浅析债务资本成本计算公式的缺陷及改进

<正>资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价,是财务管理中的重要概念。企业无论向银行借款还是发行债券,一要支付资金筹集费(银行借款手续费和债券发行相关费用),二要支付资金占用费(利息),这些构成了债务资本成本的内容。在考虑货币时间价值的情况下,目前许多教材通常把债务资本成本的计算公式写为:     

实际利率法下债券发行所得税筹划

现推行的新会计准则规定对债券等存在折价或溢价的,只能采用实际利率法来进行摊销,取消了原先的直线法,税法也承认了新会计准则的操作方法。那么,在实际利率法下,企业对于债券的发行,究竞应该采用折价发行、溢价发行还是平价发行呢？哪种选择可以用更低的成本筹集到更多的资金呢？通过分析得出在发行时取得相同收入的情况下,折价发行、平价发行和溢价发行这三种方案,折价发行最优,其次是平价发行,最后是溢价发行。     

《小企业会计制度》讲解(九)

二、所有者权益所有者权益是指所有者在企业资产中享有的经济利益,其金额为资产减去负债后的余额。所有者权益包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。(一)实收资本实收资本是投资者按照企业章程或合同、协议的约定,实际投入企业的资本。根据我国有关法律的规定,投资者投入资本的形式可以有多种,既可以现金出资,也可采用以非现金资产出资。小企业收到投资者投入的资金,相当于其在企业注册资本中所占份额的部分,作为实收资     

国际项目资金来源的渠道分析

商业银行贷款一直是国际项目融资的最大来源，出口信贷作为一种国际信贷方式是各国争夺市场，扩大资本货物销售的一种有效手段。利用世界银行等多边金融机构的贷款或担保，也是项目融资的一个重要资金来源。随着金融创新的迅速发展，资本市场也日益成为项目融资的重要来源。项目公司可以在资本市场上通过发行股票和债券为项目筹集中长期的资金。……     

浅析债务资本成本计算公式的缺陷及改进

资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价,是财务管理中的重要概念。企业无论向银行借款还是发行债券,一要支付资金筹集费（银行借款手续费和债券发行相关费用）,二要支付资金占用费（利息）,这些构成了债务资本成本的内容。在考虑货币时间价值的情况下,目前许多教材通常把债务资本成本的计算公式写为：     

浅谈融资与减税

筹资是企业进行经营和获取利润的前提,如何使企业筹资获得更大的经济利益,除了采用一定的方法进行预测、决策外,还必须考虑伴随筹资活动的税收因素。一、股票、债券、借款筹资发行股票筹集资本是公司最基本的资金来源,筹集到的资本具有永久性、无到期日、不需归还等特点,而且没有固定的利息负担,股利是否支付及支付多少由公司的经营情况和有无盈利决定。但是普通股的股利从税后利润中支付,不能税前列支,因而不具有抵税的作用。企业除了发行股票进行权益性融资外,还可以利用长期借款或发行债券等负债方式融资。长期借款的手续比发行…     

浅谈上市公司资本公积转增股本存在的问题

《公司法》规定上市公司可以用资本公积金转增股本(简称转股)。由于资本公积金的构成内容有多项,因此,可以理解为,不管是哪一项资本公积金,都可以用来转增股本。但是,从会计核算的角度分析,资本公积(股本溢价)可以用来转增股本,资本公积(其他资本公积)一般情况下不应用来转增股本。     

新会计准则下可转换债券的会计问题研究

公司可转换债券(convertible bond),简称“转债”或“转券”,是公司债券的一种,指债券的持有人有权在规定期限内将其转换成确定数量的发债公司的普通股股票。随着我国资本市场化和国际化的深入,可转换债券日益受到筹资人和投资者的重视。     

股票融资与债券融资的比较及应用选择

随着社会主义市场经济体制的建立和完善,现代企业的融资方式正向多元化方向发展,诸如股东投入、银行借入、发行债券、抵押应收账款、背书或贴现应收票据、融资租入固定资产和补偿贸易引进设备等。随着一些大型、特大型甚至跨国公司的纷纷出现,企业愈来愈重视股票融资和债券融资等筹资方式对企业的影响。因此,本文试图通过对股票融资和债券融资的比较,促使企业根据自身的特点,合理选择筹资方式及其比例,以达到优化资本结构、提高经济效益的目的。一、股票融资与债券融资的区别股票融资是指企业通过发行股票来筹集企业所需资金;债券融…     

试论公司出资方式的成本分析与选择

<正>设立新公司过程中的股东出资是指投资方(包括法人、非法人组织以及自然人)在公司设立或者增加资本时,为取得股份或股权,根据协议的约定以及法律和章程的规定向公司交付财产或履行其他给付义务。出资一般有3种情况:一是根据被投资公     

浅谈合并价差、合并商誉和股权投资差额的关系

一、我国合并价差、合并商誉与股权投资差额的有关规定 我国目前关于合并价差的相关规定涉及到合并商誉及股权投资差额问题. (一)合并价差的规定 根据<合并会计报表暂行规定>可知:合并价差是母公司对子公司权益性资本投资数额与子公司所有者权益中属于母公司的份额相互抵销时所产生的差额和公司集团内部债券投资与内部应付债券相互抵销时所产生的差额之和.用公式1表示:     

