单项资产贝塔系数实证研究

贝塔系数是资本资产定价模型中最为重要的参数之一。贝罄系数反映了单个股票系统风险和整个股市系统风险的关系。贝塔系数被广泛应用于证券市场系统风险的测量。通过对贝塔系数的估计，投资者可以对标的资产的收益率进行预测。基于CAPM模型。本文对影响贝塔系数的市场收益率和个股收益率进行田归分析，通过选取天威保变股票得出结论。其系统风险大于市场风险，因而投资者可根据自己的风险偏好进行投资。     

优化商业银行资产结构的实证研究

所谓“优化”的资产负债结构是指资产结构的配置和负债结构的配置能够相互适应,当负债结构发生变化时,资产结构能迅速做出调整,以及当资产结构根据需求必须出现变动时,银行能够在满足流动性需求的情况下,实现利润的最大化。优化配置资产负债结构的过程,就是一个对流动性风险以及其他风险实时监控的过程。流动性、安全性、盈利性即为商业银行的经营原则,要求商业银行合理安排资产结构与负债结构。     

中国上市商业银行的贝塔值影响因素分析

本文从宏观及微观两个方面,通过选取了从2008-2016年期间中国25所上市商业银行中的14家银行的9个指标,对我国上市商业银行的贝塔系数进行了研究。应用stata软件对这9个指标与贝塔值建立多元线性回归模型进行实证分析其各个指标对于贝塔值的显著性。发现贝塔值与总资产增长率、GDP增长率、M2增长率、CPI指数有显著相关关系。     

资产专用性会影响企业的债务期限结构吗?——来自1998年至2007年制造业上市公司的面板数据

本文通过选取1998年～2007年在沪深两市仅发行A股的制造业上市公司的面板数据,研究资产专用性与企业债务期限结构的关系。在进行理论分析、面板数据的单位根、协整检验之后,建立了两者的随机效应模型,最后进行回归检验。结果表明:资产专用性在远小于1%的显著性水平下与负债期限结构负相关,随着对专用性资产投资的增加,企业更倾向于使用短期负债进行融资;其他影响企业负债期限结构的因素还有:资产期限、资产负债率、债务税盾和公司规模。     

企业筹资风险的成因和防范

筹资风险是企业筹资过程中的一个重要问题,应对是否恰当直接关系企业未来的收益状况。对企业筹资及筹资风险的含义、成因及防范分别进行了阐述,得出结论：企业筹资风险的形成是内外因相互联系、相互作用的结果,内因包括负债规模、负债的利息率和负债的期限结构等,外因主要有经营风险、预期现金流入量和资产的流动性、金融市场风险等;企业在筹集资金时,要选择正确合理的方案,既使得资金成本较低,又将风险控制在可接受的范围内。     

上市公司资本结构影响因素实证分析

本文利用我国上市公司的数据分析影响上市公司资本结构的因素,面板数据回归结果显示,资本结构与国内生产总值实际增长率、实际贷款利率和市场资本化率、盈利能力、流动性等变量显著负相关;与通货膨胀率、金融相关比率、公司规模、成长机会和资产结构等因素显著正相关.     

资产专用性会影响企业的债务期限结构吗？--来自1998年至2007年制造业上市公司的面板数据

本文通过选取1998年～2007年在沪深两市仅发行A股的制造业上市公司的面板数据,研究资产专用性与企业债务期限结构的关系。在进行理论分析、面板数据的单位根、协整检验之后,建立了两者的随机效应模型,最后进行回归检验。结果表明：资产专用性在远小于1％的显著性水平下与负债期限结构负相关,随着对专用性资产投资的增加,企业更倾向于使用短期贞债进行融资;其他影响企业负债期限结构的因素还有：资产期限、资产负债率、债务税盾和公司规模。     

