股权特征、社会责任与企业价值——基于我国商业银行的实证检验

本文选取我国上市银行2008-2012年的面板数据为样本,实证分析了股权特征、商业银行社会责任与企业价值之间的关系。研究发现：相比于国有控股银行,非国有控股银行履行社会责任更为充分,第一大股东持股比例与商业银行履行社会责任存在显著正相关;当期社会责任与当期企业价值呈正相关,说明商业银行履行社会责任有助于提高企业价值;同时,社会责任履行对银行价值具有滞后影响,且表现为滞后一期,即前一期社会责任的履行会提高当期的企业价值,并且相比于当期社会责任,前一期社会责任对当期企业价值的贡献更大。建议商业银行应增强社会责任意识以提升企业价值,保持适度的控股股东持股比例有助于社会责任的履行。     

高管持股、研发投资与企业绩效的关系研究

选取高新技术上市公司作为研究对象,运用回归分析,以及Clogg差异检验公式,在考察研发投资与高管持股对企业绩效存在滞后影响基础上,针对研发投资对滞后一期企业绩效的中介效应进行研究。实证结果表明,企业研发投资与高管持股对企业绩效都具有显著的滞后影响,且在滞后一期的影响最大;进一步的研究发现,企业研发投资对企业绩效存在滞后影响的同时对企业绩效具有显著的中介效应。     

利益相关者视角下创业企业社会责任与企业投资价值相关性研究——基于我国创业板上市公司年报数据

本文选取了2013年至2015年创业板上市公司100家共300个样本进行研究,检验了创业企业社会责任和企业投资价值之间的相关关系,并根据检验结果对创业企业履行社会责任对企业投资价值的影响进行分析和解释,同时提出创业企业应如何积极履行社会责任的建议。     

信息透明度、企业价值与去家族化——基于中国家族上市企业的实证研究

以2005~2014年家族上市公司为研究对象,实证研究了家族企业公司透明度、企业价值以及去家族化之间的关系,以检验"竞争优势"理论和"控制权私利"理论对于家族企业在我国市场环境下的适用性。研究发现,企业的信息透明度越高,家族企业价值越高;同时信息透明度促进了家族企业去家族化。进一步的研究发现,企业信息透明度的提升减弱了企业价值对家族企业去家族化的影响。另外,去家族化显著提升了家族企业的绩效水平。文章的研究表明家族成员对企业的控制体现了"控制权私利"而非"竞争优势"。     

企业社会责任对企业价值的影响实证分析

运用广义最小二乘法和主成分分析方法对2003--2006年沪深A股市场公司组成的面板数据进行分析．结果表明：企业社会责任的主要指标与当期企业价值正相关或负相关，企业社会责任的主要维度与当期企业价值负相关或不相关．企业社会责任的综合值及其一阶滞后值与当期企业价值负相关，企业社会责任的综合值与企业价值之间存在长期的U形相关关系。     

融资约束、超额现金持有与企业价值

从融资约束的角度,以2007~2010年沪深两市的上市公司为样本,分析了融资约束与企业超额现金持有之间的关系,探讨了融资约束对超额现金持有价值的影响,并对国有企业和民营企业以及不同货币政策下的异同进行了分类检验。研究结果表明:融资约束与超额现金持有呈正相关关系,融资约束对企业超额现金持有的影响在货币紧缩时期和民营企业中更大;我国上市公司的超额现金持有能提升公司价值,民营企业持有的超额现金价值显著大于国有企业,但融资约束对超额现金持有的价值影响不显著。     

企业过度投资新视角:风险偏好与政治治理

以2007年～2012年沪深交易所4股非金融类上市公司为研究样本,实证检验企业家风险偏好对过度投资的影响及公司政治治理对过度投资和企业家风险偏好之间关系的调节作用.研究结果表明:企业家风险偏好与过度投资显著正相关,即企业家承担风险的意愿越强,企业过度投资程度越高;公司政治治理对企业家风险偏好与过度投资之间的关系具有负向调节作用,即相比没有政治治理的公司,具有政治治理的公司会削弱企业家风险偏好与过度投资之间的正相关关系.这一结论表明,党组织(党委书记)参与公司治理能在一定程度上抑制企业的过度投资行为,提高企业的投资效率.     

