股票市场市盈率估值指标浅析——我国证券市场板块市盈率的时间序列分析

人们常常通过市盈率的高低比较来判断上市公司的成长性及其所可能面临的风险。关于市盈率的讨论大多集中在市盈率高低、中外比较和市盈率的合理区间上。本文主要针对人们在论述上面问题时可能存在的认识误区提出自己的看法,并结合我国证券市场的实际情况对我国市场市盈率的特殊性进行时间序列分析,对我国股票市场市盈率给出解释。     

如何评估生物医药上市公司的投资价值

<正>生物医药产业本身具有高投入、高风险、长周期、高报酬等特征。生物医药上市公司投资属于二级市场投资。在新医改背景下，生物医药上市公司的成长性、抗周期性以及防御性比较高，所以，资本市场逐渐增加了对生物医药上市公司的投资。投资活动可以实现收益的提升，同时也伴随风险，对生物医药上市公司的投资活动要考虑投资的收益性、风险性以及流动性等因素。因此，对生物医药上市公司的投资价值进行分析，深入了解生物医药上市公司发展的实际需求，对投资指标进行量化评估，有助于提高投资决策分析的有效性。     

水务企业在资本市场发展研究

随着国家对环保行业的重视,环保行业近年来在中国蓬勃发展,诞生了一批综合性和细分领域龙头的环保公司,通过对A股市场和H股市场的表现分析资本市场对各类环保公司的认可程度。在对水务上市公司类型进行划分的基础上,对A股和H股上市公司进行了扫描,并从市盈率、市值以及盈利水平三个指标对A股市场三类水务企业进行分析,指出了H股水务上市公司以大型投资类水务公司为主,平均市盈率水平低于大陆创业板以及资本市场对水处理行业的偏好。     

两极分化 传统行业领风骚

近年来，上市公司整体上的盈利质量得到了显著提高，市盈率也出现了直线回落，100强公司更是如此。与此同时，具体上市公司的发展出现了分化。成长性高的公司盈利质量、成长性和总资产回报率逐年提升，而成长性低的公司不升反跣金属与矿业等一些传统行业的成长性迅速增长并位居前列，人围100强的公司数量也明显增加，而一些如软件等新兴行业成长性并不高、入围100强的公司也较少。     

我国上市公司市盈率影响因素研究

本文对我国上市公司市盈率的影响因素进行了研究。首先对深沪A股股票市场平均市盈率变化情况进行总结,说明市盈率在投资分析中的重要性。其次对国内外有关市盈率的影响因素的研究状况进行综述。本文用NPVGO（成长机会现值）模型说明市盈率指标受公司的成长价值、权益资本成本的影响,综合分析市盈率指标的关键影响因素,从而使市盈率指标在投资决策分析中真正发挥作用。     

制造业上市公司成长性对负债融资影响的实证分析

随着经济的发展,人们已经认识到企业的成长性比短期收益更加重要,对于成长性的研究也应更加深入。从理论上来说,成长性好的企业的主要融资方式应是负债融资,但在我国资本市场尚不完善的现状下,成长性和负债融资是否具有相关关系还需要实际的检验,而我国在这方面的研究还有不足。为此,本文拟实证验证我国制造业上市公司的成长性与负债融资方式的关系,更好地为上市公司的融资方式决策服务,并为我国资本市场的完善和债权市场的发展提供建议。     

财政部文件——关于印发《上市公司金融类国有股股东参与股权分置改革审批程序的有关规定》的通知（财金[2005]105号 2005年11月4日）

为贯彻落实《园务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国发[2004]3号）精神，积极稳妥地推进上市公司金融类国有股股东参与股权分王改革，保证股权分王改革工作的顺利进行，现将《上市公司金融类固有股股东参与股权分王改革审批程序的有关规定》印发给你们，请遵照执行。[编者按]     

商业上市公司成长性对负债融资影响的实证研究

随着经济的发展,人们已经认识到企业的成长性比短期收益更加重要,对于成长性的研究也应更加深入。从理论上来说,成长性好的企业的主要融资方式应是负债融资,但在我国资本市场尚不完善的现状下,成长性和负债融资是否具有相关关系还需要实际的检验,而我国在这方面的研究还有不足。为此,拟实证验证我国制造业上市公司的成长性与负债融资方式的关系,以更好地为上市公司的融资方式决策服务,并为我国资本市场的完善和债权市场的发展提供建议。     

我国上市公司成长性与资本结构关系分析——房地产上市公司的实证分析

从财务角度分析,一个高成长性的公司应具有合理的资本结构。借鉴国内外学者有关公司成长性的研究,结合我国上市公司的实际情况,本文主要研究了我国上市公司在不同经营业绩条件下公司资本结构对成长性的影响。     

中国上市公司市盈率分析

市盈率是市场投资价值分析重要而富有争议的指标 ,作者通过沪深两市平均市盈率水平的现状分析 ,提出了中国上市公司市盈率的运用及对策。     

中小板和创业板之间的区别和比较

伴随着股权分置改革,中小板、创业板、股指期贷,产权交易所等一系列创新型资本市场纷纷设立,使我国在探索中逐步构建具有中国特点的多层次的资本市场.这其中,中小板作为创业板的前期过渡,两者在企业上市准入标准有显著差异的同时,又具有一定的相似性.本文采用实证分析的方法,选取市盈率、发行比率等5个指标来反映相关上市企业在成长性、企业规模、资金渴求度、运营风险等方面的异同.     

