共查询到20条相似文献,搜索用时 31 毫秒
1.
2.
3.
《国际贸易问题》2017,(2)
本文构建了一个包含宏观经济基本面和外汇市场微观结构的理论模型,将进入外汇市场的噪声交易者数量内生化,合理解释了人民币汇率波动的形成机制。理论分析表明,汇率波动既与宏观经济基本面波动正相关,也与进入外汇市场的噪声交易者数量正相关。在给定宏观经济基本面波动的情况下,人民币汇率波动取决于噪声交易者对人民币风险溢价的预期。当噪声交易者对人民币风险溢价的预期较高时,实行有管理的浮动汇率制度能够有效抑制噪声交易者进入外汇市场,有助于降低人民币汇率波动并提升货币政策效果。基于理论分析结论,本文采用1996年1月至2015年6月的月度数据对中国的无抛补利率平价进行实证检验,间接测度了人民币外汇市场中噪声交易者数量的变化。实证结果显示,人民币外汇市场中噪声交易者的数量较多,且随着2012年4月后人民币汇率浮动区间的扩大,噪声交易者的数量明显增加。 相似文献
4.
5.
6.
以上海股市417家A股股票为样本,以2000年2月18日至2001年6月8日的周收益率为样本数据,研究股票组合收益与各种因素之间的关系,建立9个单因素模型和6个四因素模型。结果发现:6种风险度量指标对股票组合收益率的解释能力十分微弱,而平均流通市值的自然对数和平均短期(1年)历史收益率对股票组合收益率的解释能力达到76.2%。因此,在上海A股市场,CAPM失去了有效性,资产定价可以由多因素模型决定。 相似文献
7.
本文用协整和误差修正模型对2003—2007年间我国长期静态和短期动态的货币需求函数进行了实证研究。分析结果表明,货币需求与GDP、通货膨胀率、股票流通市值、汇率和利率之间存在长期稳定的均衡关系;货币需求函数表现出高GDP弹性和低利率弹性,并表现出一定的股市流通市值弹性和汇率弹性;M2短期动态方程的稳定性与M1相比较差。基于上述分析,作者认为货币供应量不再适合做为货币政策的中介变量。 相似文献
8.
《中国商贸:销售与市场营销培训》2020,(1)
本文主要利用CAPM模型对我国A股市场上的金融机构进行实证检验,选取了16家上市银行的股票数据进行实证分析。结果表明,CAPM模型并不是完全失效,市场的风险溢价对于股票收益有着显著的解释能力,但同时还发现,模型拟合并不是很好,说明存在遗漏的变量,并以此对模型进行了修正,加入了规模因子和账面市值比因子。修正后的模型比原有的单因素CAPM模型来说,拟合程度有所提高,说明在我国银行业确实存在着规模效应和账面市值比效应影响着股票的超额收益率。 相似文献
9.
10.
11.
经典金融学认为非完全理性的噪声交易者最终将被市场所淘汰,但是近年来我国证券市场中的异象和投资者的非理性表现均证实我国证券市场长期存在着大量的噪声交易者,因此以投资者非完全理性为前提的噪声交易理论被引入到对我国证券市场的研究中来。本文首先介绍了我国噪声交易存在的必然性,其次阐述了操纵型噪声交易的内涵和形成原因,最后提出相关对策建议。 相似文献
12.
13.
近期,中国股市跌至8年以来的新低,但市场中的投资者们发现,即便如此,想在中国股市中赚钱仍然不易。我的问题是,在中国股票二级市场上投资,到底有多难?从市场参与主体的角度来仔细考量,如果中国股市上的所有投资者全部亏损,并且没有扭亏之道,那么市场的未来就有疑问。证券投资基金无疑是当前股市上最有实力的机构投资者。目前,境内基金发行总额以及净资产总规模双双超过4400亿元,其中,持有股票市值已经占到股票流通市值的16%左右。现在让我们看看他们对于今年上半年的股市以及自身的操作有何评价。 相似文献
14.
11.2亿人的印度是一个神秘的国度。他们深度参与全球最先进IT技术的发展,也有着全世界最多的2.4亿贫困人口;他们采纳西方民主代议制政体,却曾经在1969年对全体民营银行进行过国有化;他们是一个统一的国家,却有着22个独立的股票交易所;他们的经济改革比中国慢了10年,但是股票的流通市值却相当于GDP80%,是中国的 相似文献
15.
16.
本文旨在为中国股票市场流动性风险管理提供一种实用的风险测量方法和数据基础.研究模型的构建基于VaR方法.考虑到行业与地域因素是影响股票价格波动的重要因素,本文以行业、地域为依据从沪深两市中选取样本,每个行业不同地区选取市值最大的前3只股票分析,总体样本规模是121只.研究结果表明,我国个股流动性风险水平参差不齐,部分股票流动性风险较大;从行业来看,沪市的医药、生物制品业流动性风险较大,深市的木材、家具业流动性风险较大;从地区来看,西部地区的流动性风险要高于其他两个地区;深市整体流动性风险水平要略高于沪市.基于上述分析,本文建议从完善市场交易机制、加强信息披露制度建设、加强与流动性相关的法律法规政策建设等方面强化风险管控措施. 相似文献
17.
2007年,从股市表现看,万科最高市值将近2000亿,销售额超过500亿,无论是规模还是行业影响力,万科都已经是中国地产圈里首屈一指的品牌企业了。如果说2005年,万科还和很多公司处于同一个平台之上的话,那么,通过正确的战略部署,及时应对政策风险,如今,从每年销售规模到股票市值表现等财务指标看,万科已超过很多当年的同行者。 相似文献
18.
经理股票期权在我国刚刚起步,由于相关法律的限制,导致股票期权的激励形式五花八门,非常不规范.本文将对我国股票期权制度现状进行分析,并指出引入信托机制能够比较好地解决股票的来源和流通问题,使得股票期权更具激励作用. 相似文献
19.
一系列法律法规的颁布为股票期权的实施构造了良好的法律环境,但我国股票期权的风险防范机制并未同时确立。本文通过对股票期权风险的分析,指出股票期权风险防范机制应有的构成内容,针对我国股票期权风险防范机制的缺失,提出相应的构建策略。 相似文献
20.
债券融资和股票融资都是企业重要的外源融资方式,而美国非金融企业外源融资中债券的比例却远大于股票。该文通过将债券和股票的时间、负担、风险、流通等方面进行对比,阐述了债券更获得经营者青睐的原因。 相似文献