QFII制度与中国资本市场

11月 7日 ,中国证监会与中国人民银行联合公布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》 ,并将于 12月 1日起正式实行。这标志着中国资本市场正式引入QFII制度。作者首先简要介绍了QFII制度的相关内容 ,然后分别分析引入QFII制度将带给中国资本市场的机遇和风险 ,最后就进一步完善中国QFII制度提出几点建议。     

QFII对我国证券市场的影响

在人民币没有自由兑换、资本项目尚未完全开放情况下,QFII政策的实施为我国证券市场实现有序、稳妥的开放提供了特殊的通道。随着时间的推移QFII政策对稳定我国的证券市场、规范上市公司的行为以及引导投资者理性投资等方面会产生积极的影响,QFII必将在我国证券发展史上留下光辉的一页。     

机构投资者对银行公司治理的影响

在机构投资者对银行进行投资时,不同类型的机构投资者具有不同的表现。QFII（合格的境外机构投资者）、证券基金公司、企业、社保和保险类机构等都以不同的方式、渠道和程度影响着银行公司治理和银行绩效。通过实证分析得出：QFII、证券公司、社保和保险基金都能影响银行的公司治理,促进其综合业绩的提高;证券投资基金和企业不能对这两个方面产生显著的影响。     

QFII对我国证券市场的影响

在人民币没有自由兑换、资本项目尚未完全开放情况下，QFII政策的实施为我国证券市场实现有序、稳妥的开放提供了特殊的通道。随着时间的推移QFII政策对稳定我国的证券市场、规范上市公司的行为以及引导投资者理性投资等方面会产生积极的影响，QFII必将在我国证券发展史上留下光辉的一页。     

基于信息披露的QFII超额收益率与中小投资者保护

本文研究了QFII机构2007-2009年投资我国A股市场的超额收益率,静态分析结果表明QFII持股上市公司无法产生正的超额收益;动态分析结果表明QFII增仓上市公司可以产生显著为正的超额收益,而QFII减仓上市公司产生显著为负的超额收益。另外,通过问卷调查法获取中小投资者的投资弱点,从QFII机构信息披露的角度研究如何保护中小投资者利益,对证券监管部门规范QFII信息披露,引导中小投资者理性投资,以及保护中小投资者利益等方面均有一定的启示意义。     

后金融危机时代的QFII投资行为分析

金融危机后全球证券市场纷纷受到很大冲击,作为新兴证券市场渐进式对外开放过程中的过渡模式——QFII的投资状况、投资行为也受到一定的影响。本文对后金融危机时代QFII投资行为进行统计分析,采用最新的数据,研究QFII在中国证券市场上的投资特征。分析结果显示,后金融危机时代下QFII投资行为具有短期性以及保守性的特征,其短期性不利于中国股市的稳定,要对其加以监管。     

我国机构投资者与市场效率研究

投资主体机构化已逐渐成为发达金融市场发展的一个显著特征,在监管层不断地培育和导引下,我国逐步形成了以证券投资基金为主,保险基金、社保基金、企业年金、QFII等多种机构投资者相结合的多元发展格局。机构投资者在中国资本市场中扮演着越来越重要的角色,对市场的影响也越来越大。     

QFII制度对中国股市影响的研究

一、引言我国实行QFII制度已有十年多的时间了,期间主要有五次重大的政策调整。第一次2003年7月9日,QFII制度正式登陆中国资本市场,作为首批QFII的瑞士银行通过上海申银万国证券公司QFII业务专用席位完成了QFII在中国证券市场的第一单;第二次2005年9月7日,我国QFII总额度由40亿美元提高到100亿美元;第三次2007年12月9日,QFII总额度进一步扩容到300亿美元;第四次2009年lO月10日．单家QFII机构投资额度由8亿美元上调到10亿美元,同时将基金类型QFII机构的本金锁定期缩短至3个月;第五次2011年12月19日,RQFII正式启动,初期额度为人民币200亿元。     

上市公司特征对QFII投资策略的影响探析

在投资实务界,QFII的优异表现使其投资策略引起了大家的广泛关注。本文在分析了影响QFII投资策略的宏观因素、微观因素及其自身发展成熟性的基础上,对QFII的持股比例与上市公司的特征做了实证分析,发现QFII在选择投资对象时更看重上市公司的赢利能力,且以价值投资作为投资理念,这对投资者投资理念的转变起到了借鉴作用。     

