公募基金与阳光私募基金经理的投资能力实证分析

我国公募基金与阳光私募基金的发展从20世纪80年代末至今得到了长足的发展。主要采用TM模型和HM模型对基金经理的选股能力和择时能力进行了对比分析,总体来看,私募基金经理的投资能力优于公募基金经理。当用成功概率法进行辅助性验证的时候,发现两种激励模式下基金经理对市场方向的预测和判断基本相当,公募基金经理还略胜一筹。分析结果,我国基金行业基金经理的投资能力不具备显著的差异,投资业绩的差异关键在于对仓位的控制以及策略的灵活性。     

公募基金与阳光私募基金经理激励模型分析

当今,我国公募基金和阳光私募基金的发展都呈蓬勃之势。基金投资者作为委托人将资产交给基金经理管理,为使基金经理的行为,如努力程度、风险选择等符合委托人的利益,基金经理应得到有效的激励。建立了基金经理激励模型和指标,并从基金经理最优努力程度和最大期望效用、基金经理的风险选择两方面对基金经理激励模型进行重点分析。     

投资风格存在性别差异 女性基金经理更稳健

海外成熟市场投资者选择基金时最看重的因素就是基金经理。据美国艾莫利大学的巴克斯（Baks）教授测算，基金经理对基金业绩的贡献度可达10-15％。我们以中国基金业相关数据为样本，就基金经理性别与基金投资风格相关性进行实证分析，结果显示，女性基金经理在业绩表现、选股能力与选时能力上较男性基金经理略胜一筹，而且投资风格更稳健。[编者按]     

买基金不用追明星

选基金，还是选基金经理?应该选资深的基金经理，还是选新手?……基金经理实证研究的匮乏凸显了基金投资人的迷茫。梳理国内外基金经理研究的相关文献，我们发现。基金经理对基金业绩的贡献仅为10—15％。对于投资人来说，选择基金远比追随明星经理重要，而基金经理的年龄、资历对基金业绩的影响也远没有想象中显著。值得关注的是基金经理被更换的动机，因为这将影响基金业绩的走势。     

民间私募基金的风险防范及法律对策

什么是私募基金?所谓私募基金,是指通过非公开方式,面向少数机构投资者募集资金而设立的基金。私募是相对于公募而言,是就证券发行方法之差异,以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别,界定为公募和私募,或公募证券和私募证券。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的,因此它又被称为向特定对象募集的基金。与封闭基金、开放式基金等公募基金相比,私募基金具有十分鲜明的特点,也正是这些特点使其具有公募基金无法比拟的优势。     

私募基金：与公募的对照和竞争

5年熊市的大浪淘沙，大批“坐庄”炒作垃圾股的私募基金销声匿迹，一些坚持价值投资理念的新私募基金和牛市行情一同重新回到了中国股市。我们发现，它们与公募基金虽然都是价值投资的信徒，但由于所处环境、自身情况的不同，两者对价值投资理念的执行表现得“泾渭分明”。而且两者在股市中展开了一场以收益率为目标，以建仓时机和估值视角为手段的竞赛，大多数时候，两者的投资目标差异很大，公募基金的视野更多地聚焦在大盘蓝筹股、指标极重股和绩优“白马”股，私募基金更热衷在市场热点之外发掘“黑马”。两者的目标也有重合的时候，此时更能突出展现公募和私募各自的鲜明特征。在这场竞赛中没有胜负，更多的是通过多视角、深层次的发掘，带动上市公司价值更加充分的释放。[编者按]     

优秀的基金经理有共同点吗？——基金经理特征及其业绩的文献综述

本文通过对国内外有关基金经理特征和业绩的文献的系统比较,考察基金经理的年龄、性别、教育背景、国籍、从业经验等特征对基金业绩的影响,国内外学者的研究结论各有所重,尚无定论.投资者如果仅凭基金经理的个人特征和历史业绩来选择基金,未必能取得良好的投资者收益,基金行业的发展和投资者利益的保护、财富的增长也不可能仅仅依靠优秀基金经理杰出的投资能力和责任心而实现.因此,基金管理公司的公司治理、内部控制和风险管理、投资和研发能力等制度性、基础性方面的完善才是根本.     

优秀的基金经理有共同点吗?——基金经理特征及其业绩的文献综述

本文通过对国内外有关基金经理特征和业绩的文献的系统比较,考察基金经理的年龄、性别、教育背景、国籍、从业经验等特征对基金业绩的影响,国内外学者的研究结论各有所重,尚无定论。投资者如果仅凭基金经理的个人特征和历史业绩来选择基金,未必能取得良好的投资者收益,基金行业的发展和投资者利益的保护、财富的增长也不可能仅仅依靠优秀基金经理杰出的投资能力和责任心而实现。因此,基金管理公司的公司治理、内部控制和风险管理、投资和研发能力等制度性、基础性方面的完善才是根本。     

