行为财务理论下的投资者有限理性行为分析

本文从行为财务理论的视角出发,阐述了决策者有限理性行为的表现,旨在说明财务决策是一种复杂的人类行为,投资者进行决策时不可避免地存在着理性不完备和认知偏差的状况。     

管理者非理性行为对企业投资决策的影响

近年来,新兴的行为财务学将管理者与投资者非理性纳入企业投资研究视野,有效弥补了理性人假设下传统理论的不足。本文总结了管理者过度自信、从众行为、妒忌心理、规避损失和自我控制对投资决策的影响,并对规范管理者非理性行为的对策提出了建议。     

浅谈对企业非理性财务行为的认识和思考

行为财务认为,人类的财务活动并不能完全遵循理性的最优决策模型,企业管理者和投资者心理上的盲目自信、认知偏差和过度风险规避等行为都会导致企业在投资、融资以及股利分配政策上的非理性行为。因此,除了研究最优决策的数学原理之外,还要关注人们如何进行最优决策。这对于企业更好地建立决策系统和实现企业价值最大化具有重要的意义。     

企业财务控制权及其投资者保护的理论分析

如何有效加强对投资者的利益保护一直是资本市场上的一个难题,笔者认为,仅仅让投资者获得对企业披露的财务状况信息的知情权是不够的,它很难起到有效保护投资者利益的作用。投资者必须主动获得企业财务的控制权,对企业的经营者行为和财务行为进行约束。     

行为财务理论在证券市场中的应用

传统财务理论把投资者的决策行为视作黑箱,简单地将其看成是效用或财富的最大化,忽视了投资者决策过程中的情绪等因素对投资决策的影响,无法解释证券市场中的很多异象,在此背景下,行为财务理论应运而生.行为财务理论尝试从心理学、社会学及其他认知科学的视角来研究证券市场上投资者实际行为及其变化的原因.     

行为财务理论在公司财务中的应用

传统财务理论假设人们的行为符合主观预期效用理论和理性,然而在实证研究中发现一些传统财务理论所无法解释的现象。20世纪80年代后期,行为财务学以期望理论为基础,引入心理学理论,来取代现代财务模型中的理性行为假设,对公司财务行为提出了新的诠释。本文从公司融资、投资、股利三个方面分析了行为财务理论在公司财务中的应用,并对公司财务决策提出了四点启示。     

投资者非理性行为对公司资本配置的影响

在对有效市场假说和理性人假设的质疑和实证研究的基础上,行为财务理论以有限理性为假设基础,对影响公司资本配置的经理人和投资者两大行为主体的非理性行为进行了分析。本文试图结合我国资本市场的现实情况,分析投资者非理性行为对公司资本配置的影响。     

基于行为财务的有限理性给投资决策带来的困境分析

传统财务理论构筑于理性经济人基本假设之上,认为决策者在万全理性、信息完备和企业价值最大化等假设前提下,找到最优决策方案.但近几十年来的研究表明,投资者的决策行为不仅仅为经济利益所驱动,而且容易受到情绪、偏见和感觉等主观心理因素的影响,行为财务应运而生.     

持续的竞争优势:整合资源观和制度观

资源观认为企业的竞争优势来源于其在不完全要素市场和不对称信息约束下获取和配置资源和能力的异质性。制度观认为企业遵守主要制度背景将导致企业结构和活动的同质性。规范理性、制度隔离机制以及同构性压力,这三个来源作为资源基础观的企业异质性和持续竞争优势的补充和扩展。资源选择的背景和过程对于企业异质性和持续竞争优势有重要的影响,企业持续的竞争优势依赖于管理资源决策的制度背景的能力。     

行为财务理论综述

行为财务理论将人的判断与决策过程同心理学联系起来,打破了建立在"理性人"和有效市场假设基础上的传统财务理论的瓶颈,为财务理论的发展提供了新的研究方向。回顾了行为财务理论的产生,论述了相关基础理论,并分析了行为财务理论的研究意义及发展方向。     

市场化债转股公司财务治理效应研究意义

对于企业来说,财务治理是公司治理的核心,企业应该合理协调包括投融资在内的企业经济财务活动行为来保障包括股权投资者和债权人在内的外部投资者的投资权益来实现公司的财务治理。而市场化债转股这种债权转股权的形式对公司来说是否会优化公司的财务治理是一个值得研究的内容。如果以市场化债转股上市国企的投融资为切入点研究市场化债转股实施的财务治理效应,一方面对实施市场化债转股的公司的投融资进行了衡量,另一方面为公司财务治理以及公司治理献计献策,具有一定理论及现实意义。     

