图解套利机会

本文先阐述了基差与价差的概念，在此基础上讨论了基差与套期保值的关系，价差与套利的关系，基于概念的相近·P-_，把基差与价差做了统一，基于套期保值与套利的最终目的一致性，把套期保值与套利统一为套期保利。在此基础上，运用远期价格曲线图，基差图，累积涨跌比图分析了跨期套利和跨品种套利其中套利机会的发掘。     

玉米期货最优套期保值比率探析

套期保值一直是规避风险的重要手段,也是投资者进行套利的主要工具。近几年来,套期保值比率模型的研究日趋成熟,文章首先回顾了套期保值理论的发展,对套期保值比率模型进行分类研究,并通过2014年5月26日至2015年10月15日的玉米期货和现货价格计算出最优套期保值比率,期望对套期保值者及套利者有一定的启发。     

股指期货:交易主体分析

股指期货是证券市场上规避系统性风险的重要工具。本文详细分析了我国股指期货潜在的3类交易主体:套期保值者、投机者和套利者,并分析了他们如何利用股指期货达到规避风险或获利的目的。从3类交易主体已经基本完备并已翘首企盼的角度,提出我国应及时推出股指期货。     

黄金ETF持仓量与黄金价格动态关系研究

对黄金价格与持仓量之间的动态关系进行研究,有助于对黄金价格未来走势做出更加合理的解释,且可以帮助套期保值者和套利者更好地把握黄金价格波动的规律。本文利用在研究了黄金价格与ETF持仓量之间的相关性理论分析的基础上,利用平稳性检验、协整检验、格兰杰因果检验等分析方法发现了两者之间存在长期的均衡及短期波动关系。     

期货工具在企业库存管理中的一个运用

期货市场之所以能够具有经济意义并且长盛不衰,其主要原因是期货市场向生产者和经营者提供了套期保值功能.生产者和经营者通过套期保值交易,将现货价格风险转移给投机者.从而实现稳定经营的目的.     

对套期保值者的理论分析

在中国期货市场的发展过程中，人们始终被一个问题所困扰，即如何界定套期保值者。国家对于参与期货交易的国有企业进行了严格的限定：只能从事与本企业经营有关的套期保值业务。那么，如何确认套期保值者呢？国内不论是理论还是实际工作部门，对于套期保值都有不同的看法...     

基差的变化与商品期货套期保值的效果

采用套期保值可以九体抵消现货市场中价格波动的风险，但不能使风险完全消失。之所以这样，主要是因为存在“基差”这个因素。因此，基差的变动，对于套期保值者包括投机者来说，是必须密切关注的重要因素。     

中英期货市场铜期货跨市套利行为研究

在经济全球化日益成形以及国内期货市场的不断成熟情况下,LME与SHFE两市间铜期货套利行为日趋增多。从跨市套利的角度,通过国内外市场价格比值的变化考察国内外市场的关联性,结果表明,国内期货市场价格波动对于国内外期货市场的价格信号的反应存在显著差异,并且这种差异呈现同一的模式。究其原因,主要是国内投机者存在着低估国际市场价格波动、高估国内市场价格波动的心理偏差。从现实和长远利益的视角出发,无论理论界还是实业界,都应重视期货市场本身的套期保值行为和套利行为,重视理论研究和实务出现的偏离。     

沪深300股指期货与标准普尔500指数套期保值效果的比较研究

采用OLS、ECM、GARCH模型分别对沪深300股指期货和标准普尔500股指期货的最优套期保值比率及其套期保值效果进行了对比分析,结果表明:无论是沪深300还是标准普尔500股指期货,如果不考虑期货与现货之间的协整关系,得出的最优套期保值比率均偏小,致使套期保值效果不能达到最佳;基于套期保值效果稳定性方面考虑,最优套期保值模型均是GARCH模型;不管是在样本内还是样本外沪深300股指期货的套期保值效果均比标准普尔500股指期货的套期保值效果差。我国政府应该采取相应措施,引导股指期货市场进一步完善和发展。     

对数正态分布下期货套期保值VaR风险的敏感度分析

本文应用风险价值计量技术来度量期货套期保值的风险,并且分析期货套期保值VaR风险的敏感性。在对数正态分布下,分空头和多头期货套期保值两种情况,导出期货套期保值VaR风险关于套期比的一阶、二阶变化率,并解释其经济意义,其分析可为套期保值者根据期货套期保值VaR风险的敏感程度增减期货量提供帮助。     

正态分布下期货套期保值VaR风险的敏感度分析

本文把风险价值(Value-at-Risk,简记为VaR)计量技术应用于期货套期保值,并且分析期货套期保值VaR的敏感性。在正态分布下,分空头期货套期保值和多头期货套期保值两种情况,导出期货套期保值VaR关于期货头寸的一阶、二阶变化率,并解释其经济意义,为套期保值者根据期货套期保值VaR的敏感程度增减期货头寸提供指导。     

钢材期货套期保值实证分析

期货价格与现货价格的走势具有趋同性与趋合性的特征,使期货套期保值交易能够对冲现货市场价格波动风险,钢材套期保值者可根据钢材价格的基差变化进行相应的买入或卖出交易,以锁定成本甚至获利.但在实际操作中,套期保值者还必须考虑运输、吊装等费用以及不同市场的价格贴水情况,确定一种合理基差.同时,本文认为决定套期保值效果的唯一因素是套期保值开始和套期保值结束时的基差变化,选择最理想的基差时机进行套期保值,能够实现预期的套期保值效果.     

