风险价值法在我国商业银行外汇衍生品风险管理中的应用

随着我国商业银行外汇衍生品业务的不断发展,外汇衍生品所带来的交易风险也越来越受到人们的关注,如何度量外汇衍生品的风险已是我国商业银行不能回避的问题。风险价值法是当今国际上最为通用的风险管理模型,通过对风险价值法的分析,总结我国商业银行在利用风险价值法过程中可能遇到的问题,并提出相应的对策,期望为我国商业银行外汇衍生品风险管理提供一套先进的、可行的风险度量模型。     

企业对外风险投资业务的会计核算及控制

风险投资业务是指企业从事的价值波动较大、经营风险较高、易发生较大损失的涉及金融及其衍生品交易的各项经营活动.具体包括股票、基金、债券及权证等衍生品投资、外汇买卖、商品期货及衍生品交易、金融期货及衍生品交易以及委托理财等对外投资业务.     

美国金融泡沫“雪崩式”破灭机理分析

经济泡沫是不可能持久的,必定要破灭.美国的这次金融泡沫为何不是缓慢释放,而是瞬间剧烈的破灭,其内在的机理是美国的虚拟经济过分膨胀,也与金融衍生品及金融市场的特点有关.从美国金融市场及衍生品的特点来看,由于风险资产分布的非均质性及转移粘性、金融衍生品间的价值与风险的联动性、衍生品市场的弱有效性及脆弱性等因素,因而使得这种价格向价值的回归非常剧烈,进而触发严重的金融危机.     

公司治理水平对外汇风险溢价的影响探究

以2007—2013年中国跨国公司为样本,实证检验公司治理水平对外汇衍生品的使用与公司价值的关系的影响,发现治理水平高的公司使用外汇衍生品有显著的价值溢价。     

如何对金融衍生品进行风险管理

随着经济的不断发展,财经新闻中金融衍生品、风险管理等字眼越来越频繁地出现。而现代企业也看到了利用金融衍生品进行风险管理可能创造出来的价值。但作为一项新生事物,很多企业还不能完全地掌握其运作方法。笔者结合个人经验,对如何通过金融衍生品进行风险管理作若干阐述。     

文化创意衍生品发展分析

文化创意衍生品是当前人们非常关注的话题,文化创意产业链的拓展和价值深度的挖掘有赖于文化创意衍生产品市场的发展。本文首先对文化创意产业和衍生品的概念进行了界定,接着以电影和动漫这两类文化产业衍生品为例,对当前我国文化创意衍生品行业存在的问题进行了分析,并提出了相应可行的对策建议。     

“长尾”特征视角下书画艺术衍生品市场的品牌效应分析

中国书画艺术发展已有上千年历史,大量古代珍贵的书画作品流传至今,其具备的深厚的文化底蕴和研究收藏价值掀起了书画行家鉴赏收藏的热潮,进而催生了成熟的书画艺术衍生品市场。但是在书画艺术行家看来,中国书画艺术衍生品市场进入了飞速发展的阶段,但是面对日益多元的市场竞争环境,书画艺术衍生品市场行业发展乱象层出不穷。基于此,本文基于行家的视角出发,以书画艺术衍生品市场的"长尾"特征为切入点,分析长尾理论运用于书画衍生品市场的可行性,综合现代市场营销学理论和网络平台管理办法探究如何利用长尾理论实现书画衍生品市场的突围,从而实现书画艺术衍生品市场的可持续发展。     

完善场外金融衍生品的会计信息披露探索

我国的场外金融衍生品正处于发展阶段,相关的法律法规略有延后,在美国次贷危机后,我国的场外金融衍生品信息披露标准,主要集中在风险披露和公允价值,而金融衍生品工具的披露还有所欠缺。本文在分析美国充实信息披露内容、规范信息披露形式、完善信息披露方式等经验的基础上,提出了我国场外金融衍生品的会计信息披露标准,通过对定性披露加以重视,对临时披露加强管理,对全面披露加大倡导,对逃避披露加大惩罚,保护投资者的合法权益。     

CDS：中国式创新

信用衍生品由于助推了全球金融危机而备受非议,但作为管理信用资产组合的有效工具,其核心价值是无法撼动的。在西方,危机推动了信用衍生品在产品结构和市场机制方面的进一步完善。在中国,启动CDS的努力已取得初步成果,但吸取西方市场经验教训,发展中国式信用衍生品市场仍有待持续探索。     

金融衍生品监管与企业审计——基于中国金融衍生品监管指数的实证分析

金融衍生品监管能规范企业合理使用衍生品,进而对企业审计产生重要影响.本文基于“法与金融学”思想构建中国金融衍生品监管指数,使用2007-2017年中国企业数据研究了金融衍生品监管与企业审计的关系.研究发现,金融衍生品监管对企业审计产生了成本效应、信号效应和合规效应,提高了审计费用和审计质量,降低了企业被出具非标准审计意见的概率.相比于低市场化地区,高市场化地区的金融衍生品监管对审计费用和审计质量的影响更大,企业被出具非标准审计意见的概率也更高.相比于民营企业,金融衍生品监管虽增加了国企审计费用,但提高了国企审计质量,并降低了国企被出具非标准审计意见的概率.进一步研究发现,金融衍生品监管对企业审计的三种潜在效应确实存在,两次国际金融危机则强化了金融衍生品监管对企业审计的影响.本文实现了“法与金融学”和传统审计理论的跨学科交叉,丰富了企业审计影响因素研究,对完善金融衍生品监管和提升中国企业的审计质量也具有借鉴价值.     