R&D信息披露与企业市场价值相关性研究——基于高新技术企业的实证分析

以深圳证交所上市的高新技术企业为研究对象,以2007年—2009年作为研究区间,考察了RD信息披露对高新技术企业会计信息有用性和市场价值的影响。结果表明,披露了RD信息的高新技术企业的会计信息更能得到信息使用者认同,RD信息披露与企业市场价值之间存在显著正相关关系,并且信息披露的规范程度与企业市场价值之间呈显著正相关关系。     

中国制造企业供应链整合对竞争优势及企业绩效的影响研究

本文在中国制造企业背景下,建立了供应链整合构面,提出供应链整合的多维度结构,并测量供应链不同维度对竞争优势和企业绩效的影响。结果表明,供应链整合分为：企业内部整合、企业外部流程整合、企业与顾客信息整合和企业与供应商信息整合四个维度。除了企业与供应商信息整合对竞争优势及企业绩效没有产生显著影响外,其他三个维度均对竞争优势和企业绩效产生显著正相关关系。这些研究结果揭示了中国制造企业供应链整合的因素构成及其对竞争优势和企业绩效的影响,对于进一步研究中国制造企业供应链整合实践具有一定价值。     

企业竞争情报系统建设与实施（下）

建立竞争情报系统是以增强企业竞争实力为目标，通过对企业自身以及竞争环境、竞争对手信息资源进行收集、分析、评估，系统可发挥人机交互辅助决策和战术支持的作用。本文从分析一汽集团的竞争情报工作现状和优劣势为出发点，围绕企业建立竞争情报系统，服务企业战略规划及产品研发的必要性，在研究竞争情报理论方法的基础上，结合集团多年建设与实施竞争情报系统的经验，通过对一汽集团企业竞争情报系统的分析、设计、以及系统建设、评价与反馈机制等方面的介绍，说明完善企业竞争情报建设是企业获取可持续发展优势的有力保障。上一期我们刊登了关于企业竞争情报概述、一汽集团企业竞争情报系统分析和系统设计的介绍，本期将介绍一汽集团企业竞争情报系统建设以及其评价反馈机制。     

商务模式视角下的战略性企业社会责任研究——以三棵树涂料公司为例

战略性企业社会责任是企业获取新的业务机会及实现竞争优势的一个有效来源,为企业如何实现经济价值与社会价值的双重目标提供了一个新的思路。结合商务模式理论,构建出战略性企业社会责任理论分析框架,运用单案例研究方法,以三棵树涂料公司为例,从融入社会责任维度的价值主张、价值链创新的价值支撑、竞争环境投资的价值保持三个方面,分析案例企业如何通过实施战略性企业社会责任,创造出共享价值,最终实现企业与社会的双赢。     

公司治理、技术创新和企业绩效的实证研究

公司治理及技术创新对企业绩效发挥了重要作用。本文系统研究了企业公司治理及技术创新和企业绩效之间的关系,建立了一个三者之间的综合模型,通过调查数据的验证,对基于能力和基于资源的理论进行了完善和发展。研究结果显示,不同的企业公司治理及技术创新会对企业绩效产生不同的作用。因此,对于中国企业来说,建立良好的治理机制,可以增强企业竞争力,提高企业绩效。     

企业社会责任履行、R&D投入与财务绩效——基于我国主板上市公司的经验证据

在当前市场竞争环境中,社会责任履行情况已成为企业竞争的重要因素之一,而企业选择主动承担社会责任是否能够有效促进财务绩效的提高和企业价值的实现?基于我国A股上市公司2010-2015年六年数据共3181个研究样本,研究不同作用机制下企业社会责任履行情况、R&D投入与财务绩效的三者的复杂关系。实证结果表明：（1）企业履行社会责任与财务绩效呈正相关关系;（2）不同的作用机制不会改变企业社会责任履行与财务绩效的正相关关系;（3）技术创新投入增强了企业社会责任对企业财务绩效的积极影响,但是这一结果主要是基于研发投入与战略性社会责任的履行保持一致对企业绩效产生正向的刺激效果,而研发投入对利他性社会责任与财务绩效的调节作用表现并不显著。     

