上市公司自愿性信息披露的EMH实证研究

本文借助国内外有效市场假设理论规范和实证研究的成果,采用自愿性信息披露公告进行半强式检验做了合理性论证,设计上市公司自愿性信息披露的战略框架,系统研究了基于自愿性信息披露的我国证券市场半强式有效性.     

谈事件研究法在金融市场有效性检验中的局限性

目前没有证据表明:当市场能准确而及时地反应当前公开信息时,就一定能良好地反应历史信息,因此用事件研究法检验市场的半强式有效性时存在信息遗漏,所以半强式有效性检验并不能一定导致弱式有效性.这与从弱式有效性到半强式有效性的传统递进关系相矛盾.本文重点分析了事件研究法的检验思路,及运用事件研究法检验半强式有效性的步骤,系统分析了事件研究法在金融市场有效性检验中的局限性.     

房地产市场有效性研究——以北京和上海为例

利用北京和上海住宅市场与写字楼市场的数据,考察了市场中收益和风险的特征,并检验了它们是否满足市场有效性的要求。统计分析结果表明,超额收益时间序列的历史值对未来的收益有一定的解释能力,同时方差比检验也表明这四个房地产市场均不具备弱有效性;租金价值比的信息可用来对未来收益进行预测,因此半强有效性的假设也能够被拒绝;在我国的房地产市场中,价格对于市场信息的反应速度比较慢,消费者往往在信息不对称的情况下进行决策,市场搜寻时间偏长,交易成本偏高。     

中小板股票市场弱有效性实证分析

中小板股票市场在我国的股票市场中占有重要地位,不少在此板块上市的企业如今都成为知名企业,因此对中小板市场有效性的研究具有重要意义,可是迄今还没有学者对其做相关的研究.首先概述了当今学者对主板市场有效性的研究现状,然后利用相关的检验方法对中小板市场的有效性进行检验,最后得出了中小板股票市场达到弱式有效的结论.     

论CAPM模型在上证股票市场上的有效性检验及改进

资本资产定价模型自提出以来已经被运用到各个投资决策和理论研究领域。但我国并不成熟的证券市场难以满足CAPM理论假设条件,所以该理论在现实市场中的有效性值得进一步探讨。运用在上海证券市场中随机抽取的60只股票的数据,对标准模型和改进后引入其他因素的CAPM模型进行实证检验,得出相关结论。     

我国国债期货市场的弱式有效性检验

市场有效性研究一直是资本市场研究的重要问题,而对于国债期货市场有效性的研究非常少。本文将借鉴从市场内部和市场外部两个方面检验市场有效性的方法,利用随机游走模型检验和协整检验等方法对国债期货市场有效性进行研究,得出国债期货市场还未达到弱式有效市场假说,但国债期货市场与现货市场之间存在长期均衡关系,其价格对供求关系的反映是一致的。     

对我国创业板市场弱势有效性检验

本文以创业板市场为研究对象,分别通过分布性检验、时间序列自相关检验及游程检验方法,对我国创业板市场的有效性进行检验。结论表明,我国创业板指数的日收益率没有通过分布性检验、自相关检验,但通过了游程检验,仍是弱势有效的市场。     

哈耶克、索罗斯与有效市场

有效市场理论是金融学的重要理论。通过梳理哈耶克市场经济机制和索罗斯的相关理论,讨论有效市场假设的合理性,本文要阐明的是,应该如何定义市场的有效性甚至比有效市场理论本身还重要。     

农产品期货市场的有效性分析——以郑州强麦为例

以有效市场假说作为理论基础,选取后危机时代2010年8月—2015年8月的交易数据,采用单位根检验和自相关检验相结合的方法,对我国强麦期货市场的效率进行了随机游走检验。结果表明,郑州强麦期货市场基本满足随机游走假设,达到了弱势有效。     

数据分析中假设检验相关研究

假设检验是一种利用实际样本资料来检验某假设是否可信的统计方法.其假设原假设的总体和所抽样本总体不发生显著差异,然后通过适合的方法来验证假设,判定出原假设是否成立,得出研究结论.本文概述了假设检验理论以及相关实施步骤,并将此理论指导性的应用于数据分析过程中.     

