对中国产业基金的思考

正一、何为产业基金?产业基金是指对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度,即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司,由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产,委托基金托管人托管基金资产,从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等     

产业投资基金

<正> 所谓产业投资基金,是一种对未上市企业直接提供资本支持、并从事资本经营和监督的集合投资制度,即通过发行基金份额组建产业基金公司,由基金公司委托商业银行作为托管人保管基金资产,委托专门的产业基金管理公司作为管理人管理和运用基金资产,投资收益按投资者的出资额共享,投资风险由投资者共担。产业     

中小商业银行与PE合作初探

PE（Private Equity,私募股权投资）基金是一种对企业进行直接股权投资,由基金管理人管理和基金托管人托管基金资产的集合投资方式。自四万亿经济刺激政策推出后,极度宽松的流动性造就了又一波PE热。其中,不乏凯雷、黑石等外资身影,还有遍地开花、数不胜数的民营PE、券商直投,而以中信、渤海产业基金为代表的十大产业基金．     

委托机构专户理财企业风险及应对措施探讨

所指"委托机构专户理财"或者"专户理财",是证监会2007年11月30日发布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》后正式开闸的基金公司特定资产管理,是指基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人,由商业银行担任资产托管人,为资产委托人的利益,运用委托财产进行证券投资的活动称为专户理财。投资范围包括股票、债券、央行票据、短期融资券等其他投资品种。     

黑石取代洲际成为全球最大饭店集团

美国私募基金黑石集团（Blackstone）是全球最主要的私募股权基金公司，管理的资产近900亿美元，业务包括企业私募股权基金、房地产基金、组合基金等。[第一段]     

企业年金基金管理委托代理关系的博弈分析

根据我国企业年金制度的安排,在企业年金基金管理过程中存在着一系列委托—代理关系,其中受托人和投资管理人间的委托—代理关系最为重要。本文对企业年金基金管理中受托人与投资管理人的委托—代理关系进行了博弈分析。     

养老保险基金投资运营中的合谋与防范

养老保险基金投资委托代理与一般的委托代理相比具有自身的一些特点,使得政府管理人和投资管理人有可能通过合谋来扩大自身利益,从而损害委托人利益。本文通过建立委托人、监管者、代理人三者的委托代理模型,说明了最优的防合谋合约构成,发现对委托人而言存在减少合谋与提高投资管理人努力程度之间的权衡。因此,提出相应的政策建议:在强调养老保险基金安全性与提高投资管理人努力程度之间达成平衡;明晰养老保险基金产权,加大信息披露力度,完善监督机制;增强对监管者的激励;完善投资管理人报酬制度。     

论创业投资风险控制的制度安排

创业投资(Ventureinvestment)是一种高风险投资,在其运作过程中存在着高度的信息不对称性。因此,如何有效地控制创业投资的高风险,以最终实现高收益,是创业资本(Venturecapital)运作的重要内容。创业投资基金是创业资本的高级形态和重要形式。在创业投资基金的运作过程中,涉及到两个层次的“委托—代理”关系:一是多数投资者以集合出资的形式形成基金,委托基金管理人管理和运用基金资产;二是基金管理人将基金资产委托给所投资的创业企业,由所投资企业通过技术、产品开发与产品经营来促使创业企业本身的资本增值,然后基金管理人在适当时机通…     

社保基金投资绩效研究现状

本文对社保基金投资绩效研究进行总结。在国内和国外研究文献的基础上进行分类和归纳,对我国当前对社保金投资绩效研究的方向和内容予以分析。最后文章指出结合当前我国社保基金的运营绩效评估研究,通过确立我国社保基金运作管理的原则,筛选和组建专业化资产管理机构,规范社保基金管理人的行为,提高专业化资产管理公司的运作水平与经营业绩,对于促进中国投资基金业的健康发展和制度完善,具有很强的实践意义和理论意义。     

价值与成长并重 未来业绩应有可为

鹏华基金管理公司旗下目前有封闭式基金四只，开放式基金五只（鹏华普天债券份额分级视为新基金），作为“老十家”基金公司之一，其产品线涵盖股票、债券、货币，跨封闭和开放两类，是目前市场上产品线最为齐全的基金公司之一。根据银河证券研究中心所做的基金管理公司股票投资能力综合评价，鹏华在过去几年中的投资能力有了较为显著的提高。按该综合评价体系测算，2005年在纳入计算的32家基金公司中，按照管理的规模统计，鹏华在较大规模基金公司中排在第6名。从最近一年的投资运作看，鹏华股票投资管理能力处于第一梯队。     

