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本文对我国粮食期货价格与现货价格关联性进行了深入研究,结果表明:粮食现货价格与期货价格存在着长期均衡关系,期货价格是现货价格的格兰杰原因,对现货价格具有显著的价格溢出效应。同时,粮食期货市场对现货市场存在着显著的单向波动溢出效应,但粮食现货市场对粮食期货市场波动溢出效应不明显。 相似文献
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《商业经济(哈尔滨)》2013,(15)
通过对国内沪深300股指期货和现货数据的实证研究,得出结论:股指期货价格与现货价格具有高度的一致性,沪深300股指期货和股票指数的价格之间存在协整关系,期货价格对于现货价格的引导力度大于现货价格对于期货价格的引导力度,长期内期货价格的引导力度会呈一个缓慢的下降趋势,而短期内二者之间相互影响,影响力都不明显。沪深300指数对应的股票指数的波动对于沪深300股指期货市场的冲击影响较弱,而期货市场的波动对于现货市场的影响就相对剧烈一些。 相似文献
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我国钢材期货和现货价格波动存在正相关性,即使价格短期出现分歧,但从长期来看也会趋向于一致;钢材期货表现出了一定的价格发现功能;上一期现货价格的波动会引起当期期货价格和现货价格的同方向变动,且影响远大于同期期货价格波动和前一期期货价格和现货价格波动的影响;钢材期货的上市不仅不是钢材现货市场价格大幅波动的原因,而且在一定程度上对现货价格的大幅波动起到了抑制作用.钢材期货的推出,无论是对涉钢企业规避价格风险,还是对钢材市场平稳发展及稳定钢材价格,都具有一定的积极意义. 相似文献
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我国小麦期货价格发现功能探讨——基于郑州商品交易所数据的分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文研究了小麦的现货价格与期货价格之间的关系。尤其是研究了期货价格是否是未来现货价格无偏的预测值。小麦有很强的证据拒绝期货价格是未来现货价格无偏预测的原假设,这部分地被市场深度所解释。此外,ARIMA模型在预测未来现货价格上胜过随机游走的天真预测以及期货价格预测。 相似文献
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本文通过实证分析,发现我国棉花期货价格与现货价格之间存在长期均衡关系,期货价格引导现货价格的形成,为防止棉花价格大幅度波动,建议政府引导棉花市场主体充分利用期货价格信息、利用期货价格制定棉花产业政策、适当进一步开放我国期货市场。 相似文献
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曾呈晨 《中国对外贸易(英文版)》2012,(4):345-345
我国的白糖期货是我国期货市场上相对活跃的期货品种,其影响相对较大,因而研究白糖期货的功能作用具有一定的实际意义。对我国白糖期货价格与现货价格之间的关系进行了研究分析,并提出了相关政策建议。 相似文献
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本文从考察期货价格与未来现货价格之间的关系入手,在风险溢价理论框架下,借助协整分析法对我国两大农产品期货市场的价格有效性进行了规范的实证检验。结果显示:大豆和小麦期货价格与未来现货价格之间均存在协整关系,期货价格对最后交易日现货价格具有预测能力,且大豆、小麦期货市场都支持风险溢价假说,在风险溢价条件下呈现有效状态。 相似文献
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我国的白糖期货是我国期货市场上相对活跃的期货品种,其影响相对较大,因而研究白糖期货的功能作用具有一定的实际意义。本文借助相关性分析、Johansen协整检验、VEC模型和Granger因果关系检验等计量方法,对我国白糖期货价格与现货价格之间的关系进行了实证分析,并提出了相关政策建议。 相似文献
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国债期货是我国利率市场化过程的重要衍生产品,是否具备对相应现货的价格发现功能,对于国债市场效率的提升、国债收益率曲线的有效性都具有重要影响。基于此背景,本文借助我国国债期现货的5分钟高频数据,基于格兰杰因果关系检验、方差分解和CARR-X模型分别研究了国债期货价格发现功能的均值溢出效应和波动溢出效应(2)。结果表明,我国5年期和10年期国债期货价格均是5年期和10年期国债现货价格的单向格兰杰原因。从均值溢出效应看,期货已经具备了价格发现功能;但从方差分解结果来看,国债期现货之间的联动关系是非对称的,尽管国债期货对现货已经具备了较强的价格发现功能,但整体价格贡献度依然偏低; CARR-X模型的估计结果显示,国债期货和现货整体保持双向波动溢出影响,而且动态波动溢出效应基本保持稳定。针对以上结论,本文提出相关政策建议。 相似文献
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我国油菜籽期货价格与现货价格关系研究——基于我国油菜籽临储政策取消前后对比 总被引:1,自引:0,他引:1
基于2013年~2016年我国油菜籽期货价格与现货价格每日数据,运用ADF检验、协整检验、Granger因果关系检验、脉冲响应函数及方差分解等方法,分析了我国油菜籽临储政策取消前后油菜籽期货价格与现货价格关系的变化情况.研究发现:油菜籽临储政策取消前,我国油菜籽期货价格与现货价格之间不存在相互引导关系;临储政策取消后,我国油菜籽期货价格与现货价格之间存在长期的均衡关系,油菜籽期货价格单向引导油菜籽现货价格,我国油菜籽期货市场逐渐发挥其价格发现功能.最后,为促进我国油菜籽市场更好地发展提出了相关对策建议. 相似文献
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我国是铜消费大国,年进口量较大,铜价格波动直接关系到工业发展。本文通过Granger因果检验法分析国内外主要市场铜期货价格与国内铜现货价格间的长期均衡关系,通过建立误差修正模型和方差分解方法研究了铜期货波动对国内铜现货的价格引导作用。结果表明,铜期现货价格之间存在长期均衡关系,从而提出相关建议。 相似文献
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我国棉花期货市场价格发现功能动态演进研究 总被引:1,自引:0,他引:1
2010年我国棉花价格出现大幅涨跌且波动率明显增加,在此背景下,本文对棉花期货市场价格发现效果的动态演进进行了实证分析。主要结果显示,棉花期现货价格存在显著稳定的长期均衡关系;期货市场在价格发现中起主导作用,贡献率高于98%;在短期波动中,期现货价格波动均主要受到期货价格波动的影响,且影响程度日益增加。 相似文献
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期货价格与现货价格波动关系的实证研究——以农产品大豆为例 总被引:15,自引:0,他引:15
本文利用协整检验、误差修正模型和Granger因果检验等统计方法,对大连商品交易所的大豆品种进行实证研究.研究显示,大豆的期货价格和现货价格之间存在协整关系;期货价格和现货价格之间存在的长期均衡关系对短期内的价格波动造成影响并使之向长期均衡状态回归;期货价格和现货价格表现出很强的互动性,存在双向的Granger因果关系,即两者间存在相互的价格引导关系. 相似文献