把引力接到新的空间

卡缪搬家了。马奎斯搬家了。 卡尔维诺搬家了。莫内搬家了。 林布阑搬家了。毕加索搬家了。 瑞典KOSTA BODA彩色玻璃搬家了。 英国WEDGWOOD骨瓷搬家了。 法国HEDIARD咖啡搬家了。 诚品敦南店搬家了。 写下以上文字的许舜英搬家了。     

新的关注点

<正>这是一个最好的时代,这是一个最坏的时代。《艺术财经》创刊至今已经6年了,几乎陪伴了中国艺术市场最跌宕起伏的时期:艺术品火了,画廊多了,艺术家富裕了,艺术院校扩招了,艺术产业化了,艺术品金融化了,艺术品能作为赚钱的工具了,拍卖行善于营销了但与此同时,艺术市场的泡沫出现了,艺术变成了热钱追捧的对象,艺术家不再考虑学术了,策展人明码标价了,艺术跟金融危机挂钩了,艺术与权力并行了     

全球化：从开始到结束

因为没有对石油价格对冲,失去了利润;因为没有利润,失去了红利;因为没有了红利,失去了投资者;因为没有了投资者,失去了融资;因为没有了融资,失去了航空公司;因为没有了航空公司,失去了旅游业;因为没有了旅游业,失去了经济——所有这一切都是由于没有对石油价格进行对冲。这就是全球经济的相互链接性。     

高铁促进河南区域经济创新发展的探究——基于郑州城市变化

高铁的运营缩短了城市间时空距离,扩大了城市辐射半径,加快了人员流动,促进了知识溢出,带动了产业集聚,调整了产业结构,显著提升了城市的创新发展能力。     

如何继续治理整顿商品流通的秩序

<正> 党的十一届三中全会以来,我国实行改革、开放的方针,已经取得了很大的成绩,国民经济注入了强大的活力,促进了经济和社会的发展。在商业方面,也进行了不少改革,取得了很大成绩。主要是:调整了社会商业结构,实行多种经济成份并存发展;改革了商品购销体制,实行计划调节和市场调节相结合;改革了商品纵向分配办法,建立了横向联合的新的商业组织形式;改革了企业经营机制,实行政企职责分开,增强了企业活力和竞争能力,等等。从而促进了工农业生产和科学技术的发展,扩大了流通,繁荣了经济,活跃了市场,改善了人民生活。商业企业的经济效益也有了明显的提高。     

用合适的“钉子”赢得商业“战争”

一只马蹄钉断了,失去了马蹄鞋;马蹄鞋没了,倒下了战马;战马倒下了,摔伤了将军;将军没了,输掉了战争;战争输了,最后亡了国家,这一切的一切,都是因为一只小小的马蹄钉。     

痛快≠快乐

朋友发财了，买了宝马，置了豪宅，娶了漂亮的老婆，受到了别人的尊重。     

声音数字

1上幼儿园后,把天真弄丢了;上小学后,把童年弄丢了;上初中后,把快乐弄丢了;上高中后,把思想弄丢了;上大学后,把追求弄丢了;毕业后,把专业弄丢了;工作后,把锋芒弄丢了;恋爱后,把理智弄丢了;按揭后,把下半生弄丢了。——我们丢了什么     

从安然丑闻看证券市场的监管

“证监会干什么去了？会计师协会干什么去了？公司的审计委员会干什么去了？会计干什么去了？律师干什么去了？股行干什么去了？分析师干什么去了？机构投资者干什么去了？人们的投资常识呢？”面对“安然丑闻”，美国能源和贸易委员会民主党人士John Dingell发出了上述一连串严厉质问。     

干燥气风机振动及轴封泄漏原因分析与改进

对聚乙烯三车间的C-301干燥气风机振动及轴封泄漏原因进行了分析,并提出了改进措施,措施实施后,解决了设备的振动问题,解决了轴封泄漏的问题,提高了设备的运转周期,从而降低了能耗、物耗,降低了成本,提高了生产能力,达到了安全稳定生产的目的。     

货币流动性和市场流动性:波动与风险

目前,货币流动性和市场流动性的关系成为股票市场参与者关注的焦点。本文分析了货币流动性与市场流动性的联系,实证研究了货币流动性和市场流动性的波动关系,以及货币流动性对市场流动性风险的影响,发现货币流动性M2、M1和市场非流动性动态负相关,M0与市场非流动性动态不相关;货币流动性M2和M1的正向冲击能一定程度降低市场流动性波动风险,而M0会增加市场流动性波动风险,市场流动性风险自身是影响市场后期流动性风险的最大因素。     

资本市场与中国经济社会发展

世界资本市场的发展历程表明,资本市场与一国经济社会发展相伴相生,脱离经济社会需求的金融发展会带来灾难;资本市场代表着市场化资源配置方式,但诚信缺失和非理性因素也会带来市场失灵;金融危机对全球化时代的资本市场发展和监督提出了新的挑战,对世界经济金融格局将产生深远影响。我国的资本市场存在着市场发展水平不高、投资回报未能充分体现、法制建设和监管需要加强、国际竞争力不强等问题,应该采取措施完善市场体系,加快场外市场建设;提高监管水平,改革监管体制;强化投资者保护机制,加强投资者教育;推动社会保障和养老体系与资本市场的良性互动发展。     

