货币政策、融资约束与经营绩效:基于中小企业的实证研究

货币政策变动对于企业投资的作用是货币政策有效性研究的重要方面。本文研究发现,货币政策对我国各企业的融资约束存在显著影响,宽松的货币政策可以有效缓解各企业的融资约束;紧缩的货币政策则加重了企业融资难度。货币政策对企业融资约束的影响有显著差异性,有关部门在制定货币政策时,应加强各种政策的针对性,以加强货币政策制定的“定向调节”作用。     

开放经济条件下我国货币政策目标

在经济金融对外开放条件下,我国货币政策面临来自国外更多的机遇与挑战。为确保货币政策对我国经济金融的有效调控,必须研究新形势下货币政策各目标之间的相互关系,弄清楚各目标之间产生矛盾的原因,然后在现实基础上对我国传统的货币政策目标进行取舍。     

金融危机下欧洲央行货币政策的区域非对称效应研究——基于MCSGVAR模型

以金融危机下的货币政策传导渠道为视角,采用2007～2017年欧元区13个成员国的季度数据,构建混合截面全局向量自回归模型,考查欧洲央行货币政策对欧元区成员国经济复苏带来的区域非对称效应。结果表明:各成员国宏观经济指标对货币政策冲击的响应走势特征相似,但影响程度和响应期限出现明显异质性;从累积响应稳定值来看,对于金融市场发达的国家如德国、芬兰等,其稳定值较低,它们能很好地消化货币政策冲击带来的影响,而对相对落后的希腊、爱尔兰等结果相反;各成员国对长期利率冲击的敏感度大于对货币供应量冲击的敏感度;在欧盟稳定机制(ESM)作用下,货币政策区域非对称效应有所降低。此研究有助于了解欧洲央行非常规货币政策在各成员国之间传导的异质性以及财政联盟对弱化货币政策区域非对称效应的积极作用。     

货币政策绩效研究文献综述——基于篮子货币汇率制度

本文在篮子货币政策的背景下,对货币政策独立性和有效性两方面的绩效进行国内外文献综述。分析得出在货币政策独立性方面,由于所用的数据和模型不同,学者们得出的结论不尽相同。在货币政策有效性方面,国内外学者具有一般共识,即货币政策短期内非中性,而对货币政策工具、中介变量和传导途径的有效性研究上,各学者的结论不一。在文献分析的基础上,文章最后提出了今后的研究方向。     

中国货币政策应兼顾资产价格与人民币汇率目标吗——基于LT-TVP-VAR模型的实证分析

本文通过构建数量型和价格型货币政策反应函数,分析中国货币政策是否兼顾了资产价格和人民币汇率目标,进而基于LT-TVP-VAR模型,研究数量型和价格型两种货币政策冲击下,资产价格和人民币汇率不同滞后期的时变脉冲响应。研究结果表明:2012年以来,价格型货币政策已考虑了资产价格目标,但人民币汇率目标仍不显著;资产价格面临不同货币政策冲击时,各滞后期脉冲响应存在较强的周期性和领先滞后关系,人民币实际有效汇率面临不同政策冲击时,各滞后期脉冲响应存在很强的一致性和同步性;中国在提高价格型货币政策调控效果、促进经济增长和物价稳定的同时,应兼顾资产价格和人民币汇率目标。     

适度货币区、地区经济差异与货币政策区域化

基于经济学家们先后提出的一系列最优货币区的判定标准,得出目前我国各区域的经济差异十分明显,表明我国目前还不是一个最优货币区。各区域货币政策的运行环境明显不同,因地制宜实行区域化的货币政策就显得非常重要。我国应根据地区差距的现实情况,全方位利用有区别的货币政策工具,有效权衡人民银行在调控时的集权与分权策略,完善金融行业的市场及监管体系。     

刍议利率目标区的货币政策

货币数量和利率是货币政策的主要中间目标,两者各有优劣。拥有完善金融市场的发达国家目前多以利率目标为主,其中利率目标区的应用较为广泛。本文从理论上对利率目标区货币政策的利弊做了分析,如果放宽论证的条件,与利率目标区货币政策的最优性可能是不一致的。     

美联储非常规货币政策的实践意义——基于一个文献的视角

美联储采取的非常规货币政策对中国经济乃至世界经济都造成了巨大的冲击,如今量化宽松的货币政策逐渐退出,美联储的加息操作随之而来产生了一系列问题。世界各经济体货币政策取向的分化,中国该如何应对此类不确定性的各种因素等,因此有必要对这些年来货币政策的传导机制、实施效果等相关文献进行梳理,这将有助于我们对美联储量化非常规货币政策实施效果的评价,也有助于今后理论创新的拓展,提高本国应对外部不确定性对本国经济造成影响的实施效果。     

浅议制约我国货币政策有效传导的因素及建议

货币政策传导机制的有效性问题,在经济快速发展的今天备受关注.各国政府和经济专家感受到了货币政策传导机制有效性的重要,并对这一议题展开了深入的研究.由于我国的市场经济起步较晚,货币政策传导机制有效性在我国的研究还是从上世纪90年代初开始的,由于各方面的原因导致我国货币政策传导机制的有效性存在着严重的梗阻现象.     

