新疆物价影响因素的实证分析——基本向量自回归模型视角

严峻的物价形势已成为影响当前新疆宏观经济稳定运行的突出问题。本文基于向量自回归模型（以下简称VAR模型）对新疆物价影响因素进行实证分析,得出：1995年以来新疆物价上涨主要由通胀预期、劳动力成本和货币因素共同拉动,其对CPI的贡献率分别为31．13％、29．84％和25．64％．输入性通胀因素对CPI的贡献率为13．36％。因此,现阶段稳定新疆物价水平不仅要注重通胀预期的管理,更应注重劳动生产率的提高和控制全社会固定资产投资增速。     

2011年物价形势分析及2012年展望

2011年,我国物价总水平高位运行,同比涨幅先升后降,预计CPI全年上涨5．5％,PPI上涨6．4％。展望2012年,总需求放缓、粮食丰收、房地产调控累积效应逐步显现、猪肉价格上涨周期趋于结束、翘尾因素减弱和大宗商品价格趋稳等因素将抑制物价涨幅;但劳动力成本上升、高货币存量及负利率刺激投资、通胀预期增强和资源价格改革逐步推进等因素将支撑物价涨幅。综合考虑各种因素,预计2012年CPI和PPI涨幅将有所收窄,分别上涨4％和4．5％。     

2013年物价形势分析与2014年展望

2013年以来居民消费价格平稳上涨,工业生产者价格降幅稳步收窄。1-11月,CPI同比上涨2.6%,PPI同比下降2.0%,预计2013年全年CPI上涨2.6%,PPI下降2.0%。展望2014年,国内经济增速稳中略降、产能过剩、输入性通胀压力较轻和粮食丰收等将抑制物价涨幅;但通胀预期增强、蔬菜和猪肉价格回升、劳动力成本上升、货币环境稳中偏松和翘尾因素增加将支撑价格上涨。综合考虑各种因素的影响,预计2014年CPI上涨3.2%,PPI下降0.5%。2014年物价调控工作的重点应着重管理通胀预期,稳定农产品供给,推进资源价格改革,执行中性略紧的货币政策。     

2010年我国物价走势分析

2009年,我国通胀预期形成的主要原因是天量货币的投放,使得大宗商品价格和商品房、股票等资产价格出现恢复性反弹和快速上涨所致;2010年,我国经济会因各种原因发生温和的通货膨胀,CPI可能运行在3％左右,发生严重通胀的概率极低;但我们也应时刻关注物价的走势趋势,采取有效措施实现经济的稳定复苏。     

我国2009年下半年至2010年物价上升的性质分析

2009年下半年以来,我国出现了新一轮的通货膨胀,主要对于此轮通胀的性质从三个方面做出分析:货币供给、成本推动和国际因素,并认为本轮物价上升主要是周期性,需求拉动的,货币供给和国际因素同样对通胀有显著影响,但是影响程度不如需求因素。最后提出对于此轮通胀进行治理需要针对它的性质加以解决,并给出一些解决之策。     

居民通胀预期与我国货币政策透明度实证检验

本文分析的问题是我国中央银行增加信息披露是否有效地引导了公众预期.文章选取居民未来物价预期指数、实际CPI、GDP增速、M2增速等指标,用VAR模型进行实证检验.得出结论:居民通胀预期除自身之外主要受到GDP增速的影响,而不是货币供应量增速的影响.货币政策透明度虽有形式上的提高,但是,引导预期的关键是提供可靠性高的信息.     

