浅论中国创业板与主板的区别

关于创业板的有着上市条件、申报程序以及相关的问题，主要参考件有：《创业企业股票发行上市条例》的修改稿，成稿后将由中国证监会行，其次是在中国证券报、上海证券报、证券时报这三大证券类报纸上刊登的九项规则的征求意见稿，从现有的件中可以看出，创业板与主板在不少方面都有很大区别。     

创业板与中国经济

<正> 创业板是一个全新的股票市场创业板的使命,是为有发展潜力的企业提供一个筹集资金的渠道,以协助它们发展及扩张其业务。创业板拥有本身的上市规则及要求,它在某些范畴上与主板相同,但两者亦有不同之处。创业板以增长公司为目标,行业及规模不限。创业板的上市资格比主板低,但是,创业板也有主板的规定以外的其它上市后的要求,例如引入保荐人制度,保荐人在所荐企业上市后要承担两年的保荐责任,从各方面确保推荐上市的企业符合上市规则。鼓励高新技术企业或成长型中小企业申请上市,不再对上市企业的产业属     

创业板今秋推出

香港联合交易所创业板市场高级经理日前透露：交联所计划于今年6月公布创业板上市公司资格要求及保荐人名单，今秋将如期推出创业板市场。创业板上市公司的基本资格要求：公司需具备两年活跃业务记录，集中于一项主要业务；两年业务目标声明，但无需赢利记录；需有保荐人推荐；上市股份不需包销，但必须有投资者参与，公众持股量应不少于3000万港元；上市公司可发行债票据、认股权证及其他可换股债券，也可自行决定何种招股机制。创业板市场希望吸引各行各业具高增值潜力的公司来港上市，并非一定是高科技公司。据悉，交联所计划首批挑选10…     

“百度”创业板

创业板的英文名称为Growth Enterprise Market，即GEM市场。“创业板”这个汉译来自于香港 创业板，顾名思义就是给创业型企业上市融资的股票市场。对于创业板市场，各国的称呼不一：“二板市场”、第二交易系统、创业板市场等等。它的起源对应于主板市场。主板市场的上市公司都是大型、成熟的企业，经营风险很小，而一些不符合主板上市要求的小公司只能选择场外市场和地方性的交易所上市融资。     

二板市场玩的就是心跳

经济学家厉以宁曾说，若论中国证券市场的里程碑，证券市场的设立算一个，《证券法》的颁布算一个，再就是将要推出的“二板市场”了。设立二板市场，是为了将上市公司的状况如营业期限，股本大小．盈利能力，股权分散程度等与主板区别开来。一般来说，二板市场的上市要求比主板宽一些，强调的是发行人以信息披露为本，而对其经营能力，市场前景和投资风险不作审查和评估。主要目的是为那些一时不符合主板上市要求而具有高成长性的中小型企业和高科技企业等开辟直接融资渠道；为有风险投资意愿和能力的人提供投资机会。由于二板上市企业的高成长性，所以人们也将二板市场称为“创业板”。自去年下半年起，中国开始酝酿在现有的上海．深圳证券交易所专门设立二板市场，二板市场一直是人们关注的热点话题。根据中国证监会创业板准备工作进入“倒计时”的要求，深交所9月下旬正式启动了创业板券商系统技术准备工作。按该所排出的时间表，在11月1日前各券商必须做好创业板行情另板显示的所有准备工作。显然，二板市场的推出已经进入最后冲刺阶段。但我们还有无数的问号挂在心头：二板市场将对主板市场产生怎样的影响?什么样的企业适合在二板上市?投资二板市场的风险有多大?对于广大的投资者来说，又该如何应对呢?无论对个人还是对利益集团，创业板都是中国金融市场上又一次难得的资本积累机会，同时也是一次风险空前的尝试。创业板规则千呼万唤不出来，正说明了这一点。这场博弈的三个重要参与者，都不愿意看到创业板市场出台一两个月就出现企业摘牌的现象，更不愿出现类似某些国家创业板市场关闭的局面。任何大的动荡，都有可能形成一定的破坏力。因此，大家期待这场博弈的均衡结果照顾到各方利益。     

