中国碳排放环境库兹涅茨曲线研究:以产业结构变动视角

碳排放是引起全球气候变暖的主要原因,当前中国面临着严峻的节能减排形式。本文使用中国历年三次产业占比数据,计算出历年Moore结构变动值。而后通过曲线拟合方法,构造基于产业结构变动值的碳排放EKC曲线,探讨碳排放与产业结构变化之间的深刻关系。主要结论有以下几点:第一,中国历年碳排放与Moore结构变动值间存在两条EKC曲线,且这两条曲线都有各自的拐点;第二,两条EKC曲线有着倒U型曲线形状,且碳排放峰值在2014—2015年已经出现。在拟合EKC曲线基础上,本文对2018年碳排放量进行了预测,并就中国产业结构升级和节能减排提出了建议和对策。     

债务融资结构对公司绩效的影响——来自中国医药制造业的经验证据

以2013-2017年中国医药制造业A股上市公司为样本,建立债务融资结构与公司绩效的回归模型,从债务期限结构和债务资产期限匹配两个角度解释了债务融资结构的作用机制,并得出以下结论:医药制造业公司偏好短期融资,债务期限与公司绩效负相关;债务资产期限错配引起的"短贷长投"现象在医药制造业上市公司中实际存在,并且这种现象对公司绩效产生负面影响;杠杆率与公司绩效呈倒"U"型曲线关系,公司绩效随杠杆率增加而上升,当达到临界值时开始下降。启示:企业在考虑负债融资结构时,除了要考虑债务期限结构,还应考虑资产期限结构。对于医药制造业上市公司来说,杠杆率保持在29. 1%附近对公司绩效的促进作用最大。     

我国收入分配差距发展趋势及转折点——基于非均匀面板数据的非参数设定检验

利用1995—2011年31个省区的三种类型收入不平等的非均匀面板测度数据,考察收入差距与经济发展水平之间的关系。实证发现:三种收入差距基尼系数关于人均实际GRP都呈倒U关系,收入不平等面临缩小的Kuznets拐点。近年来,城镇部门的收入差距已过倒U曲线的拐点,进入倒U曲线对称轴右半段的下降部分;农村部门和城乡之间的收入差距都没有到达转折点,而处于倒U曲线的上升阶段,但都由左向转折点靠近,不平等上升速度有所减缓。适当的政策能在一定程度上减少不平等,使中国收入不平等提前进入下降阶段。     

FDI对皖江城市带环境污染影响的实证研究

实证研究FDI的使用对皖江城市带环境污染的影响,结果表明:皖江城市带使用FDI的规模与工业废水排放量之间呈现倒"U"型曲线关系,与工业二氧化硫排放量之间呈现"U"型曲线关系,当前皖江城市带各地区使用FDI的规模已超越倒"U"型曲线和"U"型曲线的拐点。并就皖江城市带进一步提升使用FDI的生态效益提出加强工业部门使用FDI的管理,努力创造条件产生和提升FDI生态效益,改善要素禀赋结构,积极引进服务业FDI,制定并实施严格的环境政策等相关对策建议。     

中国的杠杆率与系统性金融风险防范

金融危机以来,我国非金融企业和政府部门的杠杆率整体呈上升趋势.尽管与发达国家相比,我国名义杠杆率并不高,但潜在风险并不小,一是存在较多隐性债务,二是债务增长偏快.杠杆率的过快上升,与过度依赖间接融资、资金使用效率偏低、过剩产能占压大量资金以及货币信贷政策过度工具化等因素密切相关.如何在稳增长下有效化解债务,防范系统性金融风险,是当前金融监管的首要任务.     

中国杠杆率悖论——兼论货币政策“稳增长”和“降杠杆”真的两难吗

近年来,为了防控金融风险,“降杠杆”的呼声此起彼伏.在经济增速放缓的背景下,货币政策当局一度陷入“稳增长”与“降杠杆”的两难境地,并总体上实施了“名松实紧”的货币政策.然而,随着货币增长率放缓,中国经济杠杆率却越降越高,堪称“杠杆率悖论”.本文试图利用修正的动态随机一般均衡(DSGE)模型来分析中国货币供应量和杠杆率之间的关系,厘清中国杠杆率悖论背后的作用机制.结果显示,降低货币供应量会带来投资和消费增长的下滑,进而带来产出更大幅度下降,最后反而会提高经济杠杆率.具体地,在货币增速受到负向冲击下,货币供应量每下降0.08个百分点,将带动投资和产出分别下降0.38个和0.18个百分点,使得杠杆率上升0.09个百分点.在存在金融加速器效应的情况下,这一影响机制还会得到进一步加强,货币供应量比基准每下降0.08个百分点,将带动投资和产出分别下降0.59个和0.25个百分点,使得杠杆率上升0.14个百分点.因此,货币政策“稳增长”和“降杠杆”并非两难选择,而是具有一致性,简单采用紧缩性货币政策来降杠杆的做法很可能适得其反.     