金融结构演变、货币政策与银行风险承担异质性

基于2002-2017年165家银行的面板数据,本文采用可行广义最小二乘(FGLS)方法实证检验金融结构演变视角下货币政策对银行风险承担渠道的影响。研究发现:金融结构的变化对银行风险承担具有显著影响,随着直接融资占比的上升,银行资产端风险承担显著减少,但负债端风险承担显著增加;控制住金融结构的作用之后,货币政策对银行资产端风险承担和负债端风险承担也具有显著的异质性影响,具体来说,价格型货币政策的紧缩使得银行资产端风险承担显著减少而导致银行负债端风险承担显著增加,数量型货币政策的紧缩则使得银行资产端风险承担和负债端风险承担同时减少;此外,货币政策与金融结构对银行风险承担具有显著的交互影响,随着直接融资占比的上升,价格型货币政策工具对银行资产端风险承担的影响减弱,对银行负债端风险承担的影响没有表现出显著变化,数量型货币政策工具对银行资产端风险承担和负债端风险承担的影响都受到削弱。研究结论的政策含义对货币当局、监管部门以及商业银行都具有重要意义。     

融资租赁企业资产证券化模式探讨分析

由于租赁公司资产与负债在期限上的不匹配,"短期负债支持长期资产"这种不对称的资产负债结构,使得租赁公司面临着许多难以克服的困境,所以经常会陷入流动性不足的困境。在这种情形下,租赁资产证券化(Lease securitization)成为一个可能与必然。当前,研究国外资产证券化模式,进而结合我国金融国情,探讨租赁资产证券化模式,切实的为我国经济建设服务。     

资产负债货币错配理论,在外贸企业应对人民币汇率升值境况下的新思考

随着目前的强制结售汇制度逐步过度到意愿结售汇制度,以及远期市场的发展,汇率将主要根据市场供求来形成,原来中央银行所承担的汇率风险将大部分转移到市场上,银行、企业和个人等微观主体将成为承担风险的主体。资产负债货币错配将使各微观经济主体面临汇率波动的风险。本文从资产负债货币错配的概念入手,通过将企业资产分为固定汇率资产和浮动汇率资产,负债分为固定汇率负债与浮动汇率负债后,引入汇率缺口模型与持续期缺口模型来对资产负债货币错配理论进行论证。然后通过一系列假设条件得出浮动汇率资产、浮动汇率负债只受汇率变动的影响,固定汇率资产和固定汇率负债仅受利率变动的影响。在关于浮动汇率资产、浮动汇率负债受汇率变动的影响时引入汇率缺口模型来对其进行论证,在关于固定汇率资产和固定汇率负债受利率变动的影响时引入持续期缺口模型对其进行数理论证。     

企业债务期限结构研究

企业融资结构是企业发展的一项重要理论方针,其中的重要组成部分就是债务期限结构理论.企业以负债的长、短期的优化为研究重点.对于上市公司来讲,采取何种负债融资结构是根据行业特征、地区经济发展差异来综合决定的.此外,公司的资产期限、非债务税盾、成长机会、公司规模、公司质量以及实际税率等因素都会影响公司债务期限结构的决策.本文将从我国企业融资结构现状为出发点,文章是从我国现状出发,探究影响证券市场中上市公司债务期限结构的因素,以及债务期限结构的发展趋势.     

证券公司资本结构与公司风险实证研究

证券公司资本结构是指企业总资产中各种长期资金的来源及其比例关系,主要指自有资本与负债资本的比例关系。资本结构是企业各相关利益群体权利义务的集中反映,影响并决定着融资成本和公司治理结构,进而影响并决定企业资本经营业绩、风险状况和公司价值。我国的证券公司目前面临资产规模小、资本结构不合理、资金缺乏等问题,证券公司应该优化资本结构,确定合理的风险水平,提升公司价值。     

中国上市公司资本结构影响因素探讨

资本结构决策是企业融资决策的核心问题,企业资本结构理论是微观金融理论和企业理论的一个重要组成部分,其主要内涵是指列在企业资产负债表负债与权益一方所有项目的组合和构成关系。它直接决定企业融资方式的选择及各种融资方式所占的比重,公司规模、盈利能力、资产结构、税收等内外因素都会对公司资本结构产生一定的影响。本文探讨了影响中国上市公司资本结构的宏观环境因素、行业环境因素和公司特征因素。     

