八十年代以来美国国际投资头寸的变化及原因分析

本文采用Ｇｒａｎｇｅｒ检验证明了世界美元储备需求和对美国的直接投资需求是导致美国成为净债务国的原因，建立了美国经常项目差额、美元储备需求、直接投资流量与美国国际投资头寸净值之间的动态回归模型，并分析了美国国际投资头寸恶化的传导机制。     

美国国际投资净收益对美元国际地位的支撑作用

21世纪以来,美元的国际地位并没有随美国国际经济地位下降、双赤字扩大和内外债务增长而衰落.基于1972-2020年数据进行VEC及门限回归分析显示,美国国际投资净收益及其占国民收入比率的不断提高在其中发挥了重要支撑作用,支撑美元国际地位的核心力量已由美国的实体经济实力转换为国际金融实力.预期未来数年美国国际投资净收益占比仍将维持在高位,其对美元的支撑作用依然强劲,还将受到美国低利率、弱美元、科技领先、国际货币联盟和数字货币竞争等政策的加固.因此,中国应采取"躲离美元"、提高国际投资效率、稳定人民币有效汇率和更加务实有效的人民币国际化等策略加以应对.     

90年代以来国际直接投资的基本特征

20世纪90年代以来，国际直接投资得到长足的发展，成为推动世界经济的发动机，并呈现出如下基本特征：以“美国、西欧、日本三级”为代表的主要西方发达国家在国际直接投资领域中占据主导地位；投资政策日趋自由化，为国际直接投资的大发展创新了良好的外部条件；跨国购并超过“绿地”式投资，成为国际直接投资的主要实现途径。     

20世纪90年代以来美国对外直接投资发展的新特点

美国是最发达的资本主义国家,也是最重要的国际直接投资输出国,其对外直接投资的发展变化对整个国际投资发展的格局有着重大影响.本文以统计数据为基础,深入分析了20世纪90年代以来美国对外直接投资发展的一些新特点.     

20世纪90年代以来美国对外直接投资发展的新特点

美国是最发达的资本主义国家，也是最重要的国际直接投资输出国，其对外直接投资的发展变化对整个国际投资发展的格局有着重大影响。本文以统计数据为基础，深入分析了20世纪90年代以来美国对外直接投资发展的一些新特点。     

人民币国际化与国际储备货币体系改革

当前,人民币的国际货币属性主要是作为跨境贸易结算货币来体现,跨境贸易人民币结算规模快速增长。人民币的投资职能处于起步阶段,香港离岸人民币业务发展迅速。人民币的储备职能尚处于萌芽时期,一些国家已将人民币作为储备货币。目前的国际储备货币体系具有不公平性和不稳定性的严重缺陷。人民币一旦国际化,中国以及和中国经贸联系密切的国家将减少美元储备的积累,从而将在一定程度上减缓当前体系的不公平性。人民币一旦国际化,中国就将从美元储备的最大需求国转变为国际储备的供给国,并在国际储备货币体系内引入更多的竞争,从而将增进当前体系的稳定性。     

国际直接投资的发展与世界经济分工格局新变化——《国际直接投资（FDI）比较研究》评介

国际直接投资是国际经济分工不断深化、国际经济分工技术水平不断提升和国际分工政策环境不断改善的产物。商品的区际间或国际的价格差异引发了国际贸易活动，而资本的区际间或国际问的现实的或潜在的综合获利差异是企业进行国际直接投资的基础。国际直接投资理论的目的是为了对广泛存在的国际直接投资行为给予合理的解释。因为大规模的国际直接投资活动最早是由已经完成工业革命的欧洲国家和后来的美国等发达国家来完成，     

我国关于国际直接投资理论的研究评述

自1960年以来,由于西方学者富有成效的研究,国际直接投资理论已发展成为国际经济学领域内一门独立的学科。西方学者从投资国立场出发,集中研究发达国家厂商对外直接投资领域,很少涉及吸收直接投资领域,对发展中国家吸收国际直接投资和对外直接投资缺乏足够的理论解释。改革开放以来,随着中国吸收利用国际直接投资的增加,我国学者开始对这一领域进行研究,取得一些进展。本文介绍了我国学者近年来提出的诱发要素组合理论、非内部化理论和优势互补理论,并分别给予了分析评价。     

美国在华直接投资对中美贸易的影响

随着中国改革开放程度的不断深入发展,越来越多的美国企业来华进行直接投资,使美国已成为我国吸收外商直接投资的重要来源国.从总体上看,国际商品贸易与外商直接投资之间的相互促进关系日益加强.但具体来说.把研究投资与贸易关系的视觉立足到具体国别,即在经济全球化的今天,美国在华直接投资与中美两国双边贸易额这两者之间仍然存在着长期稳定的联系.     

