当前本土私募股权基金的七大问题

私募股权基金作为中国资本市场上的新宠,正在如火如荼地发展。而本土私募股权基金因其特殊的优势更是有着广阔的发展空间。然而,我国本土私募股权基金发展至今,在构建我国多层次资本市场以及给广大中小企业提供资本支持的同时,亦暴露出了众多急需予以解决的问题。为此,客观剖析我国当前本土私募股权基金发展中存在的问题,将有助于对这一新兴领域有更为深入地了解,以期对我国本土私募股权基金的健康发展有所裨益。     

中国私募股权基金发展中的法律问题研究

当前,随着中国社会经济建设的高速发展,我国的私募股权基金也得到了快速的发展,为了规范我国私募股权基金的发展制度,也出台了不少的法律,但是这些法律涉及到的私募股权的内容还尚未完善,存在许多的问题。本文就中国私募股权基金发展中的法律问题进行探讨和分析,提出为我国私募股权基金发展有效的立法建议,以期为我国的私募股权基金完善、规范的法律构建贡献一份力量。     

我国私募基金发展的法律困境及解决途径

私募基金是现今世界金融资本市场最重要的组成部分之一,已经成为世界各国经济发展重要的加速器。私募基金具有很强的市场竞争性,但私募基金也存在着管理者、投资者内幕交易,非法牟利、破坏市场等道德法律风险。由于我国证券市场的原始制度限制可能造成私募基金行业潜在的系统性风险,再加上我国私募基金行业没有完备的法律监督管理制度,私募基金在我国的发展存在着许多法律方面的问题。有必要建立一套与我国私募基金发展实际情况相适应的监管法律体系,消除我国私募基金存在的法律困境,促进我国私募基金行业健康快速发展。     

我国私募基金的问题与规范

私募基金作为我国现代金融体系一个不可缺失的工具越来越受关注,但由于私募基金在我国发展起步较晚,以及我国的金融市场发展的特殊性,其发展性受到很大挑战。要针对现有的私募基金市场存在问题进行分析,从而促进私募基金朝着规范化的方向发展。     

有限合伙与我国私募基金组织形式的选择

本文从私募基金对我国经济发展的重要作用入手,结果国际上私募基金的组织形式和我国的国情,探讨了我国有限合伙制私募基金是我国私募基金发展的重要组织形式。同时,针对我国的立法实践,分析了我国有限合伙制私募基金存在的法律障碍及相关的对策建议。     

后金融危机时代私募基金的思考

随着我国金融市场和相关制度的完善与发展,管理水平的提高,国家对于私募基金的重视和近年发展经济的需要,使私募基金市场拥有着巨大的发展机遇。但还有一系列需要解决的问题:私募基金规模较小;私募基金投资的外部环境有待优化;私募基金的身份难以被市场承认;运作机制尚未建立;理念、工具和手段落后;退出方式不通畅。我国应加强对私募股权基础理论的研究和资本市场主体的培育,提高基金管理人的水平,推动以有限合伙为代表的私人股权基金的发展,完善私募股权退出方式,使私募基金健康发展。     

发展人民币母基金(FOF) 推动私募股权人民币基金健康发展

与私募股权人民币基金管理机构积极募资的热情相比,我国私募股权人民币基金的机构投资者都比较谨慎,市场观望气氛较重。而市场化、专业投资于私募股权投资基金的人民币母基金(FOF)仍处于发展初期,规模和投资能力都受到较大限制,其市场功能尚不能有效发挥。发展人民币母基金(FOF),是推动私募股权人民币基金健康发展有效的途径之一。     

浅析我国私募基金的发展现状及前景

随着我国社会主义市场经济的不断发展和完善,证券市场得到了长足发展,在这一大背景下,私募基金也逐渐成为了推动我国股市发展重要力量。本文主从介绍私募基金的概念入手,分析了我国私募基金的发展现状,并在此基础上对我国私募基金的发展前景进行了展望。     

关于我国私募基金的发展及其监管探析

本文就我国私募基金的发展及其法律监管展开探讨,在阐述我国私募基金发展现状的基础上,结合海外私募基金的发展经验,就如何促进我国私募基金的健康发展,从组织形式及法律监管方面给出了建议。     

浅谈我国现阶段私募基金运行现状

随着经济的发展,时代的进步,我国的资本市场得到了完善及发展。尤其是在现阶段来讲,我国私募资金在市场上快速的运转起来,因为私募资金对于推动我国经济的发展、社会的进步,调整产业机构都有着重要的意义。因此,规范我国私募基金市场,给予私募基金市场一些政策以及资金等方面的支持尤为重要。从目前这个阶段来看,我国私募基金市场的发展运行基本处于良好的状态,但是我们也应该看到其中的问题存在。本论文以我国现阶段私募基金为研究对象,对其现存的问题进行剖析,进而提出相应的解决对策。     

私募基金法律调控探析

私募基金即通过非公开方式面向特定对象募集资金而设立的基金。我国私募基金在资金规模方面远远超过公募基金,但我国目前还没有相应的立法对其加以规范。私募基金的存在,一方面对我国证券市场的发展具有重要意义;另一方面,由于缺乏配套法律、法规和政策监管,又存在诸多问题。因此,政府应当加紧制定和完善与私募基金有关的法律、法规和政策,明确其地位,再配之以严格的法律环境和监督制约。这样既可以顺应市场发展的大趋势,减少交易成本,又有利于它们的规范运作。     

