重大冲击下全球外汇市场风险的生成机理研究

在重大国际事件频发的背景下,考察不同重大冲击下全球外汇市场风险成因,对于防范化解金融市场风险的意义重大.基于波动风险与传染风险的双重风险视角,本文首先考虑全球外汇市场的传染风险和自身风险累积带来的内部风险成因,继而通过金融市场之间的传导、政策实施的传导以及实体经济的传导来考察全球外汇市场的外部风险成因.研究结果如下.(1)从全球外汇市场波动风险来看,全球金融危机和新冠肺炎疫情对全球外汇市场风险的影响较为一致且均较大,欧债危机和中美贸易摩擦对全球外汇市场风险的影响较为一致且均较小.(2)从全球外汇市场内部风险成因来看,全球金融危机、欧债危机和新冠肺炎疫情时期,全球外汇市场风险主要由传染风险驱动.而在中美贸易摩擦时期,全球外汇市场风险主要由自身风险累积驱动.(3)从全球外汇市场外部风险成因来看,跨市场传染因素在正常时期、欧债危机和中美贸易摩擦时期的贡献度最高,政策实施传导在全球金融危机时期的贡献度最高,实体经济因素在新冠肺炎疫情时期的贡献度最高.     

危机冲击下服务业GVC参与程度对制造业出口韧性的影响

当今世界专业化分工程度不断提高,各个国家都加入到生产的“全球价值链”中。而2019年底暴发的新型冠状病毒肺炎疫情,给国际经济环境带来了诸多冲击挑战。世界的疫情发展态势,正在考验着各国全球价值链参与的韧性。以2008年国际金融危机为背景,通过实证分析研究危机冲击下各国服务业全球价值链参与程度对其制造业出口韧性的影响。结果表明:各国服务业的全球价值链参与程度的系数显著为负,这说明全球价值链中参与程度越深,在面对危机冲击时,该国制造业出口下降的幅度越大,也就是抵御风险的能力越差。研究对于本次疫情,如何保持制造业出口韧性,重新审视全球价值链和服务业嵌入,促进各国转危为机提出政策建议具有重要的现实意义。     

如猪流感延续一季 会对国际贸易造成严重影响

猪流感疫情造成的恐慌，可能会对贸易，物流，零售等行业有一个大的影响。因为目前疫情防控的走势仍不明朗，因此难以具体量化其对全球经济可能带来的影响。但以2003年SARS期间香港遭受损失推算，如果疫情延续一个季度，主要国家的GDP损失可能为10%，     

海外抄底的机会又来了吗?

持续低迷的海外井购市场,在2020午的疫情危机下有了新的变化.一些业内人士表示,活下去的动力会迫使很多企业从并购入手.尤其对于制造业来说,全球布局产业链是发展的必然,而疫情对于企业供应链的影响很大. 另一方面,全球经济受冲击,金融市场震荡,大量优质企业市值下降,成为性价此极高的投资并购标的.那么,疫情影响之下,中国企业在海外的投资并购会有什么变化?本期杂志我们特别聚焦了德国,以此窥视海外投资井购新的趋势.     

中美疫情“错峰”:放下成见,联手抗疫

新冠肺炎疫情在全球持续蔓延,对全球供应链和需求链造成沉重打击,加之全球股市震荡,全球经济受到重大影响。当前,中国抗击疫情已取得阶段性成效,而美国疫情正向全境蔓延,确诊者数量猛增,中美面临抗击疫情的不同形势。作为世界上最重要的两大经济体,中美关系在很大程度上决定着此次全球"抗疫"成效,并将影响疫情下全球经济的复苏。近日,全球化智库以"中美‘战疫’合作与全球经济影响"为主题举办线上研讨会(下称研讨会),为促进中美共同"抗疫",抵御疫情对于全球经济的冲击贡献智慧。     

