大宗交易的交易成本

从20世纪90年代中期起，证券市场迅速发展，机构投资者的实力逐渐增强，大宗交易的数量不断增长。由于大宗交易中交易的证券数量和金额较大，各国的大宗交易制度对大宗交易的撮合方式，价格确定和信息披露等方面的处理方式也相应的有所不同，所以其交易成本能否准确被衡量将在很大程度上影响投资者的业绩。     

关联交易、控制权收益与盈余质量

Controlling shareholders pursue benefits of control (private benefits and shared benefits) via related party transactions, which result in different levels of earnings quality. Using data from all A-share listed companies in Shenzhen and Shanghai stock markets in the year 2001 and 2002, we found that when the share ratio of controlling shareholder is less than 50%, they prefer pursuing private benefits of control via related party transactions, giving rise to deterioration in earnings quality. By comparison, when the share ratio is more than 50%, controlling shareholders prefer pursing shared benefits of control through related party transactions, which improve earnings quality as a result.      

期权与期权交易战略风险收益比较

<正> 期权,即期货合约选择权,其交易自从1982年在美国芝加哥期货交易所(CBOT)正式推出以来,为扩大与发展期货市场与期货交易业务,开辟了一个新的领域。由于期权交易在维护市场流动性,利用市场趋势,提供最大限度价格保护方面具备更大的灵活性,因此期权交易所独具的并与期货交易相结合的种种交易战略,吸引了大批的投资商,使得现代期货市场的发展充满了强大的生命力。本文主要是探讨有关期权交易的基本战略,并对各种交易战略的风险收益特点进行分析比较,旨在为实际操作提供参考。     

关联方交易及其对收益质量的影响

关联方交易不仅影响收益数量,而且影响收益质量．关联方交易对收益质量的影响可以从四个方面分析：关联方交易的类型其及收益来源的稳定性;关联方交易的金额及其相应比例;关联方交易是否伴有现金流;定价政策．     

海外移民网络、交易成本与外向型直接投资

随着全球人口迁移与直接投资的迅速发展,国际移民网络与国际直接投资的关系近年来引起越来越多文献的关注,不过鲜有文献研究国际移民网络对于移民来源国外向型直接投资的影响.本文首先在异质性企业框架下,以交易成本理论为基础,构建模型研究国际移民网络影响移民来源国外向型直接投资的微观机制.研究显示,在正式制度不完善的条件下,海外移民网络的内部治理机制有助于提高国际交易合约的执行效率,降低直接投资活动中的交易成本,从而促进移民来源国外向型直接投资的发展.然后,本文运用2003-2012年中国在24个国家海外华人和直接投资的数据,以引力模型为基础检验理论模型的假说,结果证实海外移民网络对中国的外向型直接投资具有显著的促进作用,而且地理距离越近的移民网络对于直接投资的促进作用越明显.     

家族涉入、网络结构与家族企业的网络交易成本

文章利用浙江和重庆两地制造业家族企业的调查数据,实证检验了家族涉入对家族企业降低网络交易成本的影响及网络结构的中介效应,研究结果表明：（1）家族所有权、家族承诺对家族企业降低网络交易成本有显著的正向影响,领导企业的家族代数对家族企业降低网络交易成本有显著的负向影响;（2）网络中心度和密度在家族承诺与降低网络交易成本之间起部分中介作用。本文的研究结论对于提高我国家族企业网络组织效率具有一定的现实意义。     

大学生网络消费的交易成本分析

本文首先对国内外的相关文献进行研究,将资产的专用性,交易的不确定性,交易频率作为影响大学生网络购物的交易成本因素,并从这三个方面进行相关的研究。得出以下结论：我们将大学生网络消费的交易成本的学习成本、搜索成本、时间成本、决策成本、监督成本、风险成本六类归为资产专用性成本,其中交易的不确定性与交易成本呈正相关,交易的频率与交易成本呈负相关。最后根据研究结果,为网络购物平台提出合理化建议。     

网络交易与邮购交易及实体商店交易的比较与选择

本文运用交易成本理论,从消费者的角度界定了网络交易的特征,比较了网络交易、邮购交易和实体商店交易三种交易方式在完成交易契约前、中、后各个阶段的不同成本内容,并在此基础上分析了消费者选择上网交易的条件。     

我国股市中的内幕交易与大股东私有收益的获取

在我国证券市场上,愈演愈烈的内幕交易、庄家操纵股票市场的违法活动几乎成了一个公开的秘密。本文首先介绍了我国内幕交易的现状,指出内幕交易在我国是比较普遍的。之后,剖析了内幕交易对股价的影响——既造成股价水平的上升也会导致股价的波动。最后,笔者从内幕交易与大股东私有收益的关系出发,阐述了大股东实施内幕交易的步骤。     

交易效率、成本变动与企业生产转移

本文发展了一个比较静态模型,在更一般的框架下将交易效率和企业生产成本结合,深入探究了企业生产转移的动因及务件.研究发现,成本交易效率是决定企业进行生产转移的临界条件,企业的生产部门会向成本交易效率高的地区迁移,企业生产部门的转移时机与企业产品所处的生命周期阶段关系不大,这与企业追求利润最大化的动机是一致的.     

