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从内生角度来看,资产价格波动可能通过金融创新、银行信贷与流动性、微观主体行为等途径,引起金融不稳定和宏观经济波动。货币政策应适当关注资产价格及其波动,并选择合适的刺破资产价格泡沫的工具。目前,我国正处于经济持续发展、人民币不断升值和城市化不断推进的特殊时期,这意味着我国资产价格波动愈发频繁,应建立资产价格泡沫预警指标体系,为货币政策的制定和实施提供参考。尤其是为了防止房地产价格泡沫产生带来的危害,应考虑将房地产价格纳入CPI体系,为货币政策的制定和实施提供参考。 相似文献
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股票价格与房地产价格互动关系研究 总被引:1,自引:1,他引:0
本文从宏观层面分析了股票价格和房地产价格稳定的重要性以及股票价格和房地产价格的变化趋势,选取2000年1月到2010年10月上证综指和全国房地产销售价格指数,运用了时间序列的方法分析了我国股票价格波动和房地产价格变化的关系。研究发现我国房地产价格对股票价格的变化具有显著的影响,而股票价格化对房地产价格的变化的影响较小,由此文章认为,维持稳定的股票价格和房地产价格对促进经济的稳定发展至关重要,并可通过以下措施实现:首先约束投资者的投机行为,这样可以有效避免股票市场和房地产市场价格的剧烈波动,其次规范股票市场和房地产市场的发展。 相似文献
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本文以金融稳定为研究目标,以资产价格波动为研究着眼点,分析了资产价格过度波动引发金融不稳定的特征。本文在进行相关理论和数理分析的基础上,通过大量实证数据和实证分析来反应实际问题。为了检验资产价格波动与银行体系稳定性,本文收集和选取大量的中国的时间序列数据,并利用Eviews、SPSS等研究工具检验了相关变量之间的影响效果,并结合实证分析的结果,提出相关的结论和对策建议。 相似文献
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<正>一、资产价格对金融不平衡的影响无论是费雪的债务-通货紧缩理论还是Minsky的金融脆弱性假说,对金融不稳定的研究都涉及到了资产价格波动这一方面,对于债务—通缩理论,费雪认为通货紧缩是由信用不足引发信用危机,人们通过负债获得信用的扩张,信用扩张又引发资产价格波动,当信用危机发生时,经济衰退,物价下跌,资产价格也会下跌。而金融脆弱性理论则是从心里预期方面对金融不稳定进行分析,前面对于资产价格波动的分析 相似文献
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资产价格波动与金融稳定的关系,一直是学术界研究的热点问题。近年来的研究认为资产价格波动与银行信贷的相互作用加强,进而日趋影响金融稳定;资产价格波动直接影响银行资本金和金融机构经营环境从而影响金融稳定;理论研究日益强调信息不对称以及“委托一代理”问题在资产价格波动影响金融稳定过程中的重要性。同时,大部份的实证研究都支持了资产价格波动对金融稳定具有重要影响的观点。一些学者就如何应对资产价格波动从而保持金融稳定的问题提出了针对性的建议。 相似文献
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本文研究了我国资产价格波动和银行信贷之间的关系,发现信贷对房地产市场的冲击要比对股市的冲击大,未来我国的金融风险集中在房地产市场。信贷政策需要保持平稳的信贷投放,才能减少资产价格波动的幅度以实现金融稳定。 相似文献
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研究资产价格波动与金融稳定之间的联系有很大意义,文章拟从资产价格波动对金融稳定的影响、资产价格波动对金融稳定影响的传导机制以及我国货币政策的反应几个方面进行论述。 相似文献
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资产价格波动与银行系统稳定 总被引:3,自引:0,他引:3
本文主要研究资产价格波动与银行系统稳定之间的关系.有关金融危机的理论研究表明,资产价格波动与银行脆弱性之间存在很强的相关性.资产价格波动主要通过信贷风险渠道、市场风险渠道、经纪业务收入渠道、为附属机构注资的风险渠道及"第二回合"渠道等传导渠道,影响到银行系统的稳定.发生在斯堪的纳维亚和日本的银行危机证明,资产价格剧烈波动确实会造成严重的银行问题,因此为维持银行系统的稳定,监管当局应该密切关注资产价格可能出现的剧烈下跌对银行部门可能产生的风险,并以相应的方法应对. 相似文献
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中国房地产市场过热与风险预警 总被引:30,自引:0,他引:30
