我国企业重组的若干难点问题分析

企业重组的内涵有狭义和广义之分。狭义的企业重组是指在不涉及资产隐含的产权权力变动的情况下，企业将自身资产的总量及分布结构根据企业战略目标加以变动。广义的企业重组是指资产隐含的产权权力发生变动的前提下，对自身资产的总量与结构进行重新配置，或改变原有的委托-代理关系运作资产的方式。重组是企业资本经营的具体方式。是以优化资产结构、创造和培育核心竞争力、提高资产的配置效率、实现资本收益最大化为目标的。重组与并购的主体应该是所有及其代表，而不应该是经理人员，客体则应该限定为所有权益资本。此外，本还分析了我国企业重组的现状、重组的定价、风险及其防范、支付方式和产品经营与资本经营的协调等问题。     

我国上市公司资本结构的产权制度分析

国家主导下的基本产权制度变迁过程中,各产权主体争夺共同财产的博弈决定着我国上市公司资本结构的演进和现状,而这种资本结构造成了：宏观上整个社会产权配置错位,国家控制了过多的社会经济资源,社会经济效益下降;微观上企业内外产权配置错位,企业价值下降。随着经济转轨的深入,国家由优化资本结构的发动者变成了优化资本结构的阻碍。因此,国家控制权是优化上市公司资本结构的关键之一,不放弃控制权的国有股减持是没有意义的。     

浅谈我国国有企业资本结构问题

本文在阐述了资本结构概念即企业资本结构就是指企业资金来源中负债与净资产(即股东权益)的比例关系的基础上,对我国国有企业资本结构的发展历程进行回顾,分析了现今国有企业资产负债率高、负债结构不合理、国有股一股独大以及资本结构缺乏弹性的现状,鉴于此,调整和优化国有企业资本结构已势在必行,并以债转股为例探讨目前国有企业的优化方式。     

资本结构与企业价值最大化

资本结构的不同安排,会直接影响资本成本和未来现金净流量贴现的折现率,从而最终影响企业价值。优化产权配置结构,强化债务对经营者的有效约束,充分利用企业资本结构的信号传递功能,以实现资本结构优化,促进企业价值增长。     

浅谈我国国有企业资本结构问题

本文在阐述了资本结构概念即企业资本结构就是指企业资金来源中负债与净资产（即股东权益）的比例关系的基础上,对我国国有企业资本结构的发展历程进行回顾,分析了现今国有企业资产负债率高、负债结构不合理、国有股＂一股独大＂以及资本结构缺乏弹性的现状,鉴于此,调整和优化国有企业资本结构已势在必行,并以＂债转股＂为例探讨目前国有企业的优化方式。     

我国企业负债经营及相关对策研究

企业确定负债经营方式,要考虑在企业的负债额度内。不同资金来源的组合配置则产生不同的资本结构,企业的资本结构的决策问题,主要是资本的属性结构问题即债务资本的比例安排问题。保持负债和所有者权益的合理比例,形成最佳的资本结构,是现代企业负债经营中非常重要的一环。     

论产权市场的功能、管理与法制化建设

产权市场为国有资产存量提供了进退通道,有利于国有资产存量的结构优化,防止国有资产流失,也为民营资本和外资参与国有资产重组架起了桥梁。加强产权市场管理,需要制定中国产权市场的发展规划,改进对产权交易中介机构的监管,科学确定产权交易价格,规范企业产权出让收入的处置工作,完善产权交易的社会保障体系。加速产权市场的法制化建设,必须明晰企业产权界定,规范产权交易经纪主体及其法律关系,依法规范资产评估程序,加强对产权交易的法律监督,构造完整的企业产权交易法律体系。     

试论现代企业资本结构

资本结构,从广义上讲是指企业各种不同形式的负债与权益资本之间的组合关系;从狭义上讲是指企业长期负债与股本(所有者权益)之间的比例关系。资本结构是企业筹资决策的核心问题。党的“十五”大后,随着企业之间兼并、重组、联合、控股、租赁等资本运营方式的开展,企业的筹资方式、筹资渠道渐呈多元化趋势,筹资方案的优劣在一定程度上取决于企业资本结     

信贷政策与企业资本结构——来自中国国有和非国有上市公司的实证比较研究

以1999～2010年中国上市公司的微观数据为例,研究了信贷政策对国有和非国有上市公司资本结构选择的影响。研究发现,在面临信贷政策冲击时,国有比非国有上市公司资本结构调整幅度大。从负债结构上看,国有上市公司流动负债率和长期负债率的敏感程度均小于非国有上市公司,且非国有上市公司负债期限的变动更明显。进一步研究信贷政策对于不同规模上市公司资本结构的影响后发现,小规模上市公司资本结构对信贷政策的敏感性较弱。为此,有必要根据不同性质和规模的企业制定差异化的信贷政策,从而为优化企业资本结构提供有利条件。     