公募基金与阳光私募基金总体业绩评价

对不同激励模式下基金的总体业绩作了分析和评价,研究发现,提取高业绩费的信托型私募基金经理管理的基金业的业绩在考察期内要显著优于公募型基金．但个别私募基金经理的风险控制能力较差,给投资者带来了损失。在经过风险调整之后,信托型私募基金依然体现出优越性,不仅超越了公募基金,还大幅超越市场基准。     

基金经理异质性与投资风格漂移——基于SDS 方法的截面数据实证分析

本文采用基于强式夏普模型的SDS指标方法研究我国开放式偏股型基金中的基金经理异质性特征与基金投资风格漂移的关系.研究发现基金经理异质性特征中的社会类别异质性、信息异质性与价值异质性三个类别,包括基金经理更换、基金经理在本基金的从业时间基金经理的学历水平等代理变量对基金投资风格漂移程度存在显著的影响,股票市场上牛熊市性质和波动性对基金投资风格漂移影响显著.     

私募系公募基金发展路径分析

打通一二级市场,构建完备资管平台,一直是私募股权投资机构及公募基金管理公司的愿望,从2012年开始,伴随着监管机构监管权的明晰及相关监管政策的落地,这种愿望逐渐变成了现实。在详细分析了目前证监会已受理私募系公募基金状态的基础上,分析了公募基金业务体系及发展前景,指出了大资管趋势逐步形成的前提下,综合性资管平台成私募机构设立公募基金的终极目标。     

六成基金换将无缘无故，此类基金业绩往往较差

从1998年4月7日第一批规范的封闭式基金上市以来，截至2002年12月31日，我国证券市场上已有54只封闭式基金。与此同时，一批基金经理也开始走向台前。根据有关规定，基金经理必须对其管理的基金运作中涉及的交易行为负责；而业界人士也普遍认为基金经理在基金投资决策中的作用要大于50%。因此，基金     

竞相奔逃：如何面对基金赎回

当某只公募基金遇到巨大障碍时，投资者会很快撤资逃走吗？对开放式基金的运作人来说，这一问题的答案颇为重要，因为公募基金允许投资者在任何一天交易结束后赎回自己的份额。如果惊恐的股东变现撤资，那么，为了尽快筹集赎回资金，基金经理就得进行成本高昂而且无利可图的交易了，而这将损害剩余基金投资人的利益。因此，为减少赎回行为，许多基金采取了不同的措施。     

基金经理个人特征对基金业绩的影响

<正>自从我国第一支开放式基金出现以来，我国的基金逐渐向着多元化的方向发展，对外开放程度也随着证券市场的完善在不断地提高，有效地推动了基金业市场化进程，从而壮大了基金投资队伍，增强了基金经理的服务意识。在基金管理的过程中基金经理起着非常重要的作用，基金业绩受到基金经理综合素质能力的影响，所以，加强对基金经理个人特性的研究是非常必要且重要的。一、我国基金经理市场的现状随着证券投资基金业在我国的出现与发展，基金经理的重要性逐渐显现出来，受到各个领域的关注与重视。     

私募与公募基金的共生性和互斥性分析

公募基金和私募基金是两个相对应的概念,二者的区别主要体现在证券发行方法上,前者会公开发行份额,后者则只向特定的对象发售邀约。在经济全球化背景下,我国经济获得了迅猛的发展,私募基金的规模也在持续扩大。本文将就私募和公募基金之间的共生性和互斥性进行分析。     

私募基金财务管理中的风险防范策略探讨

私募基金规模与数量得到快速发展与生长，相较于公募资金来说，私募资金在投资策略方面有着一定的优势，得到高净值人群的青睐与关注。基于此，想要发挥出私募基金的投资效益与成果，就要实现财务管理工作的创新与优化，进而全方位解决潜在的风险。本文主要对私募基金特征与内涵进行分析，阐述私募基金行业对经济发展的重要作用，提出私募基金财务管理中风险防范的解决措施，仅供相关人员参考借鉴。     

“土人”尚志明——华安基金管理有限公司首席投资官

正尚志民是中国第一只开放式基金华安创新的首任基金经理,也是国内公募基金界从业时间最长、投资业绩最稳健的基金经理之一。担任基金经理十多年来,先后管理过6只风格不同的基金,其管理的基金多次获得"中国基金业金牛奖"。     

私募基金:何日走向阳光

私募基金，是与公募基金相对而言的一个概念，是指通过非公开方式面向少数机构投资者募集资金而设立的基金，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。     

中国资本市场投资者对基金经理更换的反应实证研究

过去的二十几年，中国的基金无论是数量还是资金规模都取得了长足发展，基金经理也频繁出现更换的现象，根本原因在于基金业蓬勃发展的同时，基金的内部管理和研究水平未能跟上发展的步伐，而且基金经理人才匮乏。文章选取2010年1月至2012年12月为样本期，探究开放式基金投资者对基金经理更换的反应和探讨这样的反应是否存在偏差，并在此基础上，试图就基金经理更换机制有效发挥所面临的问题提出解决方法。     

基金经理养猪是股市资源的浪费

就中国股市而言，就基金经理的身份而言，基金经理养猪实在是股市资源的重大浪费。