对我国开放式基金流动性风险的分析

一、开放式基金流动性风险概述(一)开放式基金流动性风险的定义。开放式基金流动性风险是指基金将其所持资产在变现过程中价格的不确定与可能遭受的损失。流动性是指金融资产持有者将其资产按该资产的公平价值或接近其价值出售的容易程度。对于开放式基金而言,     

小议开放式基金的流动性风险管理

开放式基金已成为我国机构投资者的主流，由于证券本身的流动性风险及其开放式基金允许自由赎回的特点，使开放式基金的流动性风险成为开放式基金风险管理的主要内容。研究阐述了单项资产和基金整体的流动性风险的测度方法并对其流动性风险的管理提出了一点建议。     

什么是开放式基金?

按照中国证监会2000年10月8日发布《开放式证券投资基金试点办法》来看，开放式基金主要有以下特点： （1）市场选择性强。如果基金业绩优良，投资者购买基金的资金流入会导致基金资产增加。而如果基金经营不善，投资者通过赎回基金的方式撤出资金，导致基金资产减少。由于规模较大的基金的整体运营成本并不比小规模基金的成本高，使得大规模的基金业绩更好，愿买它的人更多，规模也就更大。这种优胜劣汰的机制对基金管理人形成了直接的激励约束，充分体现良好的市场选择； （2）流动性好。基金管理人必须保持基金资产充分的流动性，以应付…     

开放式基金流动性风险的评价体系探讨

本文根据流动性的不同,分别对开放式基金资金来源和投资形成的资产进行分类,并据此建立开放式基金流动性风险的评价指标体系,对开放式基金的流动性风险管理具有一定的借鉴意义。     

指数股票型基金的销售战略分析

近年来,伴随着我国证券市场的成熟和资产价格的上升,开放式基金的销售增长迅速,居民储蓄存款受此影响,呈现出储蓄存款持续向开放式基金转移的趋势。但是,由于开放式基金种类繁多,且基金的管理方式与管理水平均存在巨大差异,因此自2008年金融危机爆发以来,我国居民基金资产账面价值降幅较大,基金行业整体亏损严重,普通基金面临着严重的赎回问题。如何确保收益的稳定性已经成为基金行业共同关注的首要问题。     

我国证券投资基金组织形式差异的实证研究

从组织形式上来看,证券投资基金可以分为封闭式基金和开放式基金两种。由于开放式基金投资者可以随时以基金净值为基础赎回投资,所以一般认为开放式基金比封闭式基金能够更好的解决委托代理问题,代理成本更低,绩效应该更好。但是这种赎回控制不是没有成本的,为了满足投资者的赎回要求,开放式基金通常必须使资产保持一     

浅议缺乏市场价格条件下的开放式基金净值估算问题

开放式基金有别于封闭式基金最主要的方面之一 ,在于投资人的投资途径以及“变现收回投资”的方式。封闭式基金在完成募集之后 ,新进入的投资与投资的收回主要是通过持有人和新购买者之间的交易来实现的 (增募及清算等情况除外 ) ;而开放式基金则主要是通过投资人与基金管理人之间的“申购与赎回”来进行的 ,投资者交易的主要对象是基金管理人 ,交易的价格是以基金单位资产净值 (已知价或未知价 )为基准进行计算而得出。开放式基金交易模式最重要的一环是交易价格的确定。封闭式基金的交易价格是通过买卖双方“自愿式”的成交而自然实现的 ,因此成交价格对于基金整体运作而言 ,并不十分重要 ;而开放式基金的交易价格是“人为确定”的 ,并且适用于当天该基金所有交易 ,对于这一交易模式的确立及顺利运作有至关重要的影响。一、缺乏市场价格时的估价准确性对开放式基金的影响开放式基金的申购赎回价格高度依赖于基金单位资产净值的估算 ,因此 ,相关法规对开放式基金资产估值问题给予了特别的关注 ,如证监会《开放式证券投资基金试点办法》规定 :“基金单位计价出现错误时 ,基金管理人应当立即公告、予以纠正 ,并采取合理的措施防止损失进一步扩大 ;计价错误偏差...     

我国股票型开放式基金赎回风险研究

随着我国证券市场的发展,国内开放式基金的总规模获得了超过前六年的总和。其中,股票型开放式基金资产总额在2005年之前都没有超过1500亿元,而2006年总资产扩展到了4780亿元,在2007年总资产更是达到了20350亿元。由于其具有开放式基金投资者随时赎回的特性,股票型开放式基金规模的急剧扩大,对基金管理公司提出了更高的要求,本文是在规模变动的情况下,研究开放式基金所面临的风险。     

开放式证券投资基金在我国发展的制约瓶颈——中美投资者开放式基金投资的差异分析

一、开放式基金综述 开放式基金作为一种新的金融产品,它与封闭式基金相比较,更具有制度设计上的优越性:即开放式基金为持有者提供了相对便利的进入与退出机制。我们知道,开放式基金作为一种收益共享、风险共担的集合投资工具,是允许投资者随时认购和赎回,这从制度上突破了封闭式基金容易导致对投资者利益损害的制度缺陷。也正是这一制度设计使得开放式基金的资产具有很大“流动性”,并使得基金管理人非常重视资金来源的稳定性。     