负债融资的治理效应探析

目前我国上市公司资本结构的显著特征是负债融资比例偏低。可以适当增加负债融资可以降低股权代理成本,形成权利制衡机制,优化资本结构,维护各利益相关者的权益,增加企业价值。但我国上市公司还存在各种制约因素,致使负债融资尚不能发挥应有的治理效应。     

以结构优化为目标 着力推进资本重组

资本重组只有以结构优化目标，才能真正促使各种经济资源在不断重新组合过程中逐步趋向优化配置状态。     

优化资本结构建立现代企业制度

国有企业运行低效的主要原因并非资产负债比率问题，而是运行效率和资本结构问题，优化资本结构的关键在于确定权益资本之间的比率，其中起着决定作用的因素在于建立现代企业制度。同时，负债资本结构也不容忽视。     

试论商业企业资本结构的优化

优化资本结构是企业财务管理的一项重要内容。本试以某商业企业为典型，通过剖析其资本结构的现状及成因，提出优化商业企业资本结构的措施。典型企业资本结构不合理主要表现为：资产负债率高、报酬率低、流动负债比重大、债权主体少、资产质量差、技术含量低。其成因，既有国家政策、经济体制等宏观环境方面因素，又有经营机制、内部管理等企业自身方面因素。本认为，该典型企业资本结构状况及成因在当前商业企业中具有普遍性和代表性。优化商业企业资本结构，要从宏观和微观两方面着手：国家要给予必要的政策扶持，创造良好的外部环境；企业要搞好自身经营管理，通过公司制改革，盘活优化资产，多方吸纳资金途径，实现资本结构的优化。     

浅谈如何优化国有企业资本结构

国有企业资本结构失衡的主要原因是：企业市场经营能力和获利水平较低，不能满足自身资本需求，只能从外部借入或货款，在不断的循环周期中形成负债比率偏高的状况。对国有企业资本结构的优化，可以按照企业负债率高低和经营状况，将其分成正常企业、亏损严重企业、可正常化或潜在正常化等三类企业，以便根据不同情况采取不同的优化措施。     

资产重组的账务处理浅探

资产重组是指通过不同法人主体的法人财产权、出资人所有权及债权进行符合资本最大增值目的的相互调整与改变，对实业资本、金融资本、产权资本和无形资本的重新组合。重组的目的是实现企业一定的目标，即获取利润及使股东投资回报率最大化，充分利用资源并采取一定的管理手段以应对日益激烈的市场竞争。其主要目标是实现资本的不断增值和利润的最大化。     

建立人力资本会计模式的思考

人力资源会计向人力资本会计过渡是知识经济时代企业管理实践的客观要求.新型人力资本会计将人力资本所有者分为生产型人力资本、知识型人力资本和经营型人力资本三种,生产型人力资本作为"债主"享有固定收入索取权和企业不能偿还债务的破产权,知识型和经营管理型人力资本作为"股东"享有剩余收入索取权和企业正常经营情况下的控制权.新型人力资本会计核算体系应以新的会计方程式"物质资产 人力资本＝财务负债 人力负债 财务资本权益 人力资本权益"准确反映人力资本所有者权益.     

财务资源的配置

财务资源的稀缺性客观上要求企业对其进行优化配置,以提高财务资源效率.本文认为市场配置优于行政配置,在融资中要实现最优资本结构,投资中明确有效的投资组合,通过资本重组使现有资源配置效率达到更高水平.本文从行为与效率的角度来研究财务资源配置具有积极的意义.     

经济发展在于民有民营

新经济的基本概念是以要素的优化重组提高生产能力,产权资本运营提高生产率,概括地说,就是要通过资本运营获利。今后的市场发展是以产权市场发展为标志的,产权市场化后,以资本形式存在,出资人具有支配权。在资本运营的新模式中,民有民营经济是最活跃、最有潜力的,在县域经济中处于主体地位。因此,在推进农村工业化的过程中,我们务必着力发展民有民营企业。     

企业上市资产重组融资模式

资产重组是企业上市走向资本市场,实现社会融资的关键环节。企业上市通过诸多要素的重新组合,使企业在竞争激烈的市场经济中重新树立形象,达到资本市场融资的目的。企业上市重组不仅是资产重组,而且还包括业务重组、负债重组、股权重组和人员及机构重组等。其中资产重组是企业上市重组核心,是其他要素重组的基础。资产重组模式有多种,选择良好的资产重组模式,方可取得非凡的融资效果。     

资本结构与契约

从契约的角度来论述资本结构,试图说明企业的契约结构通常表现为债务-权益结构;债务契约能有效地降低企业总的契约成本;企业最优的资本结构(即最佳的负债比率)要保证负债-权益结构中的契约成本最低,即使用负债融资所避免的重复监控成本与负债所带来的代理成本相等.