连锁董事、审计师选择与盈余管理

以沪深两市2003～2009年5 374家上市公司为样本,检验了连锁董事是否会通过对审计师的选择影响上市公司的盈余管理行为。以连锁董事的存在及其声誉度量连锁董事关系,并用可操控性应计利润的绝对值衡量盈余管理的程度后发现,有连锁董事的上市公司选择高质量审计师的概率更高,盈余操纵程度更低;连锁董事声誉越高,越会促使上市公司选择高质量的审计师,抑制盈余管理行为。这说明,连锁董事关系对于提高会计信息质量、保护中小投资者的利益有着积极的意义。     

独立董事特征与公司业绩相关性研究--基于湖南与湖北两省的数据

本文以2012—2014年湖南与湖北两省上市公司为样本,运用多元线性回归模型对独立董事特征与公司业绩之间的相关性进行研究。结果发现：两省上市公司女性独立董事比例与公司业绩存在显著正相关关系,独立董事薪酬、受教育程度以及会计专业背景独立董事比例上两省存在一定的差异。湖南省上市公司独立董事受教育程度以及会计专业背景对公司业绩影响显著,而湖北省上市公司独立董事薪酬与公司业绩呈负相关,受教育程度以及会计专业背景与公司业绩正相关但不显著。因此,必须在拥有女性独立董事的前提下,确保独立董事规模,优先聘任具有丰富专业知识和职业背景的复合型独立董事。     

我国上市公司独立董事制度的缺陷与完善措施

在上市公司董事会设立独立董事是完善法人治理结构的一项重要制度,旨在监督董事会中的其他董事,保护中小投资者的利益。但从实践情况来看,独立董事制度并没有达到设计者预期的效果。其根源在于制度的设计缺陷。如何规范独立董事制度,已成为完善上市公司法人治理结构,保护中小投资者利益,保证佘司健康发展的迫切课题。主要分析了我国上市公司独立董事制度的缺陷,提出了完善的措施。     

中小投资者保护何以抑制审计意见购买——基于投服中心行权视角

旨在保护中小投资者权益的中证中小投资者服务中心持股行权能否以及如何抑制审计意见购买以实现维权？以2014—2021年沪深A股上市公司为研究对象,建立多时点双重差分模型,发现投服中心行权能通过提高会计信息质量和增大审计风险来抑制审计意见购买,且参加股东大会比其他行权方式更能抑制审计意见购买。基于内外部环境的异质性检验发现,在非国企、机构持股比例低、外部关注度高、被证监会问询的公司中上述关系明显。研究结论对投服中心优化行权方式,充分发挥维护中小投资者权益的功能,以及监管方和投资者借助投服中心行权来有效监管和识别审计意见购买,都具有启示意义。     

公司治理缺陷与独立董事尽职——基于信息不对称视角

以主板2010-2014年上市公司独立董事为研究样本,基于信息不对称视角考察公司治理缺陷是否会影响独立董事的尽职程度.研究发现,公司治理存在缺陷时,独立董事意见的有功程度更低,独立董事缺席董事会会议情况更多,公司财务报表质量更低.公司治理缺陷对独立董事尽职有负面影响,会导致独立董事处于信息不对称状态,独立董事尽职程度更低.应提升公司治理效率,降低独立董事的尽职难度.     

强化上市公司独立董事执业独立性的对策

独立董事的独立程度以及效用,不仅影响到公司治理结构的完善程度,更重要的是能否保证上市公司的健康发展和规范运作,维护中小投资者利益,以"社会责任"为最优目标指导自己的行为.目前,就我国上市公司而言,独立董事在"取信于市(资本市场)、取信于众(社会公众)、取信于民(股民)"等方面的可信度较低,独立性较差.本文试图以我国上市公司独立董事执业现状作为切入点,深入剖析独立董事独立性难以体现与完善的成因,构建强化上市公司独立董事的执业独立性的具体思路.     