中国债券市场托管结算系统的问题及改进途径分析

托管结算是现代债券市场完整运行的重要环节，也是事关整个市场效率与风险总体控制力的关键。中国债券市场的进一步发展已严重受制于托管结算系统的滞后。当前，证券交易所债券市场与银行间债券市场的托管结算系统处于明显分割之中，成为两市场统一的最大障碍。因交易所债券市场的债券交易制度及相应的托管结算问题导致的金融欺诈行为，已成为当前最主要的金融风险源，这些问题反映了其中的法律界定是粗浅甚至空缺的，因而投资者的权益缺乏有效保护。解决交易所债券市场拖欠的存量问题，改革债券交易制度，加强托管结算系统与法律制度建设，最终统一整个证券市场的后台系统，是发展中国债券市场的当务之急。     

成熟金融市场与新兴金融市场间的传导性研究

运用BVAR计量模型研究Granger因果关系,通过因果关系研究成熟金融市场与新兴金融市场之间的传导性,再通过脉冲响应函数进一步验证因果关系的结论;并实证分析上涨和下跌过程中成熟金融市场与新兴金融市场间传导性的变化特征。实证研究表明：在整个样本期,香港股市与新加坡股市互相传导,日本股市与韩国股市互相传导,美国股市对其他股市单向传导,中国沪市对韩国股市单向传导,中国沪市对新加坡股市单向传导,中国沪市对香港股市单向传导;下跌时期六个股市间的传导关系比上涨时期更为复杂,更加强烈。     

国内外市场需求、空间技术溢出与新型城市化

在系统梳理市场需求对新型城市化的作用机制基础上,本文采用面板FGLS法探讨我国地级及以上城市的国内外市场需求和空间技术溢出对新型城市化的影响。分析结果显示,国内市场显著加强了新型城市化进程中东部地区的技术溢出效应,阻碍了中西部地区的区际研发技术溢出效应的有效发挥;国外市场对东部地区的区际研发技术溢出效应和西部地区的区际沟通技术溢出效应具有明显促进作用,抑制了东部地区的区际沟通技术溢出效应;国内外市场的作用在东中部地区表现为互补关系,而在西部地区则为替代关系。     

Valuation uncertainty,home and host market uncertainty,and cross-border seasoned equity offerings

This study examines how market timing can affect host market reaction to cross-border seasoned equity offerings (SEOs), an event generally viewed unfavorably by investors. We assume that firms engage in market timing in response to valuation uncertainty (VU), home market uncertainty (HMU) and/or host market uncertainty (HSU), and that raising capital abroad faces higher scrutiny costs and familiarity bias from host market investors. We conjecture that timing strategies provide signals that vary in strength to host market investors and that dual-timing strategies may strengthen an existing signal. Our hypotheses are tested on a sample of 190 cross-border SEOs that were issued on the U.S. stock market between 1990 and 2017 by firms from 29 countries. Using event study methodology, we find that market timing based on VU is negatively related to host market valuation and that a dual-timing strategy with HMU or HSU generally produces a stronger signal. Our results have practical relevance for stock markets that suffer from high uncertainty; we estimate that a high VU firm with a $1 billion valuation suffers a drop of $31.3 million in market valuation during a high host market uncertainty (high HSU) compared with low host market uncertainty (low HSU).     

区域旅游市场细分及营销策略研究——以长沙市为例

以长沙为例将区域旅游市场分为国内和境外两大市场,国内旅游市场又分为基础、重要和辅助旅游市场。境外旅游市场又分为基础、主要、重要和潜力市场。为此,长沙市旅游业发展,应针对不同区域市场的特点,实施政府主导总体把握,整合资源推出品牌,区域联合优势互补等营销策略,努力提高区域旅游市场营销的针对性和有效性。     

国际贸易乘数与国际金融乘数研究

本文首先在Krugman的国际金融乘数模型的基础上引入产品市场,建立了一个既包含国际贸易乘数效应又包含国际金融乘数效应的两国经济依存模型。在该模型中,各国的资产市场与产品市场通过财富效应和收入效应建立互动关系,两国的资产市场之间通过国际金融乘数效应建立互动关系,两国的产品市场之间通过国际贸易乘数效应建立互动关系。然后本文通过该模型分析了当本国资产市场上出现负向需求冲击时的后果。分析结果显示,本国资产市场上出现的负向需求冲击会直接导致本国资产价格下跌,而本国资产价格下跌一方面通过财富效应导致本国产出下降,另一方面通过国际金融乘数效应引发外国的资产价格下跌,本国产出下降又会通过国际贸易乘数效应导致外国产出下降。     

信息不对称条件下的知情交易与市场操纵研究

信息不对称性是证券市场知情交易和市场操纵行为产生的必要前提,知情交易虽然可能促进真实价格的发现和市场效率的提高,但更有可能引发策略性的市场操纵行为。而在市场操纵策略中必然隐含着知情交易行为。市场操纵行为是不利于证券市场的规范发展和中小投资者利益保护的。解决市场操纵的主要办法只能是信息披露制度的完善和规范。     

Competition in Markets and Competition for Markets

This paper builds on a distinction that is sometimes made between competition in a market and competition for a market. Competition for a market refers to the struggle to create a new market, or to erect a new standard, and it is usually associated with the process of innovation that brings new displacing technologies to market. Competition in a market is the conventional view of competition, and concentrates on the actions of incumbents and imitative entrants in well-established markets. The paper reviews some of the issues that competition for markets raises for anti-trust policy makers, and then asks whether competition for a market is a perfect substitute for competition in a market.