地方政府融资平台可持续发展的政策建议

地方政府融资平台作为特定阶段经济社会快速发展的产物,在统筹地方政府资源、加快地方基础设施建设和应对国际金融危机中发挥了积极的作用,但也存在平台数量增长过快,债务规模迅速扩张,平台运营不规范,潜在风险加剧等问题,引起社会的普遍关注。因此,规范地方政府融资平台的运营,加快财政体制改革,防范和控制潜在的风险,促进地方政府融资平台健康发展刻不容缓。     

规范地方政府融资平台发展的思考

在2009年经济刺激政策的契机之下,地方融资平台在全国各地一派燎原之势。然而,繁荣之下已是风险暗涌。2009年下半年以来,地方政府融资平台可能带来的财政风险和金融风险已引起了监管层和社会各界的高度关注。规范地方政府融资平台,需要做好以下几个方面的工作:要从体制上改变地方财政积弱状况;要明确地方政府融资平台的经营性质和功能定位;要对地方政府融资平台进行全面摸底,分清类别;建立地方政府投融资责任制度;借鉴国外债券经验,推动地方债务透明化;培育更多的新经济增长点来化解债务风险。     

地方政府融资平台、或有负债与财政风险

在当前宽松的货币政策环境下,地方政府融资平台呈现"井喷式"爆发.地方政府融资平台在拓宽地方政府融资渠道、完善地方公共服务建设、繁荣地区经济、推进地区城市化进程等方面发挥了重要的作用.然而,地方政府融资平台下的政府担保融资却构成了地方政府的或有债务,形成潜在的财政风险.     

我国地方融资平台运行风险及控制研究

近年来,地方融资平台向商业银行贷款规模急剧扩张,其贷款风险逐步凸显。地方融资平台的风险主要表现为债务风险、管理风险和潜在风险,管理风险最终会转变为债务风险,而债务风险则可能最终演化为金融风险和财政风险。本文剖析了地方融资平台风险成因,在此基础上,提出了控制和化解地方融资平台贷款风险的对策建议。     

地方投融资平台的风险管控与调整

当前地方投融资平台风险主要体现在信贷规模急剧扩张导致的债务风险,以及过度依赖土地资源受房地产市场影响过大的财政风险。宏观调控压力与地方政府投融资平台风险控制之间的矛盾日益突出,地方投融资平台要在进一步注重制度创新的同时,更加有效地化解平台投融资的制度风险,寻求更加市场化的投融资方式,以期在城市化进程中继续发挥作用。     

地方投融资平台的风险管控与调整

当前地方投融资平台风险主要体现在信贷规模急剧扩张导致的债务风险,以及过度依赖土地资源受房地产市场影响过大的财政风险。宏观调控压力与地方政府投融资平台风险控制之间的矛盾日益突出,地方投融资平台要在进一步注重制度创新的同时,更加有效地化解平台投融资的制度风险,寻求更加市场化的投融资方式,以期在城市化进程中继续发挥作用。     

新型城镇化融资方式的转变——从土地财政到PPP模式

当前我国处于快速推进城镇化建设时期,需要巨大的资金支持,自分税制以来,地方政府财政缺口逐年扩大。在相当长的时间内,地方政府主要依靠土地财政为城镇化建设进行融资,产生一系列诸如债务风险等问题。在这种情况下,地方政府亟待寻求一种可持续、规范化的融资方式来替代传统的融资方式。后土地财政时代,政府与社会资本合作模式(PPP模式)将成为地方政府拓宽融资渠道的新手段。     