独立董事比例、股价信息与独立董事制度改革实证研究

我国独立董事制度的有效性一直是学术界关注的重点,但以往关于独立董事的研究主要集中在独立董事与企业业绩的关系上.本文着眼于独立董事与公司股票私有信息含量之间的关系,以新的视角判断独立董事的有效性.通过实证分析,本文发现:(1)独立董事在向外部投资者传递信息方面起到了积极作用；(2)证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》的实施,在向外部投资者传递信息方面起到了积极作用,同时本文提出了相关建议.     

制造业上市公司独立董事特征与公司绩效关系研究——来自我国轻工制造业上市公司的经验

独立董事制度是上市公司内部治理机制的核心环节之一,而轻工制造业又是与人们的日常生活和健康休戚相关。所以本文针对轻工制造业对独立董事特征与公司绩效之间的关系进行了研究。研究结果显示,具有政府背景的独立董事对企业绩效具有正向效应;独立董事年龄与企业绩效正相关;具有会计专业知识背景的独立董事对企业绩效的提升有显著影响;独立董事出席董事会会议的比例与企业的绩效呈正向相关;独立董事的银行背景对样本公司经营绩效并没有显著的影响;独立董事接受教育的程度与企业业绩没有显著相关关系;独立董事比例与公司绩效没有显著相关性;来自高校的独立董事所占比例与样本公司经营绩效之间没有显著相关性。     

股权结构、境外背景独立董事与公司绩效——来自沪市上市公司的证据

本文以2006～2008年沪市上市公司为研究样本,以聘请具有境外背景独立董事为切入点和中介变量,用独立董事所具备的境外背景来代表其实质上的决策制定和监督能力,在上市公司现有的股权结构框架下,对“股权结构一董事会结构一公司绩效”这一关系进行了深入的探索。研究结果显示,聘请具有境外背景独立董事虽然有利于公司绩效的提升,而且...     

我国上市公司中小股东权益保护的现状与优化路径选择

强化中小投资者权益保护是证券市场稳定发展的前提条件。我国上市公司在内部治理机制、资金运作、股利分配过程中均存在对中小股东保护不力的现象。上市公司信息披露失范,公司内部权力制约失衡,法律保护缺失及中小股东自身投资素质缺陷是导致中小股东权益受损的主要原因,需要通过规范上市公司信息披露、完善投资者保护救济制度等措施加以解决。     

投资者关系、地区法制水平与对价形成

基于法与金融学理论,对保障了流通股股东知情权的投资者关系、反映投资者法律保护程度的地区法制水平与对价形成的关系进行了研究.结果发现,在不存在政府干预的样本中,投资者关系与地区法制水平对对价的影响显著为正,但在整体样本和存在政府干预的国有上市公司样本中,这种影响并不显著.这意味着,在股权分置改革中,对投资者的法律保护并不能起到保护投资者利益的作用,只有在政府干预较少的环境下,对投资者的法律保护才能起到保护投资者利益的作用.     

我国证券市场中小投资者权益的法律保障

中小投资者权益受侵犯是我国证券市场一个突出问题,法律规制是中小投资者权益保护的有效途径.新兴市场法律规制的有效执行需要加强政府监管.我国证券市场要真正保护好中小投资者的权益,必须在法律规制与政府监管方面,进行有效保护投资者权利的核心制度安排,基于投资者本位进行制度设计,完善投资者保护的法律框架,构建强有力的监管架构,建立完善的证券监督体系.     