基金投资战略与方法

投资基金是汇集众多分散投资者的资金,委托投资专家按其投资策略,统一进行投资管理,为众多投资者谋利的一种投资工具。证券投资组合的管理政策规定的是投资范围和种类,基金管理人需将资金按一定比例分别投资于不同种类的有价证券或同一种类有价证券的多个品种上,通过投资组合可以分散基金的投资风险,即“不能把鸡蛋放在一个篮子里”,这是证券投资基金成立的意义之一。     

首个全国性股权投资企业管理规则发布实施

为规范我国股权投资(基金)企业的运作和备案管理,促进股权投资行业健康发展,国家发改委最近发布了《关于促进股权投资企业规范发展的通知》。这是我国首个全国性股权投资企业管理规则,标志着我国股权投资(基金)企业规范发展进入了制度化的轨道。《通知》从五个方面提出了一系列规范要求:一是规范股权投资企业的设     

我们需要什么样的外汇投资产品

目前国内金融机构竟相推销的外汇交易、外汇理财和QDII产品，绝大多数是华尔街转嫁风险的“构造债券”，其长期连续再投资收益率能否跑赢货币市场基金都值得怀疑；首只真正的QDII产品华安国际配置基金，不仅投资价值存疑，成本也相当高昂。个人投资者需要的QDII产品，应主要投资那些能产生欧元等非美元现金流收益的产品，主要配置股权类资产，并最好以封闭基金或者长期信托的形式长期投资，其境外投资顾问最好来自先锋集团这类成本低廉、业绩优良的基金公司。[编者按]     

国内MOM基金及其投资分析

MOM基金模式称为多元管理人基金模式。MOM的投资理念主要包括三个方面:多元资产配置、多元投资策略和多元投资管理人。通过三者的动态结合,达到稳定风险、提高收益的目的。MOM模式进入国内的时间并不长,但其独特的优势会越来越受到国内投资者的认可,未来MOM在国内将有广阔的发展空间。     

境外专户理财投资开闸

3月中旬,证监会基金部下发的一份名为《关于基金管理公司开展特定客户境外资产管理业务有关问题的回函》,明确放开基金公司QDII专户业务,允许交银施罗德等几家有QDII资格及额度的基金公司开办专户境外资产管理业务。这意味着,在各QDII基金不断加仓之时,有境外投资需求的机构客户和个人高端客户,还可以通过专户理财的方式进行境外抄底。     

股权投资基金的中国实践

股权投资基金在拓宽企业融资渠道、推动技术创新、促进经济结构转型等方面具有重要作用，近年来在我国取得快速发展。由于处于发展初期，在基金的募集、投资、管理、退出阶段仍面临诸多问题：法规政策不完善、合格投资者受限、缺乏优秀基金管理人、退出渠道狭窄等，需要从上述各方面加以完善，以促进我国股权投资基金发展。     

我国股权投资基金发展轨迹综述

私募股权投资基金(Private Equity,PE)是指以非上市企业股权为主要投资对象的各类风险投资基金或产业投资基金等。伴随私募股权投资市场的发展,私募股权投资基金作为一类新型金融中     

养老基金投资管理国际比较的启示——以智利、新加坡和中国香港为例

与世界成熟养老基金相比,我国当前的养老基金投资品种及投资收益等存在较大差距.通过对智利养老基金、新加坡中央公积金以及中国香港强积金的管理投资情况进行多方面比较,总结出养老保险需基金化、引入养老基金公司,增加养老基金投资品种及组合,加大对海外市场的投资,深化基建能源和不动产投资渠道建设以及不断优化养老基金管理等启示.     

谁是基金公司中的大牌？

有专家预测，随着基金投资市场的逐渐完善和开放式基金的发展，基金管理公司普遍面临“高赎回”压力，基金营销将进入品牌战阶段。成为“长青”基金公司的办法就是打造市场高知名度、高信誉度的强势基金品牌。     

安永：全球对冲基金演化发展至“产业化”阶段

安永发布的最新研究报告称，全球领先的对冲基金管理人最关心的是吸引和留住人才以及成长管理。对共同管理着约9000亿美元资产的100多个全球顶尖基金以及基金中的基金管理人进行的民意调查显示，留住人才（42％）和成长管理（39％）是未来几年中最大的挑战，而预计对新产品进行投资或开发的仅占9％。受访者是这些基金中的负责人、首席运营官以及首席财务官。