关于通货膨胀与货币供应量及经济增长的影响分析——基于我国1996年-2010年数据的实证分析

自金融危机以来，我国政府采取积极的财政政策以及适度宽松的货币政策，投入40000亿财政刺激计划，对我国经济走出金融危机的负面影响起到了重大作用。但自2010年以来，受流动性泛滥、人民币升值预期导致热钱流入、大量游资炒作等多种因素的影响，我国官方CPI数据一直居高不下，目前我国经济政策也以控通胀为主、保增长为辅。本文结合国内1996年至2010年年底的经济数据，对货币供应量、经济增长等因素对CPI的影响作实证分析，颇具现实意义和理论指导意义。     

2012年物价运行形势分析及2013年展望

2012年以来我国物价温和上涨,各月居民消费价格涨幅小幅回落,1-11月累计同比上涨2.7%。预计全年CPI上涨2.6%,PPI下降1.7%。展望2013年,国内外经济复苏乏力、粮食丰收、房地产调控累积效应逐步显现和翘尾因素减弱等将抑制物价涨幅;但宽松的货币环境、猪肉价格进入新一轮上涨周期、资源价格改革稳步推进、劳动力成本上升和输入性通胀压力增强等因素将推高物价涨幅。综合考虑各种因素,初步预计2013年CPI上涨3.0%,PPI上涨0.5%。物价调控的重点是资源价格改革和服务于经济结构调整。     

2014年上半年价格形势分析及下半年预测

1—5月,我国居民消费价格温和上涨,CPI同比上涨2．3％,工业生产者价格持续下降,生产领域通缩迹象明显,PPI同比下降1．9％,预计上半年CPI同比上涨2．3％,PPT同比下降1．7％。未来一段时期,总需求放缓、通胀预期减弱、猪肉价格低位运行和粮食丰收等因素将抑制物价涨幅,但资源价格改革、劳动力成本上升、蔬菜价格的大年特征和翘尾因素提高将支撑价格涨幅。初步预计,下半年CPI同比上涨2．6％,全年上涨2。5％,下半年PPI下降0．7％,全年下降1．2％。     

下半年物价将有所回落，中长期通胀压力仍然较大

上半年,我国居民消费价格同比上涨5．4％,6月份当月同比上涨64％,创出了2008年8月份以来的新高,这已是我国CPI涨幅连续9个月保持在4％以上。物价高位运行且涨幅持续扩大表明我国通胀压力仍然较大。     

当前物价运行特征分析及四季度走势预测

2014年以来我国物价总水平温和上涨,1-8月CPI同比上涨2.2%,PPI同比下降1.6%,PPIRM同比下降1.8%。未来一个时期,需求放缓、通胀预期减弱、翘尾因素降低等因素将抑制物价涨幅,但资源价格改革、劳动力成本上升和猪肉价格上涨将支撑物价涨幅。初步预计,四季度CPI同比上涨2.0%,全年上涨2.1%;四季度PPI下降1.5%,全年下降1.6%。今年后期物价调控重点应是加快推进资源价格改革,做好房地产市场调控工作,淘汰落后产能,为经济结构调整和增长质量的提高创造良好的价格环境。     

2011年仍将至少加息两次

2011年1月中国CPI同比上涨4．9％，低于市场预期和瑞银预测的5．4％。2011年CPI的权重有所变化，虽然这是5年一次的例行调整，但仍让许多人对“真实”的通胀情况深感困惑。权重调整对CPI有怎样的影响？1月CPI低于预期对市场和政策面有何影响？     

2010年物价形势分析及2011年展望

2010年，我国物价平稳向上，1—11月居民消费价格同比上涨3．2％，11月当月达到5．1％的年内新高，但物价总水平仍属总体温和基础上的结构性上涨。预计CPI全年上涨3．3％，PPI上涨5．6％。展望2011年，国内外流动性泛滥、生产要素和劳动力成本上升、资源类产品价格改革、国际输入性通胀压力加大等因素将推动国内物价上升；但全球经济复苏乏力、国内经济增速回调将抑制物价水平的过快上涨。综合考虑各种因素，预计2011年CPI上涨4％．PPI上涨6．2％。     

基于货币视角下的物价走势分析

保持物价稳定并以此促进经济增长是中央银行宏观调控政策终极目标.2008年11月以来,中央银行实施了适度宽松的货币政策,货币供应量大幅度增加.在积极的财政政策和适度宽松货币政策共同作用下,我国经济企稳回暖的迹象明显,但与此同时,社会各界对未来通胀风险表示了担忧.本文基于货币角度,通过分析我国历史经验数据,时货币供应量与CPI变动趋势及两者关系进行了分析,并对未来物价走势进行了预测.     

