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2009年,A股市场将静候“大小非”洪峰的来袭。联合证券近期发布的《2009年非流通股解禁情况展望》显示:2009年全年总计有约6852亿股各类限售股份解禁,这是股改以来解禁规模最大的一年、是2008年的两倍。早已疲弱不堪的A股市场如何抵挡解禁股的“洪水猛兽”? 相似文献
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8月份,是A股市场限售股解禁的高峰期,总计有超过220亿股总市值2000多亿的大小非面临解禁。大小非的压力是真实客观存在的,造成市场估值下降的原因是流通量的增加,但不必过分恐慌,投资者应从进攻策略转变为防守策略。 相似文献
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股权分置改革完成后,“大小非”便蜂拥而来。此时,人们才发现“大小非”解禁会对市场产生如此强烈的影响。市场在总结教训的同时,有关部门也在亡羊补牢,证监会适时出台了规范“大小非”减持办法。可是,人们还没来得及为这一政策叫好,众多上市公司的“大小非”就无视这一规定,相继做出违规减持。 相似文献
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大小非解禁
A面 事件回顾:
2008年,此前处于限售状态的非流通股纷纷限售期满,进入解禁期。今年的3月份、8月份为解禁高峰,解禁总市值分别达4049.8亿元和4336.08亿元。2008年全年的解禁股总数将达到1353.64亿股,解禁总额则可能达至29805.2亿元。随着金融危机的蔓延,上海市国资委表示,支持国企增持回购上市公司股票。10月14日逾80家公司大股东增持。 相似文献
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“大小非”减持冲动又抬头,5月以来,减持数量环比增加2100万股,8月,将迎来“大小非”减持高峰。在市场预期不确定的情况下,大小非减持欲望或更加强烈。为给市场以稳定的预期,深圳证券交易所推出了“深市大小非解限减持瞭望台”专栏。大小非减持将愈演愈烈还是最终回归理性? 相似文献
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限售股解禁问题自股权分置改革基本完成后就一直困扰着国内A 股市场,上市公司通过送转股份的方式配合解禁限售股股东高价减持成为一种屡试不爽的“割韭菜”策略。研究发现:限售股解禁规模越大,上市公司送转股份的可能性和送转的比例就越高,并且首发限售股解禁对公司股份送转行为的影响作用大于定增限售股解禁,而定增限售股解禁对公司股份送转行为的影响作用又大于其他限售股解禁。随着“高送转”之风不断蔓延,沪深交易所开始严格监管,各类限售股解禁对公司股份送转行为的影响作用因此而明显减弱,投资者的利益得到了更好的保护,促进了A 股市场的健康发展。 相似文献
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股权分置改革(以下简称“股改”)一直以来都是我国股市最为敏感的问题。2005年4月的“股改”作为我国股票市场的一次重要尝试,从务虚讨论到务实开展,历时长、涉及面广,其初衷由之前的单纯变现转变为解决非流通股股东流通权的取得问题、强化市场对上市公司约束机制。此次改革后大盘连续攀升并不断创出新高,使我国资本市场呈现少有的市场繁荣,其原因是多方面的,但大量的研究分析都一致肯定了“股改”的重要推动作用。2008年非流通股“解禁”到达高峰期,股市一路下跌,2008年4月20日证监会发布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》,对上市公司股东集中出售超过一定数量解除限售存量股份的行为进行规范。接着,上交所和深交所分别出台了《上海证券交易所会员客户证券交易行为管理实施细则》和《深圳证券交易所限制交易实施细则》,严管大小非减持。目前深沪两市“股改”工作已经接近尾声,但是“股改”后续非流通股“解禁”对于上市公司股票价格的变化存在什么样的影响,“解禁日”前后股票价格的变化路径如何却不得而知。本文从“股改”历程入手,剖析了“股改”对证券市场的影响,以便为理解上市公司“股改”行为的后续市场反应提供有益的启示,并在此基础上提出分析展望与政策建议。 相似文献
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上证综指用了两年多的时间,从998点一路振荡攀升至6124点,而后,半年时间又下跌至3000点以下,A股市场被“腰斩”。美国次贷危机尚未平息,国际石油、有色金属、农产品等期货和现货价格不断走高。我国宏观调控政策仍是货币从紧,雪灾和地震灾害的负面影响渐显,加上股市“大小非”解禁压力明年比今年更大,以上种种,使当前股票二级市场形成了“黑云压城”之势。股票投资者对市场普遍向淡,多空双方虽有分歧,但从结果看,空方占据上风。 相似文献
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从2007年8月至今,有一股寒流始终困扰着我们的资本市场,那即是股改过后的“大小非”问题。那么,我国究竟应该如何股改?我认为英国给我们树立了一个不错的典范。 相似文献
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对于大小非解禁,要制定更为详细的时间和规模限制的规则,并要求每一家上市公司的大小非解禁给出一个明确的时间表,让其信息安全公开透明化和程序化。 相似文献
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股权分置是指中国股市因为特殊历史原因和特殊的发展演变中,中国A股市场的上市公司内部普遍形成了“两种不同性质的股票”(非流通股和社会流通股),这两类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构。 相似文献
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本文就中国股市的热点问题——从2007年10月至今已绵延达1年之久的股灾问题展开深入的研究和探讨。文章生动地、也非常有说服力地证明了:中国面临的这场股灾,是一场中外历史上罕见的,后果极其严重的特大股灾;其主要成因是:股改遗留的"大小非"限售股解禁、新股发行形成新的"大小非"解禁和上市公司过度再融资造成的股市供求关系的严重失衡,导致股市一再惨烈下跌,酿成特大股灾。文章最后发出拯救股市的紧急呼吁,并就"紧急动员,全力救市"提出了一系列很有创意的措施,如建议成立中国金融特别基金,专项承接新老"大小非"解禁股,以实现中国股市向全流通的平稳过渡等。 相似文献
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4月20日,中国证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》,第一道“救市”金牌终于亮出。《指导意见》对“大小非”减持立下了“八条铁律”,其中,要求已解禁限售股一个月内出售量高于公司总股本1%时,应通过交易所大宗交易系统转让。规定自发布之日起实施。 相似文献
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“大小非”减持问题一直像悬在A股市场上的一把利剑,让投资者为之心惊胆颤。9月1日,国家发改委经济研究所研究员李琨提出,应尽快建立规范的大宗交易平台和对“大小非”征收暴利税。紧接着,这一说法遭到了证监会人士的强烈反驳,称不会对“大小非”征收暴利税。由此引发出“应征”与“不征”观点之间的激烈争论。 相似文献