做最会省钱的基金菜鸟

在今年上半年股市的带动下，开放式基金出色的业绩，使得人们开始关注基金，将基金作为日常理财的工具。时至今日，市场对基金的追捧热度不减，从最近拆分和复制的几只基金的火爆发行即可见一斑。我们看到，越来越多的人希望能通过基金打理家庭资产，实现财富自由，但却苦于不知如何操作，无法下手。     

资产配置因素对我国开放式基金收益波动的影响分析

基金收益波动分为时间序列波动和横截面数据波动,两种波动下用BHB模型分别测算战略性资产配置因素(既不选时也不选股)、选时因素、选股因素对于开放式基金收益率的影响程度。实证结果显示:和国外成熟资本市场相比,我国开放式基金长期战略性资产配置水平相对偏低,选时、选股等短期投资波动的影响相对较大。     

中国证券投资基金业绩评价

自1998年我国设立证券投资基金以来,截至2010年9月30日,国内公募基金行业管理的资产净值为2.17万亿元。同时,开放式基金在数量和管理的资产净值上均占有绝对优势。在各种类型的基金中,偏股型基金管理的资产净值比例最大,占全部基金的85%。而个人仍是基金的主要投资者,个人投资者持有的基金份额和净值分别占比86.63%和83.82%。因此,为了保护投资者利益和防范基金投资风险,应当公正、客观的评价基金业绩。本文将对我国开放式偏股基金进行以下两个方面的实证研究:我国证券投资基金取得的收益是否超过了市场基准组合的收益;基金经理是否具有选股择时能力。     

股指期货在我国开放式基金风险控制中的作用

我国开放式基金面临的最大风险是股市系统性风险和流动性风险。股指期货在开放式基金的风险管理中既规避其市场系统性风险,又控制其流动性风险。同时,股指期货具有资产配置功能,对优化基金投资组合,提高投资收益率起到不可替代的作用。     

论我国投资基金发展战略

一、要大力发展投资基金香港乃弹丸之地,至今已有800多个基金在那取得认可地位。香港单位信托基金公会属下会员30多家,负责管理500多个单位信托基金,其中80%为开放式基金,美国半个世纪以来,基金资产年增长率达17%,基金数量年增长率超过7%。目前,基金资产总额已达14000亿美     

投资开放式基金的若干建议

据统计,截至2005年6月,我国已有开放式基金130多只,基金资产超过了4000亿元,基金管理公司的数量增长了三倍多。基金产品类别已经构建起了一条包括保本基金、货币市场基金、债券基金、各种类型股票基金在内的风险从低到高的完整的产品线,显现了我国开放式基金丰富的产品创新潜能和巨大的市场潜力。但从基金持有人的角度来看,我     

开放式基金管理人应对赎回的策略分析

与封闭式基金相比，开放式基金较好的解决了对基金管理人的激励与约束问题，已成为基金业发展的主流。自从华安创新第一只开放式基金以后，我国开放式基金的数量和规模也不断扩大。由于开放式基金在开放期内要随时接受投资的赎回请求，因此，赎回管理将是开放式基金的重要管理内容之一。     

论开放式基金与我国证券市场

随着中国证券市场的日臻完善，第一批开放式基金的即将入市，无疑会成为股海中的亮点。本文通过对开放式基金的多方剖析，可以看出开放式基金取代封闭式基金已成为必然趋势。我国则应根据具体国情，完善健全开放式基金运行的证券市场，进一步借鉴国际市场的先进经验，稳、好、快地发展开放式基金。     

开放式基金的费用率与其业绩关系实证分析

通过考察股票型开放式基金的各项费用率指标及其与基金业绩的关系,得出如下结论:(1)不同开放式基金在单位基金资产分摊的总费用率方面差别不大,但在运营费用方面差异很显著。大型基金在运营费用和交易费用等方面体现出了规模优势,但是开放式基金的规模过大或过小都会导致总费用率的上升;(2)消极型管理的指数型基金费用率要低于积极型基金,但其业绩明显不如后者;(3)开放式基金的总费用率与其业绩呈正比例,这与国外学者关于共同基金的业绩与费率之间呈反向关系的结论不同;(4)基金持有人付出较高的费用可得到较好的回报,说明费用对基金经理具有激励作用。     

上班族投资门径

对于能力、资金、时间均不足的上班族投资而言，找个风险小见效快的方式是最理想的了，那就不妨试试开放式基金，它是相对于封闭式基金而言的，其基金规模不是固定不变的，可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。开放式基金在国外又称共同基金。开放式基金在国外又称共同基金，就是无须关心走势，也不需要技术分析的一种趋利避险的投资工具。目前，开放式基金已成为国际基金市场的主流品种，美国，英国，香港和台湾的基金市场均有90％以上是开放式基金。据析，我国大陆地区开放式基金将于今年推出，这可是个大机会哟！     

开放式基金决出五大高手

从去年8月以来，开放式基金扎堆发行，直让众多投资挑花了眼，为此本刊特进行了一次开放式基金的大评比，我们借鉴了美国标准普尔对开放式基金的评级原则，即按照绩效由大到小将基金排队分等，最终决出一至五星级五个等级的名次。最终，五大开放式基金高手脱颖而出。