浅析盈利预测及审核风险

盈利预测信息披露在我国经历了从强制到自愿的过程。其经历的三个主要阶段为：1993年前，盈利预测是初次发行股票上市公司必须披露的事项之一；1993年至1996年，盈利预测改为自愿披露，但在实际操作中，由于股票发行价格是预期盈利与市盈率的乘积，许多公司不得不计算并披露盈利预测；直至1996年后，新股发行定价改为以过去三年已实现每股税后利润平均值为依据，     

创业板上市企业IPO发行定价影响因素分析

本文通过对创业板以及其上市主体的相关特征进行了分析，并且综合如主板中小板等传统板块上市公司IPO发行定价的影响因素，最终得出影响创业板上市企业IPO发行定价的相关因素。     

邢明：天涯上市是水到渠成的事情

天涯社区成立至今已有十年，总裁邢明近日表示，这坎坷的10年大多数时间都在探索商业模式。最近几年随着盈利的改善也进行了一系列融资，但天涯社区赶在第一批登陆创业板不太现实。对企业发展也没有意义。邢明透露，现在天涯的业绩已经达到了创业板《管理办法》的要求，到了明年上半年也能符合主板上市的条件，但现在更重要的是改善用户体验，开发新技术，增强天涯的盈利能力等，上市是一件水到渠成的事情。     

创业板上市公司财务风险分析--以泰安尤洛卡公司为例

创业板上市公司是在各国和各地区创业板市场发行和流通股票的公司的总称，创业板市场设立的目的主要扶持中小企业，为自主创新提供融资平台。中小企业在获得融资平台的同时，财务风险问题逐渐显现。本文首先对我国创业板上市公司财务风险的含义以及表现形式进行分析，然后引入泰安地区尤洛卡公司的财务数据运用软件SPSS19.0对其财务风险状况进行分析，发现该公司自上市以来财务风险逐年上升，应该采取提高盈利能力和偿债能力等一些列措施来降低财务风险。     

突出重点 创新思路 打造企业上市“寿光板块”

近年来，寿光市把企业上市作为推进工业经济又好又快发展的重大战略举措，创新思路，狠抓猛促，企业上市工作取得了突破性进展。仅2007年，墨龙股份在香港由创业板转主板上市，成为国内H股公司首家转板成功企业；金玉米在香港联交所主板成功上市；山东富士生物科技有限公司在英国伦敦交易所上市。目前，全市已拥有晨鸣集团、墨龙集团、金玉米公司等5家上市企业，6支上市股票，累计从资本市场融资70多亿元，上市企业得到了快速发展，“寿光板块”成为了推动工业经济快速发展的强力引擎。去年全市规模以上工业企业实现主营业务收入640亿元、利税63亿元、利润42亿元，同比分别增长25％、25％和29％。     

政策与法

八类企业 暂不准上“创业板” 　　有关人士最近表示，即将设立的二板市场未考虑对外资开放，也尚未考虑对外资企业开放。据悉，正在讲讨论拟议中的《创业企业股票上市发行上市条例实施细则》第五稿引起人们的普遍关注。该细则共 18条，其中第 14条明确下列企业暂不宜在创业板上市。 1大型国有企业。 2大型国有企业分拆部分资产和业务设立的公司。 3已在主板上市的企业分拆部分资产和业务设立的公司。 4有内部职工持股的定向募集公司。 5历史遗留问题企业。 6职工持股会直接或间接持股的公司。 7工会直接或间接持股的公司。 …     

福地乎？陷阱乎？——透视民营企业香港上市热

最近,张江高科参股企业上海复旦张江生物医药股份有限公司（复旦张江）以配售方 式在香港联交所创业板市场发行19800万股H股,融资约1.58亿港元。本次新 股发行后,该公司随即在香港创业板市场上市。香港创业板似乎正在成为国内民营企业海外上市的福地。据香港方面的媒体报道,今年上半年联交所新上市的企业中有三分之一以上是内地民企,计划在今明两年上市的国内民企至少有50家;而目前处于辅导期,预计将于明后两年上市的则有300多家。国内企业尤其是民营企业有可能成为未来香港资本市场的主流板块。     

