企业金融化、内部控制与可持续发展能力

基于2010-2019年我国A股上市公司面板数据,实证检验企业金融化对可持续发展能力的影响以及内部控制对两者关系的调节作用。研究发现,企业金融化与企业可持续发展能力呈显著倒"U"型曲线关系,内部控制对曲线关系发挥调节作用,使曲线变得更加平缓且曲线整体水平上移。进一步研究发现,这种倒"U"型曲线关系在金融资产占比高、融资约束程度高的样本中更为显著;内部控制五要素中的风险评估、信息沟通与内部监督发挥的调节作用更为显著。研究结论丰富了企业可持续发展能力影响因素方面的文献,拓展了企业金融化经济后果方面的研究,为实现上市公司持续经营提供理论依据。     

浅析企业盈利能力和偿债能力

企业盈利能力和偿债能力是评价企业经营业绩和发展潜力的重要指标，也是投资者对其是否具有投资价值的重要参考，本文对企业盈利能力和偿债能力两个指标及其差异进行了分析，从而对企业投资价值予以评价。     

企业出口强度对生产率的影响研究

本文采用2000—2007年中国规模以上制造业企业数据库,对62927家参与出口市场的企业,应用FE和GMM模型实证分析企业出口强度与生产率之间可能存在的"倒U型"关系,研究表明:企业出口强度和企业生产率之间存在"倒U型"关系,企业出口强度在一定范围内时,出口促进企业生产率的提高,但是随着企业出口强度进一步增加,会导致企业生产率水平下降。进一步发现,我国中、西部地区企业的出口强度与生产率之间不存在"倒U型"关系。文章还研究了加工贸易对企业生产率的影响,企业"出口中学"效应不显著的原因可能与大量企业以加工贸易为主的贸易模式有关。     

中小板上市公司资本结构与经营业绩关系的实证研究

以中小板172家上市公司为样本,时间跨度从2010年到2014年,基于盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力四个纬度选择了10个财务指标为被解释变量,采用因子分析法得出所选样本公司经营业绩的综合指标评价函数。其次,拟合资产负债率与公司经营业绩之间的关系,实证结果表明:资产负债率与公司经营业绩与呈指数关系,资产负债率不存在最优资本区间。     

国内商业银行综合竞争力的因子分析——以国内16家商业银行为例

通过设定合理的评价指标体系,运用因子分析对国内16家国有银行、股份制银行和城市商业银行2007年各项竞争力指标数据进行定量分析,研究发现反映商业商业银行竞争力的盈利能力、安全性指标与商业银行的资产规模成反比,商业银行的发展潜力与商业银行的规模成正比。     

资本结构与企业绩效相关性的实证研究

为探讨资本结构与企业绩效的关系，本文选取了2012-2013年度191个上市公司样本，实证研究发现：企业资本结构与企业绩效呈“倒U”型非线性关系，即随着债务融资的增加，企业绩效呈先增后减的变动趋势。本文进一步丰富了关于资本结构理论的经验研究，并且对企业管理者进行财务决策具有一定的实务指导价值。     

应用层次分析优化产业结构的有益探索

本文结合企业实际,从生产能力、盈利．能力、创新能力和业务相关能力四方面着手,构建中油集团华北公司下属的非油气主营业务企业发展潜力综合评价指标体系,应用层次分析法对评价体系中的各评价指标权重进行合理赋值,对企业未来发展潜力进行综合评价,从而明确优势企业、重点支持发展。     

非国有股东治理与国有企业创新：倒U型关系及其形成机理检验

提升国有企业创新水平对于推动国有企业高质量发展和经济结构转型升级具有重要意义。在混合所有制改革持续推进的背景下，以中国A股2008—2020年国有上市公司为样本，考察非国有股东治理对国有企业创新的影响。研究发现：非国有股东持股与企业创新投入和创新产出之间存在倒U型关系；代理问题和内部控制在非国有股东持股与国有企业创新之间起到了中介作用，且非国有股东持股与代理问题之间存在U型关系，与内部控制之间存在倒U型关系；在商业类国有企业、地方国有企业和高市场化水平地区的国有企业中，非国有股东持股与企业创新之间的倒U型关系更为显著；非国有股东向国有企业委派董事、监事和高管可以有效提升国有企业创新水平。     

猪肉加工企业综合竞争力评价研究——以8家猪肉加工类上市公司为例

本文在构建测量模型和测量指标的基础上,运用因子分析的方法来研究猪肉加工企业的各单项能力和其综合竞争力.研究结果表明,从财务指标的角度来看,猪肉加工企业的综合竞争力由其规模实力、偿债能力、资产管理能力、盈利能力和发展能力共同决定,某项能力的过高或过低都会对其综合竞争力产生重要影响.其中公司的规模实力、资产管理能力和盈利能力对企业的竞争力的提升起着相对重要的作用.     