基于超产权论的股权激励效应理论与实证

本文目的在于研究股权激励、市场竞争与公司绩效之间的关系,基于Hotelling成本差异化模型进行理论推导,结合超产权理论运用两阶段最小二乘法对公司股权激励效应进行实证研究。结果表明,股权激励与公司绩效存在倒U型曲线关系,且市场竞争程度对股权激励与公司绩效之间的关系起调节作用,即竞争环境越激烈时,股权激励比例越高,越有利于提升公司经营绩效。     

收入差距对经济增长的影响轨迹呈倒U型曲线吗——来自转型国家的经验证据

本文以7个代表性转型国家1986-2009年跨国面板数据为样本,利用面板数据模型分析了收入差距对经济增长影响轨迹是否呈倒U型曲线。研究结果表明,转型国家收入差距与经济增长之间存在倒U型曲线关系。即使在样本中除去收入差距较严重的中国数据,收入差距对经济增长影响的倒U型曲线的证据仍然存在。近似计算,基尼系数为0.42是收入差距对经济增长影响由正变负的拐点。本文还发现,经济自由度这一制度因素对中国经济增长有较大影响。中国政府应积极探索有利于缩小收入差距,促进经济增长的经济发展方式及制度环境,包括加大公共服务供给,健全社会保障体系,进一步推进国有企业改革,推进政府体制改革,推动市场化进程,纠正要素价格扭曲行为,打破垄断,深化税制改革,完善转移支付制度等。     

网络通达、金融发展与企业融资费用研究

鉴于“新基建”和“降成本”的现实背景，选取2000—2018年中国31个省级数据实证分析区域网络通达、金融发展与企业融资费用的影响关系。研究发现，区域交通网络通达与金融发展呈正相关，通信网络通达与金融发展呈负相关且通信网络硬件建设与金融发展存在倒U型关系，区域金融发展与企业融资费用呈负相关。在金融发展约束下，区域交通网络通达与企业融资费用呈负相关，通信网络通达对企业融资费用影响具有长短期不一致性，通信网络硬件建设短期内对企业融资具有挤出效应，通信网络软性使用长期对企业融资具有间接竞争加剧效应。网络通达下技术创新与企业融资费用呈负相关且存在倒U型关系。各地区推进新型基础建设投资和降成本中需注意“挤出效应”和“拐点效应”的长短期影响。     

Does the Effect of Inequality on Growth Present an Inverted U Curve？ --Empirical Evidences from Transition Economies

本文以7个代表性转型国家1986—2009年跨国面板数据为样本，利用面板数据模型分析了收入差距对经济增长影响轨迹是否呈倒U型曲线。研究结果表明，转型国家收入差距与经济增长之间存在倒U型曲线关系。即使在样本中除去收入差距较严重的中国数据，收入差距对经济增长影响的倒U型曲线的证据仍然存在。近似计算，基尼系数为0．42是收入差距对经济增长影响由正变负的拐点。本文还发现，经济自由度这一制度因素对中国经济增长有较大影响。中国政府应积极探索有利于缩小收入差距，促进经济增长的经济发展方式及制度环境，包括加大公共服务供给，健全社会保障体系，进一步推进国有企业改革，推进政府体制改革，推动市场化进程，纠正要素价格扭曲行为，打破垄断，深化税制改革，完善转移支付制度等。     

服务贸易知识溢出的环境效应:基于中国的经验研究

本文针对服务贸易非物化型知识溢出的地理属性,对经典环境库兹涅茨曲线嵌入服务贸易知识外溢变量后将其扩容为空间结构,基于中国样本的检验结果显示,服务贸易非物化型知识溢出降低贸易所在地废气污染水平,还降低贸易所在地以外区域的废气污染水平;废气污染同时与所在地区及其他区域的经济发展构成倒U型曲线关系,但当前中国经济发展水平还未同时逾越空间双倒U型曲线"拐点"所要求的激发清洁生产技术自主创新的门槛值.因此,政策建议需重视生产性服务业、提升服务贸易比重、消除服务贸易隐性知识空间流动的地理和经济阻碍因素.     

民间金融能否阳光化？

一国的经济越发达，金融深化程度越高，间接融资的相对比重会下降。温州民间借贷风波是中国“金融抑制”政策的必然结果。     

融资约束抑或代理冲突? 上市公司非效率投资动因研究

本文利用投资价值效应的一般原理对我国上市公司的非效率投资产生的原因及其表现形式重新进行了审视和研究。研究发现,无论是国有控股公司还是非国有控股公司,公司经营业绩均与其投资支出呈现出倒U型的曲线关系,且投资支出比例分别在0.47727和0.36971时公司经营业绩达到最高。倒U型曲线关系表明我国上市公司的非效率投资既包含投资不足,又存在过度投资,因而是融资约束和代理问题共同作用的结果。     

湖州市经济增长与环境污染的关系研究

环境问题的严重性日益凸显,湖州作为长三角地区城市,其环境和经济之间关系研究对于本身发展或其他发展中城市具有一定的借鉴意义。本文以湖州市1998-2012年的工业废水、废气及固体废物与人均GDP为指标分析验证湖州环境库茨涅茨曲线(EKC)是否呈现出倒U型特征,并对拐点进行了分析,结果表明:湖州市工业三废与人均GDP均呈现倒U型关系,工业废水、废气及固体废物拐点所对应的人均GDP分别为55925.83元、51835.85元、39120.55元,而后进一步分析发现其拐点的位置与产业结构、环保投入以及技术进步相关。     