2012年价格总水平趋势预测及相关政策建议

2011年以来我国居民消费价格指数（CPI）持续高位运行,形成了新一轮通货膨胀的上升期。由于预计经济增长将有所放缓,货币供给增速下滑至低位对价格水平将产生滞后影响,2012年需求方面主要因素较为稳定．对价格上涨不会产生明显推动力。供给方面的输入性因素也将因全球经济走弱而较2011年有所减弱,可能推涨价格水平的因素主要是劳动力价格变化和公用事业等价格调整政策。2012年全年CPI预测值为3．6％。考虑到预留不利气候变化的影响和公用事业等价格调整的空间．建议2012年通货膨胀目标定为4％。应进一步完善农产品稳定供应体系、降低流通环节费用、严查价格违法行为,以保障消费品尤其是其中的农产品市场有序运行,价格水平保持相对平稳。同时,在CPI下降到一定程度时,应抓住时机实施公用事业价格、资源税等改革,及时调整货币政策操作．为通胀时期向经济较快增长与价格相对平稳的时期过渡、以及实现经济发展方式转变等战略目标提供有效支撑。     

“约谈”体现价格调控手段创新

进入3月份以来,在输入型通胀、成本上升、供求结构变化等一系列因素的推动下,国内物价上行压力明显增大。国家统计局最新数据显示:一季度我国CPI为5.0%,     

2007年第六次加息的特点及影响分析

2007年3月份以来,居民消费价格持续上涨,CPI涨幅从3月份的3．3％扩大为11月份的6．9％,物价持续上涨,一方面表明货币流动性加剧、经济有过热趋向,通货膨胀的压力不断增大;另一方面持续高涨的物价使居民储蓄存款缩水的程度不断加深,对低收入者的生活产生较大负面影响。     

我国通胀预期的度量及管理

近年来,管理通胀预期已成为宏观调控的重要内容之一,通胀预期的定量化是管理通胀预期的基础性工作。央行的季度储户定性调查数据对监测物价具有一定的先行性,通过时变参数法将调查的定性数据量化为与CPI可比的预期通胀率,取得了较好的预测效果。实证分析表明,我国公众的通胀预期不是理性预期,波动幅度较实际通胀平稳,对宏观调控具有一定的前瞻性,公众对通胀预期的敏感性逐步增强。因此,管理通胀预期的工作应不断加强和完善,稳定预期的最好办法就是制定较为明确的通胀目标。     

一季度物价形势分析及建议

一季度物价呈现逐月提高的态势,居民消费价格CPI同比上涨5．0％,已经超出全年4％的调控目标,翘尾因素逐月抬高是主要因素,新涨价因素已经出现环比下降的情况;3月份居民消费价格同比上涨5．4％,创出32个月新高,环比下降0．2％。一、通胀压力过大仍然是现阶段我国宏观经济运行中的主要矛盾和中短期风险因素（一）总供给方面因素一是结构性供给不足导致食品和居住价格上涨,生鲜食品的价格上涨成为推动食品价格上涨的主因,居住类价格快速上升是我国当前结构性通胀另一个重要表现。二是国际大宗商品价格上涨加大输入性通胀风险,成为来自于外部的成本推动因素。三是劳动力工资快速上涨成为来自内部的成本推动因素,通货膨胀与劳动力成本上升密切相关,最低工资标准的提高和劳动力报酬的不断上升也增加了企业的运营成本,从而加大PPI向CPI传导的压力。     

我国通胀演变的决定因素与传导机制研究

本文采用向量自回归模型和滚动回归方法实证研究了我国通胀演变的决定因素,结论表明,通胀预期和成本因素的变动能够快速传导至通胀指标,但其影响力可以在短期内予以消化。而需求因素和货币因素对通胀指标的传导时滞相对较长,但影响更为深远,是决定通胀变动的根源所在。在此基础上,对影响社会需求、货币供应、企业成本、通胀预期的深层因素和传导机制做了进一步的分析。最后,就我国的反通胀政策提出了几点建议。