警惕第二波冲击,充分应对全球供应链断裂的风险

目前,新冠肺炎疫情的爆发已成为2020年全球经济态势走向的一个关键变量。在近日由中国国际经济交流中心(国经中心)举办的第127期"经济每月谈"上,专家以"新冠肺炎疫情下的国内外经济形势"为主题进行研讨。国务院发展研究中心原副主任王一鸣认为,这一次疫情对世界经济的冲击已经超过了2008年的国际金融危机,后期世界范围疫情恢复情况将对我国经济也产生重要影响。目前,我国已取得防控防疫的阶段性胜利,但应警惕疫情在海外蔓延对中国经济造成的第二波冲击。     

后疫情时代,中国是全球产业链转移首选之地

突如其来的新冠肺炎疫情,严重挑战公共卫生安全,全面冲击世界经济运行,深刻影响社会生活运转。从全球产业链角度看,此次疫情全球蔓延对全球供应链网络造成了巨大冲击。疫情加速全球产业链重构西北大学经济管理学院教授王珏指出,中国与包括日本和韩国在内的东亚,尤其是东南亚国家之间所形成的全球制造基地,是此次疫情中率先迅速实现稳定的地区,该区域的一端连接制造业零部件及半成品来源,另一端连接世界石油、矿物燃料等重要产地,中心则是强大的制造加工能力,这种地位是全局性的。从目前全球情况来看,疫情加强了全球对这一地区的依赖,并将进一步推动该地区从全球加工制造基地转变为全球市场。     

RCEP框架下,拓展东亚东南亚合作新产业新业态新平台

面对百年未有之大变局和新冠肺炎疫情叠加冲击,东亚区域经贸合作逆势增强,有力维护了东亚产业链供应链的稳定与发展,为全球抗疫和经济恢复增长做出重要贡献,东亚成为疫后摆脱全球危机的火车头,成为世界经济的新重心,全球产业链东移趋势加快。特别是《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)签署和中国—东盟自贸区升级,进一步促进了全球需求东移、全球供给东移、全球创新东移、全球服务东移、全球资本东移、全球货币和金融合作东移六大趋势。     

行走在全球金融危机边缘的2020年

—定程度上,疫情只是充当了金融市场危机的催化剂,但从眼下来看,全球经济短期衰退已不可避免。持续走低的劳动生产率、不断攀升的债务杠杆、穷途末路的货币政策,各种问题相互纠缠。4月2日,全球新冠肺炎确诊人数超过一百万,此时距离世界卫生组织正式承认“新冠肺炎进入全球大流行状态”仅20天。     

让多边主义的火炬照亮人类前行之路——习近平主席在世界经济论坛"达沃斯议程"对话会上的特别致辞

尊敬的施瓦布主席,女士们,先生们,朋友们:过去一年,突如其来的新冠肺炎疫情肆虐全球,全球公共卫生面临严重威胁,世界经济陷入深度衰退,人类经历了史上罕见的多重危机。     

全球经济:温和复苏,分化加剧

疫苗成为消灭病毒传播的唯一选项,全球经济复苏还是与疫情息息相关。2020年的新冠肺炎疫情成为全球范围内最大的“黑天鹅”事件,疫情“全球大流行”已经将近一年时间,且并未得到有效遏制。在众多机构的预测中,疫苗成为消灭病毒传播的唯一选项,全球经济复苏还是与疫情息息相关。毕马威国际预测,2021年全球经济的复苏依然取决于疫情防控及疫苗研发的进展。     

金融危机也是参股良机

<正>始于去年的美国"次贷危机"来势汹汹,现已演变为一场全球金融危机,并可能进一步导致全球经济陷入衰退。在此,我想探讨的是此次危机将会给中国带来什么样的机会。我认为,一个国家的全球竞争力主要表现在三个层面:第一     

全球产业链上的中国工厂

在疫情防控方面,世界上没有一个国家能做到中国这样;在帮助企业复工复产方面,同样世界上没有一个国家可以做到中国这样。疫情对供应链、产业链的影响是短期的,中国在全球供应链、产业链中的重要地位不会因为疫情影响而改变。     

