美元能否走出低谷

最近美元在美国一连串良好的经济数据刺激下大步跃升。美元兑欧元升了500多点，美元兑英镑则升了700多点。从日线图上看，欧系货币不仅已经破了200天均线，而且破了三重顶、三重底的颈线。然而，正是由于美元升得太急，我们有理由怀疑目前的破位是假破位。如果下周非美货币回调并且稳住跌势，那美元是否能继续上升就打上了个问号。而这次的升就成了美元的一次大规模的修正。     

货币错配下微观经济主体风险规避博弈分析

微观经济主体的货币错配风险根本原因在于汇率变动,本文基于风险规避的博弈分析表明:政府激励成本的加大可转嫁经济主体部分货币错配风险;相对稳定调控汇率下的风险规避方式倾向于抵补;通过调控本币与外币的利差、升贴水率和进口支出等措施减少债权型货币错配;升贴水率变动区间会影响货币错配形成和积累,本币利率波动轴心点和升贴水率临界点都是有效地弱化货币错配风险累积的重要分界点;抵补情况下经济主体对政府汇率政策反应是迟钝的,而对本币和外币利率波动及其利差更敏感.     

人民币汇率制度与我国经济增长的实证分析

文章选取了1978年至2011年33年的数据，在新理论的基础上，应用实证的方法，研究了人民币汇率制度的选择与经济增长之间的关系。结论表明：我国当前的盯住一篮子汇率制度是我国最有效的汇率制度，固定汇率制度和双重汇率制度都不利于我们经济的增长，逐渐开放的经济环境和金融环境，需要一个有管理比较灵活的汇率制度与之相适应，而我国汇率改革的趋势已经越来越明朗，正在朝着有利于经济增长、与金融发展程度相符合的道路发展。     

谈人民币汇率改革与国际收支、外汇储备和外债

经国务院批准，中国人民银行宣布自2005年7月21日实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节有管理的浮动汇率制度。由于这次汇率改革调整幅度和出台时机适当，半年多来，汇率机制改革运行平稳、有贬有升、弹性增强，对国际和国内经济都产生重要影响。从国际来看，人民币汇率改革将促进全球经济的改革，进一步降低全球贸易的失衡，有利减少国际社会对人民币升值的压力，降低对人民币升值的预期，为中国争取更好的国际环境。因而不少国家政要对中国人民币汇率机制改革表示欢迎和肯定。对国内来说，人民币汇率改革现存在有利因素，也存在挑战。一方面汇率调升和灵活弹性增强，将提高货币政策的有效性，有利于提高金融调控的主动性和有效性，加快外贸增长方式的转型，充分发挥在资源配置中的基础作用，提高对风险的防御能力，促进整个经济的发展；另一方面汇率改革对国内一些传统的出口优势行业带来冲击，包括纺织、服装、家电、机械等行业，人民币升值将抑制其出口减少，导致利润下降和行业压力增加，这些行业必须加快调整步伐，通过提高劳动生产率和产品质量来保持竞争力。总的来说，由于本次汇率改革重点是调整人民币汇率形成机制，汇率水平调幅不大，因而对外贸易、引资、经济增长和通货膨胀等都不会受到很大影响。     

浅谈完善我国银行间外汇市场的对策

浅谈完善我国银行间外汇市场的对策原雪梅，何尤华一、放宽市场准入条件，增加交易主体，审慎引入中介机构。我国银行间外汇市场主体有四类：一是专业银行，即国有银行及其分行，无论从数量上还是交易金额上看，这都是构成市场的最主要力量；二是经人行批准设立的外资金融...     

汇率改革后外贸企业如何回避风险

汇率改革后外贸企业如何回避风险孟冬梅随着１９９４年外汇管理体制的改革，我国终于结束了官方汇率与市场调剂汇率并存的局面，开始了单一的有管理的浮动汇率体制，这带给中国外贸企业的既有喜悦又有隐忧。喜的是取消了无偿上缴给国家的２０％外汇，企业外汇收入增加；实...     

中国国际收支与汇率变动趋势分析

一国的国际收支与汇率变动的情况直接影响着该国的对内、对外金融政策以及相关国家的政策取向。并且与该国甚至该地区的宏观经济运行状况密切相关。尤其像中国这样在地区经济中有着重要影响的国家,其国际收支及汇率的变动更是举足轻重。从1997年亚洲金融风暴爆发至今,中国政府一直对外承诺人民币决不贬值,这有效地防止了金融危机在该地区的加重和蔓延,赢得了广泛的赞誉。如今金融危机基本过去,人民币汇率是否会以及将会怎样变动格外引人注目。甚至有日本官员和著名企业首脑要求人民币升值并呼吁欧美政府联合行动促使人民币升值。人民币是升是贬?本文在对历史统计数据分析的基础上,将对中国国际收支和人民币汇率的变动趋势略抒管见。     

谈日元汇率政策转变及对中国的借鉴

影响日元汇率政策的主要事件 “尼克松休克疗法”和日元投机 20世纪60年代后期，美国陷入长期的通胀和赤字。1971年8月15日，美国总统尼克松宣布了一系列改善收支状况的措施，包括单方面终止黄金可自由兑换。德国在1967年升了币值，日本仅是放松了资本流出控制并使进口商品和劳务进一步自由化，这些举措对缓解日元低估远远不够。很快就被迫放弃固定制度。     

市场解析——人民币汇率市场变化对经济带来的影响

现在，不管是经常公布的外汇牌价，还是形形色色的金融统计，都在告诉你，你手里红红绿绿外汇与人民币的比价都有一个相对稳定的比值，1美元大约可以兑换成8.28元人民币。那么，这一人民币汇率是怎样产生的?     