SDR的发展过程、作用及其展望

布雷顿森林体制是以美国强大的经济实力和巨额黄金储备为后盾建立起来的，而美元在国际货币体制中的中心货币地位也是以此为前提而形成的。随着美国国际收支恶化和黄金储备的减少。国际社会对美元的不信任感日益显露，加之美元连续爆发危机。于是国际基金组织于1969年七月对《基金协定》作了第一次修改，创设了特剐提款权（SDR）。     

京津冀地区差距与市场规模

基于新经济地理学的分析框架,应用1985-2006年面板数据,对造成京津冀地区差距的影响因素进行了实证研究,结果表明:京津冀地区差距的主要原因在于市场规模的差异,投资和人力资本对于地区差距也有重要影响,而对外开放度和区域内贸易自由度影响不显著。实现京津冀地区的协调发展,国家应在政策、技术、资金、管理等多方面进行鼓励与支持。     

外资股权并购与当前我国股市的发展

本文探讨我国股市与通过股权交易的外资并购（以下简称外资股权并购）之间的关系，其中对外资股权并购国企提升被并购国企的托宾Q值（Q=股票的市影资产的重置成本）进行了理论创新，这对解决目前我国国有法人股解禁问题具有一定的现实意义。同时对我国股市与外资股权并购做了目前学界还未做过的实证分析，通过分析笔者认为：针对目前我国低迷与宽幅振荡的股市，外资股权并购将是其后续发展的动力之一。     

西安工业利用外商直接投资的效应及对策

近年来,西安工业利用外商直接投资取得了明显的经济效应.外商投资增加了西安工业的资本积累,促进了西安工业的增长,拓宽了利税来源和就业渠道,对西安经济的发展起到了积极的推动作用.但目前仍存在着利用外商投资总量规模小、投资结构单一、投资比重有所下降、投资环境相对较差等问题.为此,今后应当积极探索利用外商投资的新方式,通过改革克服影响外商投资的体制障碍,制定合理的产业引导政策,加强投资环境建设,以进一步提高西安工业利用外商直接投资的力度和绩效.     

价值投资与行业轮动相结合的量化择股策略研究

把价值投资和行业轮动相结合进行量化择股,可以吸收两者的优点、避免各自的缺点。从实践的角度上看,这两者相结合,可以在投资的稳健程度和收益率之间找到更加有利的均衡。     

广西北部湾经济区招商引资存在的问题及对策

实现广西北部湾经济区经济的跨越式发展,在很大程度上取决于扩大招商引资的力度。目前,广西北部湾经济区招商引资中还存在诸多问题,分析这些问题的原因,制定相应的解决方案措施,对广西扩大招商引资有着重要的指导性意义。     

全球经济失衡的形成机制及其前景

世界经济失衡的实质是美国与亚洲主要经济体及部分产油国之间的结构性货物贸易失衡,其中美中结构性货物贸易失衡最为引人注目。美国对包括中国在内的国家或地区的产业转移,进而引致亚洲经济体对美出口返销是当前这种世界经济失衡的主要原因。因此,世界经济失衡是否可持续取决于当前美国等对包括中国在内的亚洲经济体的产业转移及外国对美资本流入是否可持续。     

债务期限结构对公司投资行为的影响——来自制造业上市公司的证据

本文以我国制造业的上市公司为研究对象,实证考察了负债融资的债务期限结构对公司投资行为的影响,从而揭示了负债作为治理机制所带来的经济后果。实证结果表明：短期负债约束公司长期投资活动;在一定负债程度上,长期负债有利于公司的长期投资行为;公司的资产规模和融资活动的现金流会影响公司投资活动的现金支出,进而影响公司的投资活动选择。     

中国投资公司的法律解释

在中国外汇储备急剧增加的情况下，如何实现外汇储备的保值增值便成为了外汇管理工作当中的重要问题。中国投资公司的成立反映了我国外汇储备管理方面由被动到主动，由消极到积极的转变。尽管经济学界对于中国投资公司给予了高度关注，然而法学界却对此鲜有论及。论文拟从法律视角对中国投资公司的成立背景、性质、注册资本金来源等方面进行研究。     

《证券投资基金法》修订与市场监管理念的转变

在现行《证券投资基金法》框架下我国证券投资基金市场监管的基本理念已经不能够完全满足市场参与者的需要，因此有必要在理论上界定证券投资基金市场监管的目标、原则和手段，并在此基础之上将这些理念的调整反映到正在进行中的《证券投资基金法》修订工作之中，以更好地适应未来我国证券投资基金市场的整体有序健康发展。     

美国对冲基金监管立法研究

美国的对冲基金市场在世界上最具活力、最富创新精神,在很大程度上得益于其发达而灵活的监管制度。其主要由《证券法》、《证券交易法》、《投资顾问法》和《投资公司法》构成,立法内容主要集中于合格投资者的规定、美国人的界定、私募发行的界定、豁免登记和信息披露的条件、税收标准、反欺诈条款的适用等方面的规定。美国的对冲基金监管制度具有发展性、严密性、针对性和全面性等特点,其不足主要在于立法目的有失偏颇,侧重于提高金融体系的效率,而忽略了对冲基金造成系统性金融风险的问题。但是随着实践的深入,其必将进一步丰富与完善。