独立董事声誉机制与财务舞弊实证研究

本文从独立董事的声誉角度出发,以2006~2007年间我国A股上市公司为样本,检验了独立董事的声誉是否会影响上市公司的财务舞弊。结果发现,政界＂名人＂独董比例越高,企业发生财务舞弊的可能性越大。此外,本文还发现具有技术背景和法律背景的独立董事有助于降低公司财务舞弊的发生;独立董事的薪酬激励制度在防范上市公司财务舞弊事件发生方面起到了一定的作用;女性独立董事并没有对公司董事会有重要的投入。     

社会信任、会计专业背景独立董事声誉与内部控制质量

以2009～2015年我国民营上市公司为样本,考察会计专业背景独立董事声誉以及社会信任这一非正式制度对内部控制质量的影响。研究发现,会计专业背景独立董事声誉与社会信任水平对企业内部控制质量有显著的正向影响,并且担任审计委员会主任的高声誉会计专业独董对内部控制质量的影响更明显。随着社会信任水平的提高,会计专业背景独立董事声誉对内部控制的正向影响得到了强化。     

财务独立董事与自愿性信息披露——来自深市的经验证据

以深圳A股市场173家上市公司为研究样本，研究了财务独立董事与自愿性信息披露之间的关系。研究发现独立董事人数与自愿性信息披露呈显著的正相关关系，但是财务独立董事与自愿性信息披露之间无显著的相关关系。这意味着，随着独立董事制度在我国的日益成熟，独立董事在促进上市公司自愿性信息披露方面的作用得到了初步发挥。但是，作为独立董事重要组成部分的财务独立董事，虽然拥有更多财务、会计方面的专业知识，但在促进自愿性信息披露方面并没有发挥应有的作用。本文在丰富了自愿性信息披露研究文献的同时，也为从财务背景的角度来理解独立董事与自愿性信息披露之间的关系提供了新的经验证据。     

审计质量、投资者法律保护与盈余透明度

利用我国上市公司2002~2005年的数据,采用路径分析的方法,探寻审计质量、投资者法律保护与盈余透明度三者之间的关系。研究发现,无论是在全样本还是在分组样本下,都没有发现审计质量具有中介作用以及财务会计信息系统是投资者法律保护的替代机制的有力证据;财务会计信息系统是投资者有效法律保护的结果。     

银行背景独立董事对企业商业信用融资成本影响研究

以2009～2016年我国A股上市公司为样本,考察银行背景独立董事对企业商业信用融资成本的影响。研究发现,具有银行背景的独立董事对企业商业信用融资成本有抑制作用;独立董事本地任职这一特征增强了银行背景独立董事对企业商业信用融资成本的抑制作用;规模越大的企业越能增强银行背景独立董事对企业商业信用融资成本的抑制作用。     

股改后独立董事制度与公司绩效的相关性分析

随着股权分置改革的完成,大股东与中小股东之间的利益趋向一致,然而,由于大股东的明显信息优势,出于自身利益最大化原因而分配公司资源,有可能损害中小股东利益。文章通过研究股权分置改革后上市公司独立董事比例及其背景与上市公司绩效的相关性,为独立董事制度的健全和完善提供了依据。研究结果表明,在股权分置改革后的短期内,独立董事制度与公司绩效没有显著的相关性,因此,独立董事的职能需要进一步强化和完善。     

上市公司独立董事作用路径研究——基于结构方程的分析

独立董事在上市公司中所发挥的作用一直是学术界研究的热点议题。从董事会投票制度出发,探讨了独立董事与企业价值和绩效的关系,并运用AMOS路径分析法进一步分析了独立董事发挥作用的路径。研究发现,由于独立董事在董事会中占比较低,未能直接对企业价值和绩效产生显著影响,但独立董事能够改善公司治理机制,从而间接地对企业价值和绩效产生影响。在对样本进行分组检测后,发现席位占比较高的独立董事能够直接对企业价值和绩效产生显著影响。因此,建议通过鼓励上市公司进一步提高独立董事在董事会中的席位比例等措施完善独立董事制度。     

独立董事制度的研究

独立董事制度的引入是我国公司治理上的一场革命,其目的在于有助于强化董事会的功能,弥补监事会的监督乏力,保护中小投资者利益,完善公司治理结构。但独立董事制度的具体实施仍存在许多缺陷。文章对我国上市公司独立董事制度实施中的作用、存在的问题以及原因进行了分析,并对此提出了相关的建议。