基于羊群行为对股市投资者行为的实证研究

"羊群行为理论"是当今现代行为金融理论的成果之一,区别于传统金融学的理性人假设和市场有效性假设,倾向于研究投资人的心理因素,从而引起一系列的不成熟的投资行为。本文主要分析羊群行为的相关理论,以及通过研究CSSD、CASD、LSV模型的方法来衡量羊群行为度。     

农民专业合作社内部信任与合作形成的关系基础研究——基于浙江省的实证分析

本文从中国农村传统社会特有的信任来源——“关系”入手,探讨人际关系对信任与合作行为的影响.在回顾相关文献的基础上,构建了理论模型并提出相关假设,最后通过结构方程模型对假设进行检验分析.实证研究结果表明:情感性关系与工具性关系是合作社内部人际信任形成的基础,从而影响内部合作的效果;人情和面子是影响合作社成员间情感性关系与工具性关系建立的重要传统社会文化因素.     

我国创业板市场弱有效性的实证检验

本文根据Fama的市场有效性假说,通过扩展的单位根检验和动态游程检验,利用创业板指数和10支代表性股票的每日收盘价对我国创业板市场弱有效性进行实证检验。研究结果表明:我国创业板市场已达到弱式有效,并且随着时间的推移,市场的有效性在不断提高,我国二板市场得到了快速的发展。     

从突发事件研究中国股市的有效性——基于天津爆炸的事件研究法分析

本文以"8·12天津爆炸"突发事件为股市有效性研究的中心事件,选取事件发生地上市公司、事件涉及的保险理赔上市公司和事件相关行业上市公司为样本,计算事件窗口内的超常收益率(AR)和累计超常收益率(CAR),并对其进行显著性检验,分析股票市场对天津爆炸事件的反应情况,进而研究我国股市的有效性。研究结果发现,事件发生当天样本股票出现负的超额收益率,而在事发当天后的时间段里市场反应各异,其不仅反映中国政府在救灾过程中的政策效应,而且不同行业带有明显的中国特色,研究发现我国股市是半强势有效的。     

实证分析CAMP模型在我国证券市场作用研究

根据APM模型的基础假设——有效市场与我国的市场环境并不相符。若干实证研究表明CAPM理论并不适用于我国的证券市场。透过以前对各大类证券的时间序列回归和横截面回归的拟合程度的实证验证CAPM模型在我国证券市场的有效性,同时从理论上探讨我国的证券市场是否满足CAPM的假设,探索CAPM模型在我国的使用效果。     

国际原油期货市场有效性研究综述

本文从早期商品期货价格发现的理论研究、国际原油期货市场有效性的实证检验、国际原油期货市场微观结构及国际原油期货价格发现的跨市场有效性等四个方面总结了目前关于国际原油期货市场有效性研究的主要内容,并指出了当前该领域研究存在的不足.     

房地产市场有效性：基于南京市2002-2006年市场价格的分析

本文在分析南京市房地产市场数据以及各板块的时间序列的基础上,考察了市场中收益和风险的特征,并检验了它们是否满足市场有效性的要求。统计分析结果表明,超额收益时间序列的历史值对未来的收益有一定的解释能力,检验表明市场整体上具有弱有效性,但板块市场之间不尽相同。从板块之间的差异可以发现,城市内部板块之间的信息也存在一定的不对称,应加强城市房地产市场信息化建设,促进房地产市场有效性的提高,保障城市房地产市场健康和谐发展。     

我国资本市场有效性的计量经济学分析

我国资本市场近年来发展迅速。2014年11月,沪港通正式开通,进一步开放了我国的资本市场,增强资本市场的综合实力,市场的有效性也值得关注。本文在国内外已有经验的基础上,分别从价格发现功能和CAPM的资本定价理论以检验我国资本市场的有效性。     

股指期货市场的有效性分析

股指期货市场是金融市场的组成部分,是社会主义市场经济不可或缺的。股指期货市场作用的充分发挥依赖其有效性的高低,具体有四个标志:第一,市场活动的有效性;第二,有众多的交易者参加市场交易活动;第三,所有公开的信息都能够从市场价格上得到及时、准确和全面地反映;第四,市场分配的有效性。有效的金融市场对于经济的正常运行和稳步增长至关重要,研究我国股指期货市场的有效性及其实现途径,具有重大的现实意义。本文从有效市场理论出发,分析了中国股指期货交易市场标的指数沪深300指数收益率的分布特征,然后依据GARCH模型、协整理论、格兰杰因果检验对我国股指期货市场的有效性进行了检验,结果表明中国股指期货市场具有很高的持续性,但中国股指期货市场尚未达到弱式有效,市场风险较大。     

股权分置改革前后上海股市弱式有效性的对比研究

本文选取了上海股市指数作为市场有效性检验的指标性数据,以股权分置改革为上海股市前后划断的时点,通过游程检验对上海股市股权分置前后的市场弱式有效性进行了检验,并最终得出上海股市有效性并未显著变化的结论,从而说明股权分置改革并不是市场有效性的直接影响因素。