宁波各大企业准备登陆创业板上市门槛比中小板低

“尽管创业板的上市条件还没有最终确定，但我们已经在准备接受上市辅导了。”宁波远东化工集团有限公司副总经理说。 去年8月22日，在深交所设立创业板的方案已获国务院批准，预计今年正式设立。事实上，准备登陆创业板的甬企远不止远东化工一家。据了解，目前宁波市已储备了26家企业作为上市候选，进行重点跟踪，这26家企业都是按照主板或中小板上市要求进行筹备，其中有10多家符合创业板上市的要求。市发改委有关负责人表示，创业板的即将推出是值得甬企牢牢把握的一大机遇。     

分化，资本市场新阶段

主板与创业板的分化行情2014年再度上演。近期，大盘指数平淡无奇，成交量屡创新低；但创业板指数则气势如虹，再度刷新历史新高，新股集中上市带来的比价效应，引发了市场资金再度追捧创业板小盘股。如此的走势似乎表明主板的低迷、创业板的强势格局难以改变。     

宁波市发改委：创业板是值得甬企把握的一大机遇

据了解,目前宁波已储备了26家企业作为上市候选,进行重点跟踪。这26家企业都是按照主板或中小板上市要求进行筹备,其中有10多家符合创业板上市的要求。"相对于主板市场,创业板将为众多的中小企业提供一个上市融资的良好平台,创业板市场的属     

开启创业板有“八项注意”

开启创业板，刘纪鹏认为，应正视以下八个理论和操作性问题：一是创业板与中小板的关系。鉴于中小板是“小主板”，今后中小板肯定是“向上看”——这是一个存在主板要求且企业规模较小的板块；而创业板一定要“往下行”，随着发展逐步能够把更多自主创新的高科技企业纳入板块，时间可能在10年以上。     

重庆无科创板上市公司的隐忧

2021年11月30日,三羊马(重庆)物流股份有限公司在深圳证券交易所主板上市交易,这是2021年以来重庆第五家成功上市挂牌交易的企业。随后12月2日,深圳证券交易所创业板上市委员会审议通过了重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司首发申请,认为符合发行条件、上市条件和信息披露要求。这次审议的通过也很有可能让重庆再添一家上市企业。此外,随着北交所的开市,重庆也有两家企业成功登陆北交所,看起来重庆公司在资本化的道路上正在稳步推进。     

开设创业板面临的三大障碍

证券专家撰文指出，创业板推出面临的三大障碍包括：其一是设立创业板的初衷是希望借鉴美国的成功经验。因为美国纳斯达克市场近 20年来，由于其较低的上市条件和较优厚的融资环境等，促成了一批企业在新的经济行业里从小到大迅猛增长。但从 2000年上半年开始，纳市指数持续下跌，国际上其它板更是惨不忍睹。国内如果推出创业板，能否在一定时期内起到理论上的应有作用，有关方面还吃不准。其二是开设创业板是为了克服主板的制度缺陷，从而更好地发挥证券市场的资源配置和经营激励功能。但主板尚且如此，创业板可能会变成另一个“茅坑”。其三是创业板市场的设立是一项新制度的建设，即它将重新塑造国内资本市场的基本格局。这就要求创业上市公司的数量与主板相当，凑齐上市公司容易，但目前的二级市场能否承受得起创业板大规模分流资金的风险，也吃不准。     

创业板：十年风雨路

创业板的英文为Growth Enterprise Market，又称GEM市场。英文中原意有“成长”的含义。创业板主要是为了扶持中小企业、高新技术企业和成长型企业发展，支持那些一时不符合主板上市要求但又有高成长性的中小企业，特别是高科技企业的上市融资，也为风险资本营造一个正常的退出机制。对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多，但也可能得到更大的收益。     

中国创业板的特点与申报程序浅探

人们盼望已久的中国创业板市场可望在明年正式开设。有关创业板的上市条件、要求和申报程序的规定，中国证监会已公布征求意见稿，尚待最后修改定稿。中国创业板研究会副秘书长、《山东证券报》社长、高级编辑李秀泉据征求意见稿和有关情况整理出了中国创业板的特点与申报程序，有助于帮助人们加深对即将设立的创业板的了解与认识。