论电子商务对流通效率与交易费用的影响

电子商务对商品流通的重要影响表现在流通效率的提高与交易费用的降低上，在提高效率方面，电子商务使商品流通产生新的时间与空间概念，实现了“以时间消灭空间”的境界，同时电子商务产生了新的渠道合作效率；电子商务对降低交易费用的作用表现在通过市场组织生产的费用降低，从而使市场机制可以发挥更大的作用，在一定程度上代替了交易费用高昂的企业。     

交易效率、运输成本、产业集群与中心市场生成

文章研究的是批发贸易空间集聚的核心问题--中心型专业市场的生成.通过构建包含两个专业市场和两个相关产业集群的"中心-外围"模型,描述随着两个地区之间经济融合度的提高(用运输成本下降表示),两个专业市场之间的贸易份额"此消彼长"--批发贸易空间集聚,从而导致中心型专业市场生成的动态过程.本文得出的结论是,运输成本是中心型专业市场生成的必要条件和重要的外部因素,专业市场内在的交易效率是中心型专业市场生成的充分条件.如果缺乏当地产业集群的支持,那么市场将发展成为一个集散地性的"中心市场",如果获得了当地产业集群的支持,那么市场将发展成为一个产地型的"中心市场".     

农户人际关系网络结构、交易成本与违约倾向

在契约型农产品交易关系稳定性的研究中,很少有学者关注到社会网络因素对交易关系的影响.本文以农户与农产品收购企业之间的契约型交易关系为研究对象,运用结构方程模型检验了农户人际关系网络结构特征对农户交易成本及其违约倾向的影响.研究结果表明:农户人际关系网络密度对农户的信息成本和监督成本具有显著的负向影响,而农户人际关系网络中心性对农户的信息成本和监督成本具有显著的正向影响;农户信息成本和监督成本的增加会显著增强农户的违约倾向.     

品牌、交易成本与房地产品牌

交易成本是品牌产生、创建与品牌价值形成的关键要素。房地产商品特性和政策约束,使房地产交易成本呈现“部分刚性”,从而加大了房地产品牌创建的难度。房地产企业应在经营规模、产权确认、信息供给和交易执行机制上作出努力,通过降低购房者的交易成本,方可有效创建房地产品牌。     

交易费用、经济组织与治理机制——诺贝尔经济学奖得主奥利弗·威廉姆森的学术贡献和借鉴意义

奥利弗·威廉姆森教授是2009年度诺贝尔经济学奖得主之一,其学术贡献不只是对纵向一体化或企业边界问题的开创性研究,纵向一体化只是经济组织问题的一个特例。以制度、组织和治理为主线,对威廉姆森的学术生涯、知识谱系、代表性著作的回顾,揭示了他所提出的交易费用经济学的分析方法,特别是匹配交易活动与治理形式的契约关系有效治理的分析框架,具有更大的理论价值和广泛的适用性。此外,他把产业组织理论与交易费用分析融合在一起,对反垄断和规制等问题的研究成果也独具特色。其理论成果在经验检验、应用经济学和公共政策研究领域具有广阔的应用前景,跨学科研究方法具有借鉴意义。     

不确定性、交易成本与市场驱动型企业

由于市场的复杂化程度和竞争化程度不断加剧,如何实现并保持与不确定环境的互动和匹配是企业正在面临或将要面临的重要问题.交易成本理论将企业视为一种治理结构,旨在与客户的需求相匹配的市场驱动型企业这一新型的组织范式就是响应这一形势的治理结构,它将客户内部化并节约了交易成本.     

Transaction Cost Theory and International Business

I discuss the cross-fertilization between transaction cost theory (TCT) and international business (IB), showing how TCT provides a powerful lens to study the institutions that organize international interdependencies, and especially multinational enterprises (MNEs). I then discuss some of the insights that IB can provide for the further development of TCT. I argue that a full explanation of why MNEs exist must rely on information asymmetry as well as asset specificity, and that the study of modes of foreign market entry leads to alternative viewpoints on equity joint ventures and hybrids. I conclude by stressing the need for a simultaneous consideration of market transaction costs and internal organization costs when examining governance choices.