公募基金与阳光私募基金经理的投资能力实证分析

我国公募基金与阳光私募基金的发展从20世纪80年代末至今得到了长足的发展。主要采用TM模型和HM模型对基金经理的选股能力和择时能力进行了对比分析,总体来看,私募基金经理的投资能力优于公募基金经理。当用成功概率法进行辅助性验证的时候,发现两种激励模式下基金经理对市场方向的预测和判断基本相当,公募基金经理还略胜一筹。分析结果,我国基金行业基金经理的投资能力不具备显著的差异,投资业绩的差异关键在于对仓位的控制以及策略的灵活性。     

股权投资基金与企业实际投资的实证研究

股权投资基金与其他的融资方式相比有其独有的优势和特点,这种融资方式对于企业的投资决策和投资行为会产生其特有的影响。文章在综述国内外相关研究的基础上,以我国中小企业板上市公司为研究样本,构建实证模型,通过实证方法研究股权投资基金对企业实际投资的影响和作用。研究得出以下结论,中小企业板上市公司实际投资与股权投资基金的参与显著正相关,与公司成长性指标营业总收入增长率显著正相关,而实际投资与现金流指标和公司总资产负债率并不存在显著的相关性。     

私人股权基金投资业绩研究

私人股权投资已经成为近几年资本市场上最具争议的投资明星,然而在本轮东亚地区尤其是中国的私人股权投资的热潮中,并非所有的私人股权基金都取得了满意的业绩。利用来自Private Equity Intelligence的基金业绩数据,对目前投资于中国及周边地区的私人股权基金的表现进行实证分析,研究影响私人股权基金业绩的主要因素,并对其中的因素之——投资期和退出期的划分情况进行确定。     

试论“私募基金”在我国的发展

私募基金作为一种投资工具在我国还尚未正式出现 ,而是以各种形式存在于地下。必须对私募基金进行常识性的介绍、分类和比较 ,才能看出私募基金的规范和健康发展对我国经纪业、证券业、资本市场乃至整个国民经济产业结构具有深远影响。并且显示出私募基金的存在是资本增殖内在要求这一主题。可以说私募基金的发展具有历史必然性和现实迫切性     

我国的房地产投资基金探寻

我国房地产投资基金目前尚系一片空白,要使我国房地产投资基金由构想变为现实,需要解决,私募基金合法化,以及房地产业暗箱操作形成的风险等问题,使投资者敢于投入。可借鉴西方房地产投资基金运作方式,健全与完善我国房地产投资基金的有关法规体系,强化投资管理和风险控制,培养高素质的房地产机构投资者,以加速推进房地产商品化进程。     

有限合伙制私募股权投资基金所得税问题探讨

自然人合伙人个人所得税税率偏高;法人合伙人分得的私募股权投资基金基金取得的投资性收益是否免税以及企业法人缴纳企业所得税时合伙企业的股权投资损失是否可以抵减其盈利等,这些问题在新的合伙企业法中既有不合理之处,也有不确定因素。建议:自然人合伙人个人所得税税率标准统一定为20%;法人合伙人分得的私募股权投资基金基金取得的股息等投资性收益,应该享受免税待遇,法人合伙人可以在计算其缴纳企业所得税时,扣除合伙企业股权投资损失。     

激励农村信用社引进民有资本的战略投资者

农村信用社改革的方向之一是其法人治理结构应体现"民有资本民营"要求,但由于农村信用社的股权高度分散,股东素质低下,自我管理能力薄弱,再加之省级政府(省级联社)强烈的行政干预,导致其法人治理结构呈现"民有资本官营"特征。应通过加大政策扶持力度,激励农村信用社引进民有资本的战略投资者,提高自我管理能力,促使"民有资本官营"回归"民有资本民营"。这将有利于保持农村信用社县(市)法人地位的长期稳定,实现商业化可持续发展目标与增强农村金融服务功能有机统一;强化省级联社的公共服务职能。     

浅谈有限合伙型私募股权投资基金税务筹划

本文首先从我国现阶段私募基金占资管业务总规模的比重说明私募基金在我国资本市场的重要性,由此介绍有限合伙型私募股权基金定义和运作环节,通过详细阐述私募股权基金各环节的涉税业务及税收优惠政策,深入分析私募股权基金的税务筹划现状,并提出优化有限合伙型私募股权基金税务筹划策略,以期促进私募股权基金的长远发展。     

信贷资金融资服务效率与融资服务功能--基于中小企业的问卷调查

以6地区339家企业的问卷调查数据为基础对政策性银行贷款、商业性银行贷款、民间信贷三种资金为中小企业融资服务的效率进行实证考察,结果显示：三种资金对中小企业发展起正向促进作用,政策性资金和民间信贷资金融资服务效率高于商业性银行资金;三种资金投向具有规模企业偏好,与扶持小微企业发展的实践相矛盾;三种信贷资金行业服务效率差异明显,政策性资金对高新技术类企业融资服务效率高;民间信贷资金融资服务对象定位不明确,影响了其为中小企业服务的综合效率,亟需政策的规范和引导;在中小企业融资服务体系中三种资金具有联动效应。这些结论为合理界定三种信贷资金在中小企业融资服务体系中的服务功能和服务区间提供了依据。