展企业债券融资，调整资本市场的不平衡结构，已经成为推动我国资本市场健康发展，拓宽企业融资渠道，降低我国金融系统风险，推进经济改革进程的重要选择。因此，有必要研究现有企业债券管理制度存在的问题，采取适当政策，促进企业债券融资的迅速发展。     

深圳认购抽签表 牵一发而动全身——1992年8月份股市动态综述

<正> 深圳股市8月走出“抽签表行情”无论是深圳股市还是上海股市,如果要写一部股市历史,1992年8月将是一个值得泼墨的篇章。从1987年深圳发行第一张发展银行股票,到1992年8月,深圳股市经历了风风雨雨5个年头。有人计算,如果在1987年购入了一张发展银行股票,然后一直参与发展银行的分红、益股和配股,到现在这张股票的价值已经翻了200多倍,购买股票发大财早已不是什么新鲜事。随着人们银行存折上的数字越来越大(全国居民储蓄近13000亿元),以及深圳、上海股市逐步面向内地、面向全国,到股票市场上去搏一搏,仿佛一夜之间就成了大家共同的话题。深圳股市和上海股市,对     

日本可转换公司债券市场及对我国的启示

80年代中期以来,日本证券市场的债券结构出现了一个新特点:可转换公司债券的发行额大增,其国内市场发行额占国内公司债发行总额的比重急速上升;发行额由1983年的4175亿日元增加到1989年的76395亿日元,比重由0.9%上升到9.2%,成为越来越多的日本企业筹集资本的一个重要市场。     

透视上市公司的融资现状——论我国债券融资发展和风险防范

从表中的统计数据看，股票融资发展虽有昕下降，但总体上规模较大，从2000年到2002年债券融资的规模平均只有股票融资规模的8．7％。银行借款是其次的一种融资方式，上市公司银行贷款占到债务资本的70％，另外的30％也是由商业信用等其他形式的债务资金构成，而债券资金根本占不到一席之地，发行债券作为企业融资的一个重要方式，不能在我国正常地发挥其作用。     

台湾当前的金融改革与未来展望

一、改革的导因与背景近年来,台湾经济高速发展,出口畅旺而导致了巨额的外贸顺差和外汇、存底。1985～1987年,其外贸出超分别达106.21、156.24、185.81亿美元,1987年其外贸出超占国民生产毛额的19.05%,高居世界之冠;外汇存底从1985年底的225.6亿美元剧增到1987年底的750亿美元;1988年外贸出超也达109.4亿美元,年底外汇存底730亿美元;1989年头10个月,外贸顺差又达117.2亿美元,比上年同期增长达36%。巨额累积的外汇存底,对台湾通货膨胀构成压力,加剧了台美贸易摩擦,助长了台湾股市的波动,使台湾中央银行汇兑损失巨大,暴露了台湾经济潜在的危机和弊端。     

规范直接融资势在必行

1984年我国企业开始利用股票，债券等直接融资方式来筹集资金后，企业直接融资以较快的速度迅速发展起来，至1997年，我国股票预计发行额度将达300亿元，企业债券发行规模为150亿元。     

中国进出口银行香港人民币债券发行成功

中国进出口银行自8月10日至20日在香港发行的20亿元人民币债券获得圆满成功。此次债券同时面向零售和机构投资者发行,发行总额为20亿元人民币,其中零售部分金额10亿元,期限2年,票面年利率3.05%;机构部分金额10亿元,期限3年,票面利率3.2%。债券发行后市场反应热烈,认购总额达53.6亿元,是发行额的2.68倍。     

中国进出口银行香港人民币债券发行成功

中国进出口银行自8月1O日至20日在香港发行的20亿元人民币债券获得圆满成功。此次债券同时面向零售和机构投资者发行，发行总额为20亿元人民币，其中零售部分金额10亿元，期限2年，票面年利率3．05％；机构部分金额10亿元，期限3年，票面利率3．2％。债券发行后市场反应热烈，认购总额达53．6亿元，是发行额的2．68倍。     

香港中资企业海外融资的新途径——发行可换股债券

一 可换股债券集资在香港兴起 1993年下半年,香港上市公司兴起了一股发行可换股债券集资热潮,仅1993年9月一个月,上市公司通过到海外发行可换股债券集资额达12亿美元。据不完全统计,1993年香港共有26家上市公司发行27笔可换股债券,涉资金额达45.8亿美元,而同期香港63家新公司上市集资只有36.6亿港元。现在这股热潮仍在继续,1994年1—2月,香港又有19家公司发行可换股债券,集资额约13.5亿美元。     

资本流向

一、国际资本流动加速近年,以银行为主体的间接融资方式,正被政府、企业直接参与国际资本市场的直接融资方式所逐渐代替。这种变化的具体表现为:(1)国际资本流动加速——过去3年,纽约外汇市场的交易额增加了1倍,东京外汇市场交易额则增加了3倍。目前世界贸易总额每年为2.5万亿至3万亿美元。然而,伦敦的欧洲美元市场每个交易日的资金流通额达3,000亿美元,每年高达75万亿美元,至少是世界贸易总额的25倍。世界各地外汇市场上,每日的交易额为1,500亿美元,每年达35万亿美元,等于世界商品和劳务贸易额的12倍。     

