谁才是企业创新的真正主体:高管人员还是核心员工

如何优化人力资本激励制度以提高企业的创新能力已成为公司治理领域的热点话题之一.本文关注2006-2015年实施核心员工持股计划和股权激励计划的A股非金融类上市公司,通过对比核心员工持股与高管人员股权激励,试图回答这两种激励机制谁才是企业创新激励效应的主体.研究发现:核心员工持股显著提高了企业的创新能力;核心员工持股的创新激励效应显著高于高管人员的股权激励;相较于高管人员股权激励,核心员工持股通过缩小核心员工与高管人员之间的薪酬差距,降低了高管人员与核心员工之间的代理成本,提高了企业的创新能力.上述研究不仅有助于从理论上寻找企业创新能力的源泉,也为我国混合所有制企业推广实施核心员工持股计划的激励制度改革提供了理论依据和政策参考.     

高管与核心员工股权激励对企业创新产出的影响研究--基于创业板企业数据

如何通过开发人力资源来提升企业创新效率是当今企业管理理论与实践共同的关注点,对于多从事高科技业务的创业板企业更是如此。文章以2011-2018年我国创业板实行股权激励的公司为研究样本,分析股权激励对企业创新产出的促进作用。研究发现,创业板企业中,核心员工股权激励比高管股权激励对创新产出的促进作用更为显著,核心员工在企业创新活动中的重要作用不容忽视。进一步研究发现,核心员工股票期权激励比限制性股票激励对创新产出的促进作用更为显著。研究结论可以提高企业股权激励计划设计的合理性和科学性,同时为推动股权激励制度完善及股权激励的实践提供理论依据与政策参考。     

员工持股激励计划方案应用实践研究——来自华为的案例分析

股权激励通过授予员工一定份额的公司股权,使其能够参与企业利润分享、经营决策并承担公司风险,对留住企业的人才起到了关键性的作用,激发了员工的创新能力.本文以华为的股权激励制度为例,对员工持股计划方案进行了分析和研究,希望能够对我国企业实施员工持股计划起到借鉴作用.     

员工持股计划的复杂动机研究——基于控股股东股权质押的视角

传统上,员工持股计划被认为是加强员工激励的手段.本文以控股股东股权质押为研究场景,从新的视角揭示了控股股东推出员工持股计划的复杂动机.研究发现,在控股股东股权质押后,上市公司更有可能推出员工持股计划.由于在股权质押情境下推出的员工持股计划动机复杂,员工持股计划未能很好地实现预期的激励效果.因而,员工持股计划在一定程度上演变为在加强员工激励的"公共目标外衣"的掩护下,股权质押的控股股东用以提升股价、防范控制权转移风险的策略性手段.本文的讨论为监管当局和资本市场规范上市公司推出员工持股计划行为和控股股东股权质押行为提供新的思考方向和政策视角.     

从美国股权激励管理实践引起的思考

上世纪80年代以来,欧美企业界风起云涌的并购浪潮中出现的管理者收购(MBO),国际一流的大型跨国公司普遍推行的经理股票期权计划(ESO),员工持股计划(ESOP)等,都显示实行股权激励成为企业人力资源管理的一个基本趋势.实践证明,通过"人力资本股权化"模式取得了良好的效果,促进企业的长期发展,使经营者及其他关键员工的利益与股东的利益结合更加紧密.本文探讨我国的现实经济情况是否适用股权激励,如何随着国内各种要素市场的不断成熟和企业经营环境的不断改善,使股权激励会越来越发挥出其独特的作用.     

创业板企业股权激励制度分析

创业板企业为了自身的长远发展,往往依靠股权激励留住核心技术人才,当然也有很多管理人员被套上了"金手铐"。然而,股权激励并未达到预想的效果。2011年上半年,多数公司修改激励方案,甚至宣布中止激励计划。股权激励制度对于创业板企业是利还是弊,创业板应该如何实施这一计划。本文将从我国创业板企业股权激励的现状作为切入点,分析创业板投资企业上市前后股权激励制度特点,意在指出我国创业板企业股权激励制度存在的问题。     

将“职业经理人”转变成“事业经理人”——股权激励机制的两种范本

股权激励制度对中国企业来说仍是一个新事物。与员工持股相比，股权激励主要是对公司高管的长期性激励制度。以下两个案例中介绍的股权激励模式，希望能给正打算进行股权激励计划的企业以参考和启示。[编者按]     

光明乳业股权激励案例研究

股权激励是现代公司治理的重要手段之一,优秀股权激励计划有利于缓解公司面临的薪酬压力,有利于降低职业经理人的"道德风险",实现所有权与经营权的分离,激发员工的积极性,实现自身价值等一系列好处。本文分析光明乳业两次股权激励计划,探讨股权激励方案在我国国企中的实施。     

熊市下上市公司股权激励失效的影响及对策

股权激励曾经被视为高级人才的"金手铐",国内上市公司股权激励计划的实施方式主要有期权、股票和股票增值权三种.熊市下曾经风靡一时的A股上市公司股权激励计划大面积失效,凸显了股权激励计划尤其是股票期权计划的缺陷,对企业和受激励者本身都产生了较大的影响.因此,企业在推行股权激励计划时,不但要考虑企业自身的特点和企业所处的发展阶段,还要注意选择激励方案的出台时机.     