美国为何不将中国列为汇率操纵国?

5月10日，美国财政部向国会提交了《国际经济与汇率政策报告》，报告通篇都在小心谨慎地拿捏批评与表扬的分寸，但对人民币汇率总体而言采取了较为温和的态度。[编者按]     

货币升值对股票价格影响的国际经验

一国货币升值必然会对经济中的各个方面,如经济增长、进出口、股票价格以及外资流入等产生影响。本文尝试梳理国内外学者关于货币升贬值与股票价格变化之间关系的理论和相关实证,在人民币持续升值预期下,以期为投资者提供参考。     

水皮：美元贬值套牢中国政府？

人民币是中国的货币，是货币就会有价格，汇率就是货币的价格，这一点大家都知道；中国是世界上发展最强劲的国家，中国经济的发展正在越来越强有力地影响世界经济，这一点大家也都知道；于是，大家不约而同地就会得出一个结论，那就是人民币升值是迟早的事。大家不知道的，只是人民币会在什么时候、选择什么样的方式、以多大的幅度来完成这种升值，因为能够决定这一切的是中国政府。     

资产与通货“双膨胀”格局及其治理对策

一、资产与通货的“双膨胀”格局 2005年7月汇率改革以来，我国贸易顺差激增，货币投放量被动持续加大，货币化指数继续提高。2005年以来房地产价格飚升；2006年股票市场翻倍，2007年沪指一度突破6000点大关；我国的证券化率也从2005年的不足30％，上升到2007年130％左右。在2007年房地产价格和股指继续大幅上扬的情况下，8月以来的CPI都超过6％，进入温和通货膨胀区，出现了近10年来罕见的资产和通货同时并存的“双膨胀格局”。     

汇率风险下的企业理财

2010年以来,部分国家对于人民币汇率是否被低估的争议一直不曾平息。争议背后却是自2005年到现在,人民币累计兑美元升值约21%。这意味着曾经企业拿到100美元的货款能兑换超过800元人民币,而如今,100美元只能兑换大约680元人民币。这一升一降之间,从事出口贸易的企业自然最能体会其中的滋味。     

人民币汇率调整与纺织品服装出口收入关系实证研究

本文运用经济计量的方法，对1999年12月-2006年9月人民币汇率变动对河北省纺织品服装出口收入的影响作了回归分析，结果显示，人民币币值变动方向与河北省纺织品服装出口收入之间存在正相关的关系。本文对这一反常现象作了进一步的分析和解释，同时指出了面对国际市场的竞争我国应采取的策略。     

浅析人民币外升内贬的原因及对策研究

2005年7月起,我国实施人民币汇率制度改革,即参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率制度。此后,人民币对外汇率升值持续不断,表现为对美元汇率持续升值,已经超过30%。而国内通货膨胀现象却愈演愈烈,国内消费者物价指数(CPI)呈不断攀升趋势。这一外升内贬的现象不仅被国民密切关注,也已成为全球热门话题。因此,本文将在全面分析对内贬值与对外升值原因的基础上,探求外升内贬的根源,并提出相应的对策。     

走近获奖人物——王群：雪花畅想成长

2007年3月27日．王群笑得很开心。因为他可以骄傲地宣布：2006年雪花的销量以及单品产量已经跃居全国第一。对于第一这个称号，王群认为，从国际啤酒的销量来看，500多万千升这个数量还很小，但却至少说明了两个问题：一是中国啤酒行业蓬勃发展，每年的发展速度超过了10%。这是个大市场。也给国外品牌留下了机会。二是对于每个中国啤酒企业来说。大家都有机会，都可以有很好的发展。而对于雪花来说，这仅仅是一个阶段的结果，500多万千升只是一个数字。雪花唯一的变化是规模更大了，基础更好了，管理半径拉长了，对雪花没有本质的影响．今后雪花会继续成长。     

当代主要汇率决定理论评述

自浮动汇率制度实行以来，汇率决定理论一直是经济学研究中最活跃的领域，西方理论界在这方面取得了很大的进展。本文通过对典型模型的阐述来回顾２０多年来取得的两个重要成果——货币方法和资产方法，并加以评述     

货币供应与汇率研究综述

关于货币供给和汇率变动之间关系的研究早已有之,古典学派、凯恩斯学派、货币主义学派等众多学派都发展了各自的理论模型。也有众多的学者从实证检验的角度来研究这二者的关系。诚然,这些研究殊途同归,都证明了货币供应和汇率变动之间存在密切联系。     

我国汇率的市场化进程模式探析与展望

我国的汇率市场化是政府推进型的汇率市场化。这一特点显示：政府在促进我国汇率市场化进程的同时，也不可避免地产生重汇率水平调节。轻市场培育的问题。这就与政府的目标不一致，它反而阻碍了汇率的市场化。所以,为了促进汇率的进一步市场化，我国政府应该将外汇市场的市场培育作为其一贯目标，以使得汇率的市场化走上一条良性循环的道路。