我国上市公司成长性分析

企业的成长性是企业的动力，是国民经济可持续发展的源泉，是衡量公司经营状况和发展前景的一项极其重要的指标。上市公司成长性的财务因素包括盈利能力、发展能力、资金营运能力、偿债能力；基本因素包括市场预期能力及市场销售能力、上市公司规模、行业发展状况、公司治理、管理者的素质、科研创新能力等。合理地进行成长性因素分析及有效地评估，不论在理论上还是实践上部具有重要的意义。     

结合财务指标评价金融上市公司投资价值

目前人们在对上市公司的投资价值进行评价时,最常用也最常见的指标是市盈率,其结果导致出现了盲目崇拜市盈率的倾向.但是,股票价值受到很多因素的影响,评价股票投资价值就不能完全依靠市盈率单一指标,应更多从不同角度考察上市公司经营业绩,结合其他一些财务指标进行分析.     

独立董事对资本结构的影响——基于中国中小板上市公司的实证检验

本文结合中国制度,理论分析独立董事对资本结构的影响,提出研究假设,接着使用中国中小板市场的非金融类上市公司作为样本实证分析了独立董事对资本结构的影响。研究发现,尽管中国中小板市场的上市公司资产负债率普遍偏低,独立董事的存在依然倾向于降低公司的资产负债率,说明我国的负债结构不合理,短期负债占的比率过大,独立董事作为监督角色首先考虑的是公司的财务风险。     

会计师事务所声誉——企业信息披露与资本成本

资本市场的健康发展在很大程度上依赖于企业信息披露的质量,国内外大量的研究表明,信息披露质量的提高可以有效缓解资本市场信息不对称,降低企业权益资本成本。同时以会计师事务所为代表的证券市场中介机构在保证证券市场规范发展的过程中扮演着重要的角色,会计师事务所在上市公司信息披露中的地位逐渐受到关注。会计师事务所声誉会如何影响信息披露呢?会计师事务所声誉和企业权益资本成本有什么关系呢?本文选取深交所A股主板,剔除ST与金融类企业的469家上市公司,运用2013年的横截面数据对三者关系进行实证分析。     

对我国股市市盈率与非流通股问题的思考

我国股票市场的市盈率由于上市公司股权的分割而高企,而高企的市盈率会对今后股票市场及经济的稳定发展产生消极的影响。非流通股在二级市场的流通可以降低股市的市盈率并且改善上市公司的股权结构,在解决非流通股流通时要兼顾各方的利益。     

从财务指标角度研究企业成长性

进入20世纪90年代后,随着高新技术企业的发展和多层次资本市场的扩大,创业板市场应运而生。创业板的优化了资源配置、拓展了融资渠道、促进了产业升级,推动了我国经济平稳较快发展。本文选取创业板33家公司作为研究对象,从微观角度分析不同财务指标对公司成长性影响程度。通过SPSS19.0软件,运用因子分析对公司成长性进行综合评价。本文试图为创业板企业构建创业板上市公司成长性的评价指标体系,指明特定指标对企业发展的价值。引导投资者合理选择、正确评估、理性投资。     

中国股市上市公司投资价值的实证研究

本文认为,流通股投资净收益率较之市净率、市盈率等指标能更客观地反映我国上市公司现状,更符合我国股市国情;我国股市是一个新兴资本市场,具有特殊性,宏观经济面变化和利率政策效应与二级市场投资收益无关,而利率政策即便有滞后效应也不显著,效果甚微。文章指出,中国股市首先要解决非流通股问题,可以通过上市公司回购、注销非流通股股本,向流通股股东配售,上市公司管理层或其他投资主体认购,向外资出售等方式,出售非流通股;而非流通股向流通股股东配售以及上市公司回购价格应不超过净资产价格的90%,对外资出售或上市公司管理层及其他投资主体认购,原则上不低于净资产的150%。     

新财富首次推出 中国上市公司“行业成长率”——按照国际标准科学分类，独家发布中国股市“行业市盈率”

传统经济中的能源和运输类行业、新经济中的信息技术和生物技术类行业成为最具成长性的行业。为了计算出中国股市的行业市盈率，并将其与国际成熟市场的市盈率对比，我们按摩根斯坦利和标准普尔共同发布的“全球行业分类标准”对中国沪深两地上市公司进行了全新分类。中国股市市盈率为68．24倍，总体高于美国纽约股市市盈率23．95倍的水平，但有5个行业的市盈率低于纽约股市。     

浅析创业板上市公司成长性影响因素

创业板上市公司成长性的高低直接关系到创业板市场的可持续发展。本文首先对创业板上市公司"成长性"的本质内涵进行了阐释,其次从内外部两方面分析其影响因素,最后基于关键的影响因素提出有针对性的政策建议。这对于促进创业板市场健康平稳发展,帮助投资者理性地分析资本的运作和股票的投资具有重要的实践意义。