资本结构与制造业企业经营绩效——基于中国制造业1497家上市企业2012～2014年面板数据

本文通过建立资本结构与制造业企业经营效率间的函数关系,以我国制造业上市企业2012～ 2014年间数据为样本,运用回归分析法验证了这种关系下的实际影响.研究发现,现阶段我国制造业上市公司负债率总体处于较低水平,企业间经营绩效差异较大;资本结构与制造业企业经营绩效之间并非简单线性关系,负债水平对制造业企业经营绩效的影响呈倒“U”型.建议通过深化国资管理体制改革、鼓励建立公司控制权市场、发展企业债券市场等多种途径,提升制造业企业经营绩效.     

房地产业上市公司资本结构与盈利能力实证研究

房地产企业盈利能力与资本结构之间是否存在相关性，寻求两者之间的合理平衡具有重要意义。利用主成分分析方法筛选出反映盈利能力的有代表性指标，综合成能够比较全面的反映原始变量信息的几个主成分，进行资本结构与盈利能力的回归分析研究。研究表明，房地产业上市公司资本结构与盈利能力呈显著的正相关关系。     

创新、企业规模和市场竞争:基于中国企业层面的面板数据分析

本文利用2001~2005年中国规模以上工业企业构成的面板数据,运用Tobit模型考察了影响中国企业创新活动的因素。以研发密度衡量创新活动,我们发现企业的创新与规模、市场竞争之间均呈倒U型关系,一定程度的规模和市场竞争有利于促进企业创新;与其他所有制企业相比,国有企业具有更多的创新活动,并且这种相对优势伴随企业规模变大而更加显著;国有企业的创新效率较低,私营企业的创新效率较高。我们特别区分了市场势力和市场集中度,发现后者可能不适合作为衡量市场竞争程度的指标。     

广义资本结构对研发投入与企业绩效关系的调节作用——基于创业板制造业的实证研究

研发投入作为技术创新的核心部分,能够影响企业的核心竞争力。广义资本结构反映了企业股权与债务的基本特点,会影响研发投入与企业绩效的关系。基于相关文献及理论,本文以创业板制造业2010~2015年的相关数据为样本,运用面板数据模型进行了实证分析。结果发现:研发投入与企业绩效的关系呈现"倒U型"的抛物线,不同资本结构对二者关系的调节作用不同,最优的资本结构类型为高股权集中度、低资产负债率组合的企业。最后从研发投入与资本结构层面分别提出了提高企业绩效的相关建议。     

上市公司盈利能力分析

盈利能力是指企业获取利润的能力，是企业生存和发展的重要物质基础，是企业重要的经营目标，是经营者经营业绩和管理效能的集中体现。上市公司只有具备较高的盈利能力，才能吸引更多的投资者将资金投入到企业，才能激励管理者改进经营管理水平，提高综合竞争力。因此，对上市公司盈利能力进行分析，显得尤为重要。本文通过对上市公司盈利能力的了解，并对其影响因素和指标进行分析，从而探讨出提升上市公司盈利能力的对策。     

上市公司经营业绩评价的因子分析实证研究

因子分析是对多个指标的分析,符合经营业绩是企业经济效益综合测度的要求。本文以上市公司中的水泥行业为例,研究因子分析方法在公司经营业绩评价分析中的应用。步骤如下:一、评价指标的选择现代企业经营业绩综合评价的内容主要有盈利能力、偿债能力和发展能力。常用的盈利能力指标主要有主营业务利润率、净资产收益率、销售毛利率和净值报酬率,偿债能力育自有流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率等,发展能力主要有主营业务收入增长率、营业利润增长率、净利增长率。笔者在考察了上市公司信息披露情况的基础上决定在指标选择上仍考虑…     

