存款利率市场化与利率结构变动

为了分析中国存款利率市场化后的利率结构变动,构建一个符合中国银行业特征的寡占模型,推导得出存、贷款利率和利差水平的长短期变动路径,并采用国际上已完成存款利率市场化的38个国家(地区)1973—2012年的面板数据,实证检验存款利率市场化对存、贷款利率和利差水平的长短期影响。理论推导和实证结果都表明:存款利率市场化初期,存款利率和贷款利率会同步上升,但存款利率比贷款利率上升得更快,存贷利差会收窄;存款利率市场化之后,长期来看,存、贷款利率会回落,利差水平会回升。     

利率变化对房价波动影响的实证分析

近年来随着资产价格的上涨,利率和资产价格的关系受到了学者的广泛关注。在考虑物价水平的基础上,本文通过运用2000一季度-2009四季度的房价指数、收入指数、实际利率的季度数据做协整检验、因果检验来探讨我国房地产价格和利率之间的关系。尽管现实中名义贷款利率对房价影响不明显,研究发现包含物价因素的实际利率对房价的负向作用也并不明显,但在短期内确实有一定效果,相反历史房价对现在房价的影响更加重要。因此用利率来预测房价的升降并不可靠。     

从总需求预测的角度看利率

我国由于利率管制,银行存款利率变动频率很低,导致用月度季度数据估计货币需求的一些困难。通过票据融资利率、银行间市场利率和存款利率的关系分析,认为利率对货币流通速度有显著影响,贷款利率与CPI相关性较好,与PPI相关性不强。结论是贷款利率与银行间利率之差的波动与宏观调控的不同方式有关。贷款数量控制可以直接导致贷款利率高于银行间利率,由此导致的贷款利率与正常贷款利率之差可视作信贷额度的价值。资本充足率如果构成有效约束,也能提高贷款利率与银行间利率之差。     

1998—2010年房价与货币供给量、人均可支配收入、贷款利率相关性的探

本文通过选取1998年第一季度至2010年第四季度货币供给量、人均可支配收入、房屋销售价格指数及银行贷款基准利率的季度数据,运用协整、格兰杰因果关系检验、误差修正模型等计量方法研究得出:货币供给、人均可支配收入、房价与贷款利率之间存在长期的均衡关系。房价与货币供给、贷款利率呈正相关关系。同时,房价与人均可支配收入呈负相关关系。在5%的显著水平上,房价与货币供给量互为因果关系;在10%显著水平下,人均可支配收入是货币供给量增加的原因。2010年左右误差修正项ECM重新回到长期均衡状态。     

1998-2010年房价与货币供给量、人均可支配收入、贷款利率相关性的探讨

本文通过选取1998年第一季度至2010年第四季度货币供给量、人均可支配收入、房屋销售价格指数及银行贷款基准利率的季度数据,运用协整、格兰杰因果关系检验、误差修正模型等计量方法研究得出:货币供给、人均可支配收入、房价与贷款利率之间存在长期的均衡关系.房价与货币供给、贷款利率呈正相关关系.同时,房价与人均可支配收入呈负相关关系.在5％的显著水平上,房价与货币供给量互为因果关系;在10％显著水平下,人均可支配收入是货币供给量增加的原因.2010年左右误差修正项ECM重新回到长期均衡状态.     

公积金贷款利率之我见

近年来,中国人民银行加强了对利率工具的运用,利率调整频繁,从2007年开始,住房公积金贷款利率不但大大低于商业性贷款利率,而且还低于存款利率.这样会使住房公积金管理中心面临着是提高资金的使用率还是收益率的两难选择,会虚增贷款需求,同时加大贷款需求的压力,如果资金不能全国流动的话,在某些发达地区,这项政策就有可能是画饼充饥,影响到更多人的受惠.因此,住房公积金贷款利率不宜低于存款利率,可以实行浮动利率政策和动态利率政策.     