信用交易：套利金矿

在国际金融市场中,CDS和其他信用衍生品不仅催生了全新的风险管理方法与理念,也带来了丰富的前沿投资策略,在这两个领域释放的巨大能量,是信用衍生品市场在新世纪高歌猛进的原动力。“中国版CDS”己于2010年开始交易,国际金融市场中的信用交易策略对于中国机构投资者的借鉴价值,将随着中国信用衍生品市场的发展而与日俱增。     

衍生金融工具信用及债务估值调整研究

2008年的金融危机迫使金融界加强衍生金融工具风险的监管和控制,同时也掀起学术界对衍生金融工具公允价值的信用估值调整研究的热潮。我国的衍生品处于起步阶段,随着资本市场的逐步放开,利用衍生品进行风险对冲将会成为降低资本市场风险的常用手段,而对衍生金融工具进行信用及债务估值调整,有利于帮助投资者正确计算衍生品的真实价格,从而作出正确的投资决策。     

外汇衍生品监管政策与海外企业的投资效率

通过借鉴La Porta等"法与金融学"思想,本文手工整理了96部外汇衍生品监管法律法规,自行构建了中国"外汇衍生品监管指数"(FEDRI^BTBU),并以2007—2016年中国跨境投资企业为样本,研究了外汇衍生品监管政策对中国海外企业投资效率的影响。研究发现:在长期内,外汇衍生品监管政策会促进海外企业的投资效率,即存在"督促效应";但在短期内会抑制海外企业的投资效率,即存在"抑遏效应"。考虑股权集中度的影响时发现,在短期,适度的股权集中能对外汇衍生品监管与投资效率之间的关系产生正向影响,但在长期内,较高的股权集中度则会产生负向影响。按所有权性质划分样本,发现外汇衍生品监管与投资效率的影响关系在国有企业中更加显著。进一步研究发现,相比过度投资企业,外汇衍生品监管对投资效率的影响在投资不足企业中更为显著;企业所处地区市场化程度越高、跨境投资规模越大、企业成长性越高,外汇衍生品监管对于企业投资效率的影响程度越大。本文结论对于政府评估外汇衍生品监管的政策效果和中国海外企业提高自身投资效率有重要的理论和实践价值。     

论影视作品的衍生品开发

影视作品的衍生品开发,是整个影视产业中重要的一环。在本篇文章中,笔者探讨了影视作品衍生品的定义与实质,认为基于观众对影视作品的情感而开发的一切下游产品均属影视品衍生品。在此基础上,介绍了影视作品衍生品的四种主要类型,包括基于剧情体验的衍生品、基于符号消费的衍生品、基于深度了解的衍生品以及基于影视品再创作的衍生品。最后,总结了衍生品开发的注意事项。     

浅析我国金融衍生品市场的现状与发展

金融衍生品作为非实物性的产品,其在创造高额利润的同时,也蕴涵了巨大的风险性。金融衍生品具有高杠杆性、高风险性、跨期性、联动性与定价复杂性等特点。当前,我国衍生品市场仍然存在着诸多问题,我国衍生品市场参与的结构失衡,同时存在非理性行为,金融衍生品发展滞后,法律建设落后于市场发展。我国金融衍生品市场要不断创新,发展多层次金融衍生品市场,完善法规与监管体系,促进我国金融衍生品市场的发展。     

衍生品市场的宏观经济效应:经验与分析

衍生品市场已经成为广义资本市场的核心组成部分。衍生品市场有助于健全市场架构,扩大市场规模、提高市场效率。本文通过对美国、韩国和香港发展衍生品市场的经验,分析了衍生品市场的若干宏观经济效应,提出对金融衍生品创新的认识等。     

大学生动漫衍生品消费行为的研究——基于对浙江省大学生的调查

主要研究浙江大学生对动漫衍生品的消费心理与消费行为。通过运用问卷调查、数据统计等分析方法,得出了影响浙江大学生选择动漫衍生品的决策因素、衍生品种类、购物场所等结论,为动漫及衍生品企业把握大学生的消费行为,满足大学生对衍生品的消费需求提供了依据。     

浅谈金融衍生品市场风险与交易机制创新

研究和开展金融衍生品交易,特别是防范金融衍生产品的风险,发展我国金融衍生品市场已经成为当务之急.本文通过分析金融衍生品的概念、特点及金融衍生品市场面临的主要风险,提出金融衍生品交易机制的创新策略.     

中国动漫衍生品市场发展路径探寻

动漫衍生品开发是动漫产业链中盈利的关键环节。尽管中国动漫衍生品市场潜力巨大,然而在衍生品开发、生产及营销方面仍存在许多问题。中国动漫产业要想生存和发展必须依靠衍生品市场,因此必须寻求多种途径加快动漫衍生品产业的发展。     

Why China＇s Public-Listed Firms Use Currency Derivatives

本文利用2005—2010年我国上市公司使用外汇衍生品的数据,分析公司使用外汇衍生品行为的影响因素,从而对破产成本等假设进行验证。研究发现,财务状况、投资机会等指标是使用衍生品的影响因素。本文还分析了公司的股权结构、产权性质、市场化程度、政治关联度对使用衍生品的影响,使用连续变量的稳健性检验支持了本文的结论。论文拓展了外汇衍生品使用动机的研究,在规范上市公司衍生品信息披露和加强公司衍生品行为监管方面提出了相应的政策建议。