经济增长与环境污染实证分析——以山东省为例

本文利用山东省1981——2014年环境污染数据,通过因子分析方法构建"环境因子"综合指标,并选取GDP总量、工业产值、第三产业比重和居民消费水平分别与"环境因子"进行拟合,构建两者间关系模型。结果发现GDP总量、工业产值和居民消费水平都与"环境因子"呈对数关系模型,且污染水平在经过快速增长后目前处于其平稳阶段;第三产业比重与"环境因子"呈二次上升曲线关系,即随着第三产业比重增加,污染加剧。进一步考察GDP与工业固体废物综合利用量的关系发现,两者呈现类似环境库兹涅茨曲线的倒U型关系模型且处于其上升阶段。     

上市公司就业贡献率研究——基于不同规模视角

随着我国经济迈入高质量发展阶段，就业问题逐渐得到了更多的关注，上市公司一直是促进全国就业的中坚力量。为探究不同规模上市公司对就业贡献率的影响，本文采用中国沪深A股上市公司2011-2021年的面板数据进行实证研究，以验证企业规模对于上市公司就业贡献率的影响。研究发现，上市公司企业规模与就业贡献率之间并非是简单的线性关系；企业规模与就业贡献率之间存在显著的倒U型关系，即上市公司的企业规模对于就业贡献率的影响存在一个由促进作用转化为抑制作用的拐点。经过这一拐点之后，随着上市公司企业规模的增加，就业贡献率会随之减少。在进一步考虑企业异质性之后，本文发现，对于高技术水平的上市公司，企业规模与就业贡献率之间的倒U型关系并不存在，高技术水平上市公司的企业规模与就业贡献率之间存在显著的正相关关系。     

技术创新绩效影响企业价值的行业比较研究

技术创新是保持企业竞争力,提高企业价值的重要手段,行业特性影响企业创新绩效。以创业板44家电子元件企业和39家生物医药企业面板数据为样本,研究行业特性对技术创新与企业价值的影响。研究发现,技术创新对企业价值的影响在不同行业的表现差异显著。电子元件企业创新专利数量明显更高,并与企业价值呈倒U型关系,生物医药产业专利数量则与企业价值呈正U型关系。电子元件企业创新领域相对分散,技术创新性对企业绩效影响较弱。生物医药产业对专利创新性的要求更高,专利创新程度对企业价值影响更大。电子元件企业技术创新以渐进式创新为主,生物医药行业则将基础性专利突破作为创新重点。企业在创新过程中应充分考虑产业异质性,有效配置资源,提高企业创新绩效。     

是否存在环境库兹涅茨倒U型曲线?--基于六类污染指标的经验研究

环境库兹涅茨曲线（EKC）是指在不同经济发展阶段，经济增长对环境质量影响的先恶化、后改善的倒U型曲线关系。运用1996年～2002年期间我国30个省（市、自治区）的面板数据，本文对我国经济增长与包括水污染、大气污染与固体污染排放在内的6类环境污染指标之间的关系进行了检验。实证结果发现倒U型EKC关系很大程度上取决于污染指标以及估计方法的选取；同时就本文选取的部分污染指标（工业废水排放、二氧化硫排放）而言，也存在以相对低的人均收入水平越过环境倒U型曲线转折点的可能。     

数字化与创新之悖论：数字化是否促进了企业创新——基于开放式创新理论的解释

在数字经济加快发展和创新驱动发展战略实施的背景下,数字化与企业创新之间是否存在悖论,数字化是否必然促进企业创新?文章基于开放式创新理论,通过构建数字化影响企业创新的理论模型,阐述了数字化通过学习效应和竞争效应对企业创新的影响。在此基础上,利用2008-2019年A股制造业上市公司数据,考察了数字化对企业创新的影响及其异质性影响机制。结果表明:数字化与企业创新之间呈现倒U型关系,即当数字化低于拐点时,数字化有利于促进企业创新,而当数字化高于拐点时,数字化会抑制企业创新;异质性影响机制上,数字化对企业创新的倒U型影响效应在高新技术行业和知识产权保护程度较高行业以及吸收能力强企业、小企业和非国有企业中更明显;进一步分析发现,相较于数字化追赶型企业和后进型企业,数字化对企业创新的倒U型影响效应只存在于领先型企业中。数字化硬件投资与企业创新存在倒U型关系,但数字化软件投资却有助于促进企业创新。文章拓展了数字化与企业创新的相关研究,可以为当前企业更好借力数字化提升创新能力提供参考,具有一定的理论价值和实践意义。