企业异质性、劳动力异质性与技能工资差距

文章提出研究假设,构建理论模型,揭示了企业异质性、劳动力异质性对技能工资差距的影响机理;基于中国工业企业微观数据,对企业异质性、劳动力异质性与技能工资差距的关系进行了实证研究。研究结果表明：(1)企业异质性对技能工资差距有显著的影响。其中企业绩效越好、创新能力越强、生产率水平越高、外资参与度越高,则技能工资差距越大。出口企业与体制内企业存在明显的技能工资溢价。(2)劳动力异质性对技能工资差距有显著的影响。其中男性占比越高、受教育年限越长、技能型员工占比与技术型员工占比越高,则技能工资差距越大;人力资本异质性进一步扩大了性别技能工资差距。(3)劳动力异质性与企业异质性交互项对技能工资差距有显著的影响。其中技能型员工占比扩大了狭义技能工资差距,技术型员工占比进一步扩大了广义技能工资差距,广义技能工资差距大于狭义技能工资差距。在此基础上提出了具有一定参考价值的政策建议,并对未来的研究方向进行展望。     

中国服务贸易壁垒的测度及其决定因素研究

文章基于中国《外商投资产业指导目录》测度了“商业存在”形式的中国服务贸易壁垒指标，发现1995～2021年间中国服务贸易壁垒在总体上经历了先上升后下降的趋势，此外，不同行业之间的限制程度差别较大。从贸易的政治经济学视角对中国服务贸易壁垒决定因素的计量回归分析表明，就业占比越低、国有化程度越高、FDI比重越高、贸易竞争力越低、进口渗透率越高、劳动生产率越高的服务行业的贸易保护水平越高。这是政府对服务经济与服务贸易产业政策战略考量与不同服务行业差别性利益反映的综合结果。文章对合理设定中国服务贸易保护水平、逐步降低服务贸易壁垒、提高服务贸易竞争力具有参考意义。     

数字经济、流通效率与产业结构升级

文章采用中国2004—2019年全国278个地级及以上城市数据,检验数字经济、流通效率与产业结构升级之间的关系。研究发现：(1)数字经济发展水平对产业结构合理化与高度化具有显著的直接促进作用,主要通过优化资源配置效率、促使数字技术与传统产业融合来实现产业结构升级。(2)数字经济能够通过影响流通效率间接促进产业结构合理化与高度化,但数字经济对流通效率的影响呈现阻碍作用,具体表现为数字经济发展水平越低的地区阻碍作用越明显。(3)数字经济发展水平越高的地区对产业结构合理化与高度化的直接与间接促进作用越明显,数字经济发展水平较弱的地区会受到发展水平较高的地区的虹吸效应影响而阻碍当地产业结构升级。(4)数字经济对产业结构合理化与高度化都存在双重门槛,在跨越门槛值2.138后,数字经济对产业结构合理化与高度化的影响效果都显著提高并从负向转为正向。     

消费升级、创新效应与城市经济韧性

本文在理论分析消费结构影响城市经济韧性的基础上，构建城市经济韧性指标并进行了实证检验。结果表明：消费升级在总体上对城市经济韧性的影响呈现U型关系，但在地区间存在显著差异，东部、西部地区消费升级与城市经济韧性之间呈现显著U型关系，东部地区所有城市均位于“拐点”右侧，加快消费升级有利于提升城市经济韧性，西部地区城市均匀分布于“拐点”两侧，消费升级与城市经济韧性之间没有表现出一致特征，城市之间存在较大差别，而中部地区消费升级与城市经济韧性之间不存在显著的U型关系。进一步研究还发现，城市创新能力提高不仅可以强化消费升级与城市经济韧性之间的U型关系，而且还会导致“拐点”左移。本文的研究结论为在“双循环”新发展格局下从需求端因地制宜增强经济韧性提供了理论和事实依据。     

论融资约束、R&D投资与公司成长性

本文以2004-2008年期间A股上市公司为样本观测值,检验了融资约束、R&D投资与公司成长性之间的关系.研究发现,公司受到的融资约束水平越高,R&D投资对内部现金流量的敏感性越强;在不同融资约束水平下,R&D投资对公司成长性的影响具有差异性,且随着融资约束水平的增强,R&D投资对公司成长性的促进作用逐渐降低.     

基于EKC模型的太湖流域经济增长与环境研究

本文运用环境库兹涅茨"倒U型"曲线(EKC)模型,以江苏省经济增长及"三废"污染指标数据为基础,对太湖流域经济增长与环境之间的关系进行了分析,研究发现:工业废气排放量处于EKC曲线上升阶段:固体废弃物产生量同样处于EKC曲线的上升阶段;工业废水排放量同人均GDP之间,不符合EKC曲线的某种形态.