商业银行代理债券业务的会计处理

债券作为国家、企业或公司的一种在资本市场中持续融资的方式,一直备受关注。代理债券业务,是指商业银行凭借其社会公信力高、网点多和专业性强的优势,受客户委托作为中介或代理经纪人,代理发行、代理兑付和承销债券的业务。新会计准则颁布以后,商业银行代理债券业务也发生了一些变化。本文拟结合新会计准则的相关规定对商业银行代理债券业务的会计处理进行探讨。     

关于新农村建设资金来源的思考

一、发行专门债券 我国国债资金基本都投在城市建设方面，而用在农村方面的资金严重不足，发行新农村建设专门债券是筹集新农村建设资金的新途径之一。     

广东国家税务局关于对非贸易及部分资本项目项下售付汇出具税务凭证的实施办法

为了完善非贸易及部分资本项目下售付汇管理,有效遏制逃套汇和偷税行为,根据国家外汇管理局、国家税务总局联合下发的《关于非贸易及部分资本项目项下售付汇提交税务凭证有关问题的通知》(汇发[1999]372号,国家外汇管理局广州分局、广东省国家税务局及广东省地方税务局联合以广州汇发[2000]7号转发)有关规定,特制定本办法。一、出具税务凭证的机关我省境内企业(含公司、机关团体及各种组织等国内法人及其分支机构和外国企业,下同)在非贸易及部分资本项目下购付     

兰金与斯派萨氏公司法(九) 第七章 股 份

第一节股份、股票、认股权证书及已缴合并股一、股份的性质公司资本的股份,是以资金额来衡量股东权益的手段和计算单位。它首先体现在承担债务责任方面,其次是利益方面,其中要受到公司全体股东通过的一系列契约条款的约束。例如:某股东分到1英镑为一份的股,那么该持股人或他的继承人迟早要付出不少于1英镑的现金或等值财产(如果发行股份时是带含溢价的,就必须支付1英镑多)。作为股票持有人——股东,根据公司大纲和章程规定。     

“分类表决”违法

中国证监会通过制定部门规章来规定和修改上市公司章程规范及股东大会表决制度,违反了国务院《规章制定程序条例》,属于程序违法。《若干规定》中有关“分类表决”的内容直接与上位法律和行政法规冲突,属于实体违法。通过修改公司章程给予一部分股东特殊的权力,就是改变公司招股时的契约,是改变受到法律保护的既有权利界定,是对其他股东权利的剥夺。     

企业应善用可转换债券融资

企业发行可转换债券,最直接的意义在于可以以较低的成本筹集资金。在资本市场利率很高或企业暂时收益欠佳的情况下,企业可以以低于资本市场利率的利率发行可转换债券。这时因为,投资在购买可转换公司债券时实际是投资了一份买入期权,而债券发行公司作为期权的卖,其收益体现在可转换公司债券相对于普通公司债券较低的票面利率上。如果投资普遍看好公司拟发行的股票,期权的价格可以提高,即可转换债券的票面利率可以低于同期普通债券的利率。如果发行可转换债券的公司在获得低成本债权资金的同时,也提高了公司的资产负债比率,则在全部资金利润率高于债权资金利息率时,可以发挥财务杠杆的作用和税收抵减的效应,提高股权资本的收益率。对于直接发行股票有困难的企业,通过发行可转换可使债券持有将来成为企业股东、达到增资的目的。     

企业应善用可转换债券融资

<正> 企业发行可转换债券,最直接的意义在于可以以较低的成本筹集资金。在资本市场利率很高或企业暂时收益欠佳的情况下,企业可以以低于资本市场利率的利率发行可转换债券。这是因为,投资者在购买可转换公司债券时实际是投资了一份买入期权,而债券发行公司作为期权的卖者,其收益体现在可转换公司债券相对于普通公司债券较低的票面利率上。如果投资者普遍看好公司拟发行的股票,期权的价格可以提高,即可转换债券的票面利率可以低于同期普通债券的利率。如果发行可转换债券的公司在获得低成本债权资金的同时,也提高了公司     

开放地方债券市场

地方债券是地方政府债券的简称,是一个与中央政府债券(国债)相对应的概念,亦称地方公愤。它是地方政府根据本地区社会经济发展状况和资金短缺程度,在承担还本付息责任的基础上,向社会公众发行的债务凭证。发债所募集的资金和还本付息均列入地方预算;筹集的资金一般用于解决地方财政资金的不足或用来兴建大型项目。建国初期,我国曾尝试过发行地方     

可转换债券价值及投资风险分析

可转换债券是指发行人依照法定程序,在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券.与普通债券相比,可转换债券可以视做一种附有"转换条件"的公司债券.这里的"转换条件"就是一种根据事先的约定,债券持有者可以在将来某个规定的期限内按约定条件转换为公司普通股票的特殊债券,其实质就是期权(Options)的一种变异形式,与股票认股权证(Warrant)较为类似.因此,我们可以把可转换债券视为"债券"与"认股权证"相互融合的一种创新型金融工具("混合债券",Hy-brid Bonds).本文对可转换债券的价值构成以及投资风险进行理论分析,并结合我国当前证券市场现状,对我国可转换债券的发展提出建议.