存款利率市场化的影响及基本条件

近日,央行全面放开金融机构贷款利率管制,我国的利率市场化进程进入攻坚阶段.离利率市场化还有最后一步,即存款利率的市场化.我国的利率市场化一直坚持逐步开放,保障金融安全的原则.此次未同时放开存款利率,也是这一原则的体现.相较于贷款利率市场化,存款利率市场化的影响更大,影响面更广,如果贸然推出,有可能产生严重的经济问题,甚至导致金融危机,世界各国的经验教训也验证了一这点.因此,实现存款利率市场化,需要具备一定的条件和选择合适的时机.本文对存款利率市场化的影响、基本条件及时机选择问题进行了讨论.     

利率市场化近在咫尺

利率市场化已经开始触及最后一道防线：贷款利率下限和存款利率上限。估计,进一步发生重大变化的时间点就在眼前。     

利率平价理论与人民币汇率关系研究

汇率与利率关系一直是影响一国金融体系的重要因素。近年来,随着国际外汇市场和资本市场开放度的提高,汇率与利率之间的联系也更加密切。本文通过实证分析和论证,得出利率平价理论在我国并不适合及人民币利率上调对汇率并不存在升值压力的结论。文章使用格兰杰因果检验、协整检验等方法进行了研究,试图对理论与实践的差异进行分析,并据此对我国现行的汇率机制提出政策建议。     

我国利率变动对汇率影响的分析

本文指出,利率和汇率分别代表了货币在国内、国际货币市场上的价格,二者是调节宏观经济、引导资源配置的重要杠杆、是各国政府对内对外货币政策的重要工具。通过分析(1)长期而言,人民币名义有效汇率与名义利率之间存在协整关系。人民币名义有效汇率与利率、货币供应量、实际产出之间也有协整关系。(2)短期而言,当年利率较上年利率对名义有效汇率的影响强,上年利率对名义有效汇率的滞后效益并不明显,名义有效汇率自身也有滞后效应,滞后一年为同方向影响,滞后一年的名义有效汇率较当年利率对当年名义有效汇率的影响还要强。这说明,虽然利率通过商品市场对汇率产生左右,但是影响程度较弱。同样,滞后一年的相对货币供应量、相对实际产出和名义以有效汇率对因变量变动的影响较强,但是却对滞后一年的相对利率的影响较弱。     

农村商业银行应对利率市场化的财务措施研究

根据我国利率市场化改革的总体思路:先放开货币市场利率和债券市场利率,再逐步推进存、贷款利率市场化。存、贷款利率放开的顺序:先外币、后本币;先贷款、后存款;先长期、大额,后短期、小额,目前我国已到了利率市场化的最后关头,现阶段除人民币存款利率还受到央行管制外,其他利率都已实现了市场化。利率市场化的推进对以存贷款利差为主要利润来源的农村商业银行来说会产生非常重大的影响,本文将对农村商业银行的具体财务措施进行研究以有效应对利率市场化。     

供应链核心企业财务公司的双边利率定价模型研究

供应链核心企业财务公司的目标是提升链内企业总体资金能力。本文以最优控制理论为指导,基于已有的定价策略模型,以资金成本、预期损失、信誉水平为影响因素构建供应链核心企业财务公司的双边利率定价模型,求解财务公司双边利率的最优值,通过算例分析和图像模拟验证了结果的可行性。结果表明：财务公司的最优贷款利率和最优存款利率之间存在相互影响的函数关系;最优贷款利率随单位成本和信誉水平增加而增加,随预期损失的增加而减小;最优存款利率随单位成本和预期损失的增加而减小,随信誉水平增加而增加,旨在有效指导供应链财务公司进行合理的利率定价。     

人民币利率与汇率联动关系实证研究

利率与汇率之间的联动程度反映了一个国家金融的市场化程度,选取了2010年到2013年数据,应用VAR法,实证检验最近的3年来的利率与汇率之间的关系,同时应用脉冲分析,对受到冲击时利率与汇率的变化进行分析。     

