关于股权代理成本的相关文献综述

关于现代公司治理效率的问题始终是管理学研究的热点,大多数研究表明企业代理成本问题对于企业的当前和未来价值有直接影响,发现影响代理成本的关键因素并且对其进行准确的计量和控制是公司管理的重中之重。本文从影响代理成本的因素入手对现有文献进行了总结。     

债权的代理成本问题综述

在现代公司制度中,由于公司所有权和控制权的两权分离,股东和管理当局的利益函数和收益函数并不完全一致由此产生了代理问题。企业代理成本的存在直接影响企业的价值,对代理成本进行准确计量并找出关键的影响因素进行控制是管理学的重要课题之一。本文从债券融资入手对代理成本问题做一个理论综述。     

关于代理成本计量替代变量的文献综述

在现代公司制度中,普遍存在委托代理关系,致使大部分公司所有权和经营权处于分离的状态,存在所有者和经营者目标利益不相一致的可能,二者之间的冲突即体现为代理问题,那么解决这些代理问题就导致了代理成本的存在。代理成本的存在会影响企业的价值,那么基于代理成本的计量及对其影响因素进行控制成为一个重要的研究课题。本文主要从代理成本的计量角度对已有文献进行了总结。     

第三类代理成本对财务控制的影响及对策

第三类代理成本是由于第三类委托代理关系的存在而产生的,即企业内部不同层级经营管理者之间因委托代理关系产生的成本。在第三类代理成本涵义的基础上,阐释第三类代理成本对内部财务控制制度的影响,并按照降低代理成本的要求,对完善内部财务控制制度提出对影响内部财务控制环境的因素进行制度规范,按第三类代理成本最小化原则,完善内部财务控制制度的组织机构、设计控制指令的传导方式,把内部审计机构纳入经营管理者的内部财务控制系统等对策。     

房地产板块上市公司代理成本影响因素实证分析

本文利用主成分分析法把影响因素综合成互不相关的少数几个因子,再用因子对企业的代理成本度量指标进行多元回归分析。     

监事会经济独立性与代理成本

以中国资本市场2007—2016年间A股上市公司为样本,实证检验监事会经济独立性对代理成本的影响以及债权治理和股权治理两类典型外部治理机制的调节作用。研究发现:监事会经济独立性对代理成本具有显著的抑制作用;债权治理会弱化监事会经济独立性对代理成本的抑制作用;随着股权制衡度的提升,监事会经济独立性对代理成本的抑制作用显著下降;监事会经济独立性对企业市场价值具有显著提升作用。文章基于经济独立性视角拓展了监事会治理效率的相关文献,丰富了代理成本影响因素方面的研究,对提高中国情境下监事会监督治理效果具有一定的指导意义。     

管理者持股对代理成本和企业业绩影响的文献综述

笔者认为,管理者持股对代理成本和企业业绩均有影响。通过对国内2000年到2012年相关文献的研究,学者采取计量经济学的方法,从高管薪酬、股权结构等角度,对管理者持股对代理成本的影响以及管理者持股对企业业绩的影响进行研究,研究结果各不相同。     

第三类代理成本对财务控制的影响及对策

第三类代理成本是由于第三类委托代理关系的存在而产生的,即企业内部不同层级经营管理者之间因委托代理关系产生的成本。在明确第三类代理成本涵义的基础上,通过阐释第三类代理成本对内部财务控制制度的影响,并按照降低代理成本的要求、对企业内部财务控制提出了规范相关制度、完善组织机构、设计控制指令的传导机制和传导方式及将内部审计机构纳入经营管理者的内部财务控制系统等对策。     

管理层持股对于公司审计需求的影响研究

现代企业所有权和管理权的分离产生了委托代理问题。为了减轻代理成本,管理层激励逐渐被引入现代企业管理。代理成本会影响公司对审计质量的需求。管理层激励如何影响上市公司的审计需求?本文将从理论层面研究管理层持股对我国上市公司质量审计需求的影响。     

企业风险承担水平的影响因素国内学者研究综述

企业风险承担是企业进行决策时需考虑的重要因素,对提高企业价值有重要的意义。通过回顾相关国内文献,对企业风险承担的影响因素进行了梳理,主要从社会因素、企业因素和管理者因素三个方面对企业风险承担的影响进行了文献述评。社会因素中,我国学者主要分析了货币政策、财务柔性及政府补贴几个因素对企业承担风险的影响。企业因素中,学者们从企业所有权性质、投资者持股以及上市媒体监督等几个角度分析对企业承担风险的影响。对于管理者因素,国内学者研究了关于董事长个人特征、代理成本与营收计划的关系,以及管理者过度自信、管理者能力对企业风险承担的影响。     