现代金融背景下外贸企业的外汇期货套期保值策略研究

外贸企业利用外汇期货套期保值可以规避金融风险,实现稳定赢利.然而我国企业在这方面远落后于时代.文章探讨了现代金融风险特征和套期保值的必要性与可行性,分析了制约我国企业实施套期保值策略的因素,提出了相应的建议与措施.研究结果说明现代金融背景下企业实施外汇期货套期保值不仅是必要的,也是完全可行的,为企业实施套期保值提供了理论支持.     

中国期货市场套期保值功能的实证研究

期货市场的风险管理功能,即套期保值功能,对于国民经济的稳定发展有着重要的意义。本文介绍了目前主流的最优套期保值比率确定方法,并通过对我国期货市场中沪深300股指期货套期保值与农产品套期保值效果的实证研究与绩效对比,发现由于缺乏规范发达的现货交易市场提供准确的现货价格,大宗商品的期现价格联动效应不佳,导致商品期货套期保值比率的确定不能像股指期货一样使用科学的计量方法,套期保值效果远不能与股指期货相提并论。最后结论是要想充分发挥商品期货市场套期保值功能为实体经济保驾护航就必须解决大宗商品期现价格联动不佳的问题,在全国范围内建立和期货类似的规范的现货交易体系以此来提供与期货价格有着良好联动关系的现货价格是一条可走之路。     

t分布下期货套期保值VaR风险的敏感度分析

使用风险价值的方法度量期货套期保值的风险,并且分析套期保值风险价值的敏感性。在t分布下,分别导出空头和多头套期保值风险价值关于期货量的一阶、二阶变化率,并解释其经济意义,这样就为套期者根据套期保值风险价值的敏感程度增减期货量提供指导。     

t分布下期货套期保值VaR险的敏感度分析

使用风险价值的方法度量期货套期保值的风险,并且分析套期保值风险价值的敏感性。在t分布下,分别导出空头和多头套期保值风险价值关于期货量的一阶、二阶变化率,并解释其经济意义,这样就为套期者根据套期保值风险价值的敏感程度增减期货量提供指导。     

期货交易中的投机决策分析

期货市场上主要有两种基本交易:套期保值交易和投机交易。相应地,主要活跃着两类人:套期保值者和投机者。所谓投机,简言之就是买空卖空,即投机者根据“低买高卖”的原则,利用商品价格的自然波动进行交易并从中获利。但是,投机作为一种风险投资,如果想要达到预期的投资目标利润,则取决于投资者对商品期货价格的预测能力。然而在期货市场上,影响商品期货价格走势的因素很多。投机者很难掌握全部信息,并准确预测出价格走势,这就给投资决策和投资交易带来一定的难度。本文将经济学、数学和期货交易的有关原理进行有机结合,给出两个投机交易的评价准则。即损失期望值准则和效用期望值准则,借以从理论上探讨如何做投机决策才能取得最佳的经济效果。     

浅谈企业如何运用套期保值回避财务风险

套期保值可以规避市场价格波动带来企业亏损的风险,本文通过实际操作利用期货进行套期保值的案倒分析,提出期货套期保值对经营者、加工者及财务管理者如何利用商品套期保值去避免价格波动给企业带来的灾难.     

绿色债券市场和能源行业股票市场的风险溢出效应研究

本文使用四种多元GARCH模型分析中国绿色债券市场与传统能源行业股票市场之间的动态条件相关和波动性溢出效应。实证结果表明,DCC-GARCH模型拟合样本数据最好,并且能够利用该模型构建套期保值比率和最优投资组合权重。此外,在绿色债券和传统能源产业的股市之间,有着显著的动态关系,并且呈现较为明显地双向波动性溢出效应。最后,本文利用DCC模型中的条件波动率来估计套期保值比率,为投资者在绿色债券市场和传统能源股票市场上投资提出套期保值建议,以规避投资风险。     

中美大豆期货市场风险比较分析

本文利用反映期现货价格关系和期货市场流动性的方法和指标对中美大豆期货市场的价格非正常波动和流动性风险状况进行比较分析。结果显示：中国大豆期货市场的价格非正常波动风险相对美国市场较低．为套期保值者和期货投机者提供了相对更好的前提条件;中国大豆期货市场的流动性水平在不断增强,但中美两国大豆期货市场成交量和交割率的分布差异较大：中国是中期合约交易比较活跃．美国则是近期合约交易比较活跃,这对持有不同目的的交易者而言所带来的风险有所差异。