湖南上市企业人力资本与公司绩效关系实证研究

新增长理论认为,人力资本是经济发展内生增长的决定性力量,是企业重要的资本。本文选取了湖南69家上市公司,对湖南上市企业人力资本（生产销售人员占比、技术人员占比、受教育程度、年龄）与公司绩效的关系进行了实证分析。分析结果表明：公司技术人员占比、员工平均年龄、教育背景的异质性与公司绩效成负相关关系,员工年龄的异质性、拥有大学以上文凭的员工占比与公司绩效成正相关关系,生产人员占比与公司绩效成倒U型关系。     

利益相关者满意度、竞争优势与企业创新

企业竞争优势的形成是一个动态的复杂过程。将利益相关者满意度、竞争优势以及企业创新结合起来,建立一个动态的理论模型。研究认为,企业创新有助于企业竞争优势和利益相关者满意度的提高,但过高的竞争优势和利益相关者满意度会由于组织惯性和利益相关者激励不足而对企业创新产生负面影响;外部环境的动态性和内部企业文化,在企业创新与利益相关者满意和竞争优势的互动关系中起调节作用。建立的动态理论框架,对于理解企业社会责任和竞争优势的关系提供了一个新的视角,为进一步的实证研究和理论创新奠定了基础。     

中小企业治理结构与绩效的实证研究——以中小企业板为例

本文在借鉴公司治理结构与绩效相关理论的基础上,以38家中小企业板上市公司为研究对象,运用相关分析和回归分析方法对公司治理结构与公司绩效的关系进行了实证分析,得出以下结论:适当分散股权,形成大股东之间的制衡机制和加强外部治理有助于提高公司绩效;提高管理者持股比例和报酬水平能够提高公司绩效;公司董事会的规模与公司绩效之间存在负相关关系;而独立董事和银行对公司治理绩效影响不显著。     

公司治理指数与资本结构治理效应

通过实证分析公司治理水平对资本结构治理和企业绩效的影响发现,公司治理指数与资产负债率偏离行业均值的程度显著负相关,与企业的主营业务利润率、经济增加值比率显著正相关,与托宾Q值正相关但不显著。这说明,企业要充分重视公司治理结构与资本结构的互动作用,以提高企业的经营业绩和成长价值。     

终极控制人、政府干预与公司多元化价值

考察我国转轨经济背景下政府干预与公司多元化价值的关系。研究发现,政府对经济干预程度越高,上市公司多元化价值越低,且当终极控制人性质为国有时,这种现象更为明显。政府干预下的公司多元化经营,由于更多地出于政治目标和社会职能的考虑,降低了公司价值,特别是国有控股公司,政府更容易影响公司多元化价值。研究增进了对经济转型时期政企关系的认识,对理解新兴市场公司的多元化价值影响也提供了新的视角。     

基于顾客满意的企业社会责任与其绩效关系的实证研究

文章通过运用一个概念模型并提出一些假设：企业社会责任部分地通过顾客满意这个中间变量影响其市场价值；企业社会责任与其市场价值的关系依赖于企业产品质量或创新能力。实证研究表明。顾客满意在企业社会责任和其市场价值之间能够起到中介效应；企业能力在企业社会责任与其市场价值之间能够发挥调节效应。     

企业培训效果制约因素的内部机理研究:基于ISM模型的解释

在系统归纳和整理影响我国企业培训效果制约因素的基础上,借助解释结构模型方法的优势,厘清了各个制约因素间相互作用的内在机理.研究表明:企业培训制度滞后、企业高层对企业培训重视不足以及企业培训职能归属定位模糊对企业培训效果的制约作用最大,而培训需求与企业特征脱节、企业培训财务投入不足以及缺乏有效的企业培训评估机制的制约作用次之,员工缺乏积极性以及受训员工接受能力有限对企业培训效果的制约作用最小.因此,企业应该基于不同制约因素的内在机理有步骤、有重点的提升企业培训效果.