资本结构对代理成本影响理论分析

资本结构与代理成本存在紧密地联系。资本结构的不完善,导致了股东和管理者之间以及控股股东和中小股东之间的两类代理问题,降低了企业价值。对广义资本结构对代理成本影响的相关研究做了梳理,即将资本结构区分为股权结构和债务结构,侧重于其中的股权集中度、股权制衡、管理层持股和负债四个具体要素分别对于两类代理成本的影响,进行了相关的文献梳理。     

上市公司代理成本问题的研究综述

代理成本是公司治理的重要内容,它在研究股东、管理层和债权人的代理关系中发挥着很重要的作用,是公司治理研究的核心内容。目前,国内外参考文献中大多数都围绕着代理成本的影响因素和计量以及代理成本与公司治理的关系进行研究,本文就现有的主要观点予以归纳。     

基于代理成本理论的企业最优资本结构探讨

资本结构的优化问题一向是财务研究方面争辩不休的焦点。资本结构选择是公司的一项重大资本决策,它影响企业的融资形式,对企业的生存和发展具有重要意义。因此,探讨企业资本结构的优化问题至关重要,本文从相关理论出发,探讨代理成本产生的根源,并进一步分析代理成本与资本结构两者之间的关系,得出结论 :降低代理成本可以优化企业的资本结构,当股权与债务的边际代理成本相等时,企业的资本结构达到最优。     

权衡理论下的企业资本结构

权衡理论解释了财务危机成本和代理成本对企业资本结构的影响,进一步推动了对企业资本结构理论的探索。     

代理理论下我国公司资本结构研究

融资方式的选择、最优资本结构的决定是现代企业进行融资决策的一个核心问题。代理成本的高低对资本结构的选择有着直接的影响。代理成本产生的根源在于所有权与控制权的分离,表现为股东、管理层和债权人之间的利益冲突。融资结构改变的是上市公司的资本存量结构,即公司的负债与所有者权益的构成比例关系。股权代理成本跟债权代理成本之间存在着此消彼长的关系,在这之间必然存在着一个最优区域。本文从理论和实证两方面对代理成本进行分析,并且提出一些具体建议。     

董事网络中心度与企业双元创新——两类代理成本的中介与遮掩效应

实现经济发展质的有效提升与量的合理增长，企业需要适应环境开展与平衡探索式与开发式创新活动，提升双元创新水平。本文选取我国2010—2020年A股上市企业为样本，基于代理成本的视角探究董事网络中心度影响企业双元创新的路径。研究发现，董事网络中心度对企业双元创新有正向影响，且相比于开发式创新，网络中心度对探索式创新的正向影响更显著；两类代理成本在网络中心度与探索式创新之间发挥部分中介效应，而在网络中心度与开发式创新之间发挥部分遮掩效应。进一步研究发现，非执行董事网络中心度对双元创新的正向影响及代理成本路径均显著，而独立董事网络中心度仅有利于探索式创新，且只有第一类代理成本的中介效应显著；此外，董事网络中心度对双元创新的正向影响及代理成本路径主要表现在低市场化水平的企业中。研究揭示出董事网络中心度影响企业双元创新的代理成本路径，同时关注独立董事网络与非执行董事网络的治理效应差异，丰富和完善社会网络理论与企业双元创新理论的相关研究。     

从提高公司治理效率角度看企业债券市场的发展

一、企业债券在降低债务代理成本与提高公司治理效率方面具有重要作用 研究发现,债务资金的代理成本与债务结构密切相关,尤其是债务类型结构,是影响债务代理成本并进而影响公司治理效率的一个重要因素。     

高新技术企业上市公司代理成本问题分析

分析高新技术企业上市公司存在代理成本的现状,通过对代理成本的计量,建立模型分析代理成本的原因,从而提出降低代理成本的措施。     

高管股权激励对民营中小企业成长的影响机理——基于双重代理成本中介效应的实证研究

基于内部因素成长理论与双重委托代理分析框架,以2007-2011年中国民营中小上市公司的平衡面板数据为样本,探讨高管股权激励对民营中小企业成长的影响机理,结果表明:高管股权激励能够有效抑制股东与管理层之间的第一类代理成本,但对于由控股股东与中小股东利益冲突而形成的第二类代理成本并没有显著影响;同时第一类代理成本在高管股权激励与民营中小企业成长之间具有显著的中介效应,即股权激励以抑制第一类代理成本为影响路径对民营中小企业成长产生促进效应,但第二类代理成本的中介效应并未显现。     

综述会计信息质量对公司治理的影响

会计信息除了用于资产定价外,对公司各种代理契约的安排和制定都起到重大影响。企业的代理契约不仅包括债权人和债务人之间的债务契约,还包括股东和管理者的契约以及大股东和中小股东之间的隐性契约。本文发现,会计信息质量不仅显著影响了债务的事前成本和事后成本,而且对第一类和第二类代理成本有显著影响。