疫情冲击下的经济全球化:变局、挑战与应对 ——中改院专家网络座谈会观点综述

新冠疫情全球大流行使经济全球化面临诸多挑战。2020年3月14日,中国(海南)改革发展研究院召开“疫情冲击下的经济全球化”专家网络座谈会。座谈会就“疫情对全球经济的冲击”“疫情冲击下经济全球化面临的挑战与应对”“疫情冲击经济全球化背景下的中国选择”等议题进行了讨论。一、充分估计疫情大流行对全球经济的严重冲击疫情重创全球供应链、产业链、价值链。中国(海南)改革发展研究院院长迟福林指出,疫情持续的时间越长,对全球供应链的影响和冲击越大,有可能导致某些产业供应链的中断。     

浅议如何在国际贸易中实现双赢

自从2008年美国次贷危机以来,全球经济进入震荡阶段,2010年在经济刺激政策下全球经济实现复苏性增长,但2011年的欧洲债务危机的持续发酵,全球经济境况转向不佳。在这样的大背景下,各经济体之间为实现内部经济回升高喊反对贸易保护,但实际上却又保护主义盛行,致使贸易摩擦不断。本文以自由贸易理论为基础,探讨大背景下如何在国际贸易中实现双赢。     

应对下次潜在危机 最好要防止危机发生

在2008年、2009年,中国显然在支持全球经济方面发挥了巨大作用,采取了非常积极的扩张性措施。中国是否有应对这次全球金融危机或全球经济衰退的工具?如果有的话,将如何做到这一点呢?这是一个好问题。我们稍微回顾一下2008、2009年的危机时期。应对下一次潜在危机,最好要防止危机的发生。     

重大风险事件下全球股票市场风险传染效应研究

文章利用前沿的Elastic Net-VAR模型，考察在不同重大风险事件背景下全球股票市场的风险传染效应，并结合正交分解法和MQ贡献度指标，分析比较实体经济、市场预期、经济政策与跨市场传染等因素对全球股票市场风险传染效应的异质性影响。研究结论如下：在重大风险事件的冲击下，全球股票市场风险网络关联度更紧密，风险传染的地理集聚效应更显著，同时，资本开放水平较高的发达市场对新兴市场的风险输出能力明显增强；全球股票市场风险传染总效应在新冠疫情时期达到历史峰值，且全球股票市场隐含波动性对该峰值的形成具有前瞻性；实体经济因素在国际金融危机时期和欧债危机时期贡献度最高，市场预期因素在正常时期和中美贸易摩擦时期影响最大，经济政策与跨市场传染因素在新冠疫情时期影响最大。     

全球粮食市场运行特征、潜在影响与政策启示

党的二十大对我国未来粮食安全未雨绸缪作出顶层设计，对保障国家粮食安全提出更高要求。受疫情冲击、气候扰动以及俄乌冲突等不利因素影响，全球主要粮食品种库存持续下行，价格屡创新高。国际粮价在经历接近两年快速上涨周期后，2022年4、5月份国际粮食市场价格达到顶峰，至今仍居历史高位。联合国粮农组织就此发出警告：全球正面临二战后最大粮食危机，未来全球粮食市场或面临更大不确定性。目前国际粮食价格飞涨已大幅推升我国主要粮食进口成本，全球粮食市场波动对我国粮食安全构成冲击。为更好地维护我国粮食市场稳定，需要密切监测全球粮食市场走势，加强保供稳价，筑牢安全生产根基，防患于未然。     

美国次贷危机真的不会波及中国吗?

今年以来,红极一时的美国次级抵押贷款市场爆出空前的危机.此后,次贷危机不断蔓延至全球金融市场.在此严峻的情势下,中国金融能否独善其身,是人们关注的一个焦点.     

亚洲金融危机：提出理论挑战

重新审视亚洲金融危机,可以发现它已经具有全新的含义:去年发生的危机,既不仅仅是“亚洲”的、也不仅仅是“金融”的,在本质上,它是现行全球经济体制和现有经济理论体系的危机。 理论探讨特点 1.参与讨论的地区范围大大超过危机爆发的地理范围 直接遭受危机的亚洲自不待言,北美和西