对资产证券化的会计处理与税收问题的探讨

<正> 资产证券化(AS:Asset Securitization)最早产生于1968年的美国住房抵押贷款支持证券。30多年来,资产证券化这种创新金融工具得到迅速发展,其品种从传统的信用资产扩展到消费品应收款、基础设施收费等众多领域,成为一种内容丰富的融资与理财观念和方式。我国开展资产证券化较晚。1996年8月,珠海以交通工具注册费和高速公路过路费为支持发行了两批共2亿美元的债券,由摩根士丹利安排在美国发行,获得了3倍超额认购。这是我国资产证券化的第一次尝试。1999年4月20日成立的中国兴达资产管理公司及其后成立的长城等几家资产管理公司均提出了以资产证券化方式解决我国商业银行不良资     

发展湖南证券市场的思考

湖南证券广场的发展是从1988年8月省证券公司开业进行国债交易而开始起步的.到目前为止,全省已初步形成以证券交易中心为主体、众多分散柜台市场为辅助,发行与交易同步发展的证券市场体系,具体表现在以下几个方面:(一)证券发行市场初具规模.截止1994年10月底,全省共发行各类债券股票170多亿元,其中国债90多亿元,地方企业债券近20亿元,股票及股权证60亿元,现有各种债券、股票存量130多亿元.     

国际资讯

亚洲印尼成功发行15亿美元全球债券 2005年10月5日,印尼成功发行了15亿美元全球债券,分别为9亿美元10年期和6亿美元30年期,回报率为7．5％和8．5％。投资者异常踊跃, 超额4倍认购,充分显示出国际投资者对印尼经济前景的信心。此次印尼政府为弥补国家财政预算赤字、充盈外汇储备,发行的债券是2005年内第二次,也是自1996年首发以来的第四次     

国际收支平衡格局对中国意味什么?

只有实现畅通人民币资本内外循环,才能真正提升中国资本的话语权。继2011年第四季度中国外汇储备出现1998年以来首次季度负增长后,2012年第一季度外汇储备大幅增长1238亿美元,但此后的二季度再次出现季度负增长,较上季减少650亿美元,三季度增长500亿美元,四季度微增200亿美元左右,全年储备资产增量大幅减少。     

华谊集团海外发债首秀

维好协议加股权回购的方式,打破了海外发债的资金无法回流到国内的困局,极大创新融资模式2014年11月25日,华谊集团顺利完成发行5年期海外债券3.5亿美元,成为上海市首家采用维好协议(keepwell deed)加股权回购承诺函(EIPU)的国际债券发行架构的国有企业,最终以4.2%的利率水平募集资金3.5亿美元,3.3倍的超额认购规模,分寸掌握极好,这为华谊海外融资积累了宝贵的经验。此次发债是华谊集团的首次海外发债,也是华谊集团在国际市场上的第一次亮相,标志着其探索海外     

可转换债券融资财务问题浅析

可转换债券是指发行人根据法定程序发行的，在一定期间内按照约定的条件可以转换成股份的公司债券。由于兼具股票的收益性与债券的安全性，可转换债券自产生以来，在西方发达国家广为盛行，并己成为国际市场中的一种日趋重要的混合型融资工具。我国自1992年深圳宝安公司发行国内首批可转换债券以来，人们逐渐认识到可转换债券融资在降低企业融资成本、     

当前国际绿色债券发展情况及启示

近年来绿色债券是绿色金融领域大力发展的债务融资工具。自2007年6月欧洲投资银行发行全球第一支气候意识债券以来,国际绿色债券发展迅速,发行规模、发行主体、发行品种以及投资者类型逐渐多元化。文章对目前国际、国内绿色债券发展情况及发达国家主要做法进行了归纳梳理并就我国发展绿色债券提出了相关建议。     

中国证券市场国际化问题研究初探

证券市场国际化是指以证券形式为媒介的资金在国际间的自由流动,各国上市公司的股票,债券等有价证券的发行和销售超越了一国的国界,在国际市场上进行交易,证券市场国际化是生产国际化和资本国际化发展的必然结果,也是国际金融一体化和国际融资证券化趋势的必然要求,本文分析了中国证券市场国际化进程的现状,从中找出了中国证券市场国际化存在的障碍,说明迫切需要提高中国证券市场国际化程度的原因,最后对于中国证肆市场国际化还需要做的工作提出了一些建议。     

证券市场国际化的一般规律及对我国的启示

<正> 证券市场的国际化是现代世界各国资本市场的发展趋势,它是指各国的公司的股票、债券以及政府债券等有价证券的发行和销售,超越了一国的国界,在国际市场上进行交易.参与市场交易的贷款人和投资者都不受国籍的限制.对一国而言,其证券市场的国际化是指该国的政府、公司可以在国外市场发行证券进行融资,也可以购买外国公司或政府发行的证券进行投资,也就是融资国际化和投资国际化.