从消费与投资两方面来说,1998年以来中国房地产市场的快速发展仅是以往“存量需求”的释放,而不是潜在需求真正地转化为有效需求。这一过程又主要依赖于银行信贷的支撑和代际收益的转移,这自然导致了中国房地产市场的虚假繁荣和价值的严重高估,造成房地产市场资产价格与价值的严重背离和房地产泡沫的出现。面对中国房地产价格快速飚升的威胁,为了避免房地产价格波动影响金融稳定以及国内经济的未来发展,首先要从金融体系的稳定性入手,建立房地产价格失衡预警指标体系、建立金融体系与宏观经济失衡的预警指标并提高金融机构风险测量能力。同时政府要在土地政策、信贷政策、税收政策和住房政策等方面采取积极的应对措施。 相似文献
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石丽雄 《商业经济(哈尔滨)》2020,(2)
国际金融危机之后的近十多年来,全球资产价格经历了剧烈的波动,特别是工业领域普遍出现的产能过剩成为制约经济可持续发展的重要因素。在此背景下,金融周期与经济周期关系成为研究的焦点。随着中国资本市场的逐步成熟,商品期货市场已基本涵盖所有重要的工业产品,工业产品价格波动与金融周期之间的耦合效应愈加显著。通过分析金融周期与工业产品价格之间的影响机理,并采取模型和脉冲响应分析的实证方法,考察中国金融周期与工业产品价格的耦合效应。结果表明,在短期内金融供给与工业产品价格之间存在显著的正相关关系,且正向的冲击影响呈现逐步递减的特征。 相似文献
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我国房地产价格波动机制研究——基于房地产投资需求的分析 总被引:2,自引:0,他引:2
本文提出了一个房地产价格波动周期模型,以解释房地产价格波动规律。本文认为,若没有恰当的政府干预,房地产价格将呈现周期性剧烈波动,对经济发展的稳定性带来损害。从模型出发,本文给出了实现房地产业有序发展的政策建议。 相似文献
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通过建立房地产价格波动模型对江苏房地产市场1995年~2006年价格异常波动状况进行了测定.计算结果表明:实际利率变动率、人口增长率与均衡因素对房地产价格波动影响显著,人均可支配收入增长率和成本指数对房地产指数影响相对较弱,其中实际利率变化最强,成本指数影响力度最小.人们对未来房地产价格走势作出判断,产生不同的投资行为和消费行为,进而对房地产需求产生影响.研究认为,房地产发展水平越高,其资产属性表现越明显,预期对房地产价格的影响越重要,政策变化所带来的信息不对称对房地产价格冲击越强:房地产市场发展水平越低,房地产消费品属性就更强,预期对房地产价格的影响相对较弱. 相似文献
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房地产和证券等主要资产的价格波动与财政平衡之间存在密切关系.资产价格波动主要是通过收入、产出和财政援助三个渠道对财政账户产生影响的,并且这种影响在资产价格高涨和低迷时期是非线性和非对称的.本文以瑞典和英国为例,由于资产价格波动对财政账户的影响进行了实证分析,并结合中国实际给出了政策含义. 相似文献
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随着资产价格与货币政策的关系日益紧密,传统的货币政策目标与操作体系面临愈来愈多的挑战。资产价格往往有可能对实体经济产生巨大的影响,资产价格由膨胀到崩溃的急剧变化很可能引发长时间的经济衰退和通货紧缩,这就给宏观经济政策当局为了保证经济较为平稳健康发展而制定相关政策,尤其是货币政策,提出了新的问题和挑战。重点关注资产价格波动究竟对货币政策的传导以及效果有什么影响;传统的以保证物价稳定、国内外收支平衡等为目标的基础上,是否应该增加稳定资产价格或者防止资产价格泡沫等对于资产价格波动的关注,又该如何关注,可能存在哪些问题,这些问题越来越受到关注。在这样的背景下,就资产价格波动与货币政策的一些相关问题做了简单的阐述,并对金融资产价格对货币政策作用进行简单的理论分析。 相似文献
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传统的宏观经济政策关注通货膨胀,希望维持平稳的物价水平。随着经济虚拟化程度的不断提高,以金融和房地产为代表的资产价格的周期性波动对经济的影响日益突出,面对新的资产价格波动周期,新的宏观经济政策不仅需要关注与居民日常消费水平相关的CPI,同时也应将资产价格纳入监控范围,其宏观经济政策也应从需求管理转向货币政策与金融监管政策相结合。 相似文献
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本文从全球虚拟经济快速发展入手说明股票价格市场稳定的重要性,对货币政策与股票市场价格波动的相互关系作用进行了理论分析,在此基础上进一步就货币资金的流动对股票市场价格波动的影响进行了实证分析.结论是货币政策绕开实体经济影响股票市场的价格波动,货币政策的制订及实施应适当关注股票价格波动,建议提高我国证券市场的监管和上市公司质量,充分发挥货币政策对我国股票市场价格的调节作用. 相似文献