股权激励或内部集资的分析研究——基于华为公司员工持股计划的案例分析

员工持股计划在很多国家和企业中实行,被看作一种福利计划,它由员工出资认购部分股权,并成为股东。然而其是一种股权激励还是一种融资方式呢?本文通过深入调查分析华为公司的员工持股计划的实施情况,以此为例,研究ESOP,并通过对华为公司员工持股计划的研究为其他企业的人才管理等方面提供一些建议。     

上市公司实施股权激励的若干思考

股权激励是资本市场和公司制度安排中对上市公司管理层及重要员工进行激励与约束的重要工具,是企业员工全面薪酬体系中的重要组成部分.该激励已在许多国家,尤其是西方发达国家的上市公司中广泛实施,并被认为达到了优化激励约束机制的效果.在我国,随着中国证监会于2006年1月1日发布施行《上市公司股权激励管理办法(试行)》的下达,上市公司实施股权激励计划已拉开了序幕.     

优化股权激励之术

股权激励分两种：一种是员工持股计划；一种是期权计划。它一般在上市公司或者准备要上市的公司中更常见。案例中的中国服装网实行的就是员工持股计划，他们以寻求创业板上市为出发点，分配给员工股权，让他们参与分红，将自己的经济利益与公司利益捆绑在一起。从分红角度来说，股权激励相当于给员工发奖金，但相比现金，股权激励有着更长期的激励效果。     

核心技术员工股权激励与企业绩效实证研究

核心技术员工在现代企业竞争中占有重要地位,本文通过选取2013-2017年制造业上市公司数据讨论核心技术员工股权激励对企业绩效的作用,对其进行了实证。研究结果表明,核心技术员工股权激励与企业绩效有显著正相关关系。通过分析,对我国制造业企业发展提供一些理论参考,为企业不断提高绩效,增强竞争力提供借鉴意义。     

创业板公司如何避开“股权激励”里的坑

<正>股权激励，也称为期权激励，是企业为保留和激励核心人才而推行的一种长期激励机制，是当今时代企业最常用的激励员工的方法之一。股权激励作为提高社会创新力的重要工具和手段，越发受到资本市场的重视。股权激励是企业员工通过获取股份，并作为企业股东参与企业的日常管理，从而享有利润并承担风险。企业的效益越好，员工获得收益越高。因此，员工能够更加尽责地为企业的利益与发展贡献自己的力量。股权激励可以给予员工一定比例的经营决定权等，这无形之中可以激发企业员工的动力，最大限度地体现其价值与作用。     

以员工持股激发混合所有制企业内部活力——基于中国联通混改试点方案的分析

<正>员工持股计划是国有企业混合所有制改革的主要推进方式之一。中国联通在混改试点方案中实施的核心员工限制性股票股权激励计划着眼长远,在遵循市场规则的前提下力争放大激励效果,致力于实现股东、公司、员工利益一致,操作流程合规,"强化激励"方面的作用和效果预期会比较明显。一、联通股权激励计划亮点纷呈限制性股票是一种成熟有效的长期激励手段,在国内外上市公司都有不少成功的范例。根据联通公司此前公布     

中国上市公司常见股权激励模式的成本分析

我国目前股权激励的常见模式,主要有延期支付计划、期股、虚拟股票、员工持股计划、对下属公司股权激励计划、MBO、高管持有发起人股份或非流通股等模式。由于上市公司股权激励模式的成本与公司效益有密切联系,因此选择股权激励模式时需要基于上市公司类型和发展阶段,根据股权激励模式成本,选择具有操作上的可行的并且比较能发挥激励作用的股权激励模式,以使得股权激励效应最大化。     

中国上市公司常见股权激励模式的成本分析

我国目前股权激励的常见模式,主要有延期支付计划、期股、虚拟股票、员工持股计划、对下属公司股权激励计划、MBO、高管持有发起人股份或非流通股等模式.由于上市公司股权激励模式的成本与公司效益有密切联系,因此选择股权激励模式时需要基于上市公司类型和发展阶段,根据股权激励模式成本,选择具有操作上的可行的并且比较能发挥激励作用的股权激励模式,以使得股权激励效应最大化.     

高新技术企业股权激励政策分析--以中兴通讯为例

一、导言
　　作为现代公司治理的重要部分和员工长期激励的重要手段,股权激励于20世纪50年代的美国被首次提出,其本意是为避免当时高额的个人所得税伤害公司员工的工作热情,却因其能够令公司所有者和公司经营者的利益捆绑,实现双方的共赢,从而在一定程度上消减了委托代理问题带来的弊端而备受瞩目。随着以高新技术企业为代表的硅谷在美国的崛起和人力资本理论的发展,20世纪70年代开始,股权激励被大范围的推广并接纳。美国国会也于1974年和1984年分别通过实施了《员工退休金收入保障法》和《1984年税收改革法案》,保障了股权激励的合法地位,更是在一定程度上被视为对股权激励的鼓励信号。在当前美国,已有超过900万人受益于上万个员工持股计划。据《财富》杂志显示,在其统计的排名前一千位的上市公司中,有逾九成的企业都将股权激励纳入员工长期激励计划中予以实施,并且绝大多数都取得了令人满意的效果,而在安然事件前,股权激励带来的收益能够在管理层薪金总额中占到九成以上。在新加坡、日本、澳大利亚等已具有成熟的资本市场的国家中,股权激励机制已被视作缓解现代企业治理中委托代理问题的不可或缺的解决方案而被广泛应用。     

我国ESOP存在的问题及对策研究

员工持股计划起源于20世纪20年代的美国,兴盛于20世纪70年代至今。员工持股计划,是指企业员工持有本企业股份,以此分享企业利益,参与企业经营管理,并有条件地退出的一种股权激励制度。本文分析了我国员工持股沿革过程中发生的问题究其原因,结合中国特色社会主义市场经济的实际,探讨如何建立我国的员工持股制度,展望我国即将重启的员工持股计划。     

房地产行业高管股权激励研究

本文对2004年以来实施股权激励计划的12家地产公司进行分析,发现房地产行业公司对高管实行股权激励能提高企业盈利能力,但只是短期效应。因此,我们必须根据不同的情况制定相应的股权激励制度。