负债结构与企业投资行为

本文从债务的期限结构、债务的类型结构和债务的主体结构三个方面探讨企业负债结构与其投资行为的关系。在此基础上得出结论:目前我国企业存在负债的结构性失衡现象,表现在企业的短期债务多于长期债务,债务类型单调,中小企业借款难。由此在微观上抑制了企业的投资决策和经营发展,宏观上也不利于社会储蓄有效地转化为投资,影响我国经济的健康发展。     

我国上市公司资产结构实证分析

本文在借鉴吸收前人研究成果的基础上,采用实证研究方法探讨了我国钢铁和农业上市公司资本结构的基本特征、资本结构对公司绩效的影响等问题.研究表明上市公司资本结构影响因素:公司规模、成长性、资产结构与资产抵押价值呈正相关关系;获利能力、非负债税盾与资本结构呈负相关关系.最后实证分析了我国钢铁和农业上市公司资本结构与公司绩效的相互关系,得出资本结构与公司绩效呈正相关的结论.     

我国上市保险公司资本结构影响因素分析

保险公司因其行业的特点,资本结构的高负债比率使其面临着巨大的财务风险。分析公司的成长性、盈利能力、公司规模、实际税率、资产担保价值和宏观经济等因素对保险公司资本结构的影响有助于优化其资本结构,更好地应对经营中所面临的风险。     

商业银行资产配置非贷款化问题实证分析

1996年以来，商业银行存贷差额逐年扩大，银行资产配置非贷款化倾向严重，大量储蓄资金转化为商业银行在中国人民银行的超额准备金和债券资产。同时，为数众多的企业尤其是中小企业资金需求得不到满足。本通过大量数据分析认为，制度结构和市场环境导致的信贷配给、信贷和利率管制是商业银行资产配置非货款化的根本，由此带来微观和宏观的一系列危害。微观上增加银行资产配置风险，宏观上影响货币政策有效性以及降低经济增长速度。     

宏观资产负债表的理念、方法及其在经济发展中的作用

本文运用资产负债表分析方法,从微观层面和存量上考察武汉市的金融部门、企业部门、公共部门及家户部门的风险状况,研究发现公共部门存在资本结构错配风险和清偿力风险,金融部门的期限错配风险、货币错配风险、资本结构错配风险和清偿力风险都很显著,企业部门存在期限错配风险、资本结构错配风险,家户部门仅有期限错配风险,最后就其期限错配风险、货币错配风险、结构错配风险、清偿力风险提出相应的政策建议。     

上市公司贝塔系数的影响因素实证分析

贝塔系数是投资和风险管理领域中很重要的一个指标。本文首先回顾时变贝塔系数的计算方法，然后针对不同行业特点选择有代表性的四家上市公司进行面板数据分析时变贝塔系数的影响因素，表明贝塔系数是受公司营运财务状况和市场行为共同作用下的结果，通过这些分析也为我们更好了解公司状况，挖掘投资机会和金融风险管理提供依据。     

中国上市公司债务期限结构及影响因素研究

债务期限结构是资本结构相关研究中的热点。在对债务期限实证研究回顾和对中国上市公司债务期限结构总体分析的基础上,采用混合回归、固定效应回归和随机效应回归模型,以2006年-2012年628家非金融上市公司组成的混和面板数据为样本（共4396个观察值）,选取资产期限、成长期权、公司规模、自由现金流量、实际税率、公司价值波动性和资本结构为解释变量,考察影响债务期限结构的因素。实证结果显示,资产期限、公司规模和杠杆率与债务期限呈显著正相关,自由现金流量与债务期限呈显著负相关,但成长期权、实际税率和公司价值波动性与债务期限结构的相关性不显著。而且,不同行业之间的债务期限结构存在显著差异。