买断式国债回购浅议

国债回购业务进入我国的国债市场已经较长时间,但买断式国债回购却是这个市场的新兵。而在入市前受到广泛好评的买断式国债在市场上表现并不如人意。即使如此,买断式国债的优势仍无法被人忽视。本文对买断式国债的现行新政策和其本身创新意义进行初步介绍,并肯定其对市场的贡献性,期待这一国债回购模式在未来的债市中能大展拳脚。     

“国债+回购”无风险理财新选择——国债现券与回购利差套利的操作研究

国债回购具有类似于国债风险低、收益稳定、流动性高的特点。由于我国国债以及证券市场发展的不完善,在国债现券和回购之间长期存在着大约2%～3%的利差。利用国债现券与国债回购之间的利差进行无风险套利,既规避了金融风险,又充分利用了资金的使用价值,其收益远高于同期银行存款利率。在目前理财手段并不丰富的背景下,非常值得向投资者推荐。     

国债回购套利的原理及其运用

本文从分析国债和国债回购的风险收益特征出发 ,提出国债回购套利的投资策略 ,并分析了该策略的经济学原理及其在我国市场中的运用。     

国债回购风险控制法律制度问题研究

国债回购市场是实现货币资金和国债优化配置的重要手段，国债回购为国债持有者提供了良好的融资渠道。该文从我国国债回购业务的实际出发，分析国债回购业务的制度缺陷风险、金融市场风险、违规操作风险，从交易规则、机制、券商经营和监督力度提出国债回购风险的防范对策，为进一步完善国债回购法律推定规则、经纪合同规则和风险责任规则奠定基础。     

交易所与银行间两个国债回购市场的比较分析

本文主要从国债回购市场的现状出发,分析了当前我国国债回购市场的存在的问题,并从风险和成本效益两方面对两市场的回购制度进行了比较分析。从发展趋势看,银行间和交易所的国债回购合二为一是必需的,统一的国债回购市场将有助于国债回购利率作为市场基准利率发挥作用。     

国债回购业务的风险分析及规避策略

本文从我国国债回购业务的实际出发 ,分析了国债回购业务的金融市场风险、违规操作风险以及政策调控风险 ,并立足于政府角度 ,提出了国债回购风险的规避策略。     

对买断式回购风险问题的探讨

买断式回购是指国债持有人将国债卖给买方的同时,交易双方约定在未来的某一时期,卖方(正回购方)再以约定的价格从买方(逆回购方)买回相等数量、同种国债的交易行为。买断式回购表现为一前一后(一即期一远期)两笔事先约定的反向交易,它实质上是一种"实券过户"的回购交易,具有融资和融券双重功能。它对债券市场最本质的影响就是给市场参与者提供了一个融券做空的机会,增强了债券市场的流动性,降低了债券市场的利率风险。     

国债回购过程中的司法会计鉴定问题

以国债回购的形式挪用资金,形式隐蔽、融资过程复杂,成为不法分子挪用资金的常用手段。因为存在原有的制度缺陷,如何界定被挪用资金与客户购买国债之间的对应关系,成为确认犯罪行为发生的关键因素。     

基准利率体系的构建

利率市场化的关键因素之一就是找到合适的基准利率体系。在基准利率体系的基础上形成合理的市场利率体系。从短期、中期、长期三个方面分析了基准利率的选取,形成一个以回购利率为短期基准利率、以金融机构1年期存款利率为中期的基准利率、以3年期国债收益率为长期基准利率的基准利率体系。     

影响国债收益率曲线变动的短期市场利率的选择

本文通过对影响国债收益率曲线变动的因素的进行深入分析,创新的得出了影响国债收益曲线变动的主要因素是对国家政策的预期和市场资金量的变动,即能体现为对国家政策预期的短期市场利率。分析我国的利率市场现状,并对回购利率与中央银行票据的利率进行相关性分析,得出七天回购利率是最能体现预期的短期市场利率。