基层融资平台债务风险及市场化转型 ——以W市H区为例

融资平台是地方政府债务融资的重要载体,其清理规范及市场化转型是地方政府隐性债务治理的关键.本文从债务风险较为严重的基层融资平台入手,调查研究了融资平台债务风险及市场化转型问题.发现的事实有,基层融资平台债务规模已经超过地方一般公共预算收入与土地出让收入之和;基层融资平台贷款大多来自中小银行和地方法人银行,占当地信贷资源约1/4,成本高于市级平台约2％;除了巨额债务负担外,融资平台作为政府融资窗口的设立初衷及定位、政企边界难以厘清、人力资本缺乏也是制约融资平台市场化转型的重要障碍;在分级管理机制和风险隔离考虑下,基层融资平台很难得到上级政府的支持.基本结论有,融资平台市场化转型背景下,应保留部分融资平台继续履行政府融资职能,但需健全债务统计与管理体系;融资平台系统性法律安排、地方政府债务融资的财政纪律及市场约束机制、平台现实债务化解策略构成了融资平台市场化转型的长短期路径和制度保障.     

地方政府融资平台的法律风险及控制

截至2010年底,全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计10.7万亿多元,存在着巨大的债务风险,主要表现在财政、金融和法律等方面.对风险的控制主要通过完善与地方政府融资相关的法律、建立和完善地方偿债机制及问责机制、推动地方政府融资法定化和平台融资市场化等方面进行.     

政府融资平台贷款应尽快纳入地方预算

为应对国际金融危机,国家制定了扩内需、保增长的刺激政策。地方政府融资平台也随之得到迅猛发展。由于地方政府融资平台贷款未纳入地方财政预算进行总量控制,导致融资规模过大,贷款质量下降,政府隐性负债增加,债务风险上升。究其原因,既有财政体制制约和政企不分的干扰,也有直接融资渠道不畅和银行投资偏好的影响。在分析问题和原因的基础上,本文提出了把政府融资平台贷款纳入地方财政预算等具体政策建议。     

两级政府博弈下的债务扩张与财政金融制度安排分析

地方融资平台是地方政府为了避开国家有关法规的限制而设立的一种投融资中介。由于地方事权与财权不匹配等原因导致融资平台迅速扩张,债务风险逐步积累。为此应进一步深化财政体制改革,完善我国的预算制度,改变"土地财政"主导财政收入的模式,强化公共基础设施建设投资的预算约束。     

地方融资平台——地方融资平台：小曲好唱口难开

中国银监会主席刘明康认为,中国银行业面临的风险首当其冲还是地方融资平台。 所谓地方融资平台,就是指地方政府发起设立,通过划拨土地、股权、规费、国债等资产,迅速包装出一个资产和现金流均可达融资标准的公司,必要时再辅之以财政补贴作为还款承诺,以实现承接各路资金的目的,进而将资金运用于市政建设、公用事业等肥瘠不一的项目。随着地方政府投融资平台的数量和融资规模呈现飞速发展的趋势,越来越多的专家质疑,由于地方政府投融资平台法人治理结构不完善,责任主体不清晰,操作程序不规范,     

吉林省地方政府融资平台改革与融资对策研究

吉林省地方政府融资平台为地方经济发展做出了重要贡献,但是近年来的过度和无序发展也为政府积累了大量的债务风险.根据国务院预算管理体制改革的要求,剥离融资平台的政府融资职能,实施市场化运作是建立规范的政府投融资制度的关键.政府要充分利用金融市场,采取多元化融资模式以有效解决建设资金的缺口,建立债务约束机制,促进平台顺利改革和地方经济的健康有序发展.     

基于审计视角下地方政府融资平台风险监管的分析

目前我国地方政府融资平台发展呈现出过热的形式,这样的债务风险严重地威胁到了我国的经济安全平稳发展。所以在这种形式下,必须要加强政府审计对于地方政府融资平台的风险监管。为了能够更好的保证国家经济又好又快的发展,切实履行公共受托经济责任,所以必须基于审计视角来研究地方政府融资平台的风险。     

后金融危机时期的地方政府债务融资风险管理

后金融危机时期,地方政府债务融资面临的宏观环境发生了深刻变化。货币政策、房地产市场调控政策和投融资平台治理政策的效应逐渐显现。地方政府债务融资风险管理面临巨大的挑战,必须改革地方政府投融资平台的经营机制、管理机制和应急机制,全面构建地方政府债务融资风险管理的长效机制,才能有效应对后金融危机时期的新变化。     