浅析人民币汇率变动对市场利率的影响及相应政策——基于利率、汇率联动的分析

本文从资本流动角度考察了利率、汇率的联动,并着重分析了汇率变动对市场利率的影响。从均衡的角度讲,人民币汇率弹性的短期快速增长大大降低了利率波动的幅度,而利率对汇率的反馈机制有了更深层次的加强。通过对利率、汇率联动的理论分析,提出我国金融市场开放过程中,利率与汇率相互协调的政策措施。     

双支柱框架下利率“两轨合一轨”与宏观金融政策调控——基于动态随机一般均衡分析

构建带有利率双轨和利率并轨情况的DSGE模型,研究在双支柱框架下利率"两轨合一轨"过程中,宏观金融政策对经济的影响机制和效果。分析表明:商业银行在取消利率管制后采用更具竞争性的利率吸收存款,利率传导渠道更为顺畅,市场利率的调控政策能更深度地影响经济动态;利率并轨时,宽松的贷款价值比和存款准备金利率激励商业银行更积极地发放贷款,但存款利率降低相对较少,对宏观经济的促进作用降低;随着利率市场化程度的提高,存款管制利率冲击对宏观经济的影响逐渐增强;利率并轨后,逐步降低存款准备金率,市场利率传导效果更好;当发生利率冲击时,利率并轨在短期内加剧社会福利损失;面对贷款价值比冲击和存款准备金利率冲击,利率并轨可以有效改善社会福利水平。     

利率市场化、银行道德风险与中小企业融资

在贷款利率下限放开后,我国利率双轨制特征体现为存款利率上限和市场利率并存,利率管制扭曲了资金价格导致资源配置不均,而利率市场化会引发银行道德风险。本文证明了利率市场化会引发银行道德风险,并在均衡中央银行、商业银行、中小企业各方利益基础上,为解决道德风险和中小企业融资问题,提出了相对于规定自有资本金率和利率管制更优的方案。     

住建部:个人住房公积金贷款利率降至4.70%

<正>住建部近日下发通知,下调个人住房公积金存贷利率,五年期以上个人住房公积金贷款利率降至4.70%。通知称,自6月8日起,下调个人住房公积金存款利率。当年归集的个人住房公积金存款利率下调0.10个百分点,由0.50%下调至0.40%;上年结转的个人住房公积金存款利率下调0.25个百分点,由3.10%下调至2.85%。与此同时,下调个人住房公积金贷款利率。五年期以上个人住房公积金贷款利率下调0.20个百分点,由4.90%下调至4.70%;五年期以下(含五年)个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点,由4.45%下调至4.20%。     

利率市场化下我国商业银行贷款定价研究

2015年10月23日中国人民银行发布公告称不再对商业银行和农村合作金融机构设置存款利率上限,至此利率管制基本取消,利率市场化基本结束。商业银行可以自己决定贷款利率及存款利率,存贷利率差是我国商业银行以前的主要盈利方式,所以贷款模型选择是否合理,贷款价格是否能够补偿银行的风险与成本,对商业银行的发展至关重要。因此,本文的研究结果具有很强的现实意义。     

存款利率市场化改革的国际经验借鉴

自2013年起,中国利率市场化改革明显提速,政府和相关监管机构陆续推出了一系列的改革举措。2013年7月19日,央行宣布全面放开贷款利率管制;2013年10月25日,贷款基础利率集中报价和发布机制正式开始运行;2013年12月8日,央行发布了大额可转让存单的发行和交易细则。我国将近20年的利率市场化改革进入攻坚阶段,如何进行最后的存款利率市场化改革,至关重要。本文期望通过借鉴国外存款利率市场化改革的成功经验,顺利完成利率市场化改革。     

利率市场化对个人金融的影响

利率市场化是政府或货币当局逐步放松或放弃对利率的直接控制或限制,让资金市场供求关系直接决定市场利率水平的利率机制变迁的过程。文章从商业银行个人理财业务、个人存款以及消费贷款等角度出发,浅析利率市场化对个人金融的影响,并提出推进利率市场化改革的相关建议