行为财务理论综述

行为财务理论将人的判断与决策过程同心理学联系起来,打破了建立在＂理性人＂和有效市场假设基础上的传统财务理论的瓶颈,为财务理论的发展提供了新的研究方向。回顾了行为财务理论的产生,论述了相关基础理论,并分析了行为财务理论的研究意义及发展方向。     

认知视角下企业战略行为的前沿研究

认知视角下的管理认知与战略行为有其内在联系,旨在探索企业战略行为的驱动因素与形成机理。基于古典经济学的完全理性假设的产业结构观与资源基础观,在解释企业战略行为的驱动因素时未免有其局限性。文章基于产业结构观、资源基础观、管理认知观而导致对企业战略行为的不同解释,尝试通过论述并整合产业结构观、资源基础观与管理认知观,提出企业战略行为驱动因素与形成机理的理论模型,以求对企业战略行为提供更好的理论解释。     

浅谈上市公司非财务信息披露影响因素

随着投资者及其利益相关者的不断成长,企业对于非财务信息的披露受到人们越来越多的关注。企业通过披露非财务信息能够使投资者更加准确地了解企业的经营现状、预测企业的未来业绩、关注企业的长期发展,促进整个资本市场的不断成熟与完善。构建适合我国上市公司的非财务信息披露评价体系,并将其披露与投资者关系战略进行系统有机的结合。     

浅谈上市公司非财务信息披露影响因素

随着投资者及其利益相关者的不断成长,企业对于非财务信息的披露受到人们越来越多的关注。企业通过披露非财务信息能够使投资者更加准确地了解企业的经营现状、预测企业的未来业绩、关注企业的长期发展,促进整个资本市场的不断成熟与完善。构建适合我国上市公司的非财务信息披露评价体系,并将其披露与投资者关系战略进行系统有机的结合。     

试论上市公司的财务指标分析要素

上市公司财务分析要点包括以下五个方面:(1)偿债能力;(2)运营效率;(3)盈利能力;(4)盈利质量;(5)资产质量。企业和投资者在进行财务分析时,要综合考虑多个方面,通过各种财务信号的识别,投资者可以更好地投资,管理层也可以更好地运作企业。     

利益相关者对企业资本结构的影响

资本结构不仅影响着企业自身的财务状况,还影响着债权人、客户、供应商、雇员及竞争对手等利益相关者的交易行为。财务杠杆较高的企业给潜在的债权人、客户、供应商和雇员带来了一些隐性成本,由于这些利益相关者一般都能预见到这种成本,所以最终还是由财务杠杆较高的企业承担了这些成本。企业的财务杠杆过高还会导致竞争对手趁机掠夺其市场份额,从而导致企业未来的利润大幅度下降。基于上述考虑,企业选择较低的财务杠杆是一种对自身有利的理性行为。     

我国上市公司财务分析策略研究

随着投资者决策行为的理性化，财务分析方法得到了广泛的应用。但与此同时，财务分析的内容和方法也日趋复杂。据统计，在上市公司财务报告中，各项目之间可能存在着数百种比率关系及变化趋势。因此，一般投资者会在繁杂的财务数据中迷失方向，不知所措，最终一无所获，甚至掉入投资陷阱。本文从财务分析策略入手，试图帮助投资者寻找有效的财务分析途径，从而为证券投资     

基于行为财务学的中美IT企业投资偏好的研究

一、企业投资偏好的行为财务学理论 行为财务学的研究主要在两大领域:金融市场和公司财务.在金融市场上,主要研究企业的投资行为和对异常现象进行解释;在公司财务方面,主要研究投资者及管理者非理性的公司财务行为.     

关于合资企业财务绩效评价的研究综述

在改革开放以来,中外合资企业大量涌起,引起了政府、外国投资者、国内外学者的广泛关注。但近年来在实践运作和管理过程中,许多中外合资企业的发展碰到了各种各样的问题。本文研究的主题是合资企业的财务绩效评价,主要应用的是合资企业理论和财务绩效评价的理论。