QFII制度-中国证券市场开放的里程碑

QFII制度是中国证券市场对外开放的一个重大战略步骤。建立在中国国情基础上的QFII制度将对中国证券市场发展的各个方面,包括市场的规范化发展、金融产品的创新、机构投资者的理性运作和市场投资理念等产生极其深远的影响。推进QFII制度是一项系统工程,还需要在非流通股的流通、引进做空机制等方面进行制度创新。     

QFII在我国股票市场投资分析

本文介绍了QFII在我国的发展过程,主要采用比较分析的方法,通过各年QFII新增数量,可以看出近两年QFII进入我国投资的速度在加快,对QFII所选股票在各个年份上的差异比较,可以发现QFII在行业投资上的变动。     

境外机构投资者买卖证券征营业税

财政部、国家税务总局日前明确，对合格境外机构投资者（QFII）委托境内公司在我国从事证券买卖业务取得的差价收入，免征营业税。业内人士评价说，在资金紧张的中国证券市场，QFII起着越来越重要的作用。在增资提速之后，长期没有明确的税收问题也终于尘埃落定，这些利好可以被看作是管理层对QFII积极作用的肯定。     

中国对外经贸大事记(2002年12月份)

1日 《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》(即QFII制度)正式实施。 1日 经中国交通部批准立项,允许外国以及港澳台地区的公司、企业和其他经济组织或个人,在     

有关QFII制度若干问题的思考

合格境外机构投资者证券投资管理暂行办法 ,(QFII)的引进 ,并于 12月 1日正式实施。究竟为中国资本市场带来了什么 ?是大量吸引了外资 ,进而完善壮大了我国的资本市场 ,还是冲击了国内资本市场 ,干扰了资本市场的正常运行。弄清这一问题对我国资本市场的完全开放具有十分重要的意义。     

关于中国证券市场实施QFII制度的冷思考

QFII制度如果能顺利实施 ,对中国资本市场的逐步开放和发展是有利的。但目前中国资本市场的制度性缺陷却对QFII制度的顺利实施构成了障碍。必须从改善资本市场制度和促进法制建设入手营造一个良好的投资环境 ,才能为QFII制度的顺利实施奠定一个坚实的基础。     

“2006新财富最佳分析师”颁奖典礼

由《新财富》杂志社主办的“2006新财富最佳分析师”颁奖典礼于日前在深圳举行。监管机构、QFII、基金管理公司、保险投资管理公司、上市公司、券商高层人士及证券分析师、财经媒体代表等出席了本次盛典。2006年度32个行业102位最佳证券分析师及研究团队、最佳证券销售服务经理及机构在此隆重揭晓。     

产业动向

投资价值显现A股受QFII青睐近期中国股市的下跌使不少境内投资者清仓离场,但QFII却对A股市场频频示好:或加仓至满仓,或申请增加投资额度,一致看好A股长期投资前景。已获3亿美元投资额度的淡马锡透露,正按照10亿美元上限申请增加QFII投资额度。卡塔尔官     

台湾五家投信机构或QFII资格预计投资总额5亿美元

中国证监会日前发布的QFII名单显示，至今年7月份，已有5家中国台湾投信机构获得7A股的QFII资格，包括富邦证券投资信托股份有限公司、群益证券投资信托股份有限公司、宝来证券投资信托股份有限公司、     

QFII设局？

中国A股并没有本质性的改变，QFII的投资态度却发生大的转变，初期投资可达15亿美元。QFII热钱涌入，更主要的目的在于一个更大的预期——人民币升值。在汇兑盈利、存款利差收益外，QFII还期待着由汇率驱动的大牛市。     

下半年证券市场资金分析与增量资金与市场扩容并存

从目前我国证券市场的资金面来看,基金业迅速扩容、社保基金和QFII即将入市、证券公司和其他机构的日益壮大,都为股市的向上提供了充足的资金保障,但是同时应该看到,下半年新股扩容加速将增加对资金的需求,对行情也将产生不利影响。以下对市场资金的各个影响因素进行简要分析。三大渠道涌入增量资金社保资金入市根据公布的社保基金2002年年报,截至2002年12月31日,全国社保基金权益总额为1241.86亿元。按《全国社会保障基金投资管理暂行办法》有关投资证券投资基金、股票投资的比例不得高于40％的规定,社保基金投资