地方政府融资与上市公司股权质押——来自融资平台“城投债”的证据

近年来,我国地方债务风险高企,引发了金融生态系统的失衡。文章从股权质押的角度研究了地方政府融资的“挤出效应”,以厘清公司控股股东实施股权质押的外部动因。研究发现,地方政府“城投债”规模越大,挤占当地可借贷资源越严重,当地上市公司控股股东股权质押的比例也越高。由于融资约束是股权质押的重要影响因素,进一步以控股股东的产权性质、行业对资金依赖度、控股股东内部资本市场规模或是否获得现金股利分红来量化融资约束程度,结果发现：民营性质控股股东受地方政府融资挤压越严重,其股权质押比例越高；控股股东内部资本市场规模大或得到现金股利分红均会缓解地方政府融资对股权质押的影响；并且,地方政府资金投向的行业敏感性也对国有或民营企业的股权质押行为产生了差异性影响。文章不仅为地方政府融资行为的外部效应提供了微观证据,还对政府部门综合评估地方债务融资风险、加强地方政府债务治理以及监管部门出台“对症”股权质押风险的策略提供了理论依据和经验证据。     

地方融资平台事权、融资能力与资产负债率的差异——基于安徽省融资平台数据简

地方融资平台债务是构成我国宏观经济风险的重要因素之一,现有研究大多关注总体债务水平而忽视了不同级别融资平台存在的差异。利用安徽省35家融资平台2001—2012年财务数据,对省级、市级融资平台在事权、融资能力与资产负债率存在的差异进行分析,结果显示：市级融资平台比省级融资平台获得了更多的政府补贴;省级融资平台银行借款融资比例高于市级融资平台;由于投资规模较大、盈利能力弱、负债融资能力强等原因,省级融资平台比市级融资平台有更高的资产负债率。     

政府融资平台的运作模式、主要风险及对策建议

近年来,国家开发银行新疆分行通过与新疆维吾尔自治区各级政府的合作,搭建政府融资平台,建立了有效的融资模式,打通了公共基础设施领域的融资渠道.融资平台这一独特的制度安排,使地方政府以较少的财政资金撬动了巨额的信贷资金,对加快地方经济发展起到了积极作用.但政府融资平台在运行中也存在不少问题,信贷资金财政化的风险正日渐加大,需引起各方高度关注.     

河南省地方政府债务风险动因分析与管理策略研究

地方政府债务是以地方政府、政府部门及其派出机构、国有事业单位、投融资平台公司等为债务人举借的债务。随着我省地方政府债务的产生和扩大,地方政府一定程度上存在直接违约风险、财政风险、金融风险和社会风险。财政体制和政府管理的一些缺陷等错综复杂的因素致使地方政府资金需求与供给矛盾产生并不断扩大,进而导致地方政府债务风险产生与聚集。因此,应改革国家财政体制,各级政府应完善政府管理制度与机制;加强财务管理;规范地方政府融资平台等主要债务主体的债务管理;金融机构加强监管,协同控制河南地方政府债务风险。     

改革规范中国“土地财政”的政策建议

土地财政推动了地方经济发展,同时也导致土地资源的浪费、房地产价格过高、农民合法权益受到侵害等,并加剧了地方债务和金融风险,无法成为地方财政和建设、偿债资金的长效来源。改革土地财政应理顺中央和地方的财权、事权,加快财税制改革,对地方债务进行预算管理,改革政绩考核体系,对现有土地出让金和土地融资行为进行规范管理。同时,应在借鉴国外经验和坚持基本国情的基础上,让政府逐步摆脱土地市场经营主体的地位,探索征收以市场价值为基础的土地财产税,并在改革中保障农民的合法权益。