产业结构视角下我国货币政策区域效应分析

本文以泛长三角地区为例,结合该地区的具体产业结构特征,研究我国货币政策变动对泛长三角各地区产出和各产业部门产出的具体影响。本文运用VAR模型和多因素方差分析实证检验得出:我国货币政策的区域效应表现明显并且与各地区的产业结构有关。而且,在货币政策的变动的过程中,产业部门的影响效果要突出于地区影响效果。最后本文提出政策建议,以期为提高货币政策的合意性提供参考。     

金融创新对我国货币政策有效性的影响分析

货币政策作为一项重要而有效的宏观调控工具,在保证币值稳定、促进宏观经济平稳增长等方面发挥着重要作用。然而,随着金融创新的不断发展,整个金融体系以及各金融行为主体的行为方式,货币与宏观经济之间内在的相关关系等都发生了深刻的变化,使得传统货币政策操作失去了应有的前提和依据,从而使货币政策的作用效果不断减弱。本文在通过研究金融创新和货币政策的解释的基础上,较为深刻地分析了金融创新对货币政策的有效性的影响,得出重要的结论,并在提高我国货币政策效果的政策方面提出了建议。     

财经资讯

印度央行迈向收紧货币政策之路印度央行近日宣布,当地银行必须通过购买政府债券等举措,来提高准备金率。此举被认为朝着撤销在全球金融危机期间实行的极度宽松货币政策迈出了第一步,亚洲各经济体的复苏态势正在加强。     

略论我国存款准备金率的近三次调整

面对新一轮的经济增长周期，货币政策成为调控经济健康、快速、可持续发展的重要手段，在中央银行使用的各大货币政策工具中，存款准备金率的三次频繁调整成为亮点。研究试从三次调整的背景、目的、成效及可能出现的问题来简单的阐述这一货币政策工具的运用。     

全球经济持续低迷各国货币政策分化

从当前全球经济来看，一方面是中美欧三大经济体经济持续疲软且复苏乏力，另一方面全球各大央行的货币政策呈持续分化之势，形成了三股不同的力量--逐步收紧货币政策（中美）、维持现有货币政策不变（欧洲）、扩大量化宽松政策（日本），这对于当前全球经济的复苏前景构成了较大的风险。     

金融创新对我国货币政策有效性的影响分析

货币政策作为一项重要而有效的宏观调控工具,在保证币值稳定、促进宏观经济平稳增长等方面发挥着重要作用.然而,随着金融创新的不断发展,整个金融体系以及各金融行为主体的行为方式,货币与宏观经济之间内在的相关关系等都发生了深刻的变化,使得传统货币政策操作失去了应有的前提和依据,从而使货币政策的作用效果不断减弱.本文在通过研究金融创新和货币政策的解释的基础上,较为深刻地分析了金融创新对货币政策的有效性的影响,得出重要的结论,并在提高我国货币政策效果的政策方面提出了建议.     

财经资讯

<正>印度央行迈向收紧货币政策之路印度央行近日宣布,当地银行必须通过购买政府债券等举措,来提高准备金率。此举被认为朝着撤销在全球金融危机期间实行的极度宽松货币政策迈出了第一步,亚洲各经济体的复苏态势正在加强。此举     

浅谈中国在新时期下经济建设的关注问题

在国家经济发展的进程中,把握好宏观调控在经济发展中的重要作用、运用适当的货币政策都至关重要。在宏观调控中,需要注意的是宏观调控的方式、方法以及宏观调控的方向尺度问题。在适度调整货币政策的同时,应充分发展实体经济,以货币政策作为发展经济各方面的调节手段的方式是必然的选择。同时,注重经济发展中的民生亦是不可忽视的一方面,民生问题是经济发展的根本。     

建立与疏通货币政策传导路径——评《中国货币市场及其发展》

货币市场是金融市场的基础 ,是货币政策传导的载体。完善和发达的货币市场不仅可以高效配置短期资金资源 ,促进市场经济的发展 ,而且可以迅速而广泛地传递货币政策信息 ,将货币政策效应扩散到整个宏观经济中去。多年来 ,特别是近几年 ,我国一直力图利用货币政策调控国民经济的运行。在通货膨胀的环境里 ,利用货币政策调节流通中的货币量 ,控制物价 ,保持经济的稳定增长 ;在通货紧缩的环境里 ,利用各货币子市场增加货币的投放 ,并利用货币乘数的效应 ,拉动经济增长。然而 ,客观地说 ,我国货币政策的实际效果是不尽理想的 ,以致于有人认为我国…     

我国货币政策传导机制探索——以西方货币政策传导机制理论为基础

通过政策工具影响货币变量,进而对各经济变量发挥作用是货币政策传导的机制。货币政策传导机制不仅与经济运行与调节有极大关系,还关系到宏微观运行。本文通过探索概述西方货币传导机制,并对我国传导机制回顾和总结特征,最后对我国发展对策提出建议。     

我国货币政策传导机制探析

货币政策传导机制是运用货币政策工具到实现货币政策目标的作用过程,也可以说是货币政策各种措施的实施和发生效应的过程。实现货币政策的有效是各国中央银行力求实现的目标,而货币政策的传导机制与货币政策的有效性密切相